促消費政策效用逐步顯現(xiàn) 下半年消費市場有望繼續(xù)穩(wěn)步復蘇

業(yè)績復蘇折射市場暖意

　　消費是經(jīng)濟增長的重要拉動力。近期，上市公司2023年半年報披露已落下帷幕。上海證券交易所根據(jù)滬市主板上市公司2023年半年報分析，酒店餐飲、旅游景區(qū)、電影院線行業(yè)凈利潤同比均實現(xiàn)大幅扭虧，已接近2019年同期水平。以接觸性、聚集性消費為代表的消費市場上半年呈現(xiàn)出強勁復蘇勢頭。

　　展望下半年，川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂表示，隨著多項促消費政策效用逐步顯現(xiàn)，下半年消費市場有望繼續(xù)穩(wěn)步復蘇。

　　復蘇動能強勁

　　上半年，擴內(nèi)需相關(guān)政策陸續(xù)出臺，居民旅游消費需求集中釋放，帶動了文旅、酒店及餐飲等服務消費規(guī)模不斷擴大。

　　文化和旅游部發(fā)布的《2023年上半年國內(nèi)旅游數(shù)據(jù)情況》顯示，上半年，國內(nèi)旅游總?cè)舜芜_23.84億人次，比上年同期增加9.29億人次，同比增長63.9%。國內(nèi)旅游收入（旅游總花費）2.3萬億元，比上年增加1.12萬億元，同比增長95.9%。

　　得益于旅游市場強勢復蘇，相關(guān)上市公司業(yè)績大幅增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，歸屬于旅游及景區(qū)的20家A股上市公司上半年合計實現(xiàn)營業(yè)收入120.34億元，較去年同期大增115.24%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤10.068億元，較去年同期大幅扭虧。

　　黃山旅游半年報顯示，報告期內(nèi)，受經(jīng)濟發(fā)展向好、宏觀政策利好等多重因素影響，旅游需求的釋放給旅游產(chǎn)業(yè)帶來新的發(fā)展動力，旅游人次和收入呈現(xiàn)雙增長，旅游市場穩(wěn)步進入供需兩旺、加速回暖的復蘇向上通道。

　　再看酒店餐飲板塊。歸屬于酒店餐飲分類的10家A股上市公司上半年合計實現(xiàn)營業(yè)收入143.48億元，同比增長43.55%，恢復至2019年同期水平的99.16%；合計實現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤7.65億元，較去年同期的-8.87億元大幅扭虧。

　　中信證券首席經(jīng)濟學家明明認為，隨著消費復蘇動能加大，上半年消費類公司業(yè)績表現(xiàn)有所改善，呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

　　陳靂表示，受益于線下消費場景修復，消費需求集中釋放，A股消費相關(guān)板塊上市公司上半年業(yè)績總體表現(xiàn)良好，此前受疫情影響較大的服務消費類企業(yè)盈利水平顯著修復，疊加去年同期低基數(shù)影響，二季度大部分服務消費類企業(yè)營收、凈利潤增速提升，顯示出我國消費市場強勁的復蘇動能。

　　創(chuàng)新步伐加快

　　“熱力”滿滿的消費成績單里包含不少新意和亮點。

　　一方面，上市公司從自身出發(fā)，分析研判消費行業(yè)變化，針對市場內(nèi)新興消費習慣，針對性研發(fā)產(chǎn)品，帶動產(chǎn)品端升級。

　　食品飲料行業(yè)的創(chuàng)新顯而易見。伊利股份在半年報中表示，近年來，公司加速布局大健康產(chǎn)業(yè)，通過培育或開發(fā)有機、A2、富硒等一系列健康功能性乳品，滿足消費者對高品質(zhì)、高營養(yǎng)乳制品的升級需求。

