范勇宏：做投資的人要有逆向思維的天賦

“在一秒鐘內(nèi)看到本質(zhì)的人和花半輩子也看不清一件事本質(zhì)的人，自然是不一樣的命運(yùn)。”這是電影《教父》的經(jīng)典臺(tái)詞。中國(guó)基金業(yè)的教父級(jí)人物，當(dāng)屬范勇宏。范勇宏1998年3月創(chuàng)建華夏基金，一直擔(dān)任總經(jīng)理至2012年7月，培養(yǎng)了王亞偉、胡建平、江暉、孫建冬、張益馳、楊愛(ài)斌、郭樹(shù)強(qiáng)等叱咤資本市場(chǎng)的風(fēng)云人物，是公募基金行業(yè)曾經(jīng)最為舉足輕重的人物。

鵬揚(yáng)基金董事長(zhǎng)范勇宏

范勇宏看到的基金業(yè)本質(zhì)是——以人為核心。

基金業(yè)素有“得人才者得天下”的說(shuō)法。范勇宏曾在其著作《基金長(zhǎng)青》中提到，從1997年末到1998年初，其籌建基金公司時(shí)就意識(shí)到基金公司最重要的就是人才隊(duì)伍建設(shè)。隨后，在其執(zhí)掌華夏基金的十四年間，范勇宏洞察趨勢(shì)、慧眼識(shí)人，帶領(lǐng)華夏基金經(jīng)歷了中國(guó)基金業(yè)從無(wú)到有的艱難突破，以其個(gè)人魅力，借社會(huì)發(fā)展之勢(shì)，為華夏基金聚集了優(yōu)秀的人才隊(duì)伍，為其成功構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的護(hù)城堡壘。在他的帶領(lǐng)下，從2007年以來(lái)，華夏基金的公募基金資產(chǎn)一直穩(wěn)居全行業(yè)首位，特別是在2009年，華夏基金以領(lǐng)先第二名1000億元的規(guī)模獨(dú)占行業(yè)十分之一的市場(chǎng)份額。

識(shí)英雄重英雄 桃李基金業(yè)

從華夏基金這一基金業(yè)最具聲名的黃埔軍校走出來(lái)的，如今都是行業(yè)內(nèi)獨(dú)當(dāng)一面的人物了。在和一名“老華夏”追尋范勇宏的形象時(shí)，他說(shuō)：“老范是個(gè)嚴(yán)肅的人，但有一種無(wú)形的魅力。他真的很有使命感，對(duì)自己要求很高，對(duì)員工要求也很高。”

這種無(wú)形的魅力成就了日后星光璀璨的華夏基金。

業(yè)內(nèi)最為人津津樂(lè)道的案例是他對(duì)王亞偉的知遇之恩。

事實(shí)上，范勇宏與王亞偉這對(duì)“黃金搭檔”的共事甚至早于華夏基金的誕生。1995年，范勇宏還是全國(guó)最大的證券營(yíng)業(yè)部華夏證券東四營(yíng)業(yè)部的總經(jīng)理。而王亞偉是安徽省理科高考狀元、清華大學(xué)高材生，范給他描繪營(yíng)業(yè)部的宏偉發(fā)展藍(lán)圖。王亞偉離開(kāi)中信國(guó)際合作公司，加盟營(yíng)業(yè)部，一年后任研究部經(jīng)理。范勇宏將營(yíng)業(yè)部股票自營(yíng)賺的2000多萬(wàn)元的賬戶交給王亞偉打理——這就是王亞偉管理的第一只“基金”了。1998年2月，負(fù)責(zé)組建華夏基金的范勇宏問(wèn)王亞偉愿不愿意跟隨，王亞偉憨笑回應(yīng)：“您覺(jué)得行，我就跟您去。”不得不說(shuō)，能讓王亞偉放棄當(dāng)時(shí)工作環(huán)境及收入均良好的券商營(yíng)業(yè)部工作，投入到一個(gè)沒(méi)有任何積累的新行業(yè)中來(lái)，范勇宏的個(gè)人魅力可見(jiàn)一斑。后來(lái)王亞偉創(chuàng)造的基金奇跡家喻戶曉，自2006年以來(lái)，他所管理的華夏大盤(pán)精選基金在每年的業(yè)績(jī)排名中均處領(lǐng)先地位，保持六年不敗戰(zhàn)績(jī)，六年總回報(bào)高達(dá)11.04倍，年化回報(bào)率達(dá)49.22%，大幅超越同類基金和市場(chǎng)，成為普通民眾心目中的“股神”。

