利潤率竟高達(dá)98%，多益網(wǎng)絡(luò)最關(guān)心的卻不是賺錢

　　摘要: 　　 　　游戲傳遞美好 　　眾所周知，騰訊、網(wǎng)易是國內(nèi)最大的兩家游戲公司，但你知道誰是最賺錢的游戲公司嗎? 　　我們把目光放到文娛產(chǎn)業(yè)的支柱之一的網(wǎng)游。敲黑板劃重點—— 　　1、多益網(wǎng)絡(luò)毛利率超過98%，很 ...

　　游戲傳遞美好
 

　　眾所周知，騰訊、網(wǎng)易是國內(nèi)最大的兩家游戲公司，但你知道誰是最賺錢的游戲公司嗎?
 

　　我們把目光放到文娛產(chǎn)業(yè)的支柱之一的網(wǎng)游。敲黑板劃重點——
 

　　1、多益網(wǎng)絡(luò)毛利率超過98%，很難找到比它更會賺錢的游戲公司;
 

　　2、在2015年凈利潤突破10個億，那年游戲圈里賺錢比多益高的，僅有騰訊、網(wǎng)易和暢游;
 

　　3、多益主要靠2個游戲IP、持續(xù)運營8年以上，在新品頻出的游戲圈里獨樹一幟。當(dāng)然，這么做有風(fēng)險;
 

　　4、堅決不做短線，不上渠道，不設(shè)KPI，堅持自營。
 

　　“我們不缺錢，在廣州蓋5棟樓都不貸款。”下午3點，多益網(wǎng)絡(luò)總部大廈的咖啡館里，CEO唐憶魯溫柔地擲出回?fù)簟?br />  

　　3月30日，游戲公司多益網(wǎng)絡(luò)終止IPO之路并撤回申請文件，一時引來紛紛議論。“肯定不是經(jīng)營、業(yè)績問題，2017年公司營業(yè)收入及凈利潤均實現(xiàn)20%以上的增長。”對于外界的質(zhì)疑，唐憶魯向無冕財經(jīng)記者回應(yīng)稱，公司業(yè)務(wù)運作良好、業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健增長。

　　▲多益網(wǎng)絡(luò)CEO唐憶魯
 

　　一個戲謔的說法是，有人把多益網(wǎng)絡(luò)叫做“隱形的富豪”——手握《夢想世界》、《神武》IP實現(xiàn)年凈利潤超10億元。在競爭激烈、新品頻出的游戲市場里，顯得有些匪夷所思。尤其是前有騰訊、網(wǎng)易兩“虎”，后有三七互娛、天神娛樂等“狼”，多益的盈利空間和增長空間從何而來?有什么獨家秘笈嗎?
 

　　長線產(chǎn)品
 

　　2006年，《夢幻西游》最初唯一策劃人徐波從網(wǎng)易出走成立多益網(wǎng)絡(luò)。但彼時游戲行業(yè)準(zhǔn)入門檻低，新興游戲公司層出不窮，如何活下來成為擺在徐波面前的第一道難題。
 

　　他決定將目光放到自己最為熟悉的回合制游戲上。2007年，多益網(wǎng)絡(luò)首款自研端游《夢想世界》提前3個月上線，率先推出了召喚獸裝備、召喚獸飾物、游戲內(nèi)的股票系統(tǒng)等內(nèi)容，并根據(jù)玩家反饋在30天內(nèi)推出免費制、點卡制和道具月卡制三個版本。
 

　　這讓倦怠的玩家眼前一亮，也使得多益網(wǎng)絡(luò)在慘烈的市場競爭中占得先機(jī)。2008年，上線僅1年的《夢想世界》收入突破1億元。同年，該游戲榮獲年度中國游戲行業(yè)金手指獎——最佳創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)游戲，被譽為“最具想象力的網(wǎng)游”。
 

