監(jiān)管比特幣需留出創(chuàng)新空間，投資者要自己負(fù)責(zé)

 

　　是許多人心中的疑問(wèn)。

 

 

　　比特幣是不是泡沫？許多人在問(wèn)。

 

　　一千個(gè)人有一千種回答。我的看法是，比特幣本身不是泡沫，但是它蘊(yùn)含了極大泡沫，尤其是現(xiàn)在。

 

　　什么是泡沫？也許要先問(wèn)，什么不是泡沫？什么都可以是泡沫。比方說(shuō)，我們從小到大耳熟能詳?shù)木G豆，普通得不能再普通正常得不能再正常實(shí)際得不能再實(shí)際，一樣可以有泡沫。前些年那場(chǎng)“綠豆風(fēng)暴”相信很多人還記憶猶新。

 

　　此處所謂“泡沫”，一般是指的超出物品、或者服務(wù)實(shí)際價(jià)值的那部分。人為制造泡沫，往往就是炒概念，把一些空穴來(lái)風(fēng)的所謂附加值放了進(jìn)去。

 

　　以綠豆為例。綠豆一般被拿來(lái)當(dāng)做消暑佳品。炒作者就在此基礎(chǔ)上充分發(fā)揮，制造“新概念”，使綠豆從“清熱解毒”變成了“包治百病”，引發(fā)搶購(gòu)熱潮，導(dǎo)致泡沫。

 

　　炒作這事兒，可以是有根的東西，作出衍生，也可以是無(wú)根的東西，強(qiáng)行衍生，也可以是有根衍生出無(wú)根。

 

　　比如可以炒作概念“吃了綠豆會(huì)變綠”，于是綠豆一時(shí)滯銷，除了成為一些報(bào)復(fù)性送禮饋贈(zèng)佳品。接著，蠶豆中刀，紅豆反而大賣，黃豆則炒出天價(jià)。你懂的。

 

　　所以泡沫和詐騙，往往一線之隔。南海泡沫和龐氏騙局，其中都有這種邏輯存在。

 

　　當(dāng)然，泡沫需要炒作“新”概念，大家不懂，才能使價(jià)值和價(jià)格背離。那么，新生事物就更容易有炒作的空間。比如說(shuō)要去爪哇國(guó)創(chuàng)建宇宙第一的新能源汽車項(xiàng)目，比如用ICO技術(shù)來(lái)交友約會(huì)吃大閘蟹。因?yàn)檫@個(gè)東西本身，大家就不太清楚，怎么炒都可以。

 

　　只能說(shuō)，新事物特別容易成為炒作目標(biāo)。

 

 

　　有泡沫怎么辦？

 

　　監(jiān)管唄！

 

　　說(shuō)的很對(duì)。

 

　　對(duì)于加強(qiáng)監(jiān)管的促進(jìn)，我們必須持續(xù)進(jìn)行。但是，必須也要同時(shí)認(rèn)識(shí)到這樣幾點(diǎn)。

 

　　首先，不可能完全抑制泡沫的產(chǎn)生。市場(chǎng)有波動(dòng)是市場(chǎng)存在的意義之一。投資者不可避免的非理性會(huì)使市場(chǎng)在某一階段必然存在泡沫，而且會(huì)因?yàn)榉瓷碜饔?，?ldquo;越漲越買”，追捧形成更大的泡沫。從長(zhǎng)期看，市場(chǎng)價(jià)格會(huì)趨于均衡點(diǎn)附近，但從短期看，市場(chǎng)非理性的持續(xù)時(shí)間往往比大家預(yù)計(jì)的還要長(zhǎng)。

 

　　繼而，不可能完全預(yù)料技術(shù)的變革。監(jiān)管跟不上創(chuàng)新有其存在合理性。監(jiān)管總是事實(shí)上落后于創(chuàng)新，尤其是技術(shù)革命帶來(lái)的變化，往往是監(jiān)管始料難及的。當(dāng)然，監(jiān)管需要迎頭趕上，更要趕超，才能維持正常市場(chǎng)秩序，但在初期，常常難免會(huì)形成監(jiān)管和法規(guī)“飛地”。

 