不光王亞偉，在華夏基金籌建時(shí)，有經(jīng)驗(yàn)的基金投資人員幾乎沒(méi)有?；鹪圏c(diǎn)能不能成功都是未知數(shù)，公司組織架構(gòu)搭建、規(guī)章制度制定以及運(yùn)作流程設(shè)置都是摸著石頭過(guò)河，邊干邊學(xué)。就是這種情況下，滕天鳴、戴勇毅、郭樹(shù)強(qiáng)、林浩、江暉這些人都陸續(xù)跟隨范勇宏加入華夏基金。

時(shí)間來(lái)到2001年。現(xiàn)華夏基金總經(jīng)理李一梅回憶，當(dāng)年其剛從哈佛畢業(yè)回國(guó)，在華夏基金面試時(shí)，范勇宏的一句話改變了自己的一生。范勇宏說(shuō)：“你現(xiàn)在選擇進(jìn)入基金公司，行業(yè)內(nèi)所有人最多只比你多三年經(jīng)驗(yàn)。而如果你選擇去其它行業(yè)，別人可能都比你多十年、二十年經(jīng)驗(yàn)。那么，你為什么不愿意投身這個(gè)行業(yè)，做一名開(kāi)拓者呢?”

那一年，華夏基金招了大批優(yōu)秀畢業(yè)生。范勇宏經(jīng)常給公司員工講：“中國(guó)有全球最大的銀行、最大的保險(xiǎn)公司，為什么就不能有全球最大的資產(chǎn)管理公司?”范勇宏以身作則。華夏基金創(chuàng)辦的前兩年，范勇宏基本每個(gè)周末都在辦公室加班。公司員工都知道，上班，往往范勇宏來(lái)得最早;下班，往往滕天鳴走得最晚。 “華夏基金所在的通泰大廈在整個(gè)金融街都非常有名，晚上經(jīng)常有很多出租車排隊(duì)，因?yàn)榇蠹叶贾溃@棟樓里很多人，十一二點(diǎn)才下班。”李一梅說(shuō)。

華夏基金的勤奮肯拼，也打動(dòng)了時(shí)任平安資金運(yùn)營(yíng)中心組合管理部副總經(jīng)理的楊愛(ài)斌。“在極具投資價(jià)值的市場(chǎng)上，加盟一家好的基金公司是一個(gè)機(jī)遇。當(dāng)時(shí)，華夏基金固定收益規(guī)模很小，尤其是貨幣基金規(guī)模與同行存在較大的機(jī)遇。但是范總求賢若渴，特別會(huì)看人、用人，所以那時(shí)候的華夏真是人才濟(jì)濟(jì)，每一個(gè)領(lǐng)域都非常厲害。”楊愛(ài)斌坦言，范勇宏對(duì)自己的影響非常大。“我覺(jué)得范總管理公司的策略，資本市場(chǎng)很多人都在學(xué)習(xí)，但從未能超越。”

