解讀油價十大熱點問題

　　沒錯，不是在做夢！WTI油價一路暴跌到了負值，一不留神，我們都“有幸”成為這段歷史的見證者。

　　國際油價大崩盤加之新冠肺炎疫情影響，石油石化行業(yè)遭受重創(chuàng)，一季度成品油銷量下降20%，勘探、煉化等業(yè)務收入成本倒掛，行業(yè)整體虧損，對經濟運行造成一定影響。

　　國際油價為啥會暴跌？將會帶來哪些影響？本報記者就此進行采訪，梳理出十大熱點問題。

　　1、國際原油價格為啥會暴跌？

　　今年3月以來，國際油價出現(xiàn)暴跌現(xiàn)象。與以往不同，這次是供需雙方都出現(xiàn)了問題，加之新冠肺炎疫情和全球經濟發(fā)展低迷，這些因素共同加劇油價下跌。

　　先從供應方看，當前國際石油市場主要由美國、俄羅斯、沙特三方構成。國際能源署（IEA）的統(tǒng)計數據顯示，從2008年到2018年，全世界石油產量增長的48%來自美國的頁巖油，OPEC（以沙特為首的石油輸出國組織）占據35%，俄羅斯只占了10%。從2019年世界原油產量排名上看，美國排名第一，產量份額高達18%，遠高于沙特的13%和俄羅斯的12%。

　　由于美國頁巖油供應能力的增長，改變了全球石油供需格局，市場呈現(xiàn)供大于求。但美國政府不能控制本國頁巖油生產，而沙特和俄羅斯政府可以干預本國原油生產。

　　3月5日，OPEC提議，與俄羅斯等盟國聯(lián)合額外減產原油150萬桶/日，以應對新冠肺炎疫情對市場的打擊。但俄羅斯拒絕了這一提議，僅同意將原定于3月底到期的現(xiàn)有減產協(xié)議延長。

　　為表示不滿，OPEC拒絕延長現(xiàn)有協(xié)議。為報復俄羅斯，沙特還突然宣布將大幅提高原油產量，并降低銷往歐洲、遠東和美國等地的原油價格。這標志著持續(xù)三年的“OPEC+”減產協(xié)議已宣告結束。

　　再從需求方看，作為世界最大的石油消費國，中國受新冠肺炎疫情影響，需求大幅下降。伴隨疫情在全球范圍的蔓延，世界范圍內石油消費需求急劇下降，減產幅度并不能抵消需求萎縮程度，且美國頁巖油生產仍無法控制，因此導致價格持續(xù)走低。

　　業(yè)內專家分析指出，4月初盡管出現(xiàn)了所謂的“OPEC+”重新達成減產協(xié)議，但美國頁巖油生產仍無法控制，沙特和俄羅斯達成所謂的“OPEC+”協(xié)議，沒有美國的參與，在市場需求持續(xù)萎靡的情況下，是難以成功的。

　　談判破裂加之全球需求萎縮導致隨后油價的“跌跌不休”。

　　2、如何看待國際油價跌至負數？

　　罕見！自期貨市場成立以來，首次出現(xiàn)負數。

　　目前世界原油價格以各主要產油區(qū)的標準油為基準，主要包括三大基準價格：布倫特（產于北大西洋北海布倫特地區(qū)的輕質低硫原油。1988年由倫敦國際石油交易所推出的原油期貨合約，包括西北歐、北海、地中海、非洲以及也門等國家和地區(qū)，都以布倫特原油為基準油）、WTI（美國西德克薩斯輕質原油）、迪拜（阿聯(lián)酋迪拜產的輕質高硫的酸性原油）三類。

　　當地時間4月20日，美國原油期貨價格暴跌，即使WTI期貨5月合約價格暴跌逾300%，收于每桶-37.63美元。這是自1983年石油期貨在紐約商品交易所交易以來，首次跌至負值。