　　不過，真正助力多益網(wǎng)絡(luò)揚名市場的，還屬《神武》系列游戲。

　　▲2015年，多益網(wǎng)絡(luò)兩款核心游戲產(chǎn)品對公司的收入貢獻(xiàn)
 

　　2010年，多益網(wǎng)絡(luò)推出第二款網(wǎng)游產(chǎn)品《神武》，拉開免費回合制網(wǎng)游帷幕;2014年，多益網(wǎng)絡(luò)成“第一個吃螃蟹者”，率先推出《神武1》手游，引領(lǐng)回合制端游改編為手游浪潮;2015年，《神武2》公測上線，憑借著獨創(chuàng)的神武幣、內(nèi)置語音系統(tǒng)，自推出以來，在端游增長放緩的情況下逆勢上揚，在線人數(shù)不斷創(chuàng)造新高。
 

　　截至目前，多益網(wǎng)絡(luò)旗下的爆款游戲《神武》系列已經(jīng)迭代3部，運行了8年，目前仍然是公司的支柱產(chǎn)品。也正得益于《神武》系列產(chǎn)品的歷久彌新、老而彌堅，成立不到10年之際，多益網(wǎng)絡(luò)年凈利潤便已跨入10億元級別，被稱為“隱形的富豪”。
 

　　2016年，多益網(wǎng)絡(luò)向中國證監(jiān)會提交IPO申請，擬在A股上市。根據(jù)招股書披露，2013-2015年，公司營業(yè)收入分別為6.76億、9.24億、14.56億，凈利潤分別為4億、5.76億和10.47億，每年的收入遞增超過30%，在增幅最大的2015年，營收比前一年還多了接近6個億。
 

　　從凈利潤規(guī)模來看，多益網(wǎng)絡(luò)2015年凈利潤超過了同年所有的A股上市游戲公司。而從全行業(yè)比較來看，同年凈利潤超過10億的游戲廠商只有騰訊、網(wǎng)易、暢游。

　　▲2015年多益網(wǎng)絡(luò)與部分A股上市游戲公司業(yè)績比較
 

　　另一方面，按照游戲公司大概40倍的市盈率計算，年利潤10億的多益網(wǎng)絡(luò)在資本市場估值可達(dá)400億元。
 

　　唐憶魯把這歸結(jié)為多益網(wǎng)絡(luò)多年來一直堅持自主研發(fā)“真正好玩的游戲”、“可持續(xù)性產(chǎn)品”，而非短期性策略。
 

　　“游戲行業(yè)的變現(xiàn)模式清晰，很多人把游戲當(dāng)做賺快錢、融資的跳板，實現(xiàn)財富的增值，但這樣的行為與我們的目標(biāo)相背離。”她告訴無冕財經(jīng)(ID:wumiancaijing)，“多益不做短視產(chǎn)品、毀自己品牌的產(chǎn)品，包括我們不做頁游也是這個初衷——頁游的模式注定了是很黑的短線模式，用盡各種方式留住用戶三個月賺快錢。”
 

　　自主運營
 

　　翻開多益網(wǎng)絡(luò)的招股書，比凈利潤更驚人的是毛利率。報告期內(nèi)，由于自主運營，多益主營業(yè)務(wù)毛利率分別為98.05%、98.02%、98.68%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，著實讓大部分游戲公司望洋興嘆，就連騰訊、網(wǎng)易等游戲巨頭都被其甩在身后。
 

　　在游戲代理、聯(lián)運普遍的當(dāng)下，多益網(wǎng)絡(luò)是國內(nèi)為數(shù)不多堅持自研自運的游戲企業(yè)，成立至今未曾接入任何平臺渠道。
 

　　“對我們來說，自研自運猶如DNA的雙螺旋，不能切割;把用戶留在自己手上，長期來看，就是形成平臺的基礎(chǔ)，可能平臺不大，但可以支撐內(nèi)容的擴(kuò)容;分成是短期的，用戶才是長期的生命力。”在唐憶魯看來，“自主運營”是支撐多益網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的兩個核心之一。