　　與此同時，國潮美妝快速崛起，企業(yè)在產(chǎn)品研發(fā)上投入更多資源。珀萊雅半年報顯示，公司核心競爭力之一是“以研發(fā)實力為基礎，以快速響應內(nèi)部組織能力為依托，繼續(xù)提升公司大單品產(chǎn)品力”。

　　另一方面，上市公司創(chuàng)新打法吸引流量，數(shù)字化起到了關(guān)鍵作用。比如，王府井半年報顯示，打造線上線下高度融合的商業(yè)模式是公司的戰(zhàn)略之一。公司通過線上商城、新媒體、短視頻、直播帶貨等運營模式，初步實現(xiàn)了顧客在線、服務在線、營銷在線、商品在線的全渠道經(jīng)營場景。涪陵榨菜上半年銷售費用明細中，電商費用較去年同期增長了74.84%。公司指出，變動原因為公司加大了線上宣傳營銷力度，電商推廣費用投入對應增加。

　　陳靂表示，上半年商品消費類企業(yè)業(yè)績總體保持穩(wěn)健增長，亮點之一是數(shù)字化賦能傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型，銷售模式正向線上線下相結(jié)合方式轉(zhuǎn)變，電商渠道收入在營收中的占比不斷增加。

　　消費能力提升

　　上半年，上市公司經(jīng)營業(yè)績傳遞了消費復蘇信號，而剛剛過去的暑期消費數(shù)據(jù)為市場注入了更多信心。

　　中國旅游研究院最新數(shù)據(jù)顯示，今年暑期，國內(nèi)旅游人次達18.39億人次，實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入1.21萬億元；旅游熱度明顯高于2019年同期，多數(shù)目的地接待游客人數(shù)達到歷史最高水平。

　　記者從攜程了解到，暑期國內(nèi)酒店預訂較2019年同期增長超70%，峰值增速達100%。暑期出境機票、酒店預訂恢復至2019年同期八成水平，峰值甚至超過2019年同期水平。此外，國際OTA（在線旅游）平臺較2019年繼續(xù)保持三位數(shù)增長。

　　相關(guān)從業(yè)人員也對下半年消費情況持樂觀態(tài)度。萬達酒店相關(guān)負責人表示，看好下半年整體的趨勢。剛剛過去的暑期，整個酒店行業(yè)的收入有較大幅度的增長，國內(nèi)旅游人次和收入創(chuàng)下新高，接下來的中秋國慶8天連休“超級黃金周”將延續(xù)旅游熱度，可以預見的是，中秋國慶出游高峰將進一步帶動酒店行業(yè)經(jīng)營恢復、業(yè)績上漲。

　　“今年上半年客流量恢復明顯，我們更要沉住氣，用更高更嚴的標準為顧客提供優(yōu)質(zhì)服務?！焙５讚剖紫瘓?zhí)行官楊利娟說，未來幾年，中國餐飲市場以及火鍋品類市場規(guī)模還將繼續(xù)擴大。公司對未來發(fā)展信心十足。

　　明明認為，各類穩(wěn)就業(yè)、擴內(nèi)需的政策效果不斷釋放，下半年居民收入及預期有望逐步恢復，消費能力和意愿會進一步提升，我國消費市場將有更多機遇?！跋M類上市公司應更加積極地參與到促消費活動中，優(yōu)化產(chǎn)品供給質(zhì)量，給予居民更多更優(yōu)的消費選擇，引領(lǐng)消費擴容提質(zhì)升級。比如，熱門景區(qū)可推行減免門票等優(yōu)惠政策，舉辦美食節(jié)、演唱會等大型活動，吸引并激發(fā)居民消費意愿。”明明說。

　　陳靂認為，消費企業(yè)要把握我國消費升級長期趨勢，一方面擴大服務型消費供給，拓展多元化線上線下消費場景；另一方面推動旗下產(chǎn)品矩陣多元化發(fā)展，為消費者提供差異化、高品質(zhì)、高附加值的產(chǎn)品，滿足消費者日益多元化的消費需求。（記者 劉琪）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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