金融扶持小微企業(yè)貴在“行”而非“形”

　　有關(guān)金融扶持小微企業(yè)要不要降低民營銀行門檻的爭論，并無多大意義。金融扶持小微企業(yè)貴在于“行”。推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就須通過政府政策支持和引導(dǎo)，如通過貸款減稅、貸款貼息、金融機(jī)構(gòu)小微信貸補(bǔ)貼、保險(xiǎn)補(bǔ)貼等手段，切實(shí)提升金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿和內(nèi)在動(dòng)力。已有銀行準(zhǔn)備深入解剖小微企業(yè)的融資癥結(jié)，以加強(qiáng)內(nèi)部考核激勵(lì)、強(qiáng)化金融科技運(yùn)用等方式，改善對民營和小微企業(yè)的金融服務(wù)，這樣扶持小微企業(yè)的力度，值得期待。

　　針對小微企業(yè)融資難和融資貴難題，多個(gè)部委今年以來推出了一系列扶持政策。當(dāng)前對金融扶持小微企業(yè)要不要降低民營銀行的門檻問題，市場各方爭論得很激烈。筆者以為，金融扶持小微企業(yè)貴在于“行”而不在于“形”。

　　“行”，就是指實(shí)實(shí)在在的行動(dòng)，而“形”指的各種類型的“裝備”比較齊全的金融機(jī)構(gòu)。這些年我國金融業(yè)的發(fā)展速度有目共睹。經(jīng)歷了改革開放40年，如今我國已經(jīng)形成了以銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)三大行業(yè)為主，以商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)、政策性金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融等為補(bǔ)充的現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)體系格局，金融服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重不斷提升，從1978年的2.08%增加到2017年的7.95%。當(dāng)下，我國金融業(yè)的特征正如有些專家總結(jié)的那樣，即金融機(jī)構(gòu)多元化、金融市場高效化和金融體系法制化。金融機(jī)構(gòu)多元化主要表現(xiàn)為，金融機(jī)構(gòu)多樣性增加，形成了由商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社、證券公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司和外資銀行為主要構(gòu)成的金融體系，尤其是非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速。在2004年至2016年的12年間，農(nóng)村信用社、證券公司、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司和外資銀行的年平均增長率分別為9.02%、28.42%、24.36%、19.06%和20.08%。金融市場高效化，一方面表現(xiàn)為財(cái)政性存款占比不斷下降，從1978年的16.22%下降至2016年的2.34%，而單位存款占比在1978年至2010年間則始終在30%上下波動(dòng)，在2010年之后則顯著上升至50%左右，由此可以看出金融市場的有效性和市場化程度在不斷提升；另一方面的表現(xiàn)則是在滬深股市的上市公司中，國有企業(yè)數(shù)量占比呈逐年下降之勢，而民營企業(yè)占比漸次上升，已由1993年最低值的24%上升到2017年的61%，民營企業(yè)資金的高流動(dòng)性促進(jìn)了股市有效性的提升。金融體系法制化，主要表現(xiàn)為隨著金融監(jiān)管方面的一系列法律法規(guī)的相繼頒布，關(guān)于銀行、保險(xiǎn)、證券、基金、外匯、利率等方面的規(guī)章制度不斷完善，金融監(jiān)管力度不斷強(qiáng)化，金融風(fēng)險(xiǎn)防控能力持續(xù)提高。概而言之，目前，我國的金融機(jī)構(gòu)體系從“形”上看，種類齊全、體系龐大，完全能適應(yīng)各類經(jīng)濟(jì)實(shí)體尤其是小微企業(yè)的金融需求。

　　可是，為什么種類這么齊全、體系如此龐大的金融機(jī)構(gòu)體系卻仍滿足不了小微企業(yè)的金融需求呢？這固然有小微企業(yè)公司治理結(jié)構(gòu)不夠完善，財(cái)務(wù)管理不夠規(guī)范，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也比較弱的原因，也有金融機(jī)構(gòu)無法解決小微金融的風(fēng)控難題的原因。去年12月，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布的對中國的金融體系穩(wěn)定評估(FSSA)報(bào)告認(rèn)為，自2011年起，中國金融體系在規(guī)模及復(fù)雜性上都有巨大變化，金融體系得到迅速壯大，且變得更為復(fù)雜，金融資產(chǎn)占GDP比重由263%升至2016年的超過467%。中國銀行體系內(nèi)的增長主要是來自股份制銀行、城市商業(yè)銀行及農(nóng)村商業(yè)銀行。IMF所說的中國金融體系的復(fù)雜性，主要指這幾年我國資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)或理財(cái)產(chǎn)品大行其道。年理財(cái)產(chǎn)品余額占GDP的比重由2010年的7%升至2016年的39%，擴(kuò)張速度驚人。這些資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜，透明度低，所募集的資金基本流向房地產(chǎn)市場及監(jiān)管部門限制的產(chǎn)能過剩部門及行業(yè)。中小銀行約一半的資產(chǎn)不再是貸款而是投資組合，且都是以理財(cái)產(chǎn)品名義借出。