　　▲唐憶魯對經(jīng)營、自研的看法
 

　　她認(rèn)為，現(xiàn)在的游戲市場，用戶(流量)遭壟斷，只做研發(fā)的游戲公司可能會面臨問題，因為他們沒有運營能力，“流量一旦集中，就變成了買方市場，這個買方是指流量持有端，也就是平臺。在流量壟斷的情況下，小研發(fā)商必須跟大公司合作，而大公司發(fā)行數(shù)量是有限的。在極端時期，游戲內(nèi)容供應(yīng)商與游戲平臺的分成甚至去到1：9，這對研發(fā)的打擊是很大的。”
 

　　然而，這種堅持在12年前，幾乎無人相信;放到4年前，也仍有許多人持懷疑的態(tài)度，其中不乏多益網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)部員工。
 

　　“外面全是‘不上渠道瘋了吧’的聲音，全行業(yè)都以看傻子的眼神看我們，等著看笑話。”唐憶魯向無冕財經(jīng)回憶，2014年暑假做《神武》手游自主運營時，有些人直接用腳投票離開了多益，還有一些核心員工心里忐忑不安，喝醉酒的第一句話就是“我們真的能做自主運營嗎”。
 

　　“先試試唄，實在不行再說。”堅持之下，多益網(wǎng)絡(luò)開始摸索自主運營道路。
 

　　首先，運營介入自主研發(fā)環(huán)節(jié)，保證產(chǎn)品的如期開發(fā)上線;接下來到傳統(tǒng)意義上的發(fā)行推廣環(huán)節(jié)，進(jìn)行買量，再通過廣告、營銷活動提升用戶轉(zhuǎn)換;其次，待用戶進(jìn)入游戲后，運營去關(guān)心用戶的生存環(huán)境，譬如說是否受到不良東西的影響、貧富差距是否過大等;再到后面，每一次資料片、每一個大版本的分析，運營都會去關(guān)心它持續(xù)的生命力，即所存玩法能否持續(xù)支撐玩家繼續(xù)玩下去;最后，運營還去關(guān)注新技術(shù)、新潮流，把它融合到產(chǎn)品中。
 

　　“做完之后，很多人跟我打賭說《神武》手游只能活三個月，我說它能活十年。”唐憶魯有些驕傲地提起彼時市場的反響。但同時，她不斷強(qiáng)調(diào)，做好自主運營很難，“其他公司不是不羨慕我們的模式，只是他們學(xué)不來。”
 

　　原因有三：一，游戲的生命周期過短，運營能發(fā)揮的時間不足，“生命太短，就不需要醫(yī)生存在了”;二，運營要有足夠的深入度，如伴隨個人成長的家庭醫(yī)生，對于用戶需求的判斷，需要持續(xù)地從邏輯角度去做工作，但很多公司希望用如賣禮包等運營方式立竿見影、殺雞取卵;三，研發(fā)跟運營如果有不同的KPI，難以做到同心協(xié)力。
 

　　“多益沒有KPI，項目成功了不會猛地分錢，而是加獎金;做差或者失敗了，給機(jī)會去改正、甚至重新做，而非一刀砍。”唐憶魯補(bǔ)充道。
 

　　“獨樹一幟”的憂慮
 

　　產(chǎn)品周期長、自研自運一體，這些有別于其他游戲公司的特質(zhì)使得多益網(wǎng)絡(luò)蟄伏十二年躋身國產(chǎn)游戲廠商最前列，不過其自成一派的打法也讓市場擔(dān)憂不斷。
 

　　招股書顯示，《神武》系列產(chǎn)品在報告期內(nèi)，分別實現(xiàn)收入5.3億元、7.8億元、13.3億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為79.75%、85.30%、91.68%，為多益網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入的主要來源。
 

　　不夸張的說，多益網(wǎng)絡(luò)靠“爆款”《神武》IP賺得盆滿缽滿。但亮眼業(yè)績的背后卻是營收過度依賴單一產(chǎn)品的隱憂：一旦后續(xù)產(chǎn)品跟不上，或者當(dāng)紅的“爆款”出現(xiàn)什么差池，多益網(wǎng)絡(luò)如何在市場中持續(xù)和其他廠商對抗?
 

