政策組合拳顯效 8月金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升

　　中國(guó)人民銀行9月11日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，同比多增868億元。8月份社會(huì)融資規(guī)模增量為3.12萬(wàn)億元，比上年同期多6316億元。8月末，廣義貨幣（M2）余額286.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.6%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，8月金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升，與政策層面的有力支持密不可分。展望未來(lái)，伴隨政策加力提效及經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力修復(fù)，金融數(shù)據(jù)有望穩(wěn)步走強(qiáng)。

　　貸款增速總體平穩(wěn)、邊際回暖。中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，8月人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，較上月大幅增加超過(guò)1萬(wàn)億元，明顯強(qiáng)于季節(jié)規(guī)律；且在去年8月已經(jīng)達(dá)到歷史同期峰值的基礎(chǔ)上，同比仍多增868億元，實(shí)屬不易。這既有政策支持的因素，也顯示市場(chǎng)預(yù)期和市場(chǎng)情緒已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。另外，投向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸占比在不斷提高。多家大型銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，7月至8月普惠小微貸款、綠色貸款、制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款，民營(yíng)企業(yè)貸款同比增速均高于一般貸款增速，銀行信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　債券融資驅(qū)動(dòng)新增社融同比多增。8月，社融增量為3.12萬(wàn)億元，好于市場(chǎng)預(yù)期。中國(guó)銀行研究院研究員梁斯表示，債券融資在7月基礎(chǔ)上繼續(xù)保持多增，特別是專項(xiàng)債券發(fā)行速度明顯加快，帶動(dòng)債券融資規(guī)模保持高位。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也表示，8月企業(yè)債券融資也有起色，同比多增1186億元，主要原因是8月降息背景下債市整體走牛，加之7月中央政治局會(huì)議提出“一攬子化債方案”提振市場(chǎng)對(duì)城投債信心，企業(yè)債券發(fā)行利率繼續(xù)下行，提振債券融資需求。

　　此前，7月金融數(shù)據(jù)偏弱引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，業(yè)內(nèi)人士也紛紛表示，判斷有效融資需求恢復(fù)情況和金融支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度，不應(yīng)單看一個(gè)月的金融數(shù)據(jù)。

　　“7月金融數(shù)據(jù)相對(duì)疲弱，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，但這與二季度提前透支以及季節(jié)性因素有關(guān)。從今年前8個(gè)月情況看，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為25.21萬(wàn)億元，比上年同期多8420億元；人民幣貸款增加17.44萬(wàn)億元，同比多增1.76萬(wàn)億元。無(wú)論是社會(huì)融資規(guī)模還是人民幣貸款，前8個(gè)月均實(shí)現(xiàn)同比多增，這表明市場(chǎng)主體融資需求和信貸投放的內(nèi)生動(dòng)力仍然不弱。8月末，廣義貨幣（M2）同比增長(zhǎng)10.6%，增速雖然分別比上月末和上年同期低0.1個(gè)和1.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍然處于高位，金融支持服務(wù)實(shí)體力度仍然較大?！闭新?lián)首席研究員董希淼說(shuō)。

　　仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家及研究部總監(jiān)龐溟表示，近期各項(xiàng)增量政策穩(wěn)信心、穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需效果不斷顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度夠、節(jié)奏穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)、價(jià)格可持續(xù)的趨勢(shì)將延續(xù)，貸款平穩(wěn)增長(zhǎng)的節(jié)奏將繼續(xù)保持，信貸波動(dòng)將有序平緩，金融將繼續(xù)在促消費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需中發(fā)揮積極作用。

　　“需要注意的是，信貸投放中‘企業(yè)強(qiáng)，居民弱’的格局仍然延續(xù)。在8月1.36萬(wàn)億元的人民幣貸款增量中，住戶貸款僅增加3922億元，同比少增658億元。這表明，居民住房消費(fèi)意愿仍然有待于進(jìn)一步提振。相信隨著調(diào)整優(yōu)化后的住房信貸政策落地實(shí)施，以及各地正在放松限購(gòu)、限售措施，居民住房負(fù)擔(dān)不斷減輕，住房消費(fèi)意愿和能力將進(jìn)一步釋放，住戶貸款有望走出低谷、穩(wěn)步回升。下一步，建議取消過(guò)于嚴(yán)苛的限購(gòu)措施、調(diào)整存量二套房貸利率等，繼續(xù)從需求側(cè)發(fā)力激發(fā)居民住房消費(fèi)需求，更好地推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展?！倍ｍ嫡f(shuō)。(記者 張莫)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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