穩(wěn)住信貸增長(zhǎng)擴(kuò)內(nèi)需

　　在經(jīng)歷了7月份的低迷后，貨幣信貸增長(zhǎng)能否穩(wěn)住成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。人民銀行11日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)人民幣貸款增加1.36萬(wàn)億元，新增貸款較7月份大幅增加超過1萬(wàn)億元，同時(shí)創(chuàng)下歷史同期峰值，明顯強(qiáng)于季節(jié)規(guī)律，顯示出市場(chǎng)信心和預(yù)期加快好轉(zhuǎn)。

　　信心來(lái)源于宏觀政策穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。8月份以來(lái)，各部門協(xié)同發(fā)力，打好宏觀政策組合拳，繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。印花稅、個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策先后出臺(tái)，政策利率繼續(xù)下行，房地產(chǎn)政策適時(shí)調(diào)整優(yōu)化，多措并舉有效發(fā)揮政策合力。綜合1月至8月金融數(shù)據(jù)來(lái)看，人民幣貸款增加17.44萬(wàn)億元，同比多增1.76萬(wàn)億元，信貸供給較為充分。

　　信心還來(lái)源于引導(dǎo)更加精準(zhǔn)，資源流向更有需求、更有活力的實(shí)體領(lǐng)域。近一輪組合拳用好政策空間、找準(zhǔn)發(fā)力方向、注重固本培元，涉及財(cái)稅、房地產(chǎn)、貨幣政策等諸多領(lǐng)域，見效直接、受惠面廣、可持續(xù)性強(qiáng)、市場(chǎng)認(rèn)可度高，有力并有效地幫助企業(yè)居民減輕負(fù)擔(dān)、增加收入。投向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸占比也在不斷提高。

　　應(yīng)該看到，貸款走勢(shì)較好與經(jīng)濟(jì)基本面向好、政策及時(shí)有力是相互呼應(yīng)的。我國(guó)經(jīng)濟(jì)具有巨大的發(fā)展韌性和潛力，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變，對(duì)經(jīng)濟(jì)固本培元要有耐心，要有針對(duì)性地進(jìn)補(bǔ)，關(guān)注總量的同時(shí)更要注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

　　從經(jīng)營(yíng)主體看，小微企業(yè)、個(gè)體工商戶是市場(chǎng)的主力軍。數(shù)據(jù)顯示，1月至7月民企貸款新增5.9萬(wàn)億元，同比多增1.8萬(wàn)億元；普惠小微貸款、科技型中小企業(yè)貸款同比增速分別連續(xù)4年高于20%、連續(xù)3年高于25%；綠色貸款中投向具有碳減排效益項(xiàng)目的貸款占2/3。民營(yíng)小微企業(yè)一直是政策支持重點(diǎn)。人民銀行此前大力推動(dòng)小微企業(yè)首貸戶以及無(wú)還本續(xù)貸、隨借隨還業(yè)務(wù)，今年又持續(xù)推動(dòng)普惠小微貸款支持工具、支農(nóng)支小再貸款等落地生效，助力民營(yíng)小微企業(yè)紓困解難。

　　從供需結(jié)構(gòu)看，總需求不足是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾。一方面，要發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用。1月至7月，全國(guó)制造業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資同比分別增長(zhǎng)5.7%、6.8%，但房地產(chǎn)開發(fā)投資卻同比下降8.5%。金融既要保持對(duì)制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的支持力度，鞏固對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)；又要穩(wěn)定房地產(chǎn)融資，促進(jìn)房地產(chǎn)投資逐步回到合理水平。另一方面，積極挖掘消費(fèi)潛力。近日，人民銀行、國(guó)家金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》，指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率，節(jié)約居民房貸利息支出，積極發(fā)揮金融對(duì)消費(fèi)的促進(jìn)作用。

　　當(dāng)前，部分宏觀指標(biāo)已有邊際改善的積極變化。8月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，進(jìn)出口降幅明顯收斂，旅游出行消費(fèi)加速釋放，9月新房銷售和“金九銀十”預(yù)期明顯改善，主要股指也較8月25日政策實(shí)施前上漲。相信隨著逆周期調(diào)節(jié)力度加大，政策出臺(tái)走在市場(chǎng)曲線前面，在“轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、增動(dòng)能”領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，未來(lái)積極效果還會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。（作者：姚進(jìn)）

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