今年年初以來，家電圈出現(xiàn)了一個幾年不見的景象：廣大的空調(diào)線下代理商、經(jīng)銷商在補庫備貨方面的熱情十分高漲，眾多品牌在春季開盤會、提貨會上賺得盆滿缽滿，豐收遠勝往年。那么，到底為何出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？而這是否會導(dǎo)致去年的庫存高企現(xiàn)象重演呢？
渠道備貨熱情高漲
開年以來，空調(diào)出貨量激增，代理商、經(jīng)銷商備貨熱情高漲，筆者認為其原因有三個：
第一，2016年6月份以來的行情回暖，大幅消化了當時空調(diào)市場的庫存，空調(diào)代理商、經(jīng)銷商具備補貨動力。
受高溫天氣、房地產(chǎn)市場火爆帶動空調(diào)銷售等因素影響，空調(diào)零售市場自2016年6月開始十分火爆。據(jù)中怡康推總數(shù)據(jù)，從2016年6月至2017年3月，空調(diào)市場的零售量增速達到27.8%。如此火爆的終端市場帶來的是空調(diào)庫存迅速下降。據(jù)中怡康測算，2016年3月空調(diào)行業(yè)總庫存高達4263萬臺，由于旺季終端零售十分火爆，到了2016年7月空調(diào)行業(yè)總庫存迅速下滑至2680萬臺，空調(diào)代理商、經(jīng)銷商的庫存大幅降低，具備了長期的補貨動力。
第二，空調(diào)成本暴漲帶來的提價預(yù)期促使備貨需求提前釋放。
由于銅、鋼板、塑料等大宗原材料、物流成本、安裝維修等人工成本的集體暴漲，空調(diào)企業(yè)成本上升迅速，空調(diào)產(chǎn)品的漲價需求迫在眉睫。據(jù)中怡康線下月度零售監(jiān)測數(shù)據(jù)，2017年第一季度，線下空調(diào)市場均價達到3913元，同步增長4.5%。分成產(chǎn)品種類來看，除APF一級的掛柜機、APF二級柜機外，其他產(chǎn)品種類均價均實現(xiàn)同步上升。其中，定頻掛機漲價最為兇猛，2017年第一季度線下定頻掛機均價為2153元，同步漲幅高達6.8%。在空調(diào)產(chǎn)品均價大幅上升的背景下，代理商、經(jīng)銷商為提升自身利潤空間，紛紛提前備貨，造成2017年年初空調(diào)提貨火爆的場面。
第三，經(jīng)歷9個月的行情牛市后，代理商、經(jīng)銷商對未來行情的預(yù)期提升。
空調(diào)行業(yè)有個特點，即季節(jié)性十分明顯，旺季5~7月的零售量規(guī)模能達到全年的45%左右。由于制造產(chǎn)能、物流運輸、銷售渠道層級多等限制，若旺季市場十分火熱時，空調(diào)貨源一套難求。當代理商、經(jīng)銷商由于自身備貨不足導(dǎo)致旺季賣斷貨后，是很難及時補貨的，只能坐看別人“吃肉”。在這種行業(yè)背景下，最近9個月空調(diào)市場持續(xù)火爆又使代理商、經(jīng)銷商有很高的未來預(yù)期，所以為了旺季有貨賣，代理商、經(jīng)銷商踴躍提貨。
庫存高企或?qū)⒉粫匮?/strong>
經(jīng)銷商進貨量激增，會否讓目前空調(diào)行業(yè)庫存高企？這樣的庫存是否會給行業(yè)帶來風險呢？
據(jù)中怡康測算，2017年3月空調(diào)行業(yè)總庫存規(guī)模為3643萬臺，這個數(shù)據(jù)較往年平均水準要高一些，但是對比歷史高位——2016年3月空調(diào)行業(yè)總庫存規(guī)模4263萬臺來看，2017年3月的行業(yè)庫存總量3643萬臺，相比去年同期足足減少了620萬臺。筆者認為，目前的行業(yè)總庫存尚屬合理范圍內(nèi)，還不算高企。
