醫(yī)療器械“并購”行情貫穿全年

　　醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)板塊3月份呈現(xiàn)回調(diào)趨勢。繼藥品領(lǐng)域改革之后，醫(yī)療器械行業(yè)改革步伐加快。目前政策集中于鼓勵創(chuàng)新，新產(chǎn)品研發(fā)及審批關(guān)節(jié)，較過去已有很大改善。

　　醫(yī)藥板塊從去年下半年開始加速兩極分化，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)板塊脫離板醫(yī)療板塊整體持續(xù)走強，至一季度中旬達到高點。目前創(chuàng)業(yè)板正面臨回調(diào)風(fēng)險，市場風(fēng)格也轉(zhuǎn)向為低估值穩(wěn)健成長股，我們預(yù)計二季度醫(yī)藥板塊整體難以向以往那樣再大幅超越指數(shù)，醫(yī)藥股的機會可能更多集中在少數(shù)板塊和股票中。

　　
　　醫(yī)藥工業(yè)增速持續(xù)下降，但上市公司情況較好。2014年1~2月，醫(yī)藥行業(yè)整體累計收入增速為13.5%，累計利潤增速為15%，比去年同期分別下滑9.2和9.4個百分點。但上市公司數(shù)據(jù)顯示13年的利潤增速普遍有所改善。醫(yī)療服務(wù)、中藥、醫(yī)療器械和生物制品情況最好。
　　

　　國家密集發(fā)布“社會辦醫(yī)”扶持政策，民營醫(yī)院迎來實質(zhì)性利好。國家最近對非盈利民營醫(yī)院服務(wù)價格放開，民營醫(yī)院向多元化、個體化醫(yī)療服務(wù)方向快速發(fā)展，醫(yī)療服務(wù)概念在較長時期內(nèi)將將保持熱度。
　　

　　公立醫(yī)院改革全面推進，縣級醫(yī)院市場重要性提升。公立醫(yī)院改革拉開帷幕，從縣級醫(yī)院開始，再過渡到城市公立醫(yī)院?，F(xiàn)階段國家對縣級醫(yī)院加大投入，鼓勵“大病不出縣”，全面實行藥品“零加成”后，吸引患者從大醫(yī)院回流，縣級醫(yī)院預(yù)計會是未來5年增速最快的市場。
　　

　　醫(yī)療器械“并購”行情貫穿全年，政策面利好于創(chuàng)新能力強的企業(yè)。繼藥品領(lǐng)域改革之后，醫(yī)療器械行業(yè)改革步伐加快。目前政策集中于鼓勵創(chuàng)新，新產(chǎn)品研發(fā)及審批關(guān)節(jié)，較過去已有很大改善。行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)通過并購實現(xiàn)做大做強的意愿強烈。

來源：民族證券

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