搭建上市實(shí)驗(yàn)平臺(tái) 助力廣東金融創(chuàng)新突圍

　　2012年冬天，習(xí)近平總書記視察廣東 ，發(fā)出“改革不停頓、開放不止步”的宣言后，廣東再次以“排頭兵”的氣魄，積極推動(dòng)金融創(chuàng)新，形成了具有廣東特色的創(chuàng)新模式。

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，今年前三季度，廣東實(shí)現(xiàn)金融業(yè)增加值3840.56億元，同比增長17.3%，高于全省GDP增幅9.4個(gè)百分點(diǎn)；金融業(yè)占GDP比重達(dá)到7.32%，均達(dá)到歷史較高水平。

　　圍繞如何順應(yīng)廣東發(fā)展需要，進(jìn)一步加大金融支持、服務(wù)廣東發(fā)展力度，構(gòu)建、完善現(xiàn)代金融體系和多層次資本市場體系，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者日前邀請廣州市社會(huì)科學(xué)院高級(jí)研究員、廣東省體制改革研究會(huì)副會(huì)長彭澎，廣州易簡廣告股份有限公司董事長胡衍軍、廣州石頭造環(huán)?？萍脊煞萦邢薰径麻L曾聰以及廣發(fā)證券戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理李風(fēng)華展開了專題討論。

　　事實(shí)上，近年來新三板市場成為高新科技企業(yè)融資的重要渠道。上述兩家企業(yè)均為新三板的科技企業(yè)。其中易簡廣告已于12月3日在新三板掛牌，公司是國內(nèi)成立最早的移動(dòng)營銷服務(wù)商之一。而石頭造也已獲新三板掛牌批文，其用石頭提煉成的新材料可替代塑料的技術(shù)也為市場所關(guān)注。

　　“雙輪驅(qū)動(dòng)”搭建上市實(shí)驗(yàn)平臺(tái)

　　《21世紀(jì)》：為了打造全國科技金融創(chuàng)新先行地，形成科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新“雙輪驅(qū)動(dòng)”，打造新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“雙引擎”，廣東金融、科技產(chǎn)業(yè)如何做到創(chuàng)新融合發(fā)展呢？

　　彭澎：從目前全省金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局分工來看，深圳尤其是前海著重于金融創(chuàng)新，佛山廣東金融高新服務(wù)區(qū)著重于產(chǎn)業(yè)金融，科技創(chuàng)新在自貿(mào)區(qū)三大片區(qū)都有涉及，但深圳做得稍好?？傮w上，深圳在金融與科技的結(jié)合方面做得好一些，廣州、佛山、珠海、東莞在緊緊追趕。關(guān)鍵點(diǎn)可能還是在與創(chuàng)業(yè)板 、戰(zhàn)略新興板、四板等如何對(duì)接。

　　胡衍軍：對(duì)于科技產(chǎn)業(yè)，應(yīng)建設(shè)科技金融創(chuàng)新政策體系、科技金融組織機(jī)構(gòu)體系、科技金融區(qū)域融合體系、科技金融人才培養(yǎng)體系、科技金融風(fēng)險(xiǎn)保障體系，從而構(gòu)建整體金融科技支持體系。

　　從微觀角度來看，以廣州為例，廣州國際金融城距離廣州科技園、信息港、大學(xué)城非常接近，建立科技金融融合發(fā)展圈，培養(yǎng)科技金融創(chuàng)新人才，孵化高新科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，推出融合發(fā)展圈試驗(yàn)基地，落實(shí)圈內(nèi)科技創(chuàng)新企業(yè)扶持政策，吸引天使基金、種子基金進(jìn)駐，建立圈內(nèi)專項(xiàng)科技金融綜合服務(wù)窗口，拓展渠道圈內(nèi)推行互聯(lián)網(wǎng)金融 ，等等。同時(shí)加強(qiáng)圈外之間合作探索，與廣東自貿(mào)區(qū)、香港、澳門等金融圈的深層次的創(chuàng)新合作。

　　曾聰：金融、科技產(chǎn)業(yè)要做到創(chuàng)新融合發(fā)展，只做到“雙輪驅(qū)動(dòng)”還不夠。企業(yè)要自我革新、打造名牌產(chǎn)品，提升自身有關(guān)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新落地的能力，運(yùn)用好的生意模式，讓產(chǎn)品最大限度實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、市場化、產(chǎn)業(yè)化；讓企業(yè)內(nèi)部落地能力深化，真正把“科技創(chuàng)新”、“業(yè)務(wù)模型創(chuàng)新”在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中實(shí)現(xiàn)。

