國際貿(mào)易緊張局勢(shì)難緩 降息成多國貨幣政策選擇

　　韓國統(tǒng)計(jì)局近日表示，3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)比去年同期上漲0.4%，低于預(yù)期的0.9%。由于全球貿(mào)易緊張局勢(shì)和需求放緩打擊了韓國商業(yè)信心情緒，如果CPI增長疲軟持續(xù)，韓國央行可能被迫在4月18日的下一次利率評(píng)估中再次下調(diào)通脹預(yù)測(cè)，目前對(duì)2019年通脹預(yù)測(cè)為1.4%。2月份CPI為-0.2%，更是低于預(yù)期的0.35%，再加上韓國3月份出口連續(xù)第四個(gè)月萎縮，而2月份工廠產(chǎn)出萎縮至兩年低點(diǎn)，餐館和旅行社等服務(wù)業(yè)的成本增長動(dòng)力在減弱，需求較為疲軟。種種數(shù)據(jù)顯示，韓國的經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀。

　　增長也低于預(yù)期的印度2月份CPI為2.57%，已連續(xù)8個(gè)月低于央行設(shè)立的4%的中期通脹目標(biāo)。由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷，印度3月份的CPI還將處于3%以下。印度央行多次表示，CPI是其貨幣政策的重要考量內(nèi)容。另據(jù)最新數(shù)據(jù)，印度2018年第四季度GDP增速為6.6%，低于預(yù)期值的6.9%，印度統(tǒng)計(jì)局下修現(xiàn)有財(cái)年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)0.2個(gè)百分點(diǎn)至7%。如果通脹壓力持續(xù)處于央行設(shè)立的中期目標(biāo)之下，為了進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，印度央行可能考慮采取繼續(xù)降息措施。

　　需求的疲軟不止韓國和印度，澳大利亞隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的大幅下滑，以及國際市場(chǎng)對(duì)其大宗商品的需求減弱，其經(jīng)濟(jì)增速在去年最后一季降至兩年低點(diǎn)后可能進(jìn)一步放緩。目前澳大利亞期貨市場(chǎng)頭寸飆升，銀行隔夜利率下降，反映市場(chǎng)預(yù)期澳大利亞央行存在降息的可能性。

　　中國銀行國際金融研究所日前在北京發(fā)布的《2019年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》分析，新興經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)再次進(jìn)入降息周期。報(bào)告預(yù)計(jì)，2019年新興經(jīng)濟(jì)體整體經(jīng)濟(jì)增速將小幅回落，從2018年的4.8%降至4.5%。包括中國、印度等在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長都面臨下行壓力。中國央行貨幣政策逐漸趨于放松，印度央行年內(nèi)也已采取降息措施。

　　除此之外，菲律賓等亞太新興經(jīng)濟(jì)體面臨的增長壓力也逐漸增大，近期降息呼聲越來越高。巴西、阿根廷、墨西哥等拉美主要國家去年為應(yīng)對(duì)資本外流和匯率貶值采取大幅加息措施，今年隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩、金融風(fēng)險(xiǎn)緩解，可能將再次進(jìn)入降息周期以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力。

　　回顧2018年新興經(jīng)濟(jì)體央行普遍采取加息或多次加息舉措，包括印尼、菲律賓、土耳其、印度、墨西哥、阿根廷、香港等國家和地區(qū)，多是被動(dòng)應(yīng)對(duì)全球流動(dòng)性不斷收緊背景下的資本外流和匯率貶值，屬于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；?jié)奏的跟隨者。

　　進(jìn)入2019年，由于全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、外需疲軟、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體暫緩貨幣政策正常化進(jìn)程，預(yù)計(jì)一些經(jīng)濟(jì)疲軟的國家將相應(yīng)調(diào)整貨幣政策。（記者 路虹）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報(bào)

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