富途證券：港股IPO，重質(zhì)不重量

　　2017年，港股市場(chǎng)出現(xiàn)大牛市行情，全年漲幅超過(guò)34%，牛冠全球。與此同時(shí)，新股市場(chǎng)也極為暢旺，統(tǒng)計(jì)全年，香港共有161隻新股上市，總集資額達(dá)到1282億港元，在全球排名第三。較2016年的120隻增加34%，主板和創(chuàng)業(yè)板新股上市數(shù)量都創(chuàng)下歷史新高，但由于沒有大型新股上市，所以整體集資額小于2016年。

　　這里，可以認(rèn)為其實(shí)上市總集資額并不那么重要，重要的是來(lái)上市的公司的整體質(zhì)量和行業(yè)。去年來(lái)港上市的這些公司當(dāng)中，繼前年的美圖之后，出現(xiàn)了一批互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)秀公司，包括三馬投資的眾安保險(xiǎn)，在美國(guó)上市的易車分拆的易鑫金融。

　　當(dāng)然，最受矚目的必然是騰訊分拆的閱文集團(tuán)，這是騰訊上市以后，第一隻分拆的子公司。閱文集團(tuán)也成為去年香港新股市場(chǎng)上的明星，凍結(jié)資金超過(guò)5200億港元，上市首日大漲86%，轟動(dòng)全城。

　　展望今年新股市場(chǎng)，一定會(huì)極為暢旺，甚至可能重奪全球第一的位置。最主要?dú)w功于兩點(diǎn)原因：

　　首先，港交所今年將落實(shí)同股不同權(quán)的上市架構(gòu)，歡迎以這類架構(gòu)為主的創(chuàng)新公司來(lái)港上市。香港交易所日前宣布，將在交易規(guī)則中設(shè)置新的章節(jié)，允許市值百億港元以上的新經(jīng)濟(jì)公司，以同股不同權(quán)的方式來(lái)港上市;還將允許業(yè)務(wù)以大中華地區(qū)為主的新經(jīng)濟(jì)公司來(lái)港做第二上市;并宣布了歡迎沒有盈利甚至沒有收入的生物化學(xué)公司來(lái)港上市。上述這些都是1993年港交所接納H股上市以來(lái)，涉及上市規(guī)則最大變化，必將提升香港的國(guó)際金融中心的地位，增強(qiáng)其爭(zhēng)取優(yōu)秀標(biāo)的上市的競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　香港金融地位獲鞏固

　　其次，去年12月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布，今年在香港開始H股全流通試點(diǎn)，旨在改變H股上市公司的內(nèi)資股無(wú)法在香港證券市場(chǎng)上流通的局面。目前，在香港上市的H股數(shù)量為250家左右，約佔(zhàn)香港主板市總市值的20%左右，其中152家H股存在非流通股，合計(jì)規(guī)模5800億股，佔(zhàn)總發(fā)行市值的70%左右。如果實(shí)現(xiàn)全流通，將大大增加H股的流通性和市場(chǎng)參與度，促進(jìn)更多的H股企業(yè)來(lái)港上市。

　　綜合上述分析，可以看到，這兩個(gè)機(jī)制實(shí)際上是兩地市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)香港證券市場(chǎng)，包括新股市場(chǎng)的重大支持行動(dòng)，亦會(huì)使得香港作為國(guó)際金融中心，以及全球主要的新股上市地的地位更加穩(wěn)固，同時(shí)也促進(jìn)了內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，大型國(guó)企把香港作為上市首選地?？梢韵嘈?，隨著這兩個(gè)機(jī)制的不斷展開和深化，一定會(huì)像互聯(lián)互通機(jī)制一樣，對(duì)香港證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展有巨大和深遠(yuǎn)的影響。

　　轉(zhuǎn)自：東方網(wǎng)

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