楊愛(ài)斌2005年進(jìn)入華夏基金，接著就親眼看到巨星王亞偉被市場(chǎng)虐得灰頭土臉。作為股票投資總監(jiān)，2005年的王亞偉非常努力，但是遲遲找不到感覺(jué)，踏不準(zhǔn)節(jié)奏。那時(shí)候華夏基金壓力特別大，社保組合被取消，公募基金股票業(yè)績(jī)墊底。華夏基金這時(shí)引進(jìn)了時(shí)任鵬華投資總部副總經(jīng)理兼機(jī)構(gòu)理財(cái)部總監(jiān)的劉文動(dòng)。劉文動(dòng)當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)社保投資，業(yè)績(jī)特別出色。劉文動(dòng)到來(lái)后對(duì)華夏基金的整個(gè)投研體系進(jìn)行了全面的梳理，2011年9月，劉文動(dòng)升任華夏基金副總經(jīng)理。而楊愛(ài)斌自己，也在2006年貨幣基金危機(jī)中表現(xiàn)出色被破格提拔。

同一時(shí)期，范勇宏麾下最耀眼的基金經(jīng)理還有孫建冬。孫建冬2005年6月30日起擔(dān)華夏紅利基金經(jīng)理，在其任職期，華夏紅利總回報(bào)超過(guò)500%，華夏紅利也從一只規(guī)模僅幾個(gè)億的基金一路成長(zhǎng)為逼近三百億的“巨無(wú)霸”。楊愛(ài)斌回憶：“華夏紅利是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上最大的基金，孫建冬是華夏基金歷史上給公司賺錢(qián)最多的基金經(jīng)理。”

范勇宏對(duì)其一手搭建的人才王國(guó)非常有信心：“(這只人才隊(duì)伍)以后即使不在華夏，也會(huì)對(duì)中國(guó)基金行業(yè)貢獻(xiàn)力量。”

多年以后，許多原來(lái)出身于老華夏基金的投資經(jīng)理仍然活躍在資產(chǎn)管理領(lǐng)域。華夏基金原機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人、總經(jīng)理助理郭樹(shù)強(qiáng)離開(kāi)華夏后掌舵天弘基金，不但實(shí)現(xiàn)了核心管理層持股，還引援阿里打造萬(wàn)億公募體量，并于2014年超越華夏基金成為第一大基金公司。楊愛(ài)斌則成為公募基金第一批轉(zhuǎn)型私募者，其設(shè)立的北京鵬揚(yáng)投資憑借多年積累的投資經(jīng)驗(yàn)和客戶信任，不足5年時(shí)間規(guī)模擴(kuò)容至400億元。2016年6月28日，鵬揚(yáng)成為首家獲得批復(fù)“私轉(zhuǎn)公”的公募基金公司。王亞偉、孫建冬、張益馳、劉文動(dòng)、胡建平等這些閃耀一時(shí)的基金之星也都在私募領(lǐng)域大展身手。他們的存在，給基金江湖增添了多樣的色彩，也為基金業(yè)發(fā)展做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

寬廣的胸懷是用人之本

范勇宏曾在多個(gè)場(chǎng)合提到自己是一個(gè)非常重視人才的人。“財(cái)富管理行業(yè)是一個(gè)輕資產(chǎn)行業(yè)，最重要的資產(chǎn)就是人。”

范勇宏認(rèn)為，識(shí)人選人很難：“在我過(guò)去的管理工作中，有一半的時(shí)間是在選人。”首先要承認(rèn)人與人之間是有差別的，有人適合做管理，有人適合做營(yíng)銷。選人是管理工作中非常重要的一步，選對(duì)人就成功了一大半。

范勇宏說(shuō)：“做投資的人，首先要有天賦，特別是逆向投資的天賦。比如說(shuō)，市場(chǎng)特別火的時(shí)候，能夠在很火熱的情況下冷靜下來(lái)進(jìn)行逆向思維，這個(gè)非常不容易。而當(dāng)股市跌得特別慘的時(shí)候，人人都失去信心的時(shí)候，也要有反向思維，這說(shuō)起來(lái)容易，但做起來(lái)是很難的。”