那么這樣的庫存是否給行業(yè)埋下隱患呢？對于這個問題，筆者有個通俗的比喻，如果把內(nèi)銷比喻為進水管，把零售比喻為出水管，把庫存比喻為水池中的水。在進水管（內(nèi)銷）如此洶涌的情況下，想要知道水池中的水（庫存）是否危險，我們必須了解出水管（零售）的表現(xiàn)是怎么樣的，這才是解決問題的關(guān)鍵。
目前的空調(diào)零售市場，無疑是非?；鸨摹?jù)中怡康推總數(shù)據(jù)，2017年第一季度，空調(diào)零售量規(guī)模達到935萬臺，同步增長32.2%。目前的空調(diào)零售市場如此火爆，主要有兩大原因：房地產(chǎn)周期輪動和宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)暖。據(jù)中怡康調(diào)研分析，此次房地產(chǎn)周期輪動對目前空調(diào)市場的影響力要明顯大于宏觀環(huán)境對空調(diào)的影響力。所以，未來空調(diào)市場走勢如何，房地產(chǎn)周期輪動因素十分關(guān)鍵。
據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年商品房銷售面積同比增長6.5%，2016年商品房銷售面積同比增長22.5%，2017年1~2月商品房銷售面積同比增長25.1%，2017年1~3月商品房銷售面積同比增長19.5%，從中可以看出本輪房地產(chǎn)周期行業(yè)從2015年開始發(fā)酵，2016年年初至2017年2月處于十分火熱的狀態(tài)，到2017年3月開始逐漸降溫。而據(jù)行業(yè)研究，空調(diào)銷售和房地產(chǎn)銷售之間存在一個滯后期。因為從買房到買空調(diào)之間需要經(jīng)過較長的入住等待期、裝修期，所以房地產(chǎn)的銷售情況在經(jīng)過半年多的滯后期后，才會影響空調(diào)銷量。由此我們判斷，2017年上半年空調(diào)市場表現(xiàn)，是受益于房地產(chǎn)周期輪動因素這一利好的，因此會有一個不錯的表現(xiàn)。中怡康預(yù)計，2017年第二季度，空調(diào)市場零售量規(guī)模將達到2133萬臺，同比增長17.4%。
而到了2017年第三季度，雖然房地產(chǎn)周期輪動還會給空調(diào)市場帶來部分利好，但并不足以直接決定第三季度空調(diào)市場表現(xiàn)，天氣氣溫因素將成為決定第三季度空調(diào)市場的關(guān)鍵。據(jù)國家氣候中心預(yù)測，2017年汛期（5~9月）我國氣候狀況總體偏差，極端天氣氣候事件多發(fā)，降水總體“北少南多”，旱澇并存，洪澇災(zāi)害將輕于去年，干旱將比去年重。解讀其意，從“極端天氣頻發(fā)”、“干旱將比去年重”等字眼來看，2017年夏天有利于空調(diào)銷售的可能性偏大一些。當然天氣波動性太大，出現(xiàn)涼夏的可能性依然存在，具備一定潛在風險。
綜上所述，2017年上半年空調(diào)終端零售市場將保持目前火熱行情，但到了第三季度，會存在天氣這個不可控的風險。所以，筆者對于目前的空調(diào)行業(yè)庫存是否具備風險這個問題，也有兩個答案：夏季炎熱這種情況發(fā)生的可能性偏多一些，以目前的行業(yè)庫存量來看將不成問題；夏季涼爽的概率偏小，但一旦發(fā)生則勢必將形成庫存堰塞湖，由于第二季度空調(diào)零售市場的良好表現(xiàn)，第三季度空調(diào)零售即使下滑也不會影響過大，所以風險也是可控的，危機出現(xiàn)的可能性不大。（北京中怡康時代市場研究有限公司研究員 劉龍）
轉(zhuǎn)自：中國電子報
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