　　3年前的一則與網(wǎng)易的侵權(quán)訴訟案則加劇了上述質(zhì)疑。
 

　　2015年2月，網(wǎng)易將多益網(wǎng)絡(luò)告上了法庭，理由是《神武》侵犯了網(wǎng)易游戲《夢幻西游》的著作權(quán)，構(gòu)成不正當(dāng)競爭。一年半后，一審判決《神武》侵權(quán)，需停止侵權(quán)及不正當(dāng)競爭行為，并賠償網(wǎng)易1500萬元。
 

　　當(dāng)時多益網(wǎng)絡(luò)做出回應(yīng)稱“本次判決是中國游戲軟件史上最黑暗的一天”，并很快提出上訴。多益網(wǎng)絡(luò)和網(wǎng)易的糾葛進(jìn)入案件重審，目前劇情尚未完結(jié)，依然在走正常的訴訟流程。
 

　　無冕財經(jīng)就此事詢問多益網(wǎng)絡(luò)，對方答復(fù)，涉案的《神武1》早已下架、不為公司提供營收，不論結(jié)果如何對公司后續(xù)發(fā)展影響有限。“目前公司有20條產(chǎn)品線、8個細(xì)分領(lǐng)域，保證核心優(yōu)勢的同時，也保證對其他領(lǐng)域的探索，達(dá)到一專多能。”詢問中，唐憶魯透露未來多益網(wǎng)絡(luò)的產(chǎn)品布局。
 

　　在3月29日的品牌戰(zhàn)略發(fā)布會上，多益網(wǎng)絡(luò)推出9款新品，涵蓋回合策略、SLG、二次元、三消和沙盒等多條產(chǎn)品線，試圖以產(chǎn)品矩陣緩解對部分產(chǎn)品的過度依賴。

　　▲多益網(wǎng)絡(luò)在官網(wǎng)列出的產(chǎn)品矩陣中，有大量新品游戲和測試游戲
 

　　這給多益網(wǎng)絡(luò)提出了更高的要求。深耕回合制十二年，多益網(wǎng)絡(luò)成領(lǐng)域帶頭羊，相對的，耕耘其他細(xì)分領(lǐng)域的深度不及其他廠商。前有騰訊、網(wǎng)易兩虎，后有三七互娛、天神娛樂等狼，多益想再分一杯羹不是件易事。
 

　　以往，多益網(wǎng)絡(luò)通過各大廣告平臺買量嘗到掌握自主權(quán)的甜頭。如今，隨著大大小小的游戲廠商涌入買量的行列，獲得用戶的成本水漲船高，從一開始的十幾塊/個升到目前的50元/個以上，如何找到屬性更精準(zhǔn)、付費比率更高的用戶至關(guān)重要。
 

　　“至少3-5年內(nèi)不會改變自主運營策略。”面對無冕財經(jīng)關(guān)于多益網(wǎng)絡(luò)是否會與其他平臺聯(lián)運的問題，唐憶魯表現(xiàn)得十分堅定，“未來我們計劃走向平臺，其中運營平臺‘戰(zhàn)盟’準(zhǔn)備推出2.0版本，做多個游戲內(nèi)外的信息互通，以及基于用戶在游戲中的角色和等級等大數(shù)據(jù)，咨詢內(nèi)容對玩家進(jìn)行精準(zhǔn)投放。”
 

　　唐憶魯表示，自研自運的確有所限制，多益網(wǎng)絡(luò)難有很大的規(guī)模擴(kuò)張、收入增長，但“用心釀好酒，自然保障包括財務(wù)在內(nèi)的現(xiàn)有表現(xiàn)”。
 

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