對(duì)于這些有天賦的人，范勇宏是出了名的有容忍度。最著名的例子還是王亞偉。業(yè)界普遍認(rèn)為王亞偉的成功離不開(kāi)范勇宏的信任，沒(méi)有華夏基金就沒(méi)有王亞偉。2005年，王亞偉管理社保組合敗走麥城，導(dǎo)致社保組合被贖回。而作為股票投資總監(jiān)，旗下股票基金選股邏輯又頗受詬病。范勇宏力排眾議，只是把王亞偉暫時(shí)調(diào)離投資總監(jiān)的位置，赴美學(xué)習(xí)，進(jìn)行短暫休整。與此同時(shí)，為了留住王亞偉，范讓出自己投委會(huì)主席的位置，在名譽(yù)上保留了王亞偉的地位。此后，王亞偉從沃頓商學(xué)院回歸，接管華夏大盤(pán)，從此開(kāi)啟了中國(guó)基金最富傳奇色彩的投資旅程。

用范勇宏自己的話說(shuō)：“社保基金的考核有短板，只有一年的時(shí)間，而2005年市場(chǎng)在下跌過(guò)程中。第二，社?；鸸芾淼母鱾€(gè)投資組合，其實(shí)基金經(jīng)理投資業(yè)績(jī)的差距很小。”

不光是王亞偉，當(dāng)年的“華夏基金天團(tuán)”，頗有些有特點(diǎn)的人。另一個(gè)著名人物是滕天鳴。滕天鳴的完美主義在華夏內(nèi)部是眾人皆知的，他對(duì)工作兢兢業(yè)業(yè)，自我要求非常嚴(yán)格，相對(duì)的，對(duì)下屬的工作要求也比一般人高。李一梅的回憶中，滕特別追求卓越，特別聰明懂業(yè)務(wù)，以一己之力，鞭策著所有人往前跑。但是滕天鳴的脾氣大同樣是眾人皆知的，一位從華夏基金出來(lái)的業(yè)內(nèi)人士說(shuō)：“華夏基金幾乎沒(méi)有滕天鳴不敢罵的人。”范勇宏認(rèn)為，有的智商非常高、專業(yè)能力特別強(qiáng)的人，應(yīng)該包容他們的個(gè)性。

除了聚攏人心，范勇宏最擅長(zhǎng)的可能是知人善用。楊愛(ài)斌講過(guò)一個(gè)孫建冬當(dāng)年執(zhí)掌華夏紅利基金時(shí)的小典故。2005年的市場(chǎng)還是熊市后期，孫建冬接手華夏紅利后買(mǎi)入了一些成長(zhǎng)股，一買(mǎi)完就經(jīng)歷了十幾個(gè)點(diǎn)的暴跌。在接受投委會(huì)質(zhì)詢時(shí)，孫建冬堅(jiān)稱自己看好買(mǎi)入的股票。當(dāng)年底，華夏基金調(diào)度了另外一個(gè)海歸基金經(jīng)理協(xié)助孫建冬管華夏紅利，所有人都以為孫建冬要“下課”了。然而，2006年2月，公司免掉了另外一名基金經(jīng)理。后來(lái)的事情大家都知道了，孫建冬全權(quán)負(fù)責(zé)的華夏紅利為華夏基金的江山奠定立下汗馬功勞。事后，范勇宏舉重若輕，回應(yīng)楊愛(ài)斌說(shuō)：“牛市來(lái)了，我們應(yīng)該重用風(fēng)格進(jìn)取的基金經(jīng)理。”

范勇宏自己總結(jié)，用人還需要有足夠的胸懷。胸懷體現(xiàn)在很多方面。首先，能否任用水平比自己高的人;其次，胸懷還體現(xiàn)在責(zé)任感上面，不僅對(duì)自己負(fù)責(zé)任，還要對(duì)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)任，不僅自己過(guò)得好，還要讓團(tuán)隊(duì)的人過(guò)上體面的生活;再次，胸懷還體現(xiàn)在利益分配方面。“好的管理者，一定有奉獻(xiàn)精神，尤其是在利益分配方面。”

