消費(fèi)金融告別爆發(fā)式增長(zhǎng) 凈利增速放緩進(jìn)入下半場(chǎng)

　　隨著上市公司進(jìn)入2018年年報(bào)的披露階段，多家持牌消費(fèi)金融公司(以下簡(jiǎn)稱“消金公司”)的業(yè)績(jī)情況和發(fā)展進(jìn)度也將隨之“見光”。時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月15日，共有12家消費(fèi)金融公司不同程度地披露了盈利數(shù)據(jù)，包括招聯(lián)消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融、中郵消費(fèi)金融等。

　　值得一提的是，在2010年原銀監(jiān)局批準(zhǔn)北銀、錦程、中銀與捷信等四家消費(fèi)金融公司后，2014年12月才再次開閘；興業(yè)消金、海爾消金在2014年12月底獲批開業(yè)，招聯(lián)消金、湖北消金、蘇寧消金、馬上消金、杭銀消金、盛銀消金也在2015年拿到開業(yè)批文。至今，第二批獲準(zhǔn)開業(yè)的消金公司已完成2016―2018年三個(gè)完整經(jīng)營(yíng)年度。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)上可見，消金公司從2016年的嘗試建設(shè)，到2017年的扭虧，而2018年多數(shù)消金公司在放貸規(guī)模、營(yíng)收上則表現(xiàn)為由快轉(zhuǎn)穩(wěn)。中郵消費(fèi)金融總經(jīng)理余紅永在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示：“行業(yè)在經(jīng)歷了‘跑馬圈地’式的快速發(fā)展后，進(jìn)入了重新洗牌的下半場(chǎng)。”

　　作為消費(fèi)金融行業(yè)的“正規(guī)軍”而言，股東背景和地域特色如何發(fā)揮？增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)之間如何平衡？嚴(yán)監(jiān)管之下如何進(jìn)行創(chuàng)新？上述問題正待解答。

　　凈利增速放緩

　　時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)已披露的消金公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，凈利潤(rùn)增速放緩的現(xiàn)象十分明顯。其中，招聯(lián)消費(fèi)金融在2018年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)12.53億元，同比2017年末的11.89億元增長(zhǎng)5%，而這一增速2017年末為266.96%；馬上消費(fèi)金融2018年的凈利潤(rùn)增速則由2017年末的879.23%下降至38.6%。

　　對(duì)此，招聯(lián)消費(fèi)金融在書面回復(fù)中向時(shí)代周報(bào)記者解釋道：“最主要的是外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化帶來的各項(xiàng)成本顯著增加。保持業(yè)內(nèi)相對(duì)低的定價(jià)，公司的余額規(guī)模和放款額相對(duì)更高、但營(yíng)收卻相對(duì)更低的根本原因。”

　　非頭部消費(fèi)金融也是如此。時(shí)代周報(bào)記者注意到，自2016年2月獲批成立的晉商消金在今年年初，在其股東晉商銀行的招股書中也是首批營(yíng)收數(shù)據(jù)。據(jù)晉商銀行招股書，按照晉商銀行40%持股比例測(cè)算，晉商消金2018年前三季度利潤(rùn)為1.05億元，增速也由2017年末的451%下降至2018年前三季度的61.25%。

　　另外，2018年完成扭虧為盈的持牌消金公司—長(zhǎng)銀五八消金，僅表現(xiàn)為小幅盈利，2018年末實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.11億元，2017年末為-0.81億元；幸福消金2018年末凈利潤(rùn)尚為虧損狀態(tài)，不過虧損由2017年末的-0.36億元縮小至2018年末的0.13億元。

　　“爆發(fā)式增長(zhǎng)在2018年消失了。”一位上市互金公司人士在采訪中向時(shí)代周報(bào)記者表示：“過去一年最明顯的就是監(jiān)管。在P2P雷潮影響下，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)都求穩(wěn)發(fā)展，不擴(kuò)張、少宣傳，幾乎業(yè)務(wù)都是按原有渠道自然生長(zhǎng)。”

