天洋控股“戒酒” 40億拍賣舍得

　　或許終究是有緣無分。在“迎娶”四川沱牌舍得集團(tuán)有限公司（簡稱沱牌集團(tuán)）五年后，天洋控股集團(tuán)有限公司（簡稱天洋控股）還是無奈地放手，其持有的沱牌集團(tuán)70%股權(quán)將于2020年最后一天登上拍賣臺。

　　證券時報·e公司記者獲悉，此次股權(quán)起拍價格為39.9億元，較天洋控股上次競得價格（38.22億元）略微提高。需要指出的是，作為沱牌集團(tuán)最核心資產(chǎn)，ST舍得(600702)股價連續(xù)創(chuàng)下歷史新高，市值達(dá)到254億元，天洋控股間接持股對應(yīng)市值則超過53億元。

　　“牽手”與“分離”

　　皆因拍賣

　　12月16日，證券時報·e公司記者獲悉，遂寧市聚鑫拍賣有限公司受蓬溪縣人民法院委托，定于12月31日上午10時在遂寧市公共資源交易服務(wù)中心蓬溪縣分中心，對天洋控股持有的沱牌集團(tuán)70%的股權(quán)進(jìn)行公開拍賣。

　　相關(guān)拍賣公告并列出了競買人需要滿足的兩項條件：1、符合相關(guān)法律法規(guī)、司法解釋規(guī)定的具備完全民事行為能力的公民、法人和非法人組織均可參加競買；2、受讓方受讓股權(quán)后將受舍得集團(tuán)章程約束。

　　天洋控股與沱牌集團(tuán)的淵源，那還要從五年前的一樁拍賣說起，天洋控股曾經(jīng)通過拍賣方式競得沱牌集團(tuán)控股權(quán)。

　　時間回溯到2015年1月，射洪縣政府啟動對沱牌集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略重組，并公開掛牌轉(zhuǎn)讓國有股權(quán)并增資擴(kuò)股。在首次掛牌中，沱牌集團(tuán)以12.19億元的價格將38.78%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股。但直到2015年3月第二次延期公告期滿，仍未征集到意向受讓方，上述股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓被迫中止。

　　四個月之后，沱牌集團(tuán)再度發(fā)布掛牌轉(zhuǎn)讓公告，與首次轉(zhuǎn)讓相比，直接轉(zhuǎn)讓股權(quán)數(shù)量未變，但受讓價格卻從12.19億元上漲到20.32億元。不過，對接盤方的限制條件則明顯降低，對受讓方的總資產(chǎn)要求從不低于100億元降低到不低于40億元，2012年~2014年連續(xù)盈利。

　　同年8月19日，沱牌公告透露了中標(biāo)人，確定天洋控股作為沱牌集團(tuán)國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股的受讓方。據(jù)證券時報·e公司記者了解，彼時沱牌集團(tuán)股權(quán)競價共有四家企業(yè)參與，報價次數(shù)合計達(dá)到203次。最終，天洋控股以每股23.51元的最高價格競得沱牌集團(tuán)股權(quán)，總價38.22億元，溢價率超過88%。

　　在那次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股完成后，天洋控股獲得沱牌集團(tuán)70%股權(quán)，而射洪縣人民政府依然持有沱牌集團(tuán)30%股權(quán)。

　　從更高層面來看，那次沱牌集團(tuán)戰(zhàn)略重組意義重大，是四川省國有企業(yè)混合所有制改革的一宗典型案例。此外，標(biāo)的成交價較掛牌底價溢價88%，較評估金額溢價213%，也創(chuàng)下四川省國企混改的最高增值額紀(jì)錄。

　　天洋占用上市公司

　　近5億資金

　　近年來，中高端白酒市場長期處于高景氣度階段，川酒“六朵金花”之一的舍得自然緊跟大勢，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。但自9月22日起，公司被上交所實施其他風(fēng)險警示，股票簡稱將變更為“ST舍得”。

　　證券時報·e公司記者注意到，舍得酒業(yè)此番遭遇，主要是源于間接控股股東天洋控股對上市公司的資金占用所致，涉及資金合計為4.75億元。

　　今年8月20日，ST舍得便自我“曝光”，經(jīng)自查，并經(jīng)信永中和會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）確認(rèn)，截至到2020年8月19日，間接控股股東天洋控股及其關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性資金占用本金4.4億元，資金占用利息3486萬元，合計4.75億元。

　　自查發(fā)現(xiàn)資金占用事項后，盡管ST舍得董事會和管理層立即與沱牌集團(tuán)、天洋控股溝通，督促其制定切實可行的還款方案，盡快歸還占用的資金。但直到承諾期限（9月19日）截止時，資金占用方依然未能履約還錢，舍得酒業(yè)因而觸發(fā)“上市公司股票被實施其他風(fēng)險警示”，無奈被冠以“ST”前綴。