按照正常級(jí)別來(lái)講，總經(jīng)理的收入應(yīng)該是最高的，但傳聞華夏基金的副總收入一直都比范勇宏本人的收入高，并且范勇宏還非常尊敬他們。這些人，沒(méi)有離開(kāi)的理由，這也是過(guò)去十幾年華夏基金核心團(tuán)隊(duì)一直比較穩(wěn)定的重要原因。

范勇宏執(zhí)掌華夏基金期間，非?？粗赝堆袌F(tuán)隊(duì)，在收入分配上向投研團(tuán)隊(duì)大幅傾斜也是一貫政策，這讓許多真正有抱負(fù)的員工感覺(jué)到上升通道的存在。華夏基金內(nèi)部人士透露，從籌備之初，范勇宏就力爭(zhēng)給基金經(jīng)理提供最好的環(huán)境。華夏基金早期在壽松飯店辦公期間，范勇宏和幾位副總經(jīng)理中午都吃盒飯，卻為投研小組在餐館訂餐。2008年北京奧運(yùn)會(huì)期間，公司安排維穩(wěn)值班，女員工值白班男員工值夜班，連高管都要參加，只有基金經(jīng)理、研究員不用值班。范勇宏對(duì)投研隊(duì)伍也舍得花時(shí)間，會(huì)在基金經(jīng)理業(yè)績(jī)下滑時(shí)給予關(guān)心;會(huì)在投研例會(huì)上向基金經(jīng)理提問(wèn)……“就像對(duì)待自己的孩子，你只有花時(shí)間陪伴，才能真正了解他的優(yōu)勢(shì)。”

故人仍在 江湖未遠(yuǎn)

2012年，伴隨著范勇宏正式辭去華夏基金總經(jīng)理職務(wù)以及王亞偉的離開(kāi)，華夏基金正式告別范勇宏時(shí)代。然而，他得以在更大的資管世界里施展自己的才能與抱負(fù)。離開(kāi)華夏基金后，范勇宏以中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司首席投資執(zhí)行官的身份轉(zhuǎn)戰(zhàn)保險(xiǎn)資管，該公司當(dāng)時(shí)管理資產(chǎn)規(guī)模2萬(wàn)多億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了華夏基金。

2018年6月，范勇宏應(yīng)老部下楊愛(ài)斌之邀，任鵬揚(yáng)基金董事長(zhǎng)。實(shí)際上，范勇宏在2017年就已成為鵬揚(yáng)基金董事。

楊愛(ài)斌與范勇宏淵源頗深，在范勇宏掌舵華夏基金期間，楊愛(ài)斌曾在其麾下任職總經(jīng)理助理、固定收益投資總監(jiān)。而也正是在楊愛(ài)斌的帶領(lǐng)下，華夏固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)迅速躍升為業(yè)內(nèi)翹楚。楊愛(ài)斌坦言，范勇宏是中國(guó)最優(yōu)秀的基金公司總經(jīng)理，想請(qǐng)他來(lái)幫鵬揚(yáng)基金把關(guān)。楊愛(ài)斌引用曾子的話“用師者王”來(lái)形容范勇宏在鵬揚(yáng)基金的重要性，他相信，作為基金行業(yè)最資深的、對(duì)基金行業(yè)運(yùn)行規(guī)律了解最透徹的人，范勇宏能把握重大戰(zhàn)略方向。

而從范勇宏的角度，楊愛(ài)斌首先是一個(gè)投資專業(yè)人才。“特別是固定收益投資方面，我覺(jué)得他是中國(guó)最好的固定收益投資人之一”。除此之外，以范勇宏不凡的識(shí)人眼光，認(rèn)定楊愛(ài)斌也是一個(gè)具備管理者潛質(zhì)的人，相比較其他很多專業(yè)的基金經(jīng)理，楊愛(ài)斌的情商比較高，所具有的素質(zhì)相對(duì)全面及均衡，屬于即懂投資又懂管理的綜合性人才。

