工業(yè)經(jīng)濟(jì)：新興產(chǎn)業(yè)增速領(lǐng)先 投資增速趨穩(wěn)

 

　　工業(yè)經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間平穩(wěn)增長(zhǎng)。上半年，我國(guó)規(guī)上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.7%，增速較去年同期回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)自去年以來的平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從代表性新興行業(yè)看，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度仍遙遙領(lǐng)先規(guī)上工業(yè)，但其領(lǐng)先幅度有所減弱。我國(guó)高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值分別同比增長(zhǎng)11.6%、9.2%和8.7%，較去年同期分別回落1.5個(gè)、2.3個(gè)和2.1個(gè)百分點(diǎn)；相對(duì)規(guī)模以上工業(yè)增速的領(lǐng)先幅度也由去年上半年的6.2個(gè)、4.6個(gè)、3.9個(gè)百分點(diǎn)分別收窄至4.9個(gè)、2.5個(gè)、2.0個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　工業(yè)投資增速緩中趨穩(wěn)。上半年，我國(guó)工業(yè)投資同比增長(zhǎng)3.9%，增速較第一季度加快1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)6.8%，創(chuàng)2016年第一季度以來的新高，呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢(shì)。從來源看，制造業(yè)民間投資增速表現(xiàn)比較搶眼，逐月回升至7.7%，高出制造業(yè)投資增速0.9個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)自年初以來的領(lǐng)漲趨勢(shì)。從行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)投資增長(zhǎng)較快，上半年增長(zhǎng)13.1%，高出制造業(yè)投資6.3個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)制造業(yè)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為30.9%。

 

　　主要工業(yè)品消費(fèi)增速穩(wěn)中趨緩。上半年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)9.4%，增速較前幾年有所放緩，但仍處于較高水平。從主要工業(yè)品消費(fèi)看，一是汽車類（占比28.5%）消費(fèi)增長(zhǎng)2.7%，較第一季度回落4.7個(gè)百分點(diǎn)，主要是受汽車進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)影響較大；二是與房地產(chǎn)相關(guān)的家具、家電、建筑及裝潢材料類（合計(jì)占比9.9%）消費(fèi)保持較快增長(zhǎng)，增速分別為10.1%、10.6%和8.1%；三是石油及制品類（占比14.4%）消費(fèi)增速回升至11.9%。

 

　　工業(yè)企業(yè)出口增速放緩。上半年，我國(guó)工業(yè)企業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)5.7%，分別較去年同期和第一季度回落5.2個(gè)和1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，受中美貿(mào)易摩擦加速升級(jí)等因素影響，6月當(dāng)月僅增長(zhǎng)2.8%，月度增速創(chuàng)2017年以來新低，增速較5月份回落4.1個(gè)百分點(diǎn)。從出口產(chǎn)品看，高新技術(shù)產(chǎn)品和機(jī)電產(chǎn)品出口分別同比增長(zhǎng)10.1%和7.0%，較去年同期分別回落3.2個(gè)和7.6個(gè)百分點(diǎn)；傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口1.4萬億元，同比下降4.1%。

 

　　工業(yè)企業(yè)效益持續(xù)改善。1—5月，我國(guó)規(guī)上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額分別同比增長(zhǎng)10.2%和16.5%，較去年同期分別放緩3.4個(gè)和5.5個(gè)百分點(diǎn)，較第一季度分別加快0.6個(gè)和4.9個(gè)百分點(diǎn)；規(guī)上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.36%，較去年同期提高0.35個(gè)百分點(diǎn)，較第一季度提高0.18個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)盈利能力有所增強(qiáng)，企業(yè)效益持續(xù)改善。

 

 

