貨幣持續(xù)緊縮加劇美國經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月14日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，為今年以來連續(xù)第七次加息。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)再度釋放鷹派信號(hào)，稱將持續(xù)提高利率目標(biāo)區(qū)間，堅(jiān)決致力于將通脹率降至2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。分析人士稱，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期尚未接近尾聲，短期內(nèi)不會(huì)扭轉(zhuǎn)貨幣政策方向，但此次加息幅度回落，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，未來加息步伐可能進(jìn)一步放緩。

　　美聯(lián)儲(chǔ)14日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間50個(gè)基點(diǎn)到4.25%至4.50%之間。今年以來，美聯(lián)儲(chǔ)已累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天在會(huì)后發(fā)布的聲明中說，近幾個(gè)月來美國就業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，失業(yè)率保持在低位，但通貨膨脹率仍居高不下。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，為支持就業(yè)最大化和2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)，持續(xù)提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間“將是適當(dāng)?shù)?，以便使貨幣政策立?chǎng)具有足夠的限制性，并隨著時(shí)間的推移使通脹率恢復(fù)到2%”。

　　美聯(lián)儲(chǔ)重申，在確定未來加息步伐時(shí)，將考慮貨幣政策的累積緊縮效應(yīng)、貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹影響的滯后性以及經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還將繼續(xù)減持國債、機(jī)構(gòu)債務(wù)和機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，堅(jiān)決致力于將通脹率降至2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。

　　這是美聯(lián)儲(chǔ)今年以來連續(xù)第七次加息。此前美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)四次分別加息75個(gè)基點(diǎn)。據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，盡管本次加息幅度不及此前，但加息后基準(zhǔn)利率已升至15年來最高水平。

　　本次加息幅度下調(diào)，被不少市場(chǎng)人士解讀為美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。尤其是剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示通脹出現(xiàn)緩和跡象，為美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐提供支撐。

　　美國勞工部13日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年11月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長(zhǎng)0.1%，漲幅較10月收窄且低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。CPI同比上漲7.1%，漲幅較10月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)，是2021年12月以來最小同比漲幅。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比則上漲6%，漲幅均較上月有所收窄。

　　分析人士認(rèn)為，美國11月CPI環(huán)比和同比漲幅均有所收窄，表明通脹最糟糕時(shí)期或已過去。

　　不過，在美聯(lián)儲(chǔ)看來，近期的數(shù)據(jù)還不足以說明抗擊通脹已取得足夠進(jìn)展。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，10月和11月的通脹數(shù)據(jù)的確可喜，但距離恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定“仍有很長(zhǎng)的路要走”，要讓人們相信通脹正在持續(xù)下降，還需要更多的證據(jù)。

　　當(dāng)前美國通脹形勢(shì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)但仍處于高位，且由于食品、服務(wù)等價(jià)格漲勢(shì)延續(xù)，民眾仍然面臨較高生活成本壓力。據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，11月食品雜貨價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，同比上漲12%。此外，牙科護(hù)理、餐廳消費(fèi)、汽車保險(xiǎn)、車輛修理等多項(xiàng)服務(wù)價(jià)格11月也延續(xù)漲勢(shì)，部分服務(wù)價(jià)格同比漲幅超過10%。路透社報(bào)道稱，對(duì)美國通脹放緩趨勢(shì)能否保持的疑慮仍然存在。

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次利率決定落地，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向其明年的貨幣政策路徑。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息周期尚未接近尾聲，但此次加息幅度回落，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)未來加息步伐可能從“快而猛”轉(zhuǎn)向“慢而長(zhǎng)”。

　　許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在明年初舉行下次貨幣政策會(huì)議時(shí)可能進(jìn)一步下調(diào)加息幅度至25個(gè)基點(diǎn)。鮑威爾回應(yīng)稱，目前還沒有決定下一次加息的規(guī)模，由于此前加息速度過快，“我們認(rèn)為放慢步伐是合適的。”

　　針對(duì)近來有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)可能在明年扭轉(zhuǎn)政策方向開始降息以支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的傳言，鮑威爾表示，在確認(rèn)通脹持續(xù)下降之前，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)考慮降息。

　　不過，美聯(lián)儲(chǔ)高強(qiáng)度的貨幣緊縮措施也加劇了市場(chǎng)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的擔(dān)憂。

　　美聯(lián)社分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息導(dǎo)致貸款利率不斷上升，加重了消費(fèi)者和企業(yè)負(fù)擔(dān)，并推升了經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。信安資產(chǎn)管理公司首席全球策略師西瑪·沙阿表示，美聯(lián)儲(chǔ)僅今年就已加息425個(gè)基點(diǎn)，并且還會(huì)進(jìn)一步上調(diào)利率，這將令市場(chǎng)認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)衰退在所難免。資產(chǎn)管理公司Invesco分析師也指出，當(dāng)前美國長(zhǎng)期債券收益率似乎已經(jīng)見頂，這表明投資者現(xiàn)在已開始擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退。

　　美聯(lián)儲(chǔ)14日發(fā)布最新一期經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期，預(yù)計(jì)2022年美國經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.5%，較今年9月預(yù)測(cè)上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)，但大幅下調(diào)2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期0.7個(gè)百分點(diǎn)至0.5%。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年美國失業(yè)率將升至3.7%，較此前預(yù)測(cè)低0.1個(gè)百分點(diǎn)，但2023年失業(yè)率或升至4.6%，較此前上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。（記者 廖冰清）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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