中投在線月報：開年大吉 但私募業(yè)績跑輸大盤 謹防高位風險

　　中投在線研究中心呂晴

　　一 1月市場概況

　　2018年首月，市場走出氣勢如虹的一波行情，發(fā)了個開年紅包，但二八分化嚴重。經(jīng)過了去年年末的震蕩盤整，1月滬指作為排頭兵，月內(nèi)幾乎少見陰線，一路飄紅，僅在月中和月末共出現(xiàn)四根陰線，開年先是九連陽站上3400點，月中短暫盤整，隨后七連陽逼近當年熔斷前的點位，在這個附近遇阻，最后幾個交易日跳水回落失守3500。不同于滬指的強勢，深指相對漲幅收窄，呈波浪上升態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板則是走勢較為曲折整體再度回落，月初同樣迎來了一個小反彈至1800附近，但連前高都沒有觸及，就在月中遇阻跳水，下旬觸及1700點新低后獲得支撐，一度反彈至1850一線，但上方壓力沉重，最后三個交易日接連跳水回落至1735。

　　截至1月31日，上證綜指收于3480.83點，上漲173.66點，漲幅5.25%；深成指收于11159.68點，上漲119.23點，漲幅1.08%；創(chuàng)業(yè)板收于1735.06點，下跌17.59點，跌幅1%。

　　市場二八分化，股票型陽光私募基金業(yè)績也有明顯回升，中投在線研究中心統(tǒng)計，以12月初至1月初有凈值更新為標準，1月納入統(tǒng)計的9013只陽光私募產(chǎn)品，樣本略小于12月9757只，平均收益率升至2.01%，相比12月份0.78%明顯上揚。正收益部分，最高收益率112.17%，大于上一個月74.67%。594只產(chǎn)品超過10%，遠超過12月份301只。而跌幅最大的為-59.01%，略大于12月份-49.09%，并且僅有158只跌幅超過-10%，小于上個月176只。

　　股票類陽光私募基金1月收益也明顯上揚，1月納入統(tǒng)計的593只產(chǎn)品，小于12月樣本數(shù)量681只。平均收益率為3.48%，遠大于此前一個月1.23%。最高收益率為41.51%，基本持平于12月份42.62%，擔憂225只超過5%，是上個月110只兩倍，82只漲幅超過10%，大于12月43只。跌幅最大為-33.37%，小于上一個月-47.75%。

　　其他策略私募基金來看，衍生品陽光私募基金有凈值更新納入統(tǒng)計的152只產(chǎn)品，樣本持平于上個月，平均收益率為-0.9%，跌幅低于上一月-1.72%；債券型私募基金1月平均收益略有回升，當月有凈值更新的116只產(chǎn)品，樣本略小于12月份127只，平均收益為0.93%，大于此前0.14%?；旌闲突鹩袃糁蹈录{入統(tǒng)計的3033只產(chǎn)品，小于此前3439只，平均收益率為2.8%，遠大于12月份0.54%

　　此外，1月份組合基金（FOF）平均業(yè)績同樣明顯回升，當月納入統(tǒng)計的130只產(chǎn)品，略小于此前147，平均收益率為2.86%，遠高于11月份0.72%。正收益部分，最高收益為33.19%，大于此前17.31%，92只超過1%，略高于前一個月64只。收益率最低為-10.17%，持平于12月份-10.03%。僅有11只跌幅超過-1%，遠少于此前31。

　　1月各策略陽光私募平均收益增幅及A股指數(shù)月度漲跌幅對比：

　　從上表不難看出，1月份僅有創(chuàng)業(yè)板下滑，但陽光私募業(yè)績總體表現(xiàn)是跑輸大盤的。

　　截至12月31日，新增653家私募基金管理人，其中私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人466家，私募證券投資基金管理人187家，其他私募投資基金管理人繼續(xù)為0。本月新發(fā)行的契約型私募產(chǎn)品170款，發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降10.52%。本月契約型私募基金的發(fā)行規(guī)模為433.68億元，發(fā)行規(guī)模環(huán)比上升19.80%。本月發(fā)行數(shù)量小幅下降，發(fā)行規(guī)模較大上升。本月契約型基金產(chǎn)品平均期限為1.23年，與上月統(tǒng)計到的數(shù)據(jù)相比下降了0.04年，產(chǎn)品流動性有小幅上升。平均預期收益率為9.33%，與上月統(tǒng)計到的數(shù)據(jù)相比上升了0.15個百分點，產(chǎn)品收益持續(xù)上升，主要是受到了年末市場資金面較緊的影響。

