富途證券：利空集中浮現(xiàn) 科網(wǎng)股陷調(diào)整

　　復(fù)活節(jié)假期之后，美國(guó)股市迎來(lái)的不是開(kāi)門紅，而是大跌。彼時(shí)美國(guó)總統(tǒng)特朗普突然對(duì)電商巨頭亞馬遜發(fā)難，指責(zé)其導(dǎo)致美國(guó)郵政總局受損，并揚(yáng)言要讓亞馬遜做出改變，推特一出，市場(chǎng)嘩然，當(dāng)天亞馬遜大跌5%;與此同時(shí)，蘋果也四處點(diǎn)火，CEO庫(kù)克指責(zé)Facebook不保護(hù)客戶隱私，并稱將在2020年以后啟用自產(chǎn)的MAC芯片代替英特爾提供的處理器，英特爾股價(jià)盤中一度重挫9%。
 

　　科技股龍頭們的紛紛下跌，使得納斯達(dá)克指數(shù)也出現(xiàn)了連續(xù)重挫，從3月份的歷史最高點(diǎn)7600點(diǎn)左右下跌到最低近6800點(diǎn)，對(duì)于美股牛市是否已經(jīng)結(jié)束，或者說(shuō)，以科技股為龍頭的美股牛市是否已經(jīng)到了終結(jié)的時(shí)候，市場(chǎng)看法莫衷一是。所以，目前還是應(yīng)該以市場(chǎng)正常調(diào)整來(lái)看，談牛轉(zhuǎn)熊還為時(shí)過(guò)早。
 

　　實(shí)際上，此輪下跌主要來(lái)源于一些相對(duì)正常的市場(chǎng)邏輯，首先是去年以來(lái)，部分科技股甚至是以成倍數(shù)的升幅，此時(shí)出現(xiàn)一定的獲利回吐也很正常;其次，最近以Facebook和特斯拉為代表的科技股，連續(xù)出現(xiàn)了一些負(fù)面的新聞，使得市場(chǎng)順勢(shì)做調(diào)整;第三，中美貿(mào)易戰(zhàn)也是針?shù)h相對(duì)，正好也給市場(chǎng)一個(gè)調(diào)整的理由。所以，應(yīng)該說(shuō)是各項(xiàng)利空集中體現(xiàn)，市場(chǎng)做合理的調(diào)整符合大眾預(yù)期。
 

　　而不認(rèn)為的是，現(xiàn)在美股的牛市已經(jīng)結(jié)束，或者說(shuō)，科技股已經(jīng)見(jiàn)頂。因?yàn)橛^測(cè)美國(guó)國(guó)債的收益率并沒(méi)有出現(xiàn)比較明顯的提升，而對(duì)于加息，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾一定是會(huì)傾向于保證美股平穩(wěn)、美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好為目標(biāo)的，所以，激進(jìn)的加息措施一定不會(huì)出現(xiàn)，這既不符合美國(guó)的利益，也不符合特朗普的性格。
 

　　貿(mào)易摩擦非短期能解決
 

　　其次，關(guān)于最近科技股的一些負(fù)面新聞，實(shí)際是新興企業(yè)在發(fā)展中都會(huì)遇到的問(wèn)題，只是之前大家有些神話了科技股，認(rèn)為他們是無(wú)所不能的。其實(shí)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，一定會(huì)有各種的問(wèn)題和障礙，作為這么大體量的公司，不是個(gè)別的負(fù)面消息就能夠改變整個(gè)企業(yè)的發(fā)展和盈利方向。
 

　　其三，關(guān)于中美貿(mào)易戰(zhàn)，實(shí)際是美國(guó)作為世界霸主對(duì)中國(guó)這個(gè)新崛起的大國(guó)的擔(dān)憂，擔(dān)心中國(guó)在政治和經(jīng)濟(jì)，特別是高科技的發(fā)展方面，超越美國(guó)在全球的地位，所以，用貿(mào)易戰(zhàn)來(lái)逼迫中國(guó)開(kāi)放市場(chǎng)且遏制中國(guó)高科技和高端制造業(yè)的發(fā)展，這個(gè)就是核心。如果是這樣的話，中美貿(mào)易爭(zhēng)端一定是長(zhǎng)期存在且會(huì)經(jīng)常有摩擦的，一定不是在短期內(nèi)能徹底解決的，但大國(guó)之間的較量，往往是最終一定以協(xié)商來(lái)解決的，訴諸實(shí)際行動(dòng)的不會(huì)特別多，那對(duì)股市的影響也是短期的，一旦協(xié)商成功，往往就是利空變利多了。
 

　　綜上，可以看到，這次美股由科技股引起的大跌，從目前來(lái)看，還是屬于市場(chǎng)正常的調(diào)整，并不能斷言說(shuō)美股牛市、科技股牛市已經(jīng)結(jié)束，投資者應(yīng)該觀察上述三個(gè)原因后續(xù)的演變?cè)賮?lái)做進(jìn)一步的判斷。
 

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