　　政府在任何一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整當(dāng)中，除了要充分發(fā)揮引導(dǎo)性作用，讓企業(yè)真正理解什么是創(chuàng)新及其意義；還要為企業(yè)提供各種資源和金融體系的支持。只有在這樣的產(chǎn)業(yè)鏈條運(yùn)作下，政府才可以衍生出一大批經(jīng)營運(yùn)作良好的企業(yè)。

　　《21世紀(jì)》：近年來，為了建設(shè)有廣東特色的金融創(chuàng)新體系，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供金融支撐，建立起了哪些高效融資機(jī)制？對(duì)于進(jìn)一步的金融創(chuàng)新有何建議？

　　曾聰：近年來政府在科技金融板塊中作出了很多卓越的嘗試。特別在廣東地區(qū)，科創(chuàng)委、各大銀行系統(tǒng)成立科技銀行，開始對(duì)民營科技企業(yè)，特別是對(duì)掛牌上市企業(yè)落實(shí)更多信用貸款舉措。

　　現(xiàn)階段希望政府能規(guī)范中小微企業(yè)的經(jīng)營，為這些企業(yè)搭建上市實(shí)驗(yàn)性平臺(tái)。現(xiàn)在“新三板”市場掛牌上市的企業(yè)已變成直接的公眾企業(yè)，IPO、創(chuàng)業(yè)板，新興板更直面直接競價(jià)交易機(jī)制，可借助“挖掘一批，培養(yǎng)一批，上市一批”機(jī)制，把這些企業(yè)服務(wù)好、培養(yǎng)好。

　　彭澎：強(qiáng)化區(qū)域性股權(quán)交易市場的功能，促進(jìn)中小微企業(yè)改制、掛牌、定向轉(zhuǎn)讓股份和融資。在目前法律制度仍不健全的情況下，可要求中央給予廣東“先行先試”政策，在交易制度和股東人數(shù)方面有所突破，改變當(dāng)前交投清淡狀態(tài)，充分發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)交易市場相對(duì)于主板等證券交易機(jī)制更為市場化偏向的優(yōu)勢。

　　在政策難以突破、成立民間銀行困難的情況下，可以大力促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展，在網(wǎng)上銀行、第三方支付、個(gè)人貸款、眾籌融資、P2P借貸等方面有效促進(jìn)中小微企業(yè)的金融活動(dòng)。此外，改造民間金融街 ，做實(shí)國際金融城。

　　李風(fēng)華：資本市場提供的融資方式可以設(shè)計(jì)得更為靈活。規(guī)模較大、經(jīng)營穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)，可以通過發(fā)行債券和股票等方式，以較低成本直接融資；規(guī)模較小，處于成長期，未來不確定性較大的企業(yè)，可以通過PE基金、高息債、場外市場發(fā)行等手段獲得資金支持；資產(chǎn)規(guī)模較大，但流動(dòng)性不高的企業(yè)，可以通過資產(chǎn)證券化，盤活存量資產(chǎn)；產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)型企業(yè)，可以通過兼并收購等交易手段，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

　　特別是對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)，政府應(yīng)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)，通過市場化手段，建立適合于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)融資模式的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，從審批、稅收等方面給予支持。

　　胡衍軍：在為金融機(jī)構(gòu)提供便利條件和寬松政策的同時(shí)，希望政府加大區(qū)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)培養(yǎng)，深化區(qū)域企業(yè)價(jià)值評(píng)估，加強(qiáng)區(qū)域企業(yè)透明化管理。同時(shí)開通區(qū)域股權(quán)交易市場與新三板間的轉(zhuǎn)板機(jī)制，保持各個(gè)板塊的通路順暢有助于企業(yè)的融資。

　　統(tǒng)籌政策建設(shè)金融風(fēng)險(xiǎn)保障體系

　　《21世紀(jì)》：政府近年來出臺(tái)了許多金融科技扶持政策，如何協(xié)同利用這些政策促進(jìn)創(chuàng)新？

　　彭澎：建議由省金融辦牽頭，對(duì)國家、省以及各市的金融政策進(jìn)行梳理，尤其對(duì)發(fā)揮南沙“金改15條”、前?！敖鸶?2條”、珠三角金融改革等政策的因素進(jìn)行化解。

