票房依舊疲弱院線開啟整合 電影市場吹響“集結(jié)號”

　　盡管統(tǒng)計時加入了網(wǎng)絡(luò)售票服務(wù)費，盡管近一段時間里進口大片輪番上映，但截至目前，國內(nèi)電影票房市場依舊疲弱。作為電影行業(yè)下游的院線更是深知冷暖，抱團取暖正成為業(yè)內(nèi)過冬的主要方法，一輪大規(guī)模的并購整合已經(jīng)提前上演。

　　貓眼數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份國內(nèi)電影票房收入約110億元，比去年同期微漲了約3億元。不過，從今年開始的票房統(tǒng)計加入了網(wǎng)絡(luò)售票服務(wù)費，若剔除這部分因素，今年前2個月的電影票房收入會比去年同期下降約3個點。而截至目前，3月票房較去年同期的下滑程度更為嚴重，降幅超過了兩位數(shù)。

　　2004年到2015年中國電影經(jīng)歷了黃金時代，票房實現(xiàn)從15億元向440億元的飛躍，復(fù)合增速高達35.9%，轉(zhuǎn)折點出現(xiàn)在去年。去年受限于內(nèi)容質(zhì)量的下滑、票補的減少、票房打假等一系列因素的影響，全年實現(xiàn)票房457億元，票房同比僅增長3.7%。而從目前的種種跡象來看，今年一季度票房難免會陷入負增長的尷尬狀態(tài)。業(yè)內(nèi)期盼的“回春”并未到來，不過下游院線公司的整合動作卻方興未艾。

　　3月7日，保利文化發(fā)布公告，宣布其全資子公司保利影業(yè)投資有限公司以6.8億元收購星星文化100%的股本權(quán)益，接管旗下21家影城。大地院線也動作頻頻，在1月份以人民幣33.87億元的價格拿下了橙天嘉禾娛樂（集團）有限公司旗下所有的中國大陸地區(qū)影城。龍頭萬達院線本月初宣告旗下RealD6FL認證影城達到100家，RealD6FL認證廳數(shù)也達到258廳，均居亞洲首位。這種“大魚吃小魚”的模式，讓院線市場正從分散走向整合。

　　業(yè)內(nèi)分析指出，由于我國院線行業(yè)市場集中度跟國際發(fā)達市場相比較低，而互聯(lián)網(wǎng)放映渠道異軍突起，影院在電影發(fā)行環(huán)節(jié)中的話語權(quán)亟須獲得鞏固。此外，在去年票房不景氣下，各家電影公司搶占檔期和排片的過程中進一步挖掘了院線在電影產(chǎn)業(yè)鏈中的重要性，“院線整合”就成為業(yè)內(nèi)的熱點。

　　在院線整合的過程中，資本的力量推波助瀾。申萬宏源證券的研究認為，近年來隨著院線資產(chǎn)，如萬達、中影、上影和幸福藍海等陸續(xù)上市，資本的力量將更能通過“以大并小”加速行業(yè)整合。同時，行業(yè)單屏產(chǎn)出由2015年138萬下降至2016年108萬，一些影院處于虧損狀態(tài)，結(jié)果會導(dǎo)致部分虧損影院退出市場或是被并購，從而加速影院集中度提升進程。

　　顯然，單屏產(chǎn)出下滑，但成本基本不變，院線公司就會虧錢，這對運營、管理、盈利能力較弱的小型院線沖擊最大。一份行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前五成院線都處于虧損狀態(tài)。影視行業(yè)分析師汪翔表示，大院線由于規(guī)模、運營、管理、品牌等方面的優(yōu)勢，通過并購可以將其優(yōu)勢復(fù)制至被收購院線，同時達到降低競爭風(fēng)險、縮短市場培育時間、快速擴大規(guī)模的效果，考慮到一二線城市影院數(shù)量已經(jīng)趨于飽和，大院線相比于新建影院，將更傾向采取并購手段橫向擴張。

　　另一方面，在票房增速換擋、銀幕增長逐漸飽和下，院線行業(yè)競爭加劇，橫向整合也是必由之路。參考國際經(jīng)驗，目前美國院線市場CR4（行業(yè)前四名份額集中度）達到60%，而我國僅為37%，未來并購整合趨勢仍十分明確。

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