老虎證券年度盤點(diǎn)：2017年投資者最關(guān)注的十大港股

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　　2017年港股領(lǐng)漲全球，三個(gè)代表性行業(yè)：內(nèi)房股，中國恒大全年漲幅460%領(lǐng)漲港股通標(biāo)的；汽車股，吉利汽車全年漲幅270%領(lǐng)漲藍(lán)籌股；科技股，騰訊全年漲幅110%，市值超過Facebook成為全球第六大公司。2018年開年第一個(gè)交易日恒生指數(shù)就高開穩(wěn)坐3萬點(diǎn)，今天我們來回顧一下2017年老虎證券用戶最關(guān)注的十大港股，既有人人皆知的大企鵝，也有你可能不曾注意的哦~

　　NO.1騰訊控股

　　2017全年漲幅110%

　　微信、王者榮耀、吃雞、跳一跳，似乎和騰訊有關(guān)的一切，都是我們茶余飯后的話題。從股票，到娛樂，再到社交和金融，幾乎所有的國人，都和企鵝帝國緊密相連。

　　騰訊在成為龐然大物后，繼續(xù)保持著業(yè)績的高增長，也在社交和消費(fèi)領(lǐng)域壟斷了用戶數(shù)據(jù)。

　　在今天的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，市值向龍頭企業(yè)集中，越是大的公司，其內(nèi)生性增長反而高于小市值公司。這些企業(yè)有用戶、有數(shù)據(jù)。最重要的是，它們有錢布局未來…人工智能的核心依托大量數(shù)據(jù)儲(chǔ)備。

　　騰訊作為中國互聯(lián)網(wǎng)的兩極之一，手握巨額現(xiàn)金，無論是內(nèi)部創(chuàng)新還是外部并購，邊界擴(kuò)張、平臺(tái)生態(tài)優(yōu)勢顯著。這些企業(yè)在壟斷了用戶數(shù)據(jù)后，能夠更準(zhǔn)確布局公司未來的發(fā)展方向，推出用戶需要的產(chǎn)品，最大化變現(xiàn)用戶的價(jià)值。從本質(zhì)上看，這些大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)如同100多年前的美國商業(yè)大亨，在各自領(lǐng)域幾乎完成了壟斷。

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　　NO.2中國恒大

　　2017全年漲幅460%

　　恒大集團(tuán)以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，擴(kuò)張至金融、健康、文娛、旅游的多元化龍頭企業(yè)，目前形成“房地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)”的產(chǎn)業(yè)格局。對公司營收貢獻(xiàn)最大的為房地產(chǎn)物業(yè)開發(fā)，超過90%。

　　從土地儲(chǔ)備來說恒大地產(chǎn)實(shí)施精品戰(zhàn)略打造民生地產(chǎn)，在中國260多個(gè)城市擁有項(xiàng)目800多個(gè)。

　　其中一二線城市項(xiàng)目占比超七成，恒大上半年在土地市場上采取激進(jìn)的變現(xiàn)方式“瘋狂拿地”，土地儲(chǔ)備面積更是達(dá)到了2.76億平方米，超過碧桂園，為上半年拿地最多的公司。（對于房地產(chǎn)公司來說，拿地能力是一個(gè)極為重要的指標(biāo)。衡量一家地產(chǎn)公司時(shí)，需要考慮其對宏觀形勢的判斷，在行業(yè)低谷期囤了多少地，地段是否優(yōu)質(zhì)，對項(xiàng)目價(jià)值的挖掘是否準(zhǔn)確，操盤能力如何等？）

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　　NO.3比亞迪股份

　　2017全年漲幅74%

　　比亞迪同時(shí)有在A股和港股的上市公司，在港股上市的分為比亞迪電子和比亞迪股份，比亞迪股份的主要業(yè)務(wù)分為：汽車、手機(jī)部件及組裝、二次充電點(diǎn)此和光伏業(yè)務(wù)。其中汽車業(yè)務(wù)占比超過50%，手機(jī)部件及組裝為40%。

　　在市場矚目的汽車業(yè)務(wù)方面，比亞迪的重心顯然還是放在了新能源汽車上：

　　新能源車業(yè)務(wù)利好：

　　1.新能源雙積分辦法正式出臺(tái)，利好行業(yè)龍頭。

　　2.我國正在研究制定禁售燃油汽車時(shí)間表。

　　3.新能源行業(yè)長期發(fā)展趨勢不變，未來有望出現(xiàn)新政在帶動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展的同時(shí)，凸顯比亞迪在電池成本、產(chǎn)能、技術(shù)等各方面的競爭優(yōu)勢。

