內(nèi)外需回暖、制造業(yè)有韌性 宏觀經(jīng)濟有望乘勢而上

　　4月進出口、物價、投資、消費等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將出爐，宏觀經(jīng)濟有望延續(xù)恢復向好態(tài)勢。外需支撐將帶動出口向好，制造業(yè)投資仍將保持韌性，高基數(shù)減弱有利于消費增速抬升，居民消費價格也有望溫和增長。受訪專家表示，基本面向好，宏觀經(jīng)濟有望“乘勢而上”。

　　制造業(yè)仍保持韌性 經(jīng)濟動能增強

　　一季度，5.3%的GDP增速表明經(jīng)濟運行實現(xiàn)良好開局。其中，工業(yè)穩(wěn)增長前置發(fā)力“功不可沒”。多位專家預測，4月工業(yè)生產(chǎn)有望進一步向好。

　　“4月工業(yè)生產(chǎn)景氣總體平穩(wěn)，同時考慮到近兩年同期低基數(shù)影響，預計4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速或為5.3%?！闭闵套C券首席經(jīng)濟學家李超分析。

　　在他看來，4月供給端修復較快，核心在于工業(yè)穩(wěn)增長政策效果凸顯，尤其是十大重點行業(yè)生產(chǎn)端擴張態(tài)勢明顯。

　　制造業(yè)生產(chǎn)和投資仍將保持韌性，尤其是高技術(shù)制造業(yè)等新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)培育。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，當前制造業(yè)投資的增長動能更多來自新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和發(fā)展，高技術(shù)制造業(yè)投資和設(shè)備購置增速在3月加快，預計4月制造業(yè)投資仍將保持較強韌性。

　　需求方面，服務(wù)型消費、大宗商品消費預計將支撐4月消費增速回升。招商證券首席宏觀分析師張靜靜分析，消費品以舊換新政策預計將在消費端起到一定提振作用。預計二季度凈出口對經(jīng)濟增長拉動力將繼續(xù)保持較高水平。

　　CPI有望低位溫和回升

　　此前在春節(jié)錯月等因素影響下，3月CPI同比漲幅有所回落。關(guān)于4月食品、豬肉等價格情況，不少專家表示，CPI有望低位溫和回升。

　　豬肉價格對CPI的拖累有望出現(xiàn)拐點。張靜靜表示，4月豬價整體仍處低位，但由于二次育肥和壓欄惜售策略，豬肉價格呈現(xiàn)“先上后下”。魯政委分析，4月，仔豬價格反彈較大，生豬環(huán)比增長2%，價格出現(xiàn)小幅反彈，但市場對下半年旺季行情有較強期待。國家統(tǒng)計局副局長盛來運此前表示，部分農(nóng)產(chǎn)品價格到了調(diào)整拐點，比如生豬價格。

　　總體而言，“假日消費還會繼續(xù)帶動旅游相關(guān)出行類消費價格回暖。還有一些推動需求回暖的政策因素，都會對物價回升帶來一定影響。價格有望在低位溫和回升?！笔磉\說。

　　張靜靜預計，CPI同比在0值附近概率較大，CPI環(huán)比回升概率較大。

　　PPI同比降幅也有望收窄。魯政委分析，4月起PPI翹尾因素將顯著回升，加上海外定價商品上漲，一系列因素都將帶動PPI同比進入上升通道。不過，李超表示，供給側(cè)回升快于需求側(cè)，工業(yè)品價格或有一定承壓。

　　二季度經(jīng)濟將總體回升

　　在內(nèi)外需求回升、市場內(nèi)生動力企穩(wěn)以及穩(wěn)增長政策發(fā)力的情況下，經(jīng)濟總體處于向潛在增長中樞回歸的過程中。

　　近期擴內(nèi)需、穩(wěn)樓市方面的宏觀政策不斷加碼。4月30日召開的中央政治局會議指出，要靠前發(fā)力有效落實已經(jīng)確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。會議還強調(diào)，堅持乘勢而上，避免前緊后松，切實鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

　　“地產(chǎn)相關(guān)政策出臺，再加上出口環(huán)境修復等有利條件積累，二季度GDP環(huán)比可能有進一步回升的空間。”長城證券宏觀經(jīng)濟學家蔣飛表示。

　　李超表示，先行指標中，制造業(yè)PMI連續(xù)2個月保持在擴張區(qū)間，經(jīng)濟回升的持續(xù)性較好。

　　展望下一階段及全年走勢，國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任牛犁此前表示，今年我國經(jīng)濟將呈現(xiàn)“前穩(wěn)后高、持續(xù)向好”的態(tài)勢，經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢更趨鞏固，各個季度之間的增速波動更趨平緩，供給端和需求端結(jié)構(gòu)更趨均衡，就業(yè)和物價的水平更趨穩(wěn)定。（記者 陳芳）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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