歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇伴隨多重風(fēng)險(xiǎn)

　　受新冠肺炎疫情沖擊，歐洲經(jīng)濟(jì)上半年全面陷入衰退。近來，歐洲經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇勢頭已經(jīng)顯現(xiàn)，但經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然喜憂參半，與風(fēng)險(xiǎn)相伴。

　　復(fù)蘇勢頭有所顯現(xiàn)

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局14日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐盟和歐元區(qū)第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）分別環(huán)比萎縮11.7%和12.1%，單季萎縮幅度均創(chuàng)下1995年歐盟開始相關(guān)統(tǒng)計(jì)以來最高。德國、法國、意大利、西班牙等10國第二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)兩位數(shù)萎縮，其中西班牙經(jīng)濟(jì)環(huán)比萎縮幅度最大，達(dá)18.5%。降幅最小的立陶宛也環(huán)比下降5.1%。歐洲一體化“發(fā)動(dòng)機(jī)”法國和德國環(huán)比降幅分別達(dá)到13.8%和10.1%。

　　歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員菲利普·萊恩指出，盡管歐洲經(jīng)濟(jì)第一季度已遭重創(chuàng)，但廣泛的“封禁”措施主要從4月份開始實(shí)施，疫情對歐洲經(jīng)濟(jì)的最嚴(yán)重影響在第二季度顯現(xiàn)。

　　從數(shù)據(jù)中可以看到，歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國的衰退幅度10.1%低于歐元區(qū)的12.1%和歐盟的11.7%。

　　二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)慘淡在預(yù)料之中。不過，數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，隨著生產(chǎn)生活逐漸恢復(fù)，歐洲經(jīng)濟(jì)回暖勢頭有所增強(qiáng)。

　　歐盟統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)5日表示，今年前六個(gè)月當(dāng)中，歐元區(qū)零售銷售平均水平僅下降4.2%，6月份整個(gè)歐元區(qū)的零售額比5月份增長5.7%，這是在4月份創(chuàng)下紀(jì)錄降幅后，該指標(biāo)連續(xù)兩個(gè)月持續(xù)復(fù)蘇。目前，歐元區(qū)零售額已經(jīng)恢復(fù)到2月危機(jī)前的水平。

　　歐盟委員會(huì)發(fā)布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)7月顯著上升，這主要得益于工業(yè)、服務(wù)業(yè)和零售業(yè)信心大幅增強(qiáng)，消費(fèi)者信心保持穩(wěn)定。

　　位于德國曼海姆的歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心11日公布的經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)測報(bào)告顯示，德國及歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)均好于預(yù)期。報(bào)告顯示，反映投資者對未來六個(gè)月德國經(jīng)濟(jì)信心的指數(shù)再次抬升，明顯高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家們此前的預(yù)期。該指數(shù)7月曾小幅回落，機(jī)構(gòu)投資者曾普遍預(yù)期8月會(huì)延續(xù)小幅回落態(tài)勢。當(dāng)月歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)上漲幅度也明顯大于預(yù)期。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心負(fù)責(zé)人阿希姆·萬巴赫表示，經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇的希望繼續(xù)增長，專家們預(yù)期會(huì)看到總體復(fù)蘇，特別是德國經(jīng)濟(jì)。

　　市場調(diào)查機(jī)構(gòu)埃信華邁公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)7月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）從6月的47.4升至51.8，為2019年年初以來首次站上榮枯線50，顯示歐元區(qū)制造業(yè)開始出現(xiàn)擴(kuò)張。

　　埃信華邁經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯·威廉姆森表示，歐元區(qū)制造業(yè)第三季度開局良好，8月份制造業(yè)產(chǎn)出有望進(jìn)一步增長。

　　分析人士認(rèn)為，得益于疫情防控措施見效，加上歐洲央行大量“印鈔”，歐盟及各成員國政府及時(shí)向?qū)嶓w部門“輸血”，歐洲經(jīng)濟(jì)4月“觸底”后開始回升，7月以來經(jīng)濟(jì)回暖勢頭增強(qiáng)。