　　不過，多位專家表示，不用恐慌，負數雖然極端，但仍是正常的金融現(xiàn)象。

　　按照對外經濟貿易大學國家對外開放研究院研究員、國際經貿學院教授董秀成的分析，“負油價”是極端情況下多種因素疊加所致，參考意義有限。這是石油期貨市場中出現(xiàn)的一種極端特殊現(xiàn)象，而期貨本身是一種金融產品，本身交易并不代表真實的實物交易，而且這件事發(fā)生在紐約商品交易所，只是美國宏觀經濟和市場供求關系嚴重失衡的一種反映，不能代表全球的市場供求關系。當然，這種極端現(xiàn)象也不能理解為實物交易過程賣方“倒貼”給買方，現(xiàn)實中絕對不會出現(xiàn)讓你到加油站加油不付費還倒給你錢的情況。

　　董秀成說，期貨交易所里有兩大類人群：一部分是從事實體經濟的企業(yè)，利用期貨市場開展套期保值交易。另一部分則是金融機構，既從事投資，同時也有一定投機性。大幅下跌的WTI原油5月合約將在美國當地時間4月21日停止交易（下月到期合約，必須在本月25日之前的工作日結束交易）。5月交貨的合約即將到期，擁有期貨合約的投資人為避免到期后實物交割被迫選擇出售手中合約，否則就必須在交割日在指定的交割庫提交現(xiàn)貨原油。

　　當前美國新冠肺炎疫情引發(fā)市場需求大量減少，前期石油庫存已經近乎飽和。美國能源信息署數據顯示，美國原油庫存連增12周，已攀升至近3年新高。

　　董秀成說，通俗地解釋就是，因為市場行情不好，煉油廠開工率普遍下降，原油庫存也是滿滿的。如果投資人手里的期貨合約沒有人接手，那么就必須承擔原油實物儲存的巨額成本支出，因此兩害取輕，盡可能將自身損失降到最小，于是便通過不斷降價直至倒貼方式將手中合約出手。

　　3、我國油價為啥不跟著國際油價一直降？

　　國際油價一路大跌，不是說和國際油價接軌么，為啥我們不跟著降？是誰決定著定價權？

　　我國成品油價格由國家發(fā)改委統(tǒng)一定價。按照2016年國家發(fā)改委出臺的成品油價格形成機制，無論國際油價暴漲或暴跌，成品油價都會受到“天花板”和“地板”的限制。也就是說，當國際市場油價高于每桶130美元時，國內汽、柴油價格不提或少提；低于40美元時，汽、柴油最高零售價格不降；在40-130美元之間運行時，國內成品油價格按機制正常調整，該漲就漲，該降就降。

　　國內油價目前已調至40美元，那中間的差價都進了誰的腰包？按照規(guī)定，當國際市場油價低于40美元時，未調金額全部納入油價調控風險準備金，全額上繳中央國庫，納入一般公共預算管理，主要用于促進節(jié)能減排、提升油品質量及保障石油供應安全等方面，差額部分并沒有留給企業(yè)成為收入。

　　我國是世界石油進口和消費大國，也是石油生產大國，油價過高或過低都會對經濟產生不利影響。油價過高，會加大用油行業(yè)和消費者負擔，影響國民經濟平穩(wěn)運行。油價過低，短期看可降低石油進口和供應成本，但由于我國石油資源稟賦差、生產成本高，長期看會導致國內原油產能萎縮，削弱石油自給能力，我國已高達70%的石油對外依存度還將快速上升，不利于保障能源安全。另外，過低的油價不利于資源節(jié)約使用和治理空氣污染，也不利于能源結構調整和新能源發(fā)展。

　　所以國際油價跌得再猛，為減輕油價過高或過低對國內市場的負面影響，我們也不能隨意跟著漲或降。

　　4、我國油價到底高不高？

　　總有些人覺得我國的油價高，不清楚油價到底是由哪些部分構成。與其他商品一樣， 油價由成本和稅費組成。

　　在全球統(tǒng)一石油市場的情況下，盡管各國煉油加工水平和流通環(huán)節(jié)費用有所差異，但各國的油品不含稅價格差別不大。稅負高低是造成不同國家或地區(qū)油品含稅零售價格差距的主要因素。

