人民幣對一籃子貨幣保持穩(wěn)定 人民幣匯率超預(yù)期貶值風(fēng)險不大

　　5月份以來，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率有所調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5月3日期間，離岸人民幣對美元匯率連續(xù)三個交易日上漲。其中，5月2日離岸人民幣對美元匯率升破7.2關(guān)口；5月3日盤中最高升至7.1656，創(chuàng)1月26日以來新高。隨后，離岸人民幣對美元匯率有所回落。截至5月8日16時30分，離岸人民幣對美元匯率報7.2325。

　　對于近期人民幣匯率走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，這主要是由同期美元指數(shù)波動所致。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，5月1日至5月3日，美元指數(shù)連續(xù)下跌，跌幅達(dá)1.19%，盤中最低跌至104.521，隨后美元指數(shù)開始回升。

　　“5月3日美元指數(shù)由4月30日的106.34降到105.08，隨后在5月7日又反彈至105.38。這帶動離岸人民幣跟隨美元反向波動，走出‘倒V形’?！蓖跚啾硎荆拔逡弧奔倨?，受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，以及歐洲經(jīng)濟(jì)運行偏強(qiáng)，以及市場已充分消化美聯(lián)儲推遲降息等因素影響，美元指數(shù)下跌1.19%，離岸人民幣對美元匯率上漲0.87%。

　　王青進(jìn)一步表示，當(dāng)前人民幣匯率主要受兩個因素牽動：一是美元走勢，這會造成人民幣對美元匯率被動升值或貶值；二是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，決定了人民幣內(nèi)在升值或貶值動能。

　　今年年初以來，美元指數(shù)上行約4%，同期離岸人民幣對美元匯率下跌約2%。不過，人民幣對一籃子貨幣則保持穩(wěn)定，并且在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上還有一定的升值。截至4月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報100.43，年初以來漲幅達(dá)3.09%。

　　“這背后是年初以來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運行較為平穩(wěn)，穩(wěn)增長政策發(fā)力下，去年四季度以來，以出口為代表的外部狀況也在持續(xù)改善，這些都增強(qiáng)了匯市的穩(wěn)定性?！蓖跚嗾f。

　　展望人民幣匯率后期走勢，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超分析，短期看，一方面，我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力仍有修復(fù)空間；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)較具韌性，年內(nèi)美聯(lián)儲降息預(yù)期可能進(jìn)一步回撤，美元指數(shù)可能高位震蕩，使得人民幣匯率短期維持震蕩的概率大。但人民幣匯率超預(yù)期貶值的風(fēng)險不大，央行對匯率問題表態(tài)堅決，若后續(xù)再面臨較大貶值壓力，預(yù)計將繼續(xù)強(qiáng)化跨境資金流動的監(jiān)測分析和風(fēng)險防范，并可能繼續(xù)加碼匯率領(lǐng)域相關(guān)政策或預(yù)期引導(dǎo)措施，穩(wěn)定匯率走勢。

　　王青認(rèn)為，在美聯(lián)儲啟動降息之前，美元指數(shù)可能繼續(xù)保持強(qiáng)勢。伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向上，人民幣匯率將得到更為有力的支撐，三大人民幣一籃子匯率指數(shù)還會處于穩(wěn)中偏強(qiáng)狀態(tài)。

　　“預(yù)計未來監(jiān)管層不會固守某一具體點位，將適度增強(qiáng)人民幣匯率彈性，保持人民幣與美元大體相似的反向波動格局；若未來出現(xiàn)人民幣匯率明顯背離美元匯率走勢情況，包括適度調(diào)節(jié)離岸人民幣流動性等在內(nèi)的穩(wěn)匯率措施會及時出手?！蓖跚啾硎?，過往經(jīng)驗表明，這些措施能夠起到校正背離、穩(wěn)定預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險的效果。（記者 劉琪）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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