　　4.補(bǔ)貼退坡影響逐步緩和，下半年銷量或?qū)⒒販亍?/p>

　　5.2018年有4款新車型上市，有望通過高性價(jià)比拓寬非雙補(bǔ)城市市場。

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　　NO.4融創(chuàng)中國

　　2017全年漲幅400%

　　融創(chuàng)中國從事住宅及商業(yè)地產(chǎn)綜合開發(fā)商，公司聚焦于北京、華北、上海、西南、東南、廣深、華中和海南八大區(qū)域和一線、環(huán)一線及核心城市，開發(fā)銷售高端精品物業(yè)，擁有眾多處于不同發(fā)展階段的項(xiàng)目，涵蓋高端住宅、別墅、商業(yè)、寫字樓等多種物業(yè)。是現(xiàn)在主流房地產(chǎn)公司中，對土地市場判斷最準(zhǔn)確的一家公司。

　　而在銷售金額增快的情況下，融創(chuàng)的一大優(yōu)勢是旗下樓盤的銷售凈利潤率高，了解融創(chuàng)孫宏斌的人應(yīng)該知道順馳模式（“現(xiàn)金—現(xiàn)金”模式或者“地產(chǎn)戴爾”模式），這一模式的核心是利用很低的自有資金啟動(dòng)項(xiàng)目，迅速轉(zhuǎn)入土地開發(fā)進(jìn)程，然后以銷售回款支撐后期建設(shè)與城建配套等，再用毛利作為新的自有資金啟動(dòng)新項(xiàng)目，如此循環(huán)，極速滾動(dòng)。在運(yùn)作上即為高價(jià)拿地，打折出售，加快運(yùn)營效率，縮短開發(fā)周期，這一模式打破了房地產(chǎn)平均開發(fā)周期18個(gè)月的慣例，將其縮短到7個(gè)月。

　　但這一模式也有弊病，管理成本占總成本也高達(dá)8%～9%，遠(yuǎn)高于2%～3%的行業(yè)平均水平，凈利潤率僅有3%，遠(yuǎn)低于同期萬科的15%。2004年受到房地地產(chǎn)調(diào)控的影響，這一模式對于資金鏈過于緊繃，孫宏斌最終將順馳的控股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給路勁，而此次失敗的教訓(xùn)使得融創(chuàng)更加重視現(xiàn)金流管理，融資的資金成本不能超過13%，毛利率的紅線最低不能低于30%。以北京的幾處項(xiàng)目為例，融創(chuàng)銷售凈利潤率平均在25%左右，其中紫禁壹號(hào)院、使館壹號(hào)院、望京金茂府、融創(chuàng)橄欖城更是在30%以上。

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　　NO.5萬科企業(yè)

　　2017全年漲幅76%

　　萬科成立于1984年，是中國內(nèi)地最大上市的一批企業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的龍頭老大。長期以來專注于發(fā)展住宅地產(chǎn)，是國內(nèi)最大的專業(yè)住宅開發(fā)商。萬科聚焦城市圈帶的發(fā)展戰(zhàn)略，截止2016財(cái)年底，公司已經(jīng)進(jìn)入中國65個(gè)城市，分布以及珠三角、長三角、以及京津冀等核心地帶。2015年萬科和寶能的股權(quán)之爭轟動(dòng)市場，持續(xù)兩年后，深圳地鐵集團(tuán)入駐萬科成為基石股東，持有30%的股份，為萬寶之爭劃上句號(hào)。

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　　NO.6吉利汽車

　　2017全年漲幅270%

　　吉利汽車成立于1986年，是一家專注于研發(fā)、制造以及銷售的民營汽車生產(chǎn)商。吉利看準(zhǔn)國內(nèi)SUV汽車市場的爆發(fā)，今年密集推出帝豪、遠(yuǎn)景SUV等暢銷車型，銷售額亮麗。

　　2016年吉利汽車業(yè)績爆發(fā)性增長，收入同比增長78%，基本每股收益增長126%，強(qiáng)勁的業(yè)績也驅(qū)動(dòng)了股價(jià)的上升。

　　目前市盈率與A股同行相比已不算低，更是高出港股行業(yè)平均水平，未來股價(jià)的變化取決于吉利是否能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的業(yè)績高速增長。

　　就目前來看，看好吉利的原因包括：

　　1.管理層水準(zhǔn)較高。李書福先生及其團(tuán)隊(duì)過往的表現(xiàn)充分證明了公司管理層的經(jīng)營管理能力值得信賴。

　　2.技術(shù)優(yōu)勢。很顯然吉利對歐洲一流車企沃爾沃的消化非常成功，也正是沃爾沃的一流技術(shù)保障了吉利的脫胎換骨。同時(shí)吉利在研發(fā)投入上不斷重金投入，積累了相當(dāng)程度的專有技術(shù)。

　　3.營銷網(wǎng)絡(luò)。吉利在國內(nèi)建立了完善的營銷網(wǎng)絡(luò)，擁有750多家品牌4S店和近千個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，在海外則建有近200個(gè)銷售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，同時(shí)近期對馬來西亞寶騰的收購為公司進(jìn)一步打開外銷渠道，日益強(qiáng)大的營銷能力是其未來發(fā)展的保證。