　　稅前價格主要反映該國成品油生產成本和區(qū)域性市場供求情況，而稅收則體現(xiàn)了不同國家的宏觀調控意圖和能源政策導向。

　　根據公開資料，國內每升汽油征收26.81%的消費稅、14.53%的增值稅、2.89%的城市建設稅、1.75%的企業(yè)所得稅、1.24%的教育附加費、0.83%的地方教育附加費。這些稅加一起，一升油的稅費已達48.05%，占了油價的近一半，真正汽油的成本價只有51.95%。不過，即便如此，中國的油價稅費，和英國、德國、日本等發(fā)達國家相比，并不是最高的。

　　比如，歐盟國家主張節(jié)約能源，抑制化學燃料的消費，鼓勵清潔能源的使用，因此對成品油施以重稅，稅收占比高達50%以上，其中荷蘭的燃油稅最高，占到油價的65%。

　　日韓原油幾乎完全依賴進口，政府為了節(jié)約資源引導消費也對成品油實行高稅政策。

　　美國號稱“車輪上的國家”，并將其低能源價格視作促進工業(yè)發(fā)展的有利基礎，因此一直實行的是低油稅的政策，客觀上鼓勵了消費。

　　所以，從全世界范圍來看，我國油價處于中等水平。中國政法大學財稅法研究中心主任施正文說，對成品油的消費必然會污染環(huán)境，而且成品油屬于不可再生資源，“所以政府部門開征成品油消費稅，一方面是通過稅收杠桿，提高油價，從而控制消費總量，達到保護環(huán)境、節(jié)能減排的作用；另一方面主要是國家為了提高石油資源利用率，起到增加財政收入，保護石油這種不可再生資源的作用?！?/p>

　　通俗地說，就是誰消費，誰付費。讓開車的人多納稅，稅收再二次分配，用于環(huán)保事業(yè)促進低碳發(fā)展。

　　5、低油價對石化企業(yè)影響有多大？

　　從2014年國際油價下跌開始，石化企業(yè)的“好日子”變成了“緊日子”，現(xiàn)在要變成“苦日子”了。

　　疫情和低油價雙重疊加，對石油石化企業(yè)造成強烈沖擊。國內大型石油石化企業(yè)都是上中下游一體化企業(yè)，包括油田勘探開發(fā)、煉化加工、油品銷售的全產業(yè)鏈。

　　中國石油集團國家高端智庫研究中心副主任王震說，國內油價和國際油價掛鉤，油價暴跌受打擊最大的就是上游，并會傳導到為上游服務的產業(yè)。

　　與以前不同低油價影響不同，受疫情影響，2月份成品油消費下降，一季度中石油和中石化虧損嚴重一些，中海油下游業(yè)務偏小，損失小一些。因為加工的原油是前一段高價期間采購，受此影響最大的是中石化，因為其以煉化為主，庫存大、加工量也大，虧損也大。

　　在消化完高油價庫存后，企業(yè)成本將下降，將開始出現(xiàn)盈利。如果油價回升到一定水平，煉油板塊會出現(xiàn)較高的盈利。

　　值得注意的是，對效益的影響，還有一個因素要考慮，就是“地板價”。當油價低于40美元/桶以后，企業(yè)成本不再降低，不會享有更低油價帶來的效益。

　　低油價往往伴隨著經濟低迷、消費不旺，油品銷售出現(xiàn)困難，成品油不得不以低于政府地板價的價格銷售，銷售環(huán)節(jié)將面臨內部煉廠配置價格高和市場銷售價格下滑的雙重壓力。

　　所以說，這次的油價暴跌，國外公司也不堪重負。特別是對依靠大量資本支撐的美國頁巖油沖擊較大，4月1日美國Whiting Petroleum公司申請破產，成為低油價下首個破產的頁巖油生產商，行業(yè)危機愈發(fā)嚴峻。

　　如果下半年全球疫情得到控制，經濟和需求逐步修復、油價慢慢回升，將改善石油石化企業(yè)效益。

　　目前，成品油消費市場已經開始回暖。進入四月份以后，隨著國內疫情的好轉，復工復產的開始，目前國內成品油消費量已經恢復到正常水平的80%，有的地方甚至恢復到90%以上。