　　最重要的是，不可能完全斷掉市場(chǎng)的進(jìn)步空間。2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，各種網(wǎng)絡(luò)公司一間接一間的耗盡資金，美國(guó)證券交易委員會(huì)重罰一些大型投資機(jī)構(gòu)，因它們誤導(dǎo)投資者。但破裂的是架空于互聯(lián)網(wǎng)上的泡沫，互聯(lián)網(wǎng)本身卻在幾番沉浮中洗練出真正價(jià)值，成為今日世界不可或缺的生活基礎(chǔ)?？v觀歷史，無(wú)論是1840年代的鐵路，1920年代的汽車和收音機(jī)，1980年代的生物技術(shù)等，均有“泡沫劫”，但技術(shù)的進(jìn)步性體現(xiàn)需要時(shí)間的磨礪和與現(xiàn)實(shí)的磨合，監(jiān)管和法規(guī)亦不應(yīng)因噎廢食，需留出創(chuàng)新發(fā)展空間。

 

 

　　近年來(lái)，隨著人民生活水平的不斷提高，經(jīng)濟(jì)上富裕了，手有余錢，精神上富足了，想法更豐富，很多人都想要進(jìn)行投資。但在投資這條路上，真是歧路叢生。

 

　　的確，監(jiān)管和法規(guī)的不成熟有很大責(zé)任。我國(guó)的監(jiān)管，過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間在市場(chǎng)意識(shí)和監(jiān)管思路上都有不小問(wèn)題。直至近年來(lái)，才逐漸重新“正位”，并且仍然在不斷修正的過(guò)程中。

 

　　但對(duì)投資者的教育，是否也應(yīng)同時(shí)進(jìn)行？對(duì)于普通投資者，我覺(jué)得有這樣幾個(gè)忠告。

 

　　忠告一，請(qǐng)盡量投資自己懂的東西。

 

　　說(shuō)到底，投資是個(gè)技術(shù)活兒，測(cè)度的是你的智力資本。要不然你去看看投行搞研究的和搞交易的，30歲的時(shí)候，發(fā)際線就已經(jīng)高上天際了。

 

　　不錯(cuò)，如果你對(duì)哈希加密了然于胸，可能七年前你就擁有了一大堆比特幣，現(xiàn)在成為富翁。

 

　　投資不是博彩，不是在測(cè)度你的運(yùn)氣。很多人崇拜巴菲特，如果真的崇拜他，就應(yīng)該看看，他極其穩(wěn)扎穩(wěn)打，從來(lái)不靠憑空想象進(jìn)行投資。

 

　　如果你比較“懂”，進(jìn)行的就是價(jià)值投資，你的希望，是標(biāo)的內(nèi)在價(jià)值獲得更多的承認(rèn)，獲得更好的收益，因此你能夠在其中分一杯羹。這也是當(dāng)前證監(jiān)會(huì)所倡導(dǎo)的，一種良性的投資方式和市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)方式。

 

　　如果你不懂，進(jìn)行的事實(shí)上是與市場(chǎng)其他人心理的一場(chǎng)對(duì)賭，期待在別人心理崩潰之前逃出生天。你無(wú)異于在與泡沫賽跑。

 

　　既然泡沫相當(dāng)程度在炒作概念的基礎(chǔ)上，而炒作往往是針對(duì)或制造新玩意兒，越是你不懂的，越是有很大炒作和操作空間，你就越容易受騙。

 

　　你和泡沫就融為一體，等著大家一起墜地。

 

 

　　忠告二，沒(méi)有穩(wěn)賺這回事。

 

　　在市場(chǎng)上沒(méi)有什么肯定賺錢。重要的事，說(shuō)一千遍。一千年來(lái)，都適用。

 

　　很多普通投資者都栽在這條路上，的確比較讓人唏噓。當(dāng)然，其中緣由，各不相同。有的是在某重要人物出席過(guò)的平臺(tái)機(jī)構(gòu)，因此對(duì)背后的信用備書有極大期待；有的則是通過(guò)極其隱秘的渠道認(rèn)識(shí)了極其隱秘的對(duì)象，有著極其巨大而隱秘的能量，讓人期待；有的是遇到了傾世牛人，受到了前世神明后世精靈的感召，從易經(jīng)、道德經(jīng)、黃帝內(nèi)經(jīng)中悟出天地奧妙，交易一往無(wú)敵，必須期待。

 

　　只是，無(wú)論是誰(shuí)說(shuō)，有一種穩(wěn)賺的法子，那你就一定要趕緊轉(zhuǎn)身離去，因?yàn)橐欢ㄊ球_人的。投資收益和風(fēng)險(xiǎn)一定成正比。參見(jiàn)銀行利率和保本理財(cái)。市場(chǎng)交易一定有漲有跌有賺有蝕。