范在其基金業(yè)聲名赫赫的老部下心目中地位非同一般。王亞偉此前曾公開(kāi)表態(tài)：華夏基金整個(gè)團(tuán)隊(duì)有這么強(qiáng)的凝聚力，十幾年來(lái)能夠發(fā)展這么快、這么大，很重要的原因是范總的人格魅力，當(dāng)然還有范總超強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)管理能力和領(lǐng)導(dǎo)能力。

迎接基金新時(shí)代

今年是中國(guó)基金業(yè)成立20周年，展望未來(lái)，范勇宏表示，2019年銀行理財(cái)子公司將陸續(xù)成立，銀行理財(cái)公司在股東背景、資本金、銷售渠道和業(yè)務(wù)范圍等方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，被形容為“超級(jí)牌照公募基金”。銀行理財(cái)公司的成立，中國(guó)基金業(yè)將經(jīng)歷20年來(lái)未曾有之大變局，標(biāo)志著中國(guó)基金業(yè)將步入一個(gè)新的時(shí)代，中國(guó)資管行業(yè)格局將重塑。

中國(guó)基金業(yè)將面臨前所未有的變革，整個(gè)行業(yè)將會(huì)發(fā)生重大變局，特別是管理費(fèi)率、產(chǎn)品、銷售、技術(shù)等將會(huì)發(fā)生重大變化?；鹗袌?chǎng)更加多樣化、精細(xì)化，基金產(chǎn)品將不斷創(chuàng)新，以滿足不同投資者的需求。無(wú)論被動(dòng)產(chǎn)品還是主動(dòng)產(chǎn)品，管理費(fèi)率有可能會(huì)進(jìn)一步降低。在未來(lái)資產(chǎn)管理費(fèi)率降低甚至一些產(chǎn)品免費(fèi)的時(shí)代，新的商業(yè)模式是否會(huì)誕生?值得進(jìn)一步探索。管理費(fèi)的降低、監(jiān)管的趨嚴(yán)以及技術(shù)創(chuàng)新的威脅將會(huì)極大地加劇基金行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。未來(lái)，基金現(xiàn)有格局將重新洗牌，二級(jí)分化進(jìn)一步加劇，那些不斷創(chuàng)新的公司將會(huì)脫穎而出，成為新時(shí)代的佼佼者。

未來(lái)各類養(yǎng)老金的規(guī)模將會(huì)越來(lái)越大，將會(huì)推動(dòng)公募基金規(guī)模、質(zhì)量、影響力等邁上一個(gè)新的臺(tái)階，也是決定公募基金未來(lái)可持續(xù)健康發(fā)展的根本和希望。養(yǎng)老目標(biāo)基金對(duì)于公募基金服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老投資，推進(jìn)養(yǎng)老金市場(chǎng)化改革，促進(jìn)中國(guó)養(yǎng)老事業(yè)健康發(fā)展具有重要意義。

科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步將加速基金行業(yè)變革的進(jìn)程，將大大推動(dòng)基金服務(wù)的即時(shí)性和普及性。智能投顧提供低成本的各項(xiàng)服務(wù)，特別是在提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品服務(wù)方面，智能投顧將發(fā)揮更大的作用。

被動(dòng)投資的快速發(fā)展將對(duì)主動(dòng)管理人形成威脅,主動(dòng)投資管理面臨著巨大的挑戰(zhàn)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、貿(mào)易沖突及經(jīng)濟(jì)越來(lái)越復(fù)雜化，主動(dòng)投資管理面臨著更大的挑戰(zhàn)。基金管理人不僅要提高把握大趨勢(shì)的投資能力，而且要盡快提高海外資產(chǎn)配置的能力。投資能力是基金管理公司的基石。無(wú)論是公募基金、私募基金，甚至是創(chuàng)投基金，市場(chǎng)上優(yōu)秀的投資管理人總是稀缺的。（作者：騰訊金融科技智庫(kù)特約研究員 王玥）

  轉(zhuǎn)自：新訊網(wǎng)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