國(guó)際集裝箱運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)力不足

　　進(jìn)入4月后，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)連續(xù)上漲，前三周為微幅上漲，之后漲幅有明顯擴(kuò)大。截至2024年5月10日，上海航交所發(fā)布的上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）報(bào)收于2305.79點(diǎn)，較上一期漲幅高達(dá)18.82%。

　　分航線來看，4月份以來，波斯灣航線運(yùn)價(jià)率先出現(xiàn)較大幅度上漲，南美航線運(yùn)價(jià)緊隨其后開啟穩(wěn)步上漲行情，隨著船公司運(yùn)力投放和航線布局的調(diào)整，4月下旬大部分上海出口集裝箱航線運(yùn)價(jià)均有明顯上漲。截至2024年5月10日，上海出口集裝箱航線中，南美航線、西非航線運(yùn)價(jià)較4月初上漲超70%，澳新航線、南非航線運(yùn)價(jià)漲幅也超過50%，歐洲航線、美西航線運(yùn)價(jià)漲幅則分別為44%、33%。

　　但與疫情時(shí)期的運(yùn)價(jià)高峰相比，目前的航線運(yùn)價(jià)上漲幅度仍然有限，且上漲邏輯并不相同。近期集裝箱運(yùn)價(jià)回升的主要原因是什么？市場(chǎng)實(shí)際成交情況如何？

　　從近期集裝箱運(yùn)輸需求看，全球集裝箱海運(yùn)貿(mào)易量在3月后確實(shí)有所回升。截至2024年3月，克拉克森集裝箱貿(mào)易月度指數(shù)為131點(diǎn)，同比上漲8.2%。根據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，4月我國(guó)以美元計(jì)價(jià)的出口貿(mào)易額同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，小幅增長(zhǎng)1.5%，船舶、汽車、集成電路、家具等產(chǎn)品增長(zhǎng)明顯。但與2023年同期相比，目前的增幅仍較有限。

　　分航線來看，1月至4月中國(guó)對(duì)越南、巴西等新興市場(chǎng)的出口貿(mào)易額（美元）同比增速達(dá)到20%以上，東南亞航線、南美航線貨量增長(zhǎng)明顯，尤其是南美航線因大量新能源汽車要趕在7月關(guān)稅改革之前到達(dá)目的港，疊加華東華北地區(qū)的太陽能、紡織品、白電貨等長(zhǎng)協(xié)客戶產(chǎn)品出口，航線需求銳增。另外，美西、加拿大的市場(chǎng)需求有所增加，但其他地區(qū)貨量增長(zhǎng)并不明顯。

　　同時(shí)在運(yùn)力方面，根據(jù)克拉克森的統(tǒng)計(jì)，截至4月全球集裝箱船隊(duì)運(yùn)力同比增長(zhǎng)9.7%，當(dāng)前閑置運(yùn)力（以TEU計(jì)）也處于2.3%的較低水平，集裝箱船舶平均航速小幅回升至14節(jié)左右，全球集裝箱船舶運(yùn)力供給保持增長(zhǎng)，運(yùn)輸市場(chǎng)供需增速基本持平。由此可見，本輪運(yùn)價(jià)的上漲多由供需基本面以外的因素造成。

　　首先，突發(fā)地緣政治事件造成貨量轉(zhuǎn)移及船舶繞航。受紅海事件影響，市場(chǎng)大部分紅海貨量轉(zhuǎn)移至中東線，同時(shí)船東船只回流出現(xiàn)緊張，中東航線運(yùn)價(jià)率先出現(xiàn)上漲。另外，紅海事件導(dǎo)致多家集運(yùn)企業(yè)船舶選擇繞行非洲西南端的好望角，大大降低了船舶周轉(zhuǎn)效率，消耗了大量市場(chǎng)運(yùn)力。根據(jù)測(cè)算，在紅海事件以前，集裝箱班輪以經(jīng)濟(jì)航速18節(jié)從遠(yuǎn)東航行至歐洲，往返耗時(shí)約90天；在紅海事件以后，因繞航好望角而增加約3500海里（6480公里），往返耗時(shí)將增加12天至14天，在航速不變的前提下，將降低15%左右的運(yùn)力，使得航線運(yùn)力變得尤為緊張。

