A股“入摩”利在長遠(yuǎn) 結(jié)構(gòu)分化將加劇


中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2018-06-04





  “入摩”首日,A股并未出現(xiàn)此前市場所期待的“開門紅”,兩市主要指數(shù)全線收跌。分析人士表示,在近期市場主線本就不甚明朗之際,作為“入摩”首日及6月的首個(gè)交易日,昨日兩市收跌一定程度上為后市盤面平添了幾分不確定性??陀^來看,指數(shù)繼續(xù)下行空間比較有限,機(jī)會大于風(fēng)險(xiǎn)。

Agu
(資料圖片 來源互聯(lián)網(wǎng))

  時(shí)空轉(zhuǎn)換還需等待


  6月首個(gè)交易日,兩市主要指數(shù)全線下挫,除鋼鐵、采掘等極少數(shù)板塊收漲外,多數(shù)板塊“收綠”。本周的持續(xù)回調(diào)令投資者心中蒙上了一層陰影。截至收盤,上證指數(shù)全周跌幅為2.11%。


  昨日也是A股“入摩”后首個(gè)交易日。此前市場普遍預(yù)期“入摩”后首個(gè)交易日A股將出現(xiàn)“開門紅”的盛景,昨日的下跌也為A股在“入摩”之后的行情平添了幾分不確定性。


  英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄表示,昨日兩市的下跌并非意料之外,主要受到兩方面因素的影響:首先,外圍市場普遍走低對A股構(gòu)成一定壓力;其次,此前主動型資金已提前進(jìn)場完成配置,在“入摩”首日反應(yīng)稍顯低迷。


  分析人士表示,作為“入摩”后的首個(gè)交易日,雖然并未如市場此前預(yù)期一般出現(xiàn)“開門紅”,但正式納入MSCI對A股而言依舊意義重大。在指數(shù)連續(xù)回調(diào)的當(dāng)前,基本面支撐猶存,市場仍有向好的基礎(chǔ)。“入摩”利好對短期行情的提振也許有限,但長期來看,對市場情緒及投資方向上會產(chǎn)生積極指引。眼下,大盤指數(shù)尚在階段低位附近徘徊。邁入MSCI門檻后的A股將出現(xiàn)更多機(jī)會,此時(shí)的回落,或許就是擇股建倉的好時(shí)機(jī)。


  方正證券強(qiáng)調(diào),無論是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)超預(yù)期,還是6月影響市場的幾個(gè)“靴子”將逐個(gè)落地,市場環(huán)境有望逐步改善,A股將“熬”過黎明前的黑暗,跌出來的系統(tǒng)性機(jī)會遠(yuǎn)大于結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前A股進(jìn)攻型板塊表現(xiàn)較弱,防御型板塊表現(xiàn)較強(qiáng),意味著大盤進(jìn)攻的號角還未吹響,時(shí)空轉(zhuǎn)換還需等待。


  不乏交易機(jī)會


  回顧年初以來,盤面波動顯著加大。以上證綜指為代表,年初以來的振幅已超過去年。今年以來,上證綜指振幅達(dá)到16.51%,而去年全年上證綜指從低點(diǎn)到高點(diǎn)的振幅為13.98%。


  不僅市場波動顯著加大,結(jié)構(gòu)分化也呈加劇態(tài)勢。以上證50代表的價(jià)值和創(chuàng)業(yè)板指代表的成長,二者之間的輪動非常劇烈。這種整體振幅擴(kuò)大及風(fēng)格上的劇烈變化讓投資者顯得不適應(yīng)。


  前有MSCI后有CDR,隨著A股國際化步伐提速,上述態(tài)勢有望出現(xiàn)改善。海通證券指出,從其他新興市場的經(jīng)驗(yàn)中不難發(fā)現(xiàn),外資投資者占比的提升有助于改善市場投資者結(jié)構(gòu),市場風(fēng)格將趨于理性和穩(wěn)定。從A股振幅和估值水平變化來看,市場逐步對外開放將使得A股市場整體振幅縮窄,估值回落。外資進(jìn)入過程中龍頭公司溢價(jià)將不斷提升,A股將發(fā)生結(jié)構(gòu)分化。在這樣的背景下,價(jià)值龍頭股、大盤藍(lán)籌股的表現(xiàn)往往更佳。


  李大霄認(rèn)為,相對藍(lán)籌板塊而言,當(dāng)前中小板、創(chuàng)業(yè)板的估值相對偏高。在市場化、國際化、規(guī)范化及退市正常化背景下,當(dāng)前雙向價(jià)值回歸正在進(jìn)行,后市分化有望取代普跌。細(xì)分來看,當(dāng)前藍(lán)籌股下跌空間已比較有限,部分高估股票的下行趨勢可能才剛剛開始。


  中金公司表示,對于中期前景,投資者不宜過分悲觀。估值上看,當(dāng)前藍(lán)籌股估值位于2016年的相對低位水平。宏觀基本面看,1-4月工業(yè)企業(yè)利潤增速較1-3月明顯加快,5月發(fā)電與耗煤數(shù)據(jù)較高,經(jīng)濟(jì)增長仍有韌性。從資金面看,A股“入摩”,不少藍(lán)籌股具備吸引力。建議后市緊緊圍繞盈利增長進(jìn)行選股,注重業(yè)績和估值的匹配性,2018年投資機(jī)會將不會缺乏。(記者 黎旅嘉)


  轉(zhuǎn)自:中國證券報(bào)


  【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品,轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”,違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊,僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系:010-65363056。

延伸閱讀

  • 并購市場趨于理性 今年以來A股市場64起并購交易終止

    并購市場趨于理性 今年以來A股市場64起并購交易終止

    10月27日,嘉麟杰、和科達(dá)、集智股份分別宣布終止相關(guān)并購交易。數(shù)據(jù)顯示,今年以來截至10月27日,64起A股上市公司發(fā)起的并購交易失敗。根據(jù)相關(guān)公告,上市公司終止并購的原因較多,包括標(biāo)的公司否決交易、資產(chǎn)估值及作價(jià)方案...
    2017-10-28
  • 上半年A股領(lǐng)跌全球 外資涌入中國股市

    上半年A股領(lǐng)跌全球 外資涌入中國股市

    WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,上半年119個(gè)交易日中,上證綜指、深證成指、中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)下跌13 90%、15 04%、14 26%和8 33%,在全球主要市場中處于墊底位置。
    2018-07-02
  • A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù) 明年6月開始實(shí)施

    A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù) 明年6月開始實(shí)施

    繼納入MSCI之后,A股國際化再度邁出重要一步。9月27日,全球第二大指數(shù)公司富時(shí)羅素宣布,將A股納入其全球股票指數(shù)體系,分類為次級新興市場,將于2019年6月開始實(shí)施。
    2018-09-29
  • A股估值降至歷史低位 千億外資加速入場

    A股估值降至歷史低位 千億外資加速入場

    在業(yè)內(nèi)人士看來,隨著估值優(yōu)勢越發(fā)明顯,加上具有強(qiáng)勁韌性的中國經(jīng)濟(jì)支撐,A股正成為全球資本關(guān)注的焦點(diǎn),越來越多的海外資金、外資機(jī)構(gòu)正在涌入國內(nèi)資本市場。
    2018-12-25
?

微信公眾號

版權(quán)所有:中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)京ICP備11041399號-2京公網(wǎng)安備11010502035964