中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小窗口期”，專(zhuān)家建議下半年財(cái)政、貨幣政策靈活調(diào)整

　　中國(guó)的上半年成績(jī)單，顯示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的態(tài)勢(shì)。

　　一個(gè)亮點(diǎn)是，6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍優(yōu)于5月份。在中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委常務(wù)副書(shū)記王晉斌看來(lái)，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“用好穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期”這一階段，經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)超出原來(lái)的目標(biāo)，物價(jià)水平漲幅有限，政策空間較大。因此，牢牢把握住經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的主動(dòng)權(quán)是有基礎(chǔ)的。

　　“從當(dāng)前的角度來(lái)講，整個(gè)預(yù)期非常不錯(cuò)，央行最近關(guān)于城鎮(zhèn)居民的預(yù)期調(diào)查也表明，居民關(guān)于未來(lái)的信心指數(shù)和就業(yè)指數(shù)都保持在不錯(cuò)的水平。在這樣的情況下，未來(lái)的宏觀政策要引導(dǎo)好居民預(yù)期，提高內(nèi)循環(huán)的作用，對(duì)沖下半年可能出現(xiàn)的出口下滑，這樣就能牢牢把握住中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的主動(dòng)權(quán)?！痹谥袊?guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院、經(jīng)濟(jì)學(xué)院、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司聯(lián)合主辦的CMF宏觀經(jīng)濟(jì)月度數(shù)據(jù)分析會(huì)上，王晉斌表示。

　　平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生則認(rèn)為，上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，但二季度GDP同比和環(huán)比增速較市場(chǎng)預(yù)期偏低。從經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”來(lái)看，消費(fèi)仍存在著極大的不確定性，需要考慮收入差距和貧富差距是否有擴(kuò)大傾向、高房?jī)r(jià)是否正在擠出消費(fèi)、低收入群體收入增長(zhǎng)是否乏力等問(wèn)題。

　　“下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上的力量是消費(fèi)和制造業(yè)投資，向下的力量是出口和房地產(chǎn)投資。目前是穩(wěn)增長(zhǎng)壓力較小的窗口期，但不應(yīng)將適時(shí)適度的穩(wěn)增長(zhǎng)排除在外?！辩娬硎尽?/p>

　　在他看來(lái)，近期，國(guó)常會(huì)部署全面降準(zhǔn)，這是政策層面為下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)保駕護(hù)航的開(kāi)端，可以起到跨周期平滑的作用，也減弱了各界對(duì)于下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。預(yù)測(cè)中國(guó)GDP三季度同比增速會(huì)降至6.8%，四季度同比增速會(huì)降至5%，兩年平均增速5.8%。

　　政策空間仍大

　　在中國(guó)證監(jiān)會(huì)中證金融研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘宏勝看來(lái)，6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的平衡性和全面性正在進(jìn)一步改善，內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能進(jìn)一步改善，消費(fèi)支出、資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率合計(jì)達(dá)到87.9%，內(nèi)生動(dòng)能正在加速修復(fù)。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的全面性得到增強(qiáng)。生產(chǎn)運(yùn)行的景氣度繼續(xù)上升，A股上市公司主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的增速也回到了疫情前水平。從通脹看，目前結(jié)構(gòu)性的通脹壓力總體可控，但是對(duì)企業(yè)層面的影響和后續(xù)走勢(shì)還是值得關(guān)注。

　　隨著海外生產(chǎn)能力的提升，與疫情直接相關(guān)的出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)會(huì)明顯降低。從出口企業(yè)PMI新訂單指數(shù)來(lái)看，大中型企業(yè)出口新訂單連續(xù)兩個(gè)月處在50以下，小型企業(yè)出口訂單連續(xù)8個(gè)月處在50以下，出口新訂單的下滑也顯示出下半年出口動(dòng)能會(huì)有所減弱。

　　“接下來(lái)要通過(guò)引導(dǎo)性的政策擴(kuò)大消費(fèi)，尤其是擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)。固定資本形成對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率有所下降，要足夠重視投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的影響。外貿(mào)方面，下半年凈出口對(duì)于經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)可能會(huì)降低，在這樣的情況下，從需求端來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力就會(huì)受到影響。從未來(lái)的走勢(shì)來(lái)看，要想保持相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，重點(diǎn)在于擴(kuò)大內(nèi)需，在消費(fèi)和投資兩方面都需要實(shí)施一些促進(jìn)性的措施?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師張永軍表示。