　　歐元區(qū)流動(dòng)性不容樂觀

　　受新冠肺炎疫情影響，歐元區(qū)通脹率持續(xù)走低。德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受增值稅稅率下調(diào)和能源價(jià)格下降等因素影響，德國7月份通貨膨脹率為負(fù)0.1%。當(dāng)月德國能源價(jià)格同比下降6.7%，繼續(xù)對當(dāng)月通脹率產(chǎn)生“下行影響”。去除能源價(jià)格因素影響，當(dāng)月德國通脹率為0.8%。此外，當(dāng)月食品價(jià)格同比上漲1.2%，其中水果和肉制品價(jià)格分別同比上漲7.8%和5.4%。德國聯(lián)邦銀行（德國央行）此前預(yù)測，今年德國通脹率為0.8%，將遠(yuǎn)低于歐元區(qū)設(shè)定的通脹目標(biāo)2%。

　　在此背景下，歐洲央行6月初曾決定進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松規(guī)模，力求保障歐元區(qū)流動(dòng)性，支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　歐元區(qū)中期金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)也在明顯上升。歐洲央行副行長德金多斯指出，許多高杠桿企業(yè)面臨現(xiàn)金流緊張、融資成本增加、供應(yīng)鏈中斷等挑戰(zhàn)。對財(cái)政空間有限的歐元區(qū)國家而言，債務(wù)增加今后可能引發(fā)債務(wù)可持續(xù)性問題。

　　德金多斯強(qiáng)調(diào)，金融體系韌性對歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇至關(guān)重要，其中最重要的是確保金融市場運(yùn)行良好，保障企業(yè)和家庭借貸。

　　德國伊弗經(jīng)濟(jì)研究所近期的一份研究報(bào)告指出，不少歐元區(qū)企業(yè)流動(dòng)性狀況正迅速惡化，可能出現(xiàn)大量無力償債的情況，干擾經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并給銀行業(yè)帶來比預(yù)期更大的問題。由于收入減少和勞動(dòng)力市場狀況惡化，許多家庭也可能出現(xiàn)償付困難。

　　萬巴赫指出，銀行業(yè)和保險(xiǎn)公司對未來六個(gè)月的收益預(yù)期仍然很差，這令人擔(dān)憂。

　　此外，歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)事務(wù)的委員保羅·真蒂洛尼指出，與美國不同，疫情期間歐洲失業(yè)率上升速度明顯慢于經(jīng)濟(jì)下行速度，短時(shí)工作制在其中發(fā)揮了重要作用。然而，短時(shí)工作制持續(xù)時(shí)間有限，無助于長期維持雇傭關(guān)系，也不會(huì)增加民眾收入。

　　歐洲央行寬松難加碼

　　盡管各經(jīng)濟(jì)體紛紛推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但疫情下世界經(jīng)濟(jì)的最大特征仍是“不確定性”，對于歐洲也是如此。分析人士表示，各國面臨復(fù)工復(fù)產(chǎn)的巨大壓力，只有在做好疫情防控的前提下，才有可能變“不確定性”為“確定性”，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇。

　　據(jù)各大研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，在不出現(xiàn)“第二波疫情”、不實(shí)施大規(guī)?！岸畏饨钡那疤嵯?，下半年歐洲經(jīng)濟(jì)有望重拾增長，不過要恢復(fù)至疫情前水平還有很長的路要走。

　　歐洲央行指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出最早2022年底才能恢復(fù)到疫情前水平，且復(fù)蘇軌跡存在高度不確定性。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大不確定性仍是疫情變化，“二次封禁”風(fēng)險(xiǎn)尚未排除，特別是近期歐洲單日新增確診病例持續(xù)攀升，感染群體趨于年輕化。

　　另有分析指出，疫情之下全球貿(mào)易疲軟和供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p繼續(xù)影響歐洲外需，歐盟和英國有關(guān)今后關(guān)系的談判懸而未決，歐洲內(nèi)需能在多大程度上恢復(fù)正常也充滿不確定性，因此實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)定、平衡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對歐洲而言并不容易。

　　目前，分析人士普遍預(yù)計(jì)，歐洲央行暫時(shí)不會(huì)推出進(jìn)一步寬松政策，歐洲央行決策者迄今規(guī)避加大負(fù)利率，該央行推出的資產(chǎn)購買的規(guī)模和速度較為適當(dāng)。（記者 周武英 綜合報(bào)道）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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