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　　NO.7閱文集團(tuán)

　　2017全年漲幅51%

　　前身為騰訊文學(xué)的閱文集團(tuán)公開發(fā)售凍結(jié)5300億港元的資金，為港股IPO史上第二凍資王。2014年，騰訊文學(xué)以7.3億美元收購盛大文學(xué)，兩者合并成為閱文集團(tuán)，旗下包括起點(diǎn)中文網(wǎng)、創(chuàng)世中文網(wǎng)、小說閱讀網(wǎng)、瀟湘書院等知名網(wǎng)文品牌。包括《步步驚心》、《鬼吹燈》、《盜墓筆記》等等熱門網(wǎng)劇都是出自閱文旗下。目前在線閱讀、版權(quán)運(yùn)營、紙質(zhì)圖書為其主要收入來源。

　　巴菲特說；一個(gè)偉大的公司必須有持久的“護(hù)城河”。護(hù)城河的結(jié)構(gòu)性的競爭優(yōu)勢在于，你的對手明明知道你的秘密，卻仍然無法模仿。

　　閱文在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)領(lǐng)域處于絕對寡頭地位。在這個(gè)領(lǐng)域，擁有大量牛逼的作者、產(chǎn)生源源不斷的暢銷的文學(xué)作品就是護(hù)城河。而這個(gè)行業(yè)是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)作的行業(yè)，幾乎所有人都知道閱文的運(yùn)營模式，但互聯(lián)網(wǎng)的馬太效應(yīng)造就了優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容總是在某一平臺(tái)上趨于集中，截至今年6月底，閱文在公司產(chǎn)品及自營渠道的平均月活躍用戶數(shù)達(dá)到1.92億，包括1.79億手機(jī)用戶。同期，公司的作品總量達(dá)到960萬部，其中920部為原著作品。

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　　NO.8香港交易所

　　2017全年漲幅31%

　　香港證券交易所是香港聯(lián)合交易所、香港期貨交易所、香港中央結(jié)算有限公司的控股公司。香港交易所旗下的市場機(jī)構(gòu)成功帶領(lǐng)香港金融服務(wù)業(yè)發(fā)展成為亞洲中央交易市場。

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　　NO.9海爾電器

　　2017全年漲幅海爾電器主要研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售“海爾”品牌的洗衣機(jī)和熱水器等電器。成立于1984年，產(chǎn)品銷售全球超過100個(gè)國家，曾被評為中國最受尊敬的品牌。

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　　NO.10中國平安

　　2017全年漲幅110%

　　中國平安成立于1988年，成立之初只是一家股份制保險(xiǎn)公司，之后陸續(xù)進(jìn)入了證券、信托、銀行、資管、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域，成為一家綜合金融集團(tuán)，也是國內(nèi)首家全牌照的金融集團(tuán)。至2016財(cái)年，中國平安的平安壽險(xiǎn)和產(chǎn)險(xiǎn)是中國第二大壽險(xiǎn)公司和第二大產(chǎn)險(xiǎn)公司。

　　中國平安作為八行五保之一，大半年來受到南下資金追捧，這是它股價(jià)上揚(yáng)的重要基礎(chǔ)。

　　同時(shí)，近期的中報(bào)顯示上半年中國平安保費(fèi)收入同比增長32.91%，力壓行業(yè)老大中國人壽（+18.32%），成長性獲看好，7月繼續(xù)成為內(nèi)資流入的十大股之一。相反中國人壽成了7月內(nèi)資流出榜單第二名。

　　2017上半年中國平安新業(yè)務(wù)價(jià)值385.5億元，同比高增46.2%，維持高增長態(tài)勢。

　　其中代理人貢獻(xiàn)新業(yè)務(wù)價(jià)值350.84億元，同比增長44%，為新業(yè)務(wù)價(jià)值最大貢獻(xiàn)渠道。

　　上半年代理人規(guī)模突破132.5萬人，較年初增長19.3%，人均首年保費(fèi)同比增長18.2%。

　　壽險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)、健康險(xiǎn)規(guī)模保費(fèi)分別同比增長32.2%、10.3%和232.6%。

　　此外，平安作為“隱形地王”也逐漸引起了關(guān)注。

　　截至目前，中國平安不涉及股權(quán)合作的房企超過20家，包括招商、金地、保利、華潤、綠城、九龍倉、碧桂園、協(xié)信、旭輝等，至少拿地上百宗。

　　大部分是企業(yè)聯(lián)合體形式，即平安基本不參與項(xiàng)目開發(fā)、運(yùn)營，只參股獲取利潤分紅。

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　　老虎證券提示：證券投資是一項(xiàng)有風(fēng)險(xiǎn)的投資行為，投資者需要根據(jù)多方信息綜合分析制定投資決策，本文只為投資者提供投資知識(shí)學(xué)習(xí)資料，并不構(gòu)成任何投資建議。

　　轉(zhuǎn)自：優(yōu)訊中國

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