　　6、為啥油價太高或太低，石化企業(yè)都可能虧本？

　　油價過低會虧損，我能理解，但油價過高，“三桶油”也會虧損，那到底什么時候才盈利？不少人發(fā)出這樣的疑問。

　　“太高傷身，太低要命?！敝袊秃突瘜W工業(yè)聯(lián)合會信息與市場部主任祝昉說。

　　其實，這和國家經濟需要平穩(wěn)運行是一個道理，石油是工業(yè)的“血液”，同樣需要平穩(wěn)的價格。

　　中國石油經濟技術研究院石油市場研究所專家戴家權說，高油價必然會帶動石化產品和相關產業(yè)價格的上漲，所有工農業(yè)生產上下游的價格也會提高，CPI（居民消費價格指數）和PPI（生產價格指數）同樣會變高，整個國民經濟的運行成本將會大幅提升，因為我們70%的原油都來自于進口。

　　“如果國際油價太低，雖然進口價格低了，但對國內上游石油生產來說就會受到打擊，為保障國家安全，又必須保證國內產量?！敝泻Ｓ脱芯靠傇洪_發(fā)研究院院長胡光義說。高油價下油田的效益雖然會隨之增加，但當油價超過65美元/桶時，政府要征收特別收益金（暴利稅），上游收益就會隨之降低，影響勘探開發(fā)。同時還會對替代能源的發(fā)展造成影響。

　　再從煉油板塊看，除了自產原油外，石油石化企業(yè)還要進口大量原油用于加工，當油價超過80美元/桶時，煉化企業(yè)成本會大幅上升，如果現(xiàn)行成品油定價機制觸及130美元“天花板”，成品油銷售不再漲價，更會導致加工環(huán)節(jié)利潤顯著減少，甚至虧損。2008年便是這種情況，當時國際油價147美元/桶，國內參照90美元/桶左右價格情況下虧損銷售，相當于做完的饅頭賣得比面粉更便宜。

　　所以，保持一個平穩(wěn)的價格區(qū)間，對穩(wěn)定行業(yè)和穩(wěn)定經濟都非常重要。

　　7、石化企業(yè)怎么應對低油價？

　　日子再“苦”，但總得往下過，考驗他們的時刻來了，看看“三桶油”都放了啥“大招”。

　　中石油強調要加大風險防范，一是要科技創(chuàng)新和嚴控成本，二是剝離非核心業(yè)務優(yōu)化資產配置，三是發(fā)揮一體化產業(yè)鏈優(yōu)勢。

　　中石化表示，一要加強投資管控。二是大力降本減費。三是積極培育新的增長點。疫情期間，中石化賣菜嘗到了甜頭，很多銷售企業(yè)在加油站賣菜，“一鍵送到后備箱”，既方便百姓生活、疏解農戶商戶之困，培育了新增長點。

　　中海油提出提質增效，充分做好長期應對低油價的思想準備，利用低油價形成倒逼機制，把應對措施制定得更精準，切實增強公司應對市場的綜合競爭能力。

　　王震建議，低油價下每個石油公司要根據自己的特點做風險對沖。同時，要持續(xù)應對長期低油價，可以從五個方面著手，一是提升綠色低碳競爭力；二是加強天然氣業(yè)務；三是優(yōu)化縱向一體化業(yè)務鏈；四是推動數字化轉型；五是有序布局新能源、新業(yè)態(tài)。

　　其實，國內疫情防控已經取得階段性勝利，前段時間積累的石油石化產品需求也將逐步釋放。比如，中國石化開展了“百日攻堅創(chuàng)效”行動，盡快促使生產經營和盈利能力恢復至正常水平。

　　8、油價這么低，是不是要買買買？

　　有人會問，現(xiàn)在石油這么便宜，我們?yōu)槭裁床欢噘I點囤起來？

　　有錢也不能任性。石油不是你想買就能買，它關系國家安全，在我國采取產品專營，全年進口接近5億噸，這些額度主要是給石油加工企業(yè)。所以，一般老百姓不能隨意買賣進口原油。

　　既然企業(yè)可以買，有地兒放嗎？現(xiàn)在全世界陸上石油儲存空間基本滿了，海上還漂浮著大量的油輪，具備倉儲功能的油輪租金上漲了600%。據紐交所上市世界最大的原油油輪公司CEO說，越來越多的船用于儲存，現(xiàn)在幾乎沒有空間用于儲存原油和成品油了，有人說現(xiàn)在碗里裝的都是石油了。

