降準(zhǔn)“及時(shí)雨”潤(rùn)澤實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　央行日前宣布，決定于2020年3月16日實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金5500億元。此次定向降準(zhǔn)的對(duì)象除了對(duì)達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的銀行定向降準(zhǔn)0.5至1個(gè)百分點(diǎn)之外，還對(duì)符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。

　　央行這一操作并不意外，此前已經(jīng)有跡可循。3月10日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求“抓緊出臺(tái)普惠金融定向降準(zhǔn)措施”。央行官員近期也多次表態(tài)提出將擇機(jī)實(shí)施普惠金融定向降準(zhǔn)動(dòng)態(tài)考核釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性。而此次央行迅速降準(zhǔn)顯示出今年完成“穩(wěn)增長(zhǎng)”任務(wù)的迫切性。

　　當(dāng)前，我國(guó)“六穩(wěn)”面臨的壓力挑戰(zhàn)巨大，一方面是新冠肺炎疫情對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)造成了較大沖擊，從宏觀層面看，服務(wù)業(yè)、旅游業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等部分行業(yè)受到一定影響。另外，疫情防控期間的消費(fèi)需求、投資需求受到限制。從微觀層面看，企業(yè)特別是廣大中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨更大的困難和壓力。而這些企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍，如果不及時(shí)采取有效的救助措施，將可能對(duì)就業(yè)產(chǎn)生較大沖擊。另一方面，疫情的全球蔓延不僅給全球經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)帶來(lái)不確定性，也加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的難度和不確定性。

　　為了應(yīng)對(duì)疫情，維護(hù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球多個(gè)經(jīng)濟(jì)體央行日前已經(jīng)相繼降息。中國(guó)央行則采取定向降準(zhǔn)操作，體現(xiàn)了“穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重靈活適度”的精神。從某種意義上說(shuō)，此次降準(zhǔn)對(duì)于小微、民營(yíng)企業(yè)而言是一場(chǎng)“及時(shí)雨”，有利于降低實(shí)際利率，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。

　　目前，我國(guó)疫情防控形勢(shì)趨穩(wěn)，推進(jìn)企業(yè)尤其是中小企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)成當(dāng)務(wù)之急。顯然，央行此時(shí)降準(zhǔn)對(duì)于促進(jìn)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)具有極強(qiáng)的象征意義。近期，中央一系列重要會(huì)議反復(fù)強(qiáng)調(diào)“努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，確保全面建成小康社會(huì)和完成‘十三五’規(guī)劃”。而“保持流動(dòng)性合理充裕”“營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境”是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，確保全年目標(biāo)任務(wù)完成的重要政策。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)，我國(guó)流動(dòng)性合理充裕。今年前兩個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款新增4.2萬(wàn)億元。目前，為了應(yīng)對(duì)疫情和穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，央行不斷創(chuàng)新貨幣政策工具，穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期，提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的信貸支持能力、降低融資成本，這些階段性措施在短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生一定效果。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，疫情后企業(yè)貸款的綜合利率水平有所下降，企業(yè)新增貸款和已有貸款的實(shí)際綜合利率在5%以內(nèi)的企業(yè)占51%，融資成本進(jìn)一步下降。央行表示此次定向降準(zhǔn)每年可直接降低相關(guān)銀行付息成本約85億元。

　　從目前國(guó)內(nèi)外環(huán)境來(lái)看，中國(guó)正面臨需求疲軟、不確定性增強(qiáng)等多重挑戰(zhàn)。鑒于疫情在短期內(nèi)加大了經(jīng)濟(jì)下行壓力，央行此時(shí)降準(zhǔn)是穩(wěn)增長(zhǎng)的積極信號(hào)。這有利于激發(fā)市場(chǎng)主體活力、激活被限制的消費(fèi)和投資需求，有利于中小微企業(yè)盡快復(fù)蘇，進(jìn)而穩(wěn)住就業(yè)、穩(wěn)定社會(huì)?？梢灶A(yù)期，未來(lái)國(guó)內(nèi)的貨幣政策將以漸進(jìn)的方式走向?qū)捤伞＃ㄖ茏觿祝?/p>

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)

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