　　當(dāng)下我國民營企業(yè)近2500萬戶，其作用和貢獻(xiàn)可用“56789”五個(gè)數(shù)字來概括，“5”即民營企業(yè)對國家稅收貢獻(xiàn)超過50%，“6”指是民營企業(yè)的國內(nèi)生產(chǎn)總值、固定資產(chǎn)投資以及對外直接投資均超過60%，“7”是高新技術(shù)企業(yè)占比超過了70%，“8”是城鎮(zhèn)就業(yè)超過80%，“9”是民營企業(yè)對新增就業(yè)貢獻(xiàn)率達(dá)90%。然而，在另一面，民營企業(yè)或小微企業(yè)的現(xiàn)狀卻是短期內(nèi)利潤低、成本高、風(fēng)險(xiǎn)又大。金融天然具有的逐利性特征，對利潤低、成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的民營企業(yè)和小微企業(yè)自然就缺少關(guān)注。換言之，如果沒有扶持小微企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力，即便金融機(jī)構(gòu)體系再發(fā)達(dá)、再健全也于事無補(bǔ)。即便民營銀行，也未必會(huì)真心扶持民營企業(yè)。因此，上述市場爭論的金融扶持小微企業(yè)要不要降低民營銀行門檻的問題，實(shí)際上并無多大意義。金融扶持小微企業(yè)貴在于“行”。

　　推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，就須通過政府政策支持和引導(dǎo)，如通過貸款減稅、貸款貼息、金融機(jī)構(gòu)小微信貸補(bǔ)貼、保險(xiǎn)補(bǔ)貼等手段，切實(shí)提升金融機(jī)構(gòu)的放貸意愿和內(nèi)在動(dòng)力，彌補(bǔ)金融體系的缺失和不足，助推金融回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。尤其推動(dòng)金融服務(wù)小微和民營，提高金融普惠性。

　　財(cái)政部、稅務(wù)總局日前發(fā)出了關(guān)于金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款利息收入免征增值稅政策的通知。央行行長易綱強(qiáng)調(diào)，金融部門要始終堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，對國有經(jīng)濟(jì)和民營經(jīng)濟(jì)在貸款政策、發(fā)債政策等金融政策上都一視同仁；采取貨幣政策、財(cái)政政策、監(jiān)管政策等“幾家抬”的辦法，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的積極性，暢通政策傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步加大對小微企業(yè)的金融支持力度。同時(shí)，準(zhǔn)確把握小微企業(yè)平均生命周期短、首次貸款難、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高的客觀規(guī)律，構(gòu)建服務(wù)小微企業(yè)的商業(yè)可持續(xù)模式，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。這真是非常大的手筆?？磮?bào)道，各大銀行也已行動(dòng)起來了。在央行和全國工商聯(lián)日前聯(lián)合召開的民營企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)座談會(huì)上，工農(nóng)中建交等14家商業(yè)銀行主要負(fù)責(zé)人與29家民營企業(yè)及小微企業(yè)有了面對面的溝通交流。工行、民生銀行和臺(tái)州銀行等金融機(jī)構(gòu)積極回應(yīng)了企業(yè)訴求，表示將深入解剖小微企業(yè)的融資癥結(jié)，通過加強(qiáng)內(nèi)部考核激勵(lì)、強(qiáng)化金融科技運(yùn)用等方式，改善對民營和小微企業(yè)的金融服務(wù)，努力創(chuàng)造條件，多發(fā)放小微企業(yè)信用貸款，減少抵押擔(dān)保的中間環(huán)節(jié)，切實(shí)有效降低小微企業(yè)綜合融資成本。此外，這些商業(yè)銀行還提出要做好無還本續(xù)貸業(yè)務(wù)，為小微企業(yè)分憂解愁。這樣的扶持小微企業(yè)力度，值得期待。（王勇）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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