　　二 1月各策略陽光私募基金業(yè)績排行榜（前10名）

　　綜合各策略類型來看，1月份獲得正收益的私募產(chǎn)品為6101只，大于此前5837只，占全部陽光私募基金9013只的67.69%，大于10月份正收益產(chǎn)品的占比59.82%，且當中收益增幅高于1%的產(chǎn)品達到4501只，遠大于上一個月3716只，并且有1915只超過5%，遠超過12月份1151只。

　　1月取得負收益的私募基金共2912只，遠少于上個月3921只。其中收益下跌超過-1%的產(chǎn)品減少至1852只,12月份2466只，占全部負收益產(chǎn)品的63.6%，基本持平于12月份62.89%。

　　從業(yè)績紅黑榜來看，中投在線研究中心統(tǒng)計，剔除結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和單賬戶產(chǎn)品，1月份進入全部策略類型私募基金前10名榜單中，種類多點開花，這個月混合類基金產(chǎn)品占據(jù)4席，證券投資類信托占3席，2席其他基金，股票類基金1席。

　　統(tǒng)計顯示，排名奪冠的是一只證券投資類信托產(chǎn)品“工信1號”，值得注意的是上月這只產(chǎn)品排名第二，月收益率為112.17%，管理方為華信信托股份有限公司；“質(zhì)嘉三期”1月收益排行第二，月增長80.1%，該產(chǎn)品為混合類基金，管理方為上海質(zhì)嘉投資；占據(jù)第三名的是前海蓋德爾資產(chǎn)管理股份有限公司的混合類基金“春明一號”，收益率為77.3%。

　　2018年1月全部策略私募基金業(yè)績排名前10（不包括結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與單賬戶產(chǎn)品）：

　?。〝?shù)據(jù)來源：中投在線）

　　股票型私募收益率上揚但整體跑輸大盤

　　開年1月份僅有創(chuàng)業(yè)板下挫，滬深指數(shù)皆大幅上揚。股票型陽光私募基金業(yè)績回升，中投在線研究中心統(tǒng)計，十二月初至今有凈值更新為標準，593只股票型陽光私募產(chǎn)品，平均收益率升高至3.48%。

　　其中獲得正收益的股票型產(chǎn)品為423只，大于上一個月396只，占比有71.33%，相比11月份正收益產(chǎn)品占比58.15%明顯上揚。與滬指上漲5.25%相比，收益率超過滬指的股票型私募產(chǎn)品僅為213只，是此前424只的一半，占全部股票型產(chǎn)品的35.9%，遠小于此前62.26%。

　　從收益區(qū)間來看，收益率在1%-10%之間的股票型產(chǎn)品數(shù)量最多為292只，大于此前262只；收益率低于1%的產(chǎn)品為49只，小于此前90只；收益率超過10%的產(chǎn)品有82只，遠大于此前43只。

　　剔除結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與單賬戶品，1月份股票型陽光私募排名前十位如下表：

　　股票型陽光私募基金1月份排名前10位（不計結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與單賬戶產(chǎn)品）：

　　以上數(shù)據(jù)來源：中投在線

　　此外，收益為負的股票型私募基金為170只，遠少于12月份286只，占所有股票型私募基金28.66%，遠小于此前42%。其中，下跌在1%-10%之間的產(chǎn)品數(shù)量減少至100只，此前176只；跌幅小于-1%的產(chǎn)品為55只，大幅小于上個月91只；下跌超過10%的產(chǎn)品有15只，略小于12月份19只。下跌最多的十只股票型產(chǎn)品跌幅在-11.76%到-33.37%之間。

　　衍生品類私募業(yè)績持續(xù)回落但跌幅大比例收窄

　　1月份商品期貨市場漲跌互現(xiàn)，但整體相較上個月有所反彈，金屬系大多反彈，農(nóng)產(chǎn)品小幅回落。衍生品類私募基金業(yè)績也受到影響跌幅收窄。中投在線研究中心統(tǒng)計，1月納入統(tǒng)計的152只衍生品產(chǎn)品，平均收益率為-0.9%。

　　同時，從業(yè)績分布來看，取得正收益的衍生品類產(chǎn)品為58只，持平于此前一個月，占比為38.16%。其中，收益率超過10%的為4只，12月份3只，最高收益率為17.89%，遠小于此前一月30.76%，收益率超過1%的產(chǎn)品為36只，基本持平于12月份34只。

