近期債市違約頻頻“爆雷”、5月社融環(huán)比“腰斬”等市場(chǎng)波動(dòng)引發(fā)對(duì)去杠桿用力過猛的擔(dān)憂，也讓金融監(jiān)管部門承壓。對(duì)此，央行在端午節(jié)當(dāng)天“加班”表態(tài)，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。
6月18日，央行發(fā)布題為《當(dāng)前金融市場(chǎng)流動(dòng)性合理穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行平穩(wěn)》的公告，央行表態(tài)稱，將繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管政策協(xié)調(diào)，積極有效應(yīng)對(duì)可能的外部沖擊。
央行對(duì)前5個(gè)月金融運(yùn)行的情況和貨幣政策執(zhí)行的情況進(jìn)行總結(jié)，并針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于債券違約風(fēng)險(xiǎn)上升、5月社融指標(biāo)腰斬的擔(dān)憂進(jìn)行了正面回復(fù)。
今年5月社會(huì)融資規(guī)模增量7800億元，較4月的1.56萬億元下降近一半；社會(huì)融資余額的增速亦下滑至10.3%，為2006年1月以來的最低水平。對(duì)此，央行回應(yīng)稱，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)適度。實(shí)體流動(dòng)性整體趨于穩(wěn)定，從社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)看，1-5月增量7.9萬億元，同比少增1.44萬億元，5月末同比增長(zhǎng)10.3%，主要是強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿政策效應(yīng)逐步發(fā)揮，委托貸款、信托貸款及未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等表外融資有所下降，債券市場(chǎng)融資有所減少。
蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍表示，資管新規(guī)實(shí)施之后的5月，新增社會(huì)融資出現(xiàn)腰斬式的縮減，特別是委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)承諾匯票和債券融資出現(xiàn)同步罕見式凈萎縮，引起了市場(chǎng)的廣泛擔(dān)憂。央行此時(shí)進(jìn)行回應(yīng)，主要是對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行安撫。
此外，值得關(guān)注的是，近期債券市場(chǎng)爆雷不斷。數(shù)據(jù)顯示，今年債券違約金額已超過160億元，多于2015年總和，且較2016年和2017年同期有一定幅度的增加。
對(duì)于債券市場(chǎng)違約事件，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年以來，債券發(fā)行融資同比回暖，市場(chǎng)利率水平整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，盡管出現(xiàn)了一些實(shí)質(zhì)性違約事件，但近期新增違約總體呈點(diǎn)狀分布，未呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)集中的趨勢(shì)，是加強(qiáng)市場(chǎng)紀(jì)律、有序打破剛性兌付的體現(xiàn)，債券違約率總體水平不高。截至2018年5月末，公司信用類債券違約后尚未兌付的金額為663億元，占余額的比重為0.39%。
黃志龍分析，央行認(rèn)為當(dāng)前違約事件是監(jiān)管部門打破剛性兌付的預(yù)期結(jié)果，違約比例不高，違約事件可控，預(yù)計(jì)這種違約現(xiàn)象將長(zhǎng)期存在。但6月初央行將MLF擔(dān)保品擴(kuò)展到AA級(jí)信用債，也說明央行有意緩解企業(yè)債務(wù)違約進(jìn)一步蔓延。
中美貿(mào)易戰(zhàn)不斷升級(jí)也加劇了市場(chǎng)情緒波動(dòng)。6月15日晚，美國(guó)發(fā)布對(duì)華貿(mào)易制裁措施，挑起貿(mào)易戰(zhàn)，中方第一時(shí)間做出了強(qiáng)硬回?fù)簟Ｓ蟹治鲋赋?，從央行的表態(tài)內(nèi)容和表態(tài)時(shí)間可以看出，隨著國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)愈發(fā)錯(cuò)綜復(fù)雜，央行未來的貨幣政策操作將會(huì)加大對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的考量。
對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，央行上述負(fù)責(zé)人透露，今年以來，央行已成立國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)跟蹤組，密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，引導(dǎo)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。未來將密切關(guān)注國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融走勢(shì)，加強(qiáng)形勢(shì)預(yù)判和預(yù)調(diào)微調(diào)，積極有效應(yīng)對(duì)可能的外部沖擊，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維護(hù)金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
在黃志龍看來，下半年央行將“要把握好節(jié)奏和力度，減少資金空轉(zhuǎn)，平穩(wěn)有序去杠桿”，同時(shí)認(rèn)可上半年金融市場(chǎng)利率企穩(wěn)回落的趨勢(shì)，這說明央行在下半年還將延續(xù)近期邊際小幅放松的政策取向，通過降準(zhǔn)、逆回購(gòu)、MLF等方式，向銀行體系提供充足的表內(nèi)貸款資金。（記者劉雙霞）
轉(zhuǎn)自：北京商報(bào)
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