　　“運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)控成本在不斷提高，企業(yè)盈利空間被壓縮。”在接任中郵消金總經(jīng)理一職一年后，余紅永談及過去一年所面對(duì)的工作挑戰(zhàn)說道。中郵消金2018年末實(shí)現(xiàn)2.03億元，同比2017年末的0.68億元增長(zhǎng)近2倍。

　　“近年來，在監(jiān)管收緊、基數(shù)變化、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素的共同作用下，持牌機(jī)構(gòu)凈利潤(rùn)增速有所放緩是合理趨勢(shì)?？梢钥隙ǖ氖牵谖磥?，消費(fèi)金融的發(fā)展空間依然廣闊，紅利期仍在，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期。”余紅永表示。

　　考驗(yàn)股東實(shí)力

　　2018年，國(guó)內(nèi)持牌消費(fèi)金融公司增至26家，廈門金美信消金獲準(zhǔn)開業(yè)，另還有富銀、冀銀和易生華通等三家消費(fèi)金融公司均已獲批籌建。在目前開業(yè)的23家持牌金融機(jī)構(gòu)中19家為央企、國(guó)企或商業(yè)銀行控股，占總量9成以上，整個(gè)行業(yè)以“銀行系”為主。

　　而在“非銀行系”也有著獨(dú)特的股東優(yōu)勢(shì)，如四大資產(chǎn)管理公司之一的華融旗下的華融消金、民營(yíng)電商“巨頭”蘇寧旗下的蘇寧消金、老牌實(shí)業(yè)體系海爾旗下的海爾消金，以及唯一一家純外資機(jī)構(gòu)—捷信消金。

　　在股東背景帶來的優(yōu)勢(shì)上，余紅永向時(shí)代周報(bào)記者坦承：“中郵設(shè)立了16個(gè)省級(jí)營(yíng)銷中心，依托郵政郵儲(chǔ)的資源優(yōu)勢(shì)，探索建立了協(xié)調(diào)、開放、共贏的協(xié)同發(fā)展模式。此外，在風(fēng)控技術(shù)上擁有的‘先天優(yōu)勢(shì)’，也是借力于中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行和新加坡星展銀行兩大股東的技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)。”

　　股東背景對(duì)消金公司的影響不僅在渠道和技術(shù)上，從商業(yè)模式上看也呈現(xiàn)為不同類型，第一類是以線下渠道為主，如依賴成都銀行220家分支機(jī)構(gòu)走線下渠道的錦程消金，在蘇寧、迪信通(港股06188)等大型連鎖企業(yè)設(shè)立合作門店的捷信消金；第二類為主打O2O模式，如海爾消金、蘇寧消金；第三類則是線上渠道為主并定位在互聯(lián)網(wǎng)公司，如招聯(lián)消金、馬上消金。

　　“基本上把能力構(gòu)建始終放在第一位上，把規(guī)模放在順其自然的心態(tài)上。目前來看，馬上消金的能力與業(yè)務(wù)的發(fā)展還是適配的。”馬上消金首席執(zhí)行官趙國(guó)慶在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪中表示。

　　上述上市互金公司人士認(rèn)為：“在區(qū)域銀行體系內(nèi)的消金公司的劣勢(shì)也很明顯，地域?qū)傩詮?qiáng)烈，而本身股東背景的科技基因較弱。”實(shí)際上，時(shí)代周報(bào)記者還注意到，杭銀、晉商、長(zhǎng)銀等消金公司至目前仍處于區(qū)域性和傳統(tǒng)銀行渠道的發(fā)展中，同時(shí)還存在線上網(wǎng)站僅供預(yù)約、咨詢，業(yè)務(wù)辦理仍轉(zhuǎn)移至線下網(wǎng)點(diǎn)。

