政策護(hù)航并購(gòu)開(kāi)路 醫(yī)療器械行業(yè)劍指8萬(wàn)億蛋糕

　　政策給力且持續(xù)支持使得醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)能夠享受足夠的政策紅利，醫(yī)療服務(wù)大擴(kuò)容帶來(lái)的增量需求給予行業(yè)一個(gè)足夠高的天花板；越來(lái)越活躍的兼并重組將行業(yè)秩序和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，打造領(lǐng)軍型企業(yè)。

　　三股力量交匯共振，帶領(lǐng)醫(yī)療器械進(jìn)入“最好的時(shí)代”。

　　政策紅利持續(xù)推動(dòng)/

　　經(jīng)歷數(shù)年市場(chǎng)擴(kuò)容后，藥品行業(yè)面臨較大政策干擾，如招標(biāo)、降價(jià)，近幾年，政策面偏緊的藥品市場(chǎng)發(fā)展速度明顯下降。而醫(yī)療器械行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)周期早期，鼓勵(lì)性政策占據(jù)主導(dǎo)且剛剛進(jìn)入“政策蜜月期”，行業(yè)有望充分享受政策紅利。未來(lái)，醫(yī)療器械行業(yè)會(huì)有更多政策扶持，較藥品有更大的比較優(yōu)勢(shì)。

　　去年10月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出“健康服務(wù)業(yè)”大概念，并提升到國(guó)家戰(zhàn)略層面，力爭(zhēng)到2020年，把健康服務(wù)業(yè)的總規(guī)模從現(xiàn)在的2萬(wàn)億元提高到8萬(wàn)億元以上。醫(yī)療器械屬于健康管理領(lǐng)域，該政策對(duì)健康護(hù)理類醫(yī)療器械等直接形成利好。自該政策出臺(tái)后，市場(chǎng)對(duì)于醫(yī)療器械的關(guān)注開(kāi)始逐漸升溫。

　　中國(guó)醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)醫(yī)療器械分會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)陳紅彥向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，今年是醫(yī)療器械政策大年。實(shí)際上，醫(yī)療器械行業(yè)已經(jīng)很多年沒(méi)有新政策了，比如 《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》是2000年頒布的，現(xiàn)在已經(jīng)實(shí)行14年，并且中途沒(méi)有對(duì)該條例進(jìn)行任何修改，但我國(guó)器械行業(yè)在這14年里已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。

　　直至今年3月21日，國(guó)務(wù)院公布了新版 《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》，增加了很多支持行業(yè)發(fā)展的內(nèi)容，更加符合目前的發(fā)展趨勢(shì)，更加鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，積極推動(dòng)醫(yī)療器械產(chǎn)品的升級(jí)換代和創(chuàng)新。同時(shí)，新修訂的監(jiān)管條例還放寬了對(duì)醫(yī)療器械研發(fā)的要求，由原來(lái)的必須有廠房、生產(chǎn)條件后才能進(jìn)行注冊(cè)認(rèn)證，變更為只要達(dá)到創(chuàng)新條件有項(xiàng)目就可以批，獲批后甚至可以委托別的廠商做，這大大節(jié)約了研發(fā)成本和周期。

　　與此同時(shí)，今年2月，我國(guó)食藥監(jiān)總局頒發(fā)了《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序》，對(duì)器械創(chuàng)新給予鼓勵(lì)。該政策提到，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)將在確保上市產(chǎn)品安全、有效的前提下，針對(duì)創(chuàng)新醫(yī)療器械設(shè)置特別審批通道，加快產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的速度。該政策對(duì)鼓勵(lì)醫(yī)療器械的研究與創(chuàng)新，促進(jìn)醫(yī)療器械新技術(shù)的推廣和應(yīng)用，推動(dòng)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到積極作用。

　　更具代表意義的是5月26日晚，衛(wèi)計(jì)委火速啟動(dòng)首批國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備遴選，并選擇數(shù)字化X線機(jī)、彩色多普勒超聲波診斷儀和全自動(dòng)生化分析儀3種基本醫(yī)療設(shè)備為第一批遴選品目，這給國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)一個(gè)積極的信號(hào)。國(guó)金證券研報(bào)認(rèn)為，入選的目錄產(chǎn)品將有望成為國(guó)產(chǎn)化設(shè)備的標(biāo)桿，通過(guò)政策紅利加速市場(chǎng)化進(jìn)程，并且最終通過(guò)進(jìn)口替代降低醫(yī)療成本。

