財務(wù)穩(wěn)健助推雅居樂前十月銷售額破千億

　　自去年首次跨入千億陣營后，今年僅僅用10個月，雅居樂銷售額就已經(jīng)突破千億。10月31日，觀點指數(shù)發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，雅居樂(03383.HK)今年前10月累計銷售額已經(jīng)達到1003.3億元，同比大幅增長。

　　相比行業(yè)平均不過7%左右的增長，今年前十月，雅居樂的銷售額同比增幅達到了28.15%。此外，在銷售快速增長的同時，雅居樂的財務(wù)狀況也十分穩(wěn)健，多項關(guān)鍵指標表現(xiàn)出色。

　　銷售破千億 全年目標提前實現(xiàn)幾無懸念

　　從前10個月的銷售業(yè)績看，雅居樂已完成全年目標的89%。中金公司最新研報預(yù)測，雅居樂2019年4季度月銷售額有望達到100億元左右。這意味著，雅居樂將很快提前完成1130億的全年銷售目標。

　　據(jù)了解，近年來，雅居樂十分注重全國均衡布局，地產(chǎn)項目所在城市從之前的40多個擴展到了如今的72個。經(jīng)過多年持續(xù)努力，公司在華南、華東、云南及海南、華北等區(qū)域均實現(xiàn)良好的預(yù)售業(yè)績。

　　數(shù)據(jù)顯示，雅居樂在全國各區(qū)域2019年全年可售資源貨值逾2000億元，可售項目達134個。上半年，雅居樂582億元的銷售額中，戰(zhàn)略深耕城市群貢獻逾55%的銷售：華南地區(qū)的貢獻34%，其中粵港澳區(qū)貢獻了28%;華東地區(qū)的貢獻達到了24%，云南海南區(qū)域貢獻了15.2%，華北、東北、海外業(yè)績貢獻度是14%。

　　此外，雅居樂還全力拓展產(chǎn)城融合項目，年中報數(shù)據(jù)顯示，截止到今年6月份，產(chǎn)業(yè)小鎮(zhèn)已布局9個省13個城市，獲取土地逾380萬平方米。

　　中金公司最新發(fā)布的研報指出，展望2020年預(yù)計雅居樂將保持15%的銷售增速，且銷售質(zhì)量有望提升，其中主要的原因之一就是毛利率達到了35-40%的特色小鎮(zhèn)項目銷售加速。

　　事實上，產(chǎn)城板塊的攻城略地與近年來雅居樂積極推進多元化，先后布局地產(chǎn)、雅生活、環(huán)保、教育、建設(shè)、房管、資本投資和商業(yè)管理等八大產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)，正是通過將這些多元業(yè)務(wù)有機的導(dǎo)入到特色小鎮(zhèn)之中，產(chǎn)城板塊才得以實現(xiàn)快速發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)分析認為，雅居樂八大產(chǎn)業(yè)集團的強大產(chǎn)業(yè)鏈整合，不僅拓展了盈利空間，增加了收入來源，也有利于通過產(chǎn)業(yè)協(xié)同，進一步提升雅居樂主營業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢，為雅居樂今年實現(xiàn)房地產(chǎn)開發(fā)銷售額的大幅增長提供了重要的支撐。

　　財務(wù)狀況持續(xù)穩(wěn)健 核心指標表現(xiàn)出色

　　追求“有質(zhì)量的增長”一直是一向以穩(wěn)健著稱的雅居樂的經(jīng)營理念。以拿地為例，雅居樂一直堅持積極審慎的策略，“多方式拿地、拿好地、不拿錯地”一直是其購地方針。同時，多元化的擴儲方式也為雅居樂帶來了顯著優(yōu)勢，目前，其平均土地成本僅為3255元/平米，明顯優(yōu)于同行平均水平。

　　在投資方面，雅居樂也一向堅持“量入為出”的原則。2018年業(yè)績發(fā)布會上，雅居樂表示2019年計劃投入500個億，其中400個億在地產(chǎn)領(lǐng)域，100個億在非地產(chǎn)行業(yè)，這一投資總額為當年預(yù)計可實現(xiàn)銷售額比例的40%-50%。

　　事實上，除了在地產(chǎn)主業(yè)上快速增長以外，雅居樂的多元布局已經(jīng)逐漸開花結(jié)果。上半年，雅居樂物業(yè)管理、物業(yè)投資及環(huán)保業(yè)務(wù)收入分別較去年同期增長63.9%、4.9%及68.9%。尤其是在物業(yè)管理方面，9月26日，雅生活發(fā)布公告，宣布成功收購中民未來控股集團旗下的中民物業(yè)60%股權(quán)，在管面積將突破5億平方米，管理項目將突破3,000個，一舉躍居行業(yè)龍頭，

　　正是得益于在各個板塊上的良好表現(xiàn)，年中報顯示，截止到2019年6月份，雅居樂實現(xiàn)凈利潤為58.94億元，同比增長達到了37.7%，股東應(yīng)占利潤為50.77億元，較去年同期上升35.1%。

　　從債務(wù)指標上來看，雅居樂也延續(xù)了一貫的“穩(wěn)健”表現(xiàn)，今年上半年公司資產(chǎn)負債率為74.5%，較去年底下跌1.6個百分點，處于行業(yè)較低水平。

　　此外，一年內(nèi)到期的短期債務(wù)總計為人民幣361億元，同期現(xiàn)金及銀行存款總額為415.88億元，足以覆蓋短期債務(wù)，同時還有尚未使用的授信額度858億元。

　　市場機構(gòu)一致看好 千億之后將持續(xù)發(fā)力

　　鑒于雅居樂持續(xù)良好的綜合表現(xiàn)，此前，標普全球評級宣布，將雅居樂的長期企業(yè)信用評級上調(diào)至“BB”，展望為穩(wěn)定;此外，標普將該公司未到期的優(yōu)先無抵押債券的長期債項評級也上調(diào)至“BB”。

　　穆迪此前也宣布，將雅居樂評級上調(diào)至“Ba2”;與此同時，將雅居樂已發(fā)行債券的高級無抵押債務(wù)評級上調(diào)至“Ba3”，上述所有評級展望為“穩(wěn)定”。

　　中誠信證券評價、聯(lián)合信用評級及東方金誠三大國內(nèi)信用評級機構(gòu)也均將雅居樂評為AAA，展望為“穩(wěn)定”。

　　事實上，雅居樂在財務(wù)方面的表現(xiàn)也完全符合此前國家發(fā)改委在《關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資，進一步增強企業(yè)債券服務(wù)實體經(jīng)濟能力的通知》中，對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的認定標準。該通知明確規(guī)定，“資產(chǎn)總額大于1500億，年收入大于300億，資產(chǎn)負債率不超過85%，3A評級的房地產(chǎn)企業(yè)，屬于優(yōu)質(zhì)企業(yè)”。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至到10月31日，雅居樂今年以來股價累計漲幅已經(jīng)超過了30%。高盛、匯豐、招銀國際等多家知名投行機構(gòu)也于近期紛紛上調(diào)公司股價目標，并重申了“買入”評級。

　　轉(zhuǎn)自：中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)

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