　　不同的背景和模式之下，短短三年的發(fā)展就已出現(xiàn)行業(yè)業(yè)績(jī)的明顯分化。2018年末，持牌消金公司盈利排行榜前三分別為捷信消金、招聯(lián)消金、馬上消金，凈利潤(rùn)分別是13.96億元、12.53億元和8億元。

　　捷信消金在2018年9月末的業(yè)務(wù)已覆蓋全國(guó)312個(gè)城市，銷售點(diǎn)數(shù)量為25.33萬個(gè)，較2017年末的23萬個(gè)增長(zhǎng)10.13%。

　　監(jiān)管劃出邊界

　　艾瑞咨詢《2017年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)報(bào)告》顯示，從放款規(guī)模來看，持牌消費(fèi)金融公司的市場(chǎng)占有量約為10%，消費(fèi)金融放貸主力仍然是以電商、P2P、消費(fèi)分期平臺(tái)、銀行等為主。而在“141號(hào)文”發(fā)布后，非持牌機(jī)構(gòu)的擴(kuò)張?jiān)獾郊s束，持牌機(jī)構(gòu)開始凸顯，但在監(jiān)管之下的突破也并不容易。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在2017年共有5家持牌消費(fèi)金融收到監(jiān)管部門的罰單，累計(jì)處罰金額達(dá)到1189萬元。其中，馬上消金因違反《征信業(yè)管理?xiàng)l例》與《個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)管理暫行辦法》，中郵消費(fèi)金融因業(yè)務(wù)涉嫌違規(guī)被罰。

　　湖北消金則是因通過券商非公開發(fā)行資產(chǎn)支持證券專項(xiàng)計(jì)劃進(jìn)行融資，湖北監(jiān)管局以“違反規(guī)定從事未經(jīng)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)活動(dòng)”為由進(jìn)行處罰；杭銀消金是因“信貸管理不審慎并形成風(fēng)險(xiǎn)”，同時(shí)監(jiān)管部門也對(duì)杭銀消費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)主管處以警告處分，這也是持牌消金公司首次追責(zé)到人。

　　2018年，共有5家持牌消費(fèi)金融公司收到了7張罰單，其中還體現(xiàn)出銀監(jiān)部門和央行共同監(jiān)管的特性。

　　“在消費(fèi)金融行業(yè)不斷成長(zhǎng)和(港股00001)規(guī)范的過程中，問題和風(fēng)險(xiǎn)始終存在。”余紅永在采訪中說道，“監(jiān)管政策的不斷深化加強(qiáng)，消費(fèi)金融行業(yè)將會(huì)兩極分化，不合規(guī)的平臺(tái)將會(huì)逐步退出市場(chǎng)，合規(guī)平臺(tái)將迎來更多機(jī)會(huì)。”

　　對(duì)于行業(yè)監(jiān)管從嚴(yán)的趨勢(shì)，趙國(guó)慶在采訪中也持有相同態(tài)度。他向時(shí)代周報(bào)記者表示：“在嚴(yán)監(jiān)管下，簡(jiǎn)單粗暴的跑馬圈地時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返，市場(chǎng)回歸有序以后，之前存在的多頭借貸和借新還舊將被強(qiáng)約束，整體市場(chǎng)將縮減20%，消金行業(yè)的發(fā)展也將進(jìn)入比拼核心競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)代。”

　　除此之外，對(duì)資本充足率的監(jiān)管也被提上日常事項(xiàng)?！断M(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定“資本充足率不低于10%”。去年1月至今，共有11家消費(fèi)金融公司進(jìn)行了12期增資事件，目前26家持牌消金公司的注冊(cè)資本金總規(guī)模合計(jì)約為364億元。

　　今年1月至今，就有長(zhǎng)銀五八、招聯(lián)消金、幸福消金、興業(yè)消金的增資事宜獲批，注冊(cè)資本分別由3億元變更至9億元、由28.6億元增加至約38.7億元、由3億元增加至6.37億元、由12億元變更為19億元。