　　李風(fēng)華：高新技術(shù)企業(yè)融資難，一個(gè)重要的問題在于信息不對(duì)稱，信息共享機(jī)制未建立。為了更好地促進(jìn)科技金融的有機(jī)結(jié)合，政府相關(guān)部門迫切需要加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，并搭建起信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，建立起政府資源與市場運(yùn)作結(jié)合的科技金融服務(wù)體制，有利于解決科技企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)及政府部門之間信息不對(duì)稱問題。

　　對(duì)于已建立的各類金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，應(yīng)統(tǒng)籌規(guī)劃這些金融交易平臺(tái)的功能定位，服務(wù)對(duì)象等基本要素，按照不同層次，不同職能，不同領(lǐng)域等維度，對(duì)政府金融中介服務(wù)資源進(jìn)行整合，避免重復(fù)建設(shè)，多頭管理。

　　胡衍軍：對(duì)于各行業(yè)各部門涉及支持科技金融創(chuàng)新的各項(xiàng)政策、資金、渠道和資源可進(jìn)行統(tǒng)一籌劃，從整體角度出發(fā)來規(guī)劃政策的協(xié)同、資金的管理、渠道的通暢、資源的整合，才能提高整個(gè)體系的針對(duì)性和有效性。這樣更容易建設(shè)多元化、多層次、多渠道的投融資體系。

　　曾聰：第一階段，對(duì)種子期企業(yè)，以“投貸聯(lián)動(dòng)規(guī)模化”的方式，促進(jìn)中小型企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資；第二階段，針對(duì)四板企業(yè)，以“規(guī)范化改革和支持”的方式，建立股份制改造獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，面對(duì)“新三板”市場的企業(yè)，給予上市獎(jiǎng)勵(lì)；面對(duì)已上市并獲得貸款的企業(yè)，根據(jù)其自身的市場估值的增長性百分比，給予企業(yè)價(jià)值增值獎(jiǎng)勵(lì)。通過以這樣分階段的方式，便于促進(jìn)中小型企業(yè)發(fā)展。

　　《21世紀(jì)》：企業(yè)從科技研發(fā)到成果運(yùn)用再到投資回報(bào)，期間的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性程度較高。政府應(yīng)如何建立合理的金融風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，解決企業(yè)后顧之憂？

　　李風(fēng)華：可以三管齊下。首先，以直接融資為主支持科技企業(yè)發(fā)展，鼓勵(lì)券商 、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)，為高新技術(shù)企業(yè)提供資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估、投融資支持等服務(wù)；其次，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司與高科技企業(yè)的金融創(chuàng)新合作，開發(fā)信用保險(xiǎn)、科技保險(xiǎn)、貸款保證保險(xiǎn)等創(chuàng)新型保險(xiǎn)產(chǎn)品，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供金融服務(wù)。此外，通過多種形式引入創(chuàng)業(yè)投資基金，以政府資金早期投資，種子基金，購買保險(xiǎn)基金等多種形式，撬動(dòng)社會(huì)資金參與創(chuàng)業(yè)投資的各個(gè)階段。

　　曾聰：個(gè)人認(rèn)為，將科技創(chuàng)新市場化是最有效分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，直接解決企業(yè)后顧之憂的辦法。建議各級(jí)政府分行業(yè)、分種類建立宣講、路演平臺(tái)，便于召集更多基金機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、事務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)分別處于種子期、初創(chuàng)期、成長期、擴(kuò)張期、成熟期進(jìn)行各種的評(píng)判、選擇。

　　胡衍軍：對(duì)于高科技企業(yè)研發(fā)到成果存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)，政府應(yīng)當(dāng)建設(shè)科技金融風(fēng)險(xiǎn)保障體系，設(shè)立引導(dǎo)基金，分擔(dān)重點(diǎn)扶持企業(yè)的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；推出退稅補(bǔ)貼保障政策，降低高新高風(fēng)險(xiǎn)科技機(jī)構(gòu)稅負(fù)負(fù)擔(dān)；探索科技企業(yè)項(xiàng)目保險(xiǎn)機(jī)制，擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)資金池和承受能力；建設(shè)科技項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制中心，普及風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)，加強(qiáng)重點(diǎn)合作企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理；完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、保護(hù)機(jī)制，并允許知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化。

　　彭澎：目前，金融風(fēng)險(xiǎn)主控機(jī)制在中央，地方必須要有中央的督促才能有效，不過各地的引導(dǎo)基金方面可以創(chuàng)新，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化也正在拓展，但要有成功案例來效仿。

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