廣東自貿(mào)區(qū)獲準(zhǔn)探索限額內(nèi)資本自由兌換

　　備受矚目的《中國(guó)廣東自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》4月20日出爐，作為方案重頭戲的金融改革亮點(diǎn)頻出。

　　廣東自貿(mào)區(qū)由廣州南沙、深圳前海、珠海橫琴三個(gè)片區(qū)組成，其金融改革重點(diǎn)亦不相同。前海以“建設(shè)我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放試驗(yàn)示范窗口”為定位，將金融列為重點(diǎn)發(fā)展的“戰(zhàn)略性新興服務(wù)業(yè)”之首；南沙、橫琴各有側(cè)重，前者打造“特色金融”，后者聚焦“商務(wù)金融服務(wù)”。

　　在跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)、跨境投融資便利化、資本項(xiàng)目可兌換等方面，方案大量借鑒上海自貿(mào)區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，打開了多片創(chuàng)新空間；一些政策的創(chuàng)新之先，甚至與上海自貿(mào)區(qū)并駕齊驅(qū)。譬如，上海自貿(mào)區(qū)年初啟動(dòng)研究的“限額內(nèi)資本自由兌換”，就已寫入廣東自貿(mào)區(qū)的方案中。

　　三片區(qū)金改各具特色

　　20日晚在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者電話采訪時(shí)，前海金控總經(jīng)理李強(qiáng)的語(yǔ)氣頗顯興奮。“我現(xiàn)在人在香港，為前海金控明天發(fā)行人民幣債券作準(zhǔn)備?！彼f，這將是廣東自貿(mào)區(qū)正式獲批后，首個(gè)赴港發(fā)行人民幣債券的項(xiàng)目。

　　廣東自貿(mào)區(qū)方案明確，探索區(qū)內(nèi)企業(yè)在香港股票市場(chǎng)發(fā)行人民幣股票，放寬區(qū)內(nèi)企業(yè)在境外發(fā)行本外幣債券的審批和規(guī)模限制，所籌資金根據(jù)需要可調(diào)回區(qū)內(nèi)使用。李強(qiáng)表示，跨境人民幣創(chuàng)新業(yè)務(wù)正是前海的長(zhǎng)項(xiàng)。

　　在納入自貿(mào)區(qū)框架前，前海即作為“深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)”在金融創(chuàng)新上大力突進(jìn)，尤為聚焦資金雙向流動(dòng)，率先啟動(dòng)“跨境人民幣貸款”，區(qū)內(nèi)企業(yè)可向香港的銀行借入低成本人民幣資金用于支持前海發(fā)展。

　　南沙金融的定位則可參照去年末多部委聯(lián)合出臺(tái)的《關(guān)于支持廣州南沙新區(qū)深化粵港澳臺(tái)金融合作和探索金融改革創(chuàng)新的意見》，提出支持南沙“積極發(fā)展科技金融和航運(yùn)金融等特色金融”。廣州市市委書記任學(xué)鋒則對(duì)南沙的融資租賃業(yè)寄予厚望，擬將之打造為“全國(guó)統(tǒng)一融資租賃行業(yè)改革試點(diǎn)地區(qū)”。

　　橫琴新區(qū)金融改革更具生活氣息。該新區(qū)起于“粵澳合作示范區(qū)”，在自貿(mào)區(qū)框架下的任務(wù)是“打造促進(jìn)澳門經(jīng)濟(jì)適度多元發(fā)展新載體”。其金融創(chuàng)新除引進(jìn)外資，重點(diǎn)就是圍繞融合居民與企業(yè)的需求，探索貨幣兌換、兩地車險(xiǎn)互認(rèn)乃至跨境房貸，為境外居民入境定居、展業(yè)創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

　　“三地納入自貿(mào)區(qū)后，金改政策應(yīng)該是一視同仁的，只是各地會(huì)根據(jù)自身特色來發(fā)展特定業(yè)務(wù)?！币幻昂９芾砭秩耸空f，事實(shí)上在跨境雙向融資、降低境外機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入等方面，三地均有共同的探索?！氨热缛ツ隀M琴就嘗試了跨境人民幣貸款，外商投資企業(yè)意愿結(jié)匯也同時(shí)在三地試點(diǎn)?！?/p>

　　資本項(xiàng)目?jī)稉Q限額開放

　　今年初，有媒體報(bào)道上海聯(lián)合“一行三會(huì)”制定自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和上海國(guó)際金融中心聯(lián)動(dòng)的方案“新51條”，其中有一重要措施是探索“限額內(nèi)資本項(xiàng)目可兌換”。

　　“新51條”尚未推出，但該措施已寫入廣東自貿(mào)區(qū)方案。方案在“推動(dòng)投融資便利化”一節(jié)明確：“區(qū)內(nèi)試行資本項(xiàng)目限額內(nèi)可兌換，符合條件的區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)在限額內(nèi)自主開展直接投資、并購(gòu)、債務(wù)工具、金融類投資等交易。”

　　一名接近外管局的人士表示，資本項(xiàng)目大致可分為“外國(guó)直接投資、外債、短期證券投資”三類，其金融屬性、波動(dòng)性依次增強(qiáng)，我國(guó)現(xiàn)已放開直投項(xiàng)目的兌換，但外債、證券投資領(lǐng)域仍有較嚴(yán)格的管制。

　　“方案提到的債務(wù)工具、金融類投資應(yīng)屬于管制項(xiàng)目，開放力度比較大。實(shí)施時(shí)肯定是從小的限額開始，一點(diǎn)點(diǎn)放開?！彼f，“而且應(yīng)該會(huì)基于分賬核算體系來推進(jìn)，與其他賬戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離。”

　　“分賬核算體系”首見于央行2013年末下發(fā)的《關(guān)于金融支持中國(guó)上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見》，在上海自貿(mào)區(qū)設(shè)立本外幣自由貿(mào)易賬戶，與境外賬戶、境內(nèi)區(qū)外的非居民賬戶、非居民自由貿(mào)易賬戶以及其他居民自由貿(mào)易賬戶之間自由劃轉(zhuǎn)資金，但對(duì)“區(qū)外境內(nèi)”轉(zhuǎn)賬時(shí)視同跨境。

　　該體系亦將在廣東落地。廣東自貿(mào)區(qū)方案提出“探索通過自由貿(mào)易賬戶和其他風(fēng)險(xiǎn)可控的方式，開展跨境投融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)”。

　　前述接近外管的人士表示，自由貿(mào)易賬戶被視為“金融封關(guān)措施”，通過分賬核算隔離風(fēng)險(xiǎn)，使金融創(chuàng)新處于可控范圍內(nèi)?！按饲扒昂?、橫琴分別向中央要過政策，但因?yàn)樯虾５膶?shí)驗(yàn)尚未成熟，沒有推廣。這次寫入方案，對(duì)廣東金改是個(gè)大利好?！?/p>

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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