資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)顯效 影子銀行風(fēng)險(xiǎn)基本得到遏制

　　“資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)實(shí)施以來，銀行按照新規(guī)要求，積極整改理財(cái)業(yè)務(wù)，穩(wěn)步化解存量風(fēng)險(xiǎn)，影子銀行風(fēng)險(xiǎn)基本得到遏制；同時(shí)，我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革調(diào)整，迫切需要發(fā)揮商業(yè)銀行資金配置主渠道作用，為創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)造提供源源不斷的助力和支持”，央行金融穩(wěn)定局局長王景武在日前舉行的中國財(cái)富50人論壇2019第七屆年會(huì)上表示。

　　從具體取得的成果來看，王景武指出四點(diǎn)：一是監(jiān)管制度不斷完善，在資管新規(guī)總體框架下，補(bǔ)充通知、理財(cái)新規(guī)、理財(cái)子公司辦法陸續(xù)出臺(tái)，共同搭建起理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管新框架。估值核算等方面的行業(yè)自律準(zhǔn)則逐步健全完善，為理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供指引。

　　二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。王景武表示，截至6月末，凈值型銀行理財(cái)?shù)恼急冗_(dá)35.6%，較新規(guī)發(fā)布前上升約20個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品的期限錯(cuò)配程度也有所降低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷收斂，封閉式理財(cái)產(chǎn)品的平均期限，較新規(guī)發(fā)布前上升了30天以上。

　　“從今年凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行情況來看，主要有以下三點(diǎn)特征”，融360大數(shù)據(jù)研究院劉銀平在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)分析道，第一是發(fā)行數(shù)量顯著增多，大型銀行起步早，存續(xù)期產(chǎn)品總量和余額更多，中小型銀行發(fā)展快，新增凈值型產(chǎn)品數(shù)量占比要高于大型銀行；第二是封閉式凈值型產(chǎn)品的發(fā)行量要高于開放式凈值型產(chǎn)品，但由于開放式產(chǎn)品的存續(xù)期較長，因此存續(xù)數(shù)量和余額更多；第三是90天以內(nèi)封閉式凈值型理財(cái)幾近消失，期限在3個(gè)月-12個(gè)月之間的產(chǎn)品最多。

　　據(jù)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場報(bào)告(2019年上半年)》(下稱《報(bào)告》)顯示，2019年上半年凈值型產(chǎn)品累計(jì)募集金額21.82萬億元，同比增長86.39%；截至2019年6月末，凈值型非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額7.89萬億元，同比增長118.83%，凈值型產(chǎn)品占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的35.56%。從規(guī)模來看，也可以發(fā)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品向凈值化轉(zhuǎn)型效果顯著。

　　“三是監(jiān)管套利得到遏制”，王景武表示，多層嵌套和通道業(yè)務(wù)大幅收縮，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象明顯好轉(zhuǎn)。截至6月末，同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為0.99萬億元，首次降至1萬億元以內(nèi)，較新規(guī)發(fā)布前下降了50%以上。資管產(chǎn)品最終配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金顯著增長。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人此前指出，過去由于同類資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)不一致，導(dǎo)致監(jiān)管套利活動(dòng)頻繁，一些產(chǎn)品多層嵌套，風(fēng)險(xiǎn)底數(shù)不清，資金池模式蘊(yùn)含流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，部分產(chǎn)品成為信貸出表的渠道，剛性兌付普遍，在正規(guī)金融體系之外形成監(jiān)管不足的影子銀行，一定程度上干擾了宏觀調(diào)控，提高了社會(huì)融資成本，影響了金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，加劇了風(fēng)險(xiǎn)的跨行業(yè)、跨市場傳遞。

　　“資管新規(guī)將原本割裂的大資管行業(yè)監(jiān)管統(tǒng)一起來，制定綱領(lǐng)性的制度文件，可最大程度地消除監(jiān)管套利空間”，有分析人士對《證券日報(bào)》記者表示。值得一提的是，同業(yè)理財(cái)除了規(guī)模下降外，占比也在下降。據(jù)《報(bào)告》顯示，截至6月末，同業(yè)理財(cái)存續(xù)余額占非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的4.45%，較2017年初的23%下降逾18個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，理財(cái)子公司的建設(shè)逐步提速。王景武指出，理財(cái)子公司的逐步籌建、開業(yè)，有效完善了我國資管市場的組織機(jī)構(gòu)體系，未來將在資管市場規(guī)范發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

　　自2018年12月份《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》正式發(fā)布以來，銀行理財(cái)子公司的發(fā)展備受市場關(guān)注。據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理，截至目前，建行、工行、交行、中行、農(nóng)行五家國有大行和光大銀行的理財(cái)子公司均已開業(yè)。招商銀行也于11月1日發(fā)布關(guān)于全資子公司招銀理財(cái)有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)開業(yè)的公告。另外，郵儲(chǔ)銀行、寧波銀行、杭州銀行等多家銀行已獲批籌建理財(cái)子公司。

　　在王景武看來，接下來還要革故鼎新，進(jìn)一步夯實(shí)銀行理財(cái)規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)。一方面，按照資管新規(guī)的政策要求，不等、不靠，積極推進(jìn)存量資產(chǎn)的處置整改，要進(jìn)一步化解處置影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)，王景武表示，對于一些流動(dòng)性較差，期限較長的資產(chǎn)，也要從實(shí)際出發(fā)，積極與監(jiān)管部門溝通，研究探索可行有效的處置方式，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)妥的處置。另一方面，需要在政策上進(jìn)一步推進(jìn)改革，完善我國金融市場體系，引導(dǎo)投資者政策預(yù)期，為新產(chǎn)品發(fā)行匯聚更多的活水，擴(kuò)大長期資金的供給。同時(shí)銀行要主動(dòng)轉(zhuǎn)型，積極創(chuàng)新，在制度上、運(yùn)營上有效隔離銀行理財(cái)和自營業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)，準(zhǔn)確定位銀行理財(cái)子公司和其他子公司的關(guān)系。（劉琪）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