 

　　如果有人能夠得到穩(wěn)賺不賠的秘方，他干嘛還要出現(xiàn)在你的面前？你覺(jué)得一個(gè)人撿到聚寶盆，是會(huì)在街上拉著人的手就說(shuō)：“同志，我想交給國(guó)家”讓大家雨露均沾呢？還是回家一個(gè)人默默偷著樂(lè)發(fā)大財(cái)呢？

 

　　何況，預(yù)測(cè)明天的價(jià)格這種神奇的事情，一旦成真，就會(huì)失靈，因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)因此改變。

 

　　當(dāng)然，有些人會(huì)對(duì)一些神秘的小道消息報(bào)以厚望。比如來(lái)個(gè)人說(shuō)，其實(shí)我是國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人，我的真名是愛(ài)新覺(jué)羅·福臨，我穿越來(lái)主要是準(zhǔn)備進(jìn)行故宮的上市工作。這個(gè)項(xiàng)目，你想想，穩(wěn)賺吧？趕緊投資，帶你玩是你祖墳冒青煙。

 

　　你剛看完《敦刻爾克》，有點(diǎn)迷茫。那么我告訴你，如果所謂的“秘聞”是真的，一定是違法的，無(wú)論賺與不賺，你都不能夠保障自己的權(quán)益。

 

 

　　忠告三，投資者要為自己的行為負(fù)責(zé)。

 

　　欲望要付諸實(shí)行是有代價(jià)的。

 

　　最近很火的還有“校園貸”。但究其根本會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些所謂的“校園貸”并非真正意義上的校園貸，其主要目的都是用來(lái)消費(fèi)和過(guò)度消費(fèi)。其中誠(chéng)然有所謂網(wǎng)絡(luò)金融亂象，但此情況其實(shí)在亂刷正規(guī)銀行信用卡形成高額債務(wù)場(chǎng)景中已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)。

 

　　無(wú)論是加上金融杠桿進(jìn)行消費(fèi)、抑或進(jìn)行理財(cái)?shù)韧顿Y，如果只是因?yàn)閷?duì)自己的強(qiáng)烈物質(zhì)享受欲望難以自制，并且從一開(kāi)始就知道自己是不可能有償還能力的，那么這種投資者本身也存在著欺騙行為。他們不打算對(duì)自己的行為負(fù)責(zé)，不打算對(duì)自己的欲望滿足付出代價(jià)。

 

　　但是這種不負(fù)責(zé)任的最終惡果，往往還是落到了自己頭上。當(dāng)前，投資群體中遭受欺騙和損失的往往是老年人和涉世未深的年輕人。他們都相當(dāng)脆弱。經(jīng)濟(jì)上，獲得豐厚收入的能力很脆弱，甚至沒(méi)有；社會(huì)經(jīng)驗(yàn)上，對(duì)許多資訊了解不足，對(duì)自己不夠約束，實(shí)際上只會(huì)更容易受騙；社會(huì)關(guān)系上，人際交往相對(duì)脆弱，遇事難以找到解決辦法。一旦形成債務(wù)，生活狀況迅速惡化，甚至?xí)斐蓯盒允录?。因此，個(gè)人必須充分了解如何為自己行為負(fù)責(zé)。

 

　　當(dāng)然，無(wú)論是哪種投資消費(fèi)，由于市場(chǎng)天然蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)，以及如前所述，監(jiān)管與法規(guī)再完善，也不可能完全幫助個(gè)人規(guī)避所有風(fēng)險(xiǎn)，投資者自己也需要有風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，要為自己的生活負(fù)責(zé)，要合理配置資產(chǎn)與資金，要降低負(fù)債，切切不可孤注一擲。

 

 

　　面對(duì)“投資亂象”，我無(wú)意為監(jiān)管開(kāi)脫，并將始終督促監(jiān)管正位。

 

　　但個(gè)人加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，與加強(qiáng)監(jiān)管并不矛盾。投資者確實(shí)要注意，市場(chǎng)有著一些無(wú)可避免的風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　而監(jiān)管機(jī)構(gòu)也需要注意，不能把各種風(fēng)險(xiǎn)混為一談，應(yīng)清晰對(duì)各種主體責(zé)任的認(rèn)定，才能真正做到不枉不縱，潑洗澡水不連孩子也扔掉，把監(jiān)管“正位”做到位。