供大于求基本面有所凸顯，甲醇市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)

　　4月中旬起國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)將內(nèi)地裝置春檢的利好消耗，出貨開(kāi)始放緩，為配合期貨走低，甲醇現(xiàn)貨開(kāi)始進(jìn)入下行通道，中下旬起跌幅加快，中間商賣(mài)空情緒濃厚持續(xù)加劇行情回落，陜蒙部分跌至2000元/噸附近，山西低端降至2050~2070元/噸。截至4月26日，中國(guó)甲醇價(jià)格指數(shù)為2422，比3月底下滑156點(diǎn)，月降幅為6.05%。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師姚衡表示，目前業(yè)內(nèi)人士對(duì)5月份甲醇走勢(shì)看法分歧較大，部分商家考慮到4月下旬甲醇價(jià)格下跌過(guò)快，甲醇價(jià)格下滑后，傳統(tǒng)下游利潤(rùn)空間放大，且江蘇大型終端開(kāi)車(chē)是大概率事件，因此甲醇價(jià)格將逐步止跌。另有部分商家認(rèn)為5月份為傳統(tǒng)下游淡季；環(huán)保監(jiān)察力度不減，對(duì)北方小型、微型，甚至是部分排污不合格的大型終端開(kāi)工不利；內(nèi)地烯烴裝置開(kāi)工大幅走低，山東陽(yáng)煤恒通、中煤蒙大烯烴將會(huì)檢修，江蘇大型終端原料庫(kù)存充裕，故短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響不大；此外天然氣價(jià)格降低后，氣頭開(kāi)工上升，5月份進(jìn)口量預(yù)估增至75萬(wàn)噸附近，供給處于相對(duì)充裕局面，因此我們對(duì)甲醇持偏空態(tài)度。

　　供應(yīng)量將會(huì)提升

　　國(guó)產(chǎn)方面，4月份集中檢修的甲醇企業(yè)于4月底及5月初陸續(xù)重啟，包括新能鳳凰（72wt/y）、臨渙焦化（20wt/y）、河南晉開(kāi)（30wt/y）等；5月份仍有部分裝置有檢修計(jì)劃。此外，隨著冬季用氣高峰結(jié)束，國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格紛紛調(diào)低，包括內(nèi)蒙古博源、青海桂魯?shù)燃状佳b置有望開(kāi)車(chē)，因此預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)量將有小幅上漲。

　　進(jìn)口方面，4月份受?chē)?guó)際裝置恢復(fù)影響，整體外盤(pán)供應(yīng)量恢復(fù)，然而受3月下旬阿拉伯地區(qū)“新年”因素影響，部分伊朗現(xiàn)貨流入中國(guó)市場(chǎng)仍相對(duì)有限，故4月份中國(guó)甲醇進(jìn)口量或稍有增加，然而整體增量有限，或在65萬(wàn)噸附近；5月進(jìn)口方面，整體增量多以伊朗貨為主，且部分烯烴長(zhǎng)約量或推遲至5月份，加之中東、東南亞等地裝置多運(yùn)行平穩(wěn)，初步預(yù)計(jì)5月份中國(guó)甲醇進(jìn)口量或繼續(xù)增加，初步預(yù)計(jì)在76萬(wàn)~78萬(wàn)噸附近，待跟蹤。

　　下游面臨淡季考驗(yàn)

　　對(duì)于傳統(tǒng)下游產(chǎn)呂，甲醛、二甲醚將迎來(lái)傳統(tǒng)淡季，甲醛將面對(duì)南方梅雨季節(jié)的考驗(yàn)，板材產(chǎn)量的降低對(duì)甲醛有負(fù)面影響。醋酸開(kāi)工也將會(huì)有下滑，其中上海吳涇2號(hào)裝置5月3日檢修20天，河南地區(qū)因義馬及龍宇交錯(cuò)檢修。DMF方面，5月初陜西興化計(jì)劃停車(chē)檢修一周，其余裝置暫無(wú)聽(tīng)聞?dòng)袡z修計(jì)劃。

　　新興下游方面，港口烯烴開(kāi)工預(yù)期將上漲，主要是江蘇斯?fàn)柊钍⒑缛缙陂_(kāi)車(chē)后，開(kāi)工率將會(huì)有明顯提升；內(nèi)地方面，中煤蒙大計(jì)劃5月20日停車(chē)檢修，計(jì)劃?rùn)z修時(shí)間33天；神華新疆PP裝置4月27日停車(chē)檢修1個(gè)月，另山東陽(yáng)煤恒通計(jì)劃5月份檢修，因此內(nèi)地烯烴開(kāi)工將會(huì)有所下滑。

　　此外，從成本角度來(lái)看，近期煤炭?jī)r(jià)格沖高回落，供求關(guān)系明顯改善，煤價(jià)較長(zhǎng)時(shí)間處于穩(wěn)定回升的態(tài)勢(shì)。此外，今年山西省擬新增加7000萬(wàn)噸先進(jìn)產(chǎn)能，促使煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)趨穩(wěn)寬松，市場(chǎng)供應(yīng)面將有所增加。同時(shí)港口下水煤價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，淡季需求整體偏弱，市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為5月份市場(chǎng)煤價(jià)仍將延續(xù)跌勢(shì)，這將導(dǎo)致煤炭對(duì)甲醇成本支撐松動(dòng)，后續(xù)煤制甲醇成本或?qū)⒔档?。而天然氣制甲醇方面，?tīng)聞后期有天然氣降價(jià)可能，然而暫無(wú)明確時(shí)間，預(yù)計(jì)后期氣頭企業(yè)成本亦將所有降低。

　　綜合上述分析，姚衡認(rèn)為，目前甲醇市場(chǎng)利空蔓延，供大于求基本面有凸顯，暫時(shí)對(duì)短期行情持偏空態(tài)度。

　　轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)

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