　　工業(yè)投資增速有望筑底企穩(wěn)。從三大領(lǐng)域投資看，一是制造業(yè)投資增速有望企穩(wěn)回升。伴隨今年多個(gè)促進(jìn)民間投資政策落地、全國(guó)統(tǒng)一的市場(chǎng)準(zhǔn)入負(fù)面清單制度正式實(shí)行、制造業(yè)領(lǐng)域擴(kuò)大開放、出臺(tái)措施進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴、年內(nèi)三次定向降準(zhǔn)帶動(dòng)利率下行等因素刺激，將吸引更多資金向制造業(yè)領(lǐng)域聚集。二是房地產(chǎn)開發(fā)投資將平穩(wěn)增長(zhǎng)。上半年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速處于2015年以來的較高水平，且房屋新開工面積、土地購(gòu)置面積和土地購(gòu)置等先行指標(biāo)增長(zhǎng)加快，預(yù)計(jì)下半年房地產(chǎn)開發(fā)投資仍將平穩(wěn)增長(zhǎng)。三是今年以來，各地按照高質(zhì)量發(fā)展的要求，全力打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，通過規(guī)范清理PPP項(xiàng)目、規(guī)范地方舉債融資行為等舉措，嚴(yán)控地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?；ㄍ顿Y增速逐月回落，目前已降至7.3%?？紤]到我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域還有很多短板需要補(bǔ)，以及隨著合規(guī)基建項(xiàng)目加快推進(jìn)落地，預(yù)計(jì)基建投資增速不會(huì)持續(xù)回落，有望緩中趨穩(wěn)?？傮w看，房地產(chǎn)開發(fā)投資將平穩(wěn)增長(zhǎng)、基建投資增速將緩中趨穩(wěn)，制造業(yè)投資增速有望企穩(wěn)回升，從而帶動(dòng)工業(yè)投資增速筑底企穩(wěn)。預(yù)計(jì)2018年，我國(guó)工業(yè)投資將增長(zhǎng)3.5%～4.5%。

 

　　消費(fèi)增長(zhǎng)將穩(wěn)中有升。當(dāng)前，降低關(guān)稅預(yù)期等因素對(duì)消費(fèi)的影響屬短期擾動(dòng)，在我國(guó)擴(kuò)大內(nèi)需政策的引導(dǎo)下，下半年國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍具備一定增長(zhǎng)潛力。從主要工業(yè)品消費(fèi)看，一是由于今年7月1日起我國(guó)進(jìn)一步降低日用消費(fèi)品進(jìn)口關(guān)稅，汽車、家居百貨、家用電器、食品飲料、日化用品和醫(yī)藥健康類消費(fèi)需求將有所回升；二是以天然氣和電能為代表的替代交通運(yùn)輸能源將快速發(fā)展，但中長(zhǎng)期仍難以對(duì)汽油消費(fèi)產(chǎn)生顛覆性影響，同時(shí)石油價(jià)格仍具較大不確定性，下半年石油及制品消費(fèi)將小幅波動(dòng)調(diào)整；三是在房地產(chǎn)調(diào)控政策保持穩(wěn)定的背景下，居民投資房產(chǎn)的樂觀預(yù)期也將逐步恢復(fù)理性，下半年商品房銷售增速將基本平穩(wěn)，房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)也將平穩(wěn)增長(zhǎng)；四是信息消費(fèi)、綠色消費(fèi)、時(shí)尚消費(fèi)、品質(zhì)消費(fèi)、農(nóng)村消費(fèi)等逐漸成為新的消費(fèi)熱點(diǎn)，消費(fèi)潛力加快釋放。預(yù)計(jì)2018年，我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額將增長(zhǎng)10%左右。

 

　　工業(yè)出口交貨值增速可能放緩。一是世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但世界貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)升溫，中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí)，我國(guó)出口面臨的國(guó)際環(huán)境不確定性加大。二是美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏明顯加快，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向可能性加大，我國(guó)流動(dòng)性面臨緊縮局面，企業(yè)融資難度加大、融資成本提高，將不利于我國(guó)擴(kuò)大出口。三是擴(kuò)大對(duì)外開放的深化推進(jìn)以及“一帶一路”倡議的加快落地、上合組織青島峰會(huì)在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域取得多項(xiàng)成果等為國(guó)際經(jīng)貿(mào)合作注入了新動(dòng)力。四是上半年有部分企業(yè)為躲避貿(mào)易戰(zhàn)提前出口，在一定程度上也會(huì)擠壓下半年出口?？傮w看，今年下半年，我國(guó)出口形勢(shì)比較嚴(yán)峻。預(yù)計(jì)2018年，我國(guó)工業(yè)企業(yè)出口交貨值將增長(zhǎng)5%～6%。

 

　　工業(yè)生產(chǎn)將繼續(xù)穩(wěn)中向好。從供給側(cè)看，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)正按高質(zhì)量發(fā)展要求，積極推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，這將繼續(xù)引導(dǎo)各地推進(jìn)工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加快動(dòng)能轉(zhuǎn)換，促進(jìn)工業(yè)供給體系質(zhì)量持續(xù)提升。從需求側(cè)看，我國(guó)工業(yè)投資增速有望筑底企穩(wěn)、消費(fèi)調(diào)中趨優(yōu)、工業(yè)企業(yè)出口交貨值增速可能放緩，需求整體將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。綜合看，今年下半年，我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)有能力、有條件保持穩(wěn)中向好運(yùn)行態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2018年，我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值將增長(zhǎng)6.2%～6.8%。（賽迪智庫工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所）

 

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