　　“增資活動(dòng)相關(guān)工作已全部完成，本次增資后，招聯(lián)的注冊(cè)資本規(guī)模在業(yè)內(nèi)繼續(xù)處于第一梯隊(duì)，與公司的行業(yè)地位、業(yè)務(wù)增速相匹配，可支持公司貸款業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健地發(fā)展。”招聯(lián)消金在書面回復(fù)中表示。

　　海爾消金也在采訪中稱：“股東同比例搶入增資，體現(xiàn)了股東對(duì)公司的信心以及對(duì)公司發(fā)展模式的認(rèn)可，公司資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)保持合理增速。”

　　值得一提的還有，在過去的一年里，持牌消金公司在融資方面有了明顯突破。據(jù)銀行業(yè)同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)，目前7家持牌消金公司獲得資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格，并有5家完成ABS產(chǎn)品的發(fā)行。其中，捷信消金共計(jì)發(fā)行10單，累計(jì)募資248億元；中銀消金、錦程消金、興業(yè)消金、湖北消金分別發(fā)行4單、2單、1單、1單，分別累計(jì)募資62億元、9.5億元、19億元和6億元。

　　創(chuàng)新步步為營(yíng)

　　“嚴(yán)監(jiān)管并不代表著我們不允許創(chuàng)新。”河北金融學(xué)院教授趙永新在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，“監(jiān)管部門也鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，正因?yàn)槿绱?，我?guó)在移動(dòng)支付、消費(fèi)金融等互金行業(yè)才能有較快的發(fā)展。”

　　“新增客戶的獲客成本增加、在銀行壓縮同業(yè)規(guī)模情況下的資金成本上升、低利率競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品等情況是目前消費(fèi)金融公司面臨的普遍問題，如何突破，是各家持牌消金公司的首要任務(wù)。”上述上市互金公司人士就目前持牌消金公司遇到的困境如是向時(shí)代周報(bào)記者說道。

　　目前來看，2019年的發(fā)展規(guī)劃極為重要。招聯(lián)消金向時(shí)代周報(bào)記者表示：“2019年將圍繞消費(fèi)金融主業(yè)，依托人工智能、大數(shù)據(jù)等科技手段，不斷提高產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、IT支撐能力等核心能力，完善購(gòu)物、旅游、教育、裝修等消費(fèi)場(chǎng)景。”

　　海爾消金則將重點(diǎn)放在了場(chǎng)景上，其有關(guān)人士回復(fù)稱：“堅(jiān)信場(chǎng)景金融是將消費(fèi)金融服務(wù)提供給有需要的人的最佳途徑，具有較大的發(fā)展?jié)摿Γ绕涫墙逃?、醫(yī)美和出行場(chǎng)景，我們還會(huì)繼續(xù)朝做深做廣做透的方向上去經(jīng)營(yíng)。”

　　另外，時(shí)代周報(bào)記者了解到，晉商消金在2018年初便在尋求場(chǎng)景、評(píng)級(jí)AA以上的企業(yè)成為其新股東。晉商消金董辦人士曾向時(shí)代周報(bào)記者表示：“我們正在遴選股東，新光控股只是其中一家，新增股東是哪一家、會(huì)不會(huì)是新光、增資多少都還未定。”近期記者聯(lián)系晉商消金了解增資情況，對(duì)方則表示“不予置評(píng)”。

　　“消費(fèi)金融公司在選擇場(chǎng)景合作方時(shí)主要看股東方、門店資源、盈利情況。持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)一般在合作方的選擇上是非常謹(jǐn)慎的，2018年已看到很多這樣的合作。” 麻袋理財(cái)研究院研究總監(jiān)路南告訴時(shí)代周報(bào)記者。

　　消金行業(yè)未來將如何發(fā)展？趙國(guó)慶對(duì)時(shí)代周報(bào)記者說：“從行業(yè)空間來看，消費(fèi)金融行業(yè)在未來的3―10年，將會(huì)出現(xiàn)一批千億級(jí)的公司。”

　　轉(zhuǎn)自：時(shí)代周報(bào)

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