　　我國目前有12個國家儲備基地，大約是50天消費的標準，還有一些商業(yè)和民間儲備。按照國際公認慣例，一國的石油儲備能力要達到90天左右才是安全的。商業(yè)儲備掌握在石油公司手里，石油公司根據油價自己去調整自己儲備，但每個石油公司的儲備量都是有限的，私人不具備儲備的能力和權限。石油是?；罚瑢}儲設備有很高的要求，投資很大，短期很難增加倉儲設備，因此近期油價暴跌才會出現(xiàn)這種情況。

　　全球一天的生產量就已經達到全美國的戰(zhàn)略儲備總容量。全球最大的石油戰(zhàn)略儲備國——美國也就1億噸的儲存能力，但是美國的石油消費是中國的一倍多，我國的儲備能力也達到了5000萬噸以上。

　　中國投資協(xié)會能源研究中心副理事長曾興球說，國家石油戰(zhàn)略儲備主要是用來應對國家安全和極端災難情況，不是為應對原油漲價儲備。現(xiàn)在我們的儲罐也基本都滿了，石油儲備設施建設周期長、投資大，為滿足建設需求在全國大范圍內建儲備設施不現(xiàn)實，也不可能無限制地儲存，石油是消耗品，存多少才能夠用呢。

　　9、低油價將如何影響我們的生活？

　　衣食住行哪樣都離不開石油。國際油價暴跌，將會怎樣影響我們的生活呢？

　　油價下跌最直接影響的指標就是物價。最直觀的感受，就是加油便宜了，加一箱油能省下不少錢。

　　從對經濟的影響來看。低油價總體有利于我國經濟運行。據測算，國際油價每下降1美元/桶，我國進口原油成本將減少40億美元左右。

　　低油價將降低我國經濟運行和企業(yè)、居民用油成本。尤其是利于降低交通運輸成本，有助物流利潤回升。石油消費中近六成用于交通領域（占比55%），按美元匯率平均為7.0計算，如果2020年國際油價同比去年降低30美元/桶，全年可為交通部門節(jié)省3600億元左右，有利于降低整體的運輸成本，包括物流和船運；但是航空運輸量依然因為疫情恢復相對滯后，尤其是客運乘機率相對較低，航空運輸成本難以大幅改善。

　　10、低油價會持續(xù)多久？

　　多位受訪者表示，油價可能會隨著疫情的好轉而回升，但會在一段時期內仍保持低位。國際油價受世界經濟、地緣政治、外交等多重因素影響，決定今年油價走勢的關鍵因素是全球疫情的發(fā)展和控制。

　　王震說，普通低油價周期好克服，但新冠肺炎疫情帶來了諸多不確定性，下半年或者四季度可能會回到40-50美元/桶左右。

　　中長期來看，此次疫情影響超過2008年金融危機，經濟增速放緩、需較長時間修復；“十四五”期間石油需求雖然沒有達峰，但是增速放緩；石油供應能力相對充足，“十四五”期間“OPEC+”將繼續(xù)在“減產穩(wěn)市場”和“爭取份額”之間尋求動態(tài)平衡；數字化和區(qū)塊鏈等新技術在石油勘探開發(fā)的應用，未來上游成本或有小幅下降的空間。這些因素將影響導致油價相對偏低。

　　若國際油價持續(xù)低位運行，高成本油井將被迫關閉，全球石油產量將持續(xù)出現(xiàn)下降，上游投資將大幅削減，這些或將影響2-3年后全球石油供應。

　　曾興球說，隨著疫情形勢的減輕，逐步復工復產，油價會慢慢回升。當然，產油國的態(tài)度對油價恢復也有很大影響，美國幾百家小石油公司要破產，也沒地方儲存了，大家必須要重新坐下來談判。

　　不過，曾興球也說，受綜合因素影響，油價但即使反彈也不會反彈太高。最新消息顯示，沙特與俄羅斯已有意坐下再次談判了，所以油價恢復可能也為時不遠了。(記者 吳莉)

　　轉自：中國能源報

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