　　其次，空箱回流不暢造成港口缺箱嚴(yán)重。由于集中繞航增加港口擁堵情況，在途集裝箱數(shù)量增多。同時(shí)受南美航線行情火爆、巴西港口擁堵的影響，船公司停靠周邊港口進(jìn)行中轉(zhuǎn)運(yùn)輸，空箱回流不暢，導(dǎo)致港口缺箱嚴(yán)重，船公司艙位持續(xù)緊張，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)緊張氛圍。

　　再次，船公司的運(yùn)力調(diào)配將此次運(yùn)價(jià)上漲行情的覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大。本輪運(yùn)價(jià)上漲始于中東航線、南美航線等，航線運(yùn)輸需求的提升迫使船公司抽調(diào)大量運(yùn)力支援。同時(shí)美線受地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩和美國(guó)大選等不穩(wěn)定因素影響，貿(mào)易商加快了補(bǔ)庫存節(jié)奏，船公司調(diào)整運(yùn)力投放和航線布局的經(jīng)營(yíng)策略，使得其他貨量并沒有明顯增長(zhǎng)的航線普遍面臨運(yùn)力縮減的情況，5月開始，上海出口集裝箱航線運(yùn)價(jià)出現(xiàn)了全面上漲行情。

　　全球集運(yùn)市場(chǎng)淡季不淡，未來運(yùn)價(jià)上漲的持續(xù)性如何？

　　需求方面，當(dāng)前部分航線市場(chǎng)需求的回暖主要是由于歐美地區(qū)受諸多不穩(wěn)定因素影響提前加快補(bǔ)庫存，家居類產(chǎn)品及勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口需求上升，疊加部分國(guó)家關(guān)稅政策調(diào)整存在不確定性，貨主提前安排出貨導(dǎo)致。預(yù)計(jì)二季度，全球制造業(yè)恢復(fù)以及補(bǔ)庫存周期的啟動(dòng)，將對(duì)全球商品貿(mào)易量形成一定支撐，但受當(dāng)前運(yùn)價(jià)過熱影響，部分低貨值產(chǎn)品暫緩出口，整體貨運(yùn)需求后期漲幅有限。同時(shí)受二季度集中出貨的影響，三季度集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的傳統(tǒng)旺季或?qū)⒚媾R旺季不旺的局面。

　　供給方面，根據(jù)克拉克森的統(tǒng)計(jì)，今年全球集裝箱船隊(duì)運(yùn)力同比增速將達(dá)到9.3%，較去年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。1月至4月全球集裝箱船交付量累計(jì)為159艘、99.9萬TEU，同比繼續(xù)大幅增長(zhǎng)103.0%，預(yù)計(jì)全年交付量將繼續(xù)保持增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來看市場(chǎng)仍然面臨較大供給壓力。但受紅海事件繞航導(dǎo)致運(yùn)輸時(shí)效拉長(zhǎng)、船舶周轉(zhuǎn)效率下降的影響，目前船公司反饋歐線運(yùn)力損失比例近30%，新增運(yùn)力交付后，仍有10%左右的缺口，因此短期內(nèi)還存在部分運(yùn)力缺口。

　　后期隨著地緣政治因素的逐步解除，各集運(yùn)企業(yè)有望逐步恢復(fù)紅海和地中海航行，船舶周轉(zhuǎn)效率得到提升，港口空箱也將逐步回流，各大運(yùn)河的通行情況成為當(dāng)前集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的最大不確定性因素。下半年考慮歐美等主要經(jīng)濟(jì)體的高通脹情況基本得到抑制，全球大幅加息即將結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)存在企穩(wěn)的空間，疊加新能源汽車行業(yè)或繼續(xù)保持強(qiáng)勁，將為中國(guó)出口貿(mào)易提供一定支撐。但與此同時(shí)，在當(dāng)前集裝箱運(yùn)力集中交付高峰的背景下，國(guó)際集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)的供需博弈持續(xù)存在，運(yùn)價(jià)持續(xù)快速上漲的動(dòng)力仍顯不足。（作者：上海國(guó)際航運(yùn)研究中心航運(yùn)發(fā)展研究所副所長(zhǎng)  李倩雯）

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