　　“目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體上正在接近趨勢(shì)值水平，但第三產(chǎn)業(yè)是主要的拖累；生產(chǎn)端已經(jīng)回到疫情前的水平，但是消費(fèi)端的完全恢復(fù)可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間；資端總體上離疫情前的水平和趨勢(shì)值還有一定的差距，尤其是基建投資和民間投資的恢復(fù)相對(duì)緩慢?，F(xiàn)階段下行壓力還不構(gòu)成大的問(wèn)題。”潘宏勝表示。

　　“從投資來(lái)看，在緊信用的趨勢(shì)中，M2與社融增速低于市場(chǎng)預(yù)期，這對(duì)投資會(huì)產(chǎn)生抑制。另外，投資出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性異化，制造業(yè)投資較強(qiáng)，基建在控制隱性債務(wù)的背景下持續(xù)低迷。因此，下半年消費(fèi)和投資的內(nèi)生性驅(qū)動(dòng)因素可能不強(qiáng)?！闭闵套C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示。

　　在李超看來(lái)，隨著我國(guó)啟動(dòng)寬松的貨幣政策，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)得到正向支撐，因此將三、四季度GDP增速的預(yù)期小幅上調(diào)至6.1%、5.2%。

　　政策靈活調(diào)整

　　值得注意的是，當(dāng)前，企業(yè)面臨的主要問(wèn)題是原材料價(jià)格處于高位，需要通過(guò)降低企業(yè)融資成本去對(duì)沖這一問(wèn)題。李超認(rèn)為，按照國(guó)常會(huì)“降低企業(yè)的綜合融資成本”的口徑，碳減排貨幣政策工具等一系列寬松政策也有望相繼落地。

　　“下半年貨幣政策還是以我為主、靈活調(diào)整的態(tài)勢(shì)。從財(cái)政貨幣政策搭配結(jié)構(gòu)看，貨幣政策可以更主動(dòng)，財(cái)政政策管理可以更加嚴(yán)格?！辩娬硎尽?/p>

　　王晉斌則建議，貨幣政策要保持較好的流動(dòng)性，可以采取流動(dòng)性和利率適度分離的方式實(shí)施貨幣政策。

　　財(cái)政政策可以更加積極有為，尤其是在專(zhuān)項(xiàng)債方面。目前來(lái)看，專(zhuān)項(xiàng)債尚有4.4萬(wàn)億的余額空間，一般債務(wù)也有1.64萬(wàn)億的余額空間，財(cái)政發(fā)力空間足夠大。從收入和支出的角度來(lái)看，1-5月份收入實(shí)際上同比增幅超過(guò)了20%，一般支出增長(zhǎng)3.6%，這說(shuō)明下半年專(zhuān)項(xiàng)債仍然有比較大的空間。

　　同時(shí)，持續(xù)關(guān)注小微企業(yè)，提升就業(yè)水平。進(jìn)一步深化金融改革，維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。

　　“今年上半年股市貢獻(xiàn)了接近5000億的股權(quán)融資，這對(duì)于整個(gè)融資結(jié)構(gòu)而言還是比較重要的。目前我國(guó)正在積極推進(jìn)全面注冊(cè)制，發(fā)達(dá)的國(guó)際化股票市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新和發(fā)展是非常重要的。中國(guó)資本市場(chǎng)的改革不僅體現(xiàn)在注冊(cè)制方面，還有其他非常重要的問(wèn)題，但是上半年股市融資能取得良好的效果，實(shí)際上與金融市場(chǎng)的穩(wěn)定是直接相關(guān)的，所以，維護(hù)股市的穩(wěn)定是改變中國(guó)融資結(jié)構(gòu)的重要辦法?！蓖鯐x斌表示。

　　潘宏勝表示，在宏觀政策應(yīng)該努力使經(jīng)濟(jì)增速保持在合理區(qū)間的同時(shí)，更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)涵和質(zhì)量，如穩(wěn)定就業(yè)、加大民生保障、推動(dòng)共同富裕、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展以及創(chuàng)新發(fā)展、綠色轉(zhuǎn)型等這些更為長(zhǎng)期的戰(zhàn)略任務(wù)。

　　對(duì)于外匯市場(chǎng)，匯率或助推人民幣升值的因素將會(huì)進(jìn)入遞減區(qū)域，下半年人民幣匯率會(huì)穩(wěn)中偏弱。王晉斌表示，應(yīng)在持續(xù)的貿(mào)易順差條件下，逐漸減少中美貿(mào)易逆差，因?yàn)檫^(guò)大的貿(mào)易逆差不符合中美當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)力的對(duì)比變化，也不符合未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。（記者 張智）

　　轉(zhuǎn)自：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