　　新醫(yī)改帶來(lái)增量需求

　　另一方面，醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的大擴(kuò)容給醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了一片藍(lán)海。

　　由于我國(guó)醫(yī)療器械大多仍停留在中低端產(chǎn)品，因此，政策鼓勵(lì)下快速擴(kuò)容的基層醫(yī)院成為我國(guó)醫(yī)療器械廠商的必爭(zhēng)之地。

　　今年5月28日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā) 《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2014年重點(diǎn)工作任務(wù)》，把公立醫(yī)院改革作為2014年醫(yī)改的第一大任務(wù)。其中，文件明確表明將縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革作為公立醫(yī)院改革的重中之重，并啟動(dòng)實(shí)施第二批縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)工作，新增縣級(jí)公立醫(yī)院改革試點(diǎn)縣市700個(gè)，使試點(diǎn)縣市的數(shù)量覆蓋50%以上，覆蓋農(nóng)村5億人口。縣一級(jí)公立醫(yī)院的大規(guī)模新增意味著市場(chǎng)容量的增大，而醫(yī)院的建設(shè)必須有醫(yī)療器械作為支撐，這對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一次難得的機(jī)遇。

　　我國(guó)目前有縣及縣以上醫(yī)院1.3萬(wàn)家，鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院5.2萬(wàn)家，醫(yī)院病床數(shù)達(dá)300多萬(wàn)張，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)年診療人次遠(yuǎn)高于醫(yī)院，但是醫(yī)療器械配備水平較低?；鶎俞t(yī)改推動(dòng)了各級(jí)政府把更多的財(cái)力、物力投向基層，隨著醫(yī)保覆蓋面的擴(kuò)大和基層看病報(bào)銷比例的提高，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)空間將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。

　　而在目前國(guó)內(nèi)中低端醫(yī)療設(shè)備采購(gòu)中，本土企業(yè)高居榜首。同時(shí)，隨著醫(yī)療改革的不斷深入，未來(lái)醫(yī)療器械市場(chǎng)需求將得到進(jìn)一步提升，行業(yè)規(guī)模將日益擴(kuò)大，這將大大有利于擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的國(guó)產(chǎn)領(lǐng)頭羊企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速發(fā)展。

　　此外，國(guó)家逐漸放開(kāi)民營(yíng)資本辦醫(yī)，且加大了財(cái)政、土地規(guī)劃、稅收、醫(yī)保等支持力度，將加速設(shè)備資本布局醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，民營(yíng)醫(yī)院加速發(fā)展也導(dǎo)致優(yōu)秀的國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械擁有巨大的市場(chǎng)。

　　陳紅彥向記者表示，醫(yī)療改革帶給醫(yī)療器械爆發(fā)式增長(zhǎng)是顯而易見(jiàn)的，醫(yī)院多了，醫(yī)療設(shè)備需求自然就會(huì)更多。同時(shí)，我國(guó)大型醫(yī)院面臨更新?lián)Q代，很多舊的器械需要淘汰，這在最近十年會(huì)逐漸明顯，也促使醫(yī)院臨床器械的需求增長(zhǎng)。

　　同時(shí)，我國(guó)醫(yī)療器械與藥品占比嚴(yán)重畸形的因素——“以藥養(yǎng)醫(yī)”是此次醫(yī)療改革的重中之重。

　　東莞證券認(rèn)為：“以藥養(yǎng)醫(yī)”的破除是大勢(shì)所趨，醫(yī)改盡管坎坷，但是醫(yī)藥、器械和醫(yī)療服務(wù)之間的不合理結(jié)構(gòu)終將得以修復(fù)，醫(yī)生的技術(shù)價(jià)值得以體現(xiàn)，從而帶動(dòng)醫(yī)療器械的大發(fā)展。而新醫(yī)改的不斷推進(jìn)將提高醫(yī)療器械醫(yī)保覆蓋率和報(bào)銷比例，如透析等。

　　并購(gòu)來(lái)襲促行業(yè)快速整合

　　具備多樣化、創(chuàng)新快、跨界難特性的醫(yī)療器械，通過(guò)自身力量形成規(guī)?；瘓F(tuán)存在困難，因此，行業(yè)并購(gòu)重組將是未來(lái)一大推動(dòng)力。