　　衍生品類陽光私募基金2018年1月排名前10位（剔除結(jié)構(gòu)化和單賬戶產(chǎn)品）：

　　以上數(shù)據(jù)來源：中投在線。

　　統(tǒng)計還顯示，今年1月份，負收益的衍生品類型陽光私募產(chǎn)品為94只，小于前一個月116只，占比61.84%，略小于此前66.67%。其中跌幅小于-1%的為34只，持平此前33只。下跌在1%-10%之間的數(shù)量最大為53只，遠小于12月份70只。有7只產(chǎn)品下跌超過10%，上一月13只，并且沒有跌幅超過20%的，此前有3只，最大跌幅為-18.24%小于此前-32.49%。

　　混合型私募業(yè)績大幅提升

　　混合類基金成為所有類型中占比最高的策略，有凈值更新納入統(tǒng)計的3033只產(chǎn)品，平均收益率為2.8%，遠大于12月份0.54%

　　其中正收益的產(chǎn)品增至2120只，大于此前1927只，但占比69.9%，大于此前56.03%。從收益區(qū)間來看，有1683只產(chǎn)品收益率超過1%，12月1296只。占比為55.5%，高于此前37.69%。326只超過10%，是此前152只兩倍有余。68只超過20%，大于此前46只，最高收益率為80.1%，大于此前一個月50.86%。

　　混合類陽光私募基金2018年1月份排名前10位（不計結(jié)構(gòu)化、單賬戶產(chǎn)品）：

　　以上數(shù)據(jù)來源：中投在線

　　統(tǒng)計還顯示，今年1月份，收益為負的混合私募基金僅有913只，遠小于上個月1512只，其中僅有65只跌幅超過-10%，12月份則是78只。最大跌幅為-33.4%，大于此前-29.84%，跌幅介于1%-10%的數(shù)量最大有527只，但仍小于此前933只，其余321只其余跌幅均小于-1%，上個月有501只。

　　債券型私募基金12月平均增幅擴大，116只產(chǎn)品，樣本略小于12月份127只，平均收益為0.93%。

　　其中，獲得正收益的產(chǎn)品為87只，大于上個月76只，占比為75%，大于此前占比59.84%?？偟氖找鎱^(qū)間來看，1月收益率低于1%的正收益?zhèn)退侥蓟鹱疃酁?0只，略少于此前54只，高于1%的產(chǎn)品有37只，12月份為22只，其中有4只增幅超過10%的債券型私募基金，并且最高收益率為18.32%，大于此前13.72%。

　　前三名的債券產(chǎn)品分別是第一“淳楊睿享3號”收益率18.32%，第二“君信成長1號”收益率11.59%。第三，“雄愉股債互換策略1號”收益率11.48%。

　　負收益的債券型基金來看，中投在線研究中心統(tǒng)計，當月取得負收益的債券基金為29只，遠少此前一個月51只，其中15只產(chǎn)品下跌小于-1%小于此前24只。12只產(chǎn)品下跌在1%-10%之間，遠小于此前25只，2只產(chǎn)品下跌超過-10%，最低為-14.53%，跌幅小于上個月-17.9%。

　　此外，1月份組合基金（FOF）平均業(yè)績明顯上揚，當月納入統(tǒng)計的130只產(chǎn)品，略小于此前147，平均收益率為2.86%，遠高于11月份0.72%。

　　其中，取得正收益的組合基金有110只，略大于此前93只，占比達71.54%，大于12月份63.26%。收益分布來看，漲幅小于1%的有18只，小于此前29只。月度正增長在1%-10%之間的最多有87只，遠大于上個月61只，并且有5只超過10%的，最高收益率33.19%，大于此前17.31%。排名第一的產(chǎn)品為“東航金融-匯富FOF1號”，收益率33.19%。第二名為“仙童FOF13期”，收益率13.56%。第三名為“神農(nóng)長空集基金1號”，收益率12.5%。

　　負收益的產(chǎn)品來看，共有20只，小于此前54只。其中跌幅小于-1%的數(shù)量為9只小于此前23只；跌幅在1%-5%之間的數(shù)量較少有6只，12月份22只；5只跌幅超過5%，更有1只超過10%最低收益率為-10.17%持平上個月-10.03%。

　　轉(zhuǎn)自：中國財經(jīng)時報網(wǎng)

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