　　同時，主要參與者也正在被相關(guān)部門調(diào)查中：9月1日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會已決定對天洋控股實控人周政立案調(diào)查；9月17日，ST舍得公司財務(wù)負(fù)責(zé)人李富全因涉嫌背信損害上市公司利益罪，已于當(dāng)日被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施；9月24日，ST舍得董事長劉力、總裁李強(qiáng)、董事張紹平，也因涉嫌背信損害上市公司利益罪被公安機(jī)關(guān)刑事立案調(diào)查。

　　當(dāng)?shù)卣佼?dāng)

　　上市公司實控人

　　為了維護(hù)上市公司利益，ST舍得不惜對天洋控股采取訴訟、資產(chǎn)保全等措施，舍得營銷公司已于8月18日向四川省遂寧市中級人民法院申請對天洋集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方的財產(chǎn)采取保全措施。

　　9月16日晚間，ST舍得公告，因與建行廊坊分行的債權(quán)債務(wù)事項，河北省廊坊市中級法院將凍結(jié)天洋控股持有的沱牌集團(tuán)70%股權(quán)。12月9日晚間，ST舍得再發(fā)公告，收到沱牌集團(tuán)來函：因中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司北京市分公司、北京銀行長沙分行與天洋控股及其關(guān)聯(lián)方的糾紛，北京市第二中級法院及湖南省長沙中級法院已凍結(jié)天洋控股持有沱牌舍得集團(tuán)的股權(quán)。

　　11月26日，ST舍得收到控股股東沱牌舍得集團(tuán)來函，天洋控股持有的沱牌集團(tuán)全部股權(quán)所對應(yīng)的表決權(quán)和管理權(quán)等由射洪市人民政府行使的函。沱牌集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)并未改變，射洪市人民政府享有表決權(quán)和管理權(quán)的期限截至天洋控股及其關(guān)聯(lián)公司全額償還沱牌集團(tuán)及子公司全部債務(wù)之次日或因司法處置導(dǎo)致天洋控股股權(quán)喪失之日止。該事項將導(dǎo)致上市公司實控人由周政變更為射洪市政府。

　　證券時報·e公司記者注意到，此次權(quán)益變動的方式為天洋控股將其持有的公司控股股東沱牌集團(tuán)70%股權(quán)對應(yīng)的表決權(quán)和管理權(quán)全部委托射洪市政府行使，ST舍得及控股股東沱牌集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)未發(fā)生改變，射洪市政府將持有對沱牌集團(tuán)100%的表決權(quán)。

　　ST舍得短期股價

　　漲幅2.7倍

　　在ST舍得自爆“家丑”后，連續(xù)遭遇4個跌停板，股價被打回到27.47元/股。

　　但這僅僅是前奏，在9月28日小幅上漲站穩(wěn)28元/股以后，ST舍得便開啟了一輪拉升，股價接連刷新歷史紀(jì)錄。12月16日，在午間傳出天洋控股所持沱牌集團(tuán)股權(quán)拍賣消息后，ST舍得迅速封死漲停板，股價達(dá)到75.5元/股，這是啟動時價格的2.7倍之多。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士告訴證券時報·e公司記者，ST舍得處于白酒高景氣度周期中，自身經(jīng)營狀況一切正常，并未受到天洋控股債務(wù)所影響，這就是最根本的價值所在；其次，一系列事件公開自爆后，ST舍得已被政府實質(zhì)上“接管”，天洋控股出局或只是時間問題，這也進(jìn)一步穩(wěn)住了投資者的信心。

　　根據(jù)目前股權(quán)結(jié)構(gòu)情況顯示，周政旗下天洋控股仍持有沱牌集團(tuán)70%股權(quán)，而沱牌集團(tuán)則持有ST舍得29.95%的股份，由此天洋控股間接持有該上市公司20.97%的股份比例。截至到12月16日收盤時，ST舍得總市值為253.8億元，天洋控股所持股權(quán)對應(yīng)的市值約為53.22億元。

　　據(jù)天眼查顯示，天洋控股集團(tuán)是一個橫跨文化產(chǎn)業(yè)、科技產(chǎn)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的大型控股集團(tuán)，房地產(chǎn)是天洋的主體業(yè)務(wù)板塊，而天洋集團(tuán)缺錢則主要源起于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。從2020年8月3日~11月10日期間，天洋控股已作為被執(zhí)行人，遭北京市第二中級人民法院、北京市朝陽區(qū)人民法院、蓬溪縣人民法院立案5起，涉及到被執(zhí)行總金額41.85億元。

　　證券時報·e公司記者致電遂寧聚鑫拍賣獲悉，此次天洋控股所持沱牌集團(tuán)70%股權(quán)起拍價為39.9億元，參與競拍者需要交納8億保證金。與五年前相比，此次沱牌集團(tuán)股權(quán)拍賣，不對競買人的經(jīng)營規(guī)模、產(chǎn)值、凈利潤等設(shè)置門檻。這或許因為當(dāng)下白酒行業(yè)的高景氣度，像舍得這樣質(zhì)地較好的白酒品牌，有很多實力派早已虎視眈眈。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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