　　醫(yī)療器械大多數(shù)都是中小型公司，國(guó)內(nèi)幾乎還沒(méi)有一家形成集團(tuán)化的器械類企業(yè)。醫(yī)療器械的研發(fā)和注冊(cè)壁壘都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于藥品，除了三類器械，一類和二類器械的產(chǎn)品注冊(cè)周期都比較短，一般都不會(huì)超過(guò)1~2年，相比之下，藥品的研發(fā)投入更大并且注冊(cè)周期更長(zhǎng)，壁壘高出不少。并且，醫(yī)療器械盈利更容易，很多企業(yè)收入規(guī)模在3000萬(wàn)元左右，但凈利潤(rùn)能夠到1500萬(wàn)元甚至2000萬(wàn)元，而藥品領(lǐng)域，幾千萬(wàn)收入規(guī)模的企業(yè)還在盈虧平衡點(diǎn)掙扎，這些都是導(dǎo)致器械類公司偏小的原因。

　　同時(shí)，器械品種非常多，需求也呈現(xiàn)多樣性，據(jù)海通證券研報(bào)介紹，以超聲為例，可以分為液晶顯示屏和CRT顯示器，有彩超和黑白超，有臺(tái)式機(jī)和便攜機(jī)等區(qū)別，一個(gè)小類產(chǎn)品就可能有很多種型號(hào)。產(chǎn)品需求的多樣性給了眾多中小企業(yè)生存空間。

　　因此，盡管整個(gè)國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模去年已經(jīng)在2000億元左右，但由于產(chǎn)業(yè)細(xì)分過(guò)多，落實(shí)到單個(gè)小領(lǐng)域的市場(chǎng)空間非常狹小。彩超和骨科已經(jīng)屬于市場(chǎng)空間比較大的領(lǐng)域，但市場(chǎng)規(guī)模仍然在80億元~100億元左右。而藥品領(lǐng)域的市場(chǎng)空間則大不少，天士力600535，SH的復(fù)方丹參滴丸單產(chǎn)品都能做到近20億元。

　　上述特性使得醫(yī)療器械行業(yè)做大的動(dòng)力缺乏，無(wú)法打造品牌效應(yīng)，產(chǎn)品不規(guī)范。

　　實(shí)際上，海外醫(yī)療器械行業(yè)的快速發(fā)展伴隨著企業(yè)之間的不斷并購(gòu)。1999年~2011年，全球醫(yī)療器械行業(yè)上市企業(yè)并購(gòu)相關(guān)金額高達(dá)5508億美元，并購(gòu)次數(shù)也高達(dá)6000多次。GE在2004年~2009年相關(guān)并購(gòu)次數(shù)達(dá)到59次，使得行業(yè)能夠快速整合并且以龍頭企業(yè)帶動(dòng)快速發(fā)展。

　　因此，從我國(guó)而言，近年來(lái)涌動(dòng)的并購(gòu)浪潮將成為行業(yè)規(guī)范、企業(yè)不斷做大的推動(dòng)力。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，從2013年開(kāi)始，我國(guó)有很多醫(yī)療器械的并購(gòu)案例，從兼并后的融合來(lái)看，大多都非常順利就能整合，因?yàn)樵撔袠I(yè)每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域各有特點(diǎn)并且大多并不干擾，快速整合使得企業(yè)收入及利潤(rùn)得到快速增長(zhǎng)。例如新華醫(yī)療600587，SH，近幾年來(lái)內(nèi)生增長(zhǎng)維持在20%~30%，不斷的并購(gòu)提供業(yè)績(jī)?cè)隽?，?shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)連續(xù)多年的高增長(zhǎng)。

　　陳紅彥認(rèn)為，新醫(yī)改的推動(dòng)、政策的大力扶持，為我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)爆發(fā)式增長(zhǎng)提供了可能。去年，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的銷售額已經(jīng)達(dá)到2000億元左右，預(yù)計(jì)在2016年左右將較現(xiàn)在再翻一番，成長(zhǎng)前景巨大，同時(shí)，金融資本的涌入也將為市場(chǎng)提供源源不斷的活力。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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