昨日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港證監(jiān)會(huì)”）披露，對(duì)招商證券（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招商證券”）作出譴責(zé)，并處以罰款2700萬(wàn)元。
處罰原因是招商證券在擔(dān)任中國(guó)金屬再生資源（控股）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)金屬”）上市申請(qǐng)的聯(lián)席保薦人時(shí)沒(méi)有履行其應(yīng)盡的責(zé)任。
香港證監(jiān)會(huì)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，招商證券及另一位聯(lián)席保薦人UBS AG及UBS Securities Hong Kong Limited（統(tǒng)稱(chēng)為UBS）各自在上市過(guò)程中沒(méi)有履行聯(lián)席保薦人應(yīng)盡的盡職審查責(zé)任，以處理有關(guān)中國(guó)金屬及其客戶(hù)的多項(xiàng)不尋常的事實(shí)及跡象。
在具體失職問(wèn)題上，香港證監(jiān)會(huì)指出以下三點(diǎn)：
一：對(duì)已撤銷(xiāo)注冊(cè)的客戶(hù)的盡職審查不足
在中國(guó)金屬于2008年6月2日首次提交上市申請(qǐng)前，UBS發(fā)現(xiàn)中國(guó)金屬其中一名最大的內(nèi)地客戶(hù)A公司雖然已于2007年3月被撤銷(xiāo)注冊(cè)，但卻繼續(xù)與中國(guó)金屬或其附屬公司簽訂銷(xiāo)售合約。
盡管在盡職審查中出現(xiàn)了以下預(yù)警跡象，但UBS卻接受了中國(guó)金屬的解釋?zhuān)碆公司與A公司由同一實(shí)益擁有人擁有，而B(niǎo)公司自A公司被撤銷(xiāo)注冊(cè)后一直以A公司的名義與中國(guó)金屬簽訂合約，故B公司最終在提交予香港聯(lián)合交易所（聯(lián)交所）的文件以及中國(guó)金屬日期為2009年6月10日的招股章程內(nèi)均被描述為中國(guó)金屬的其中一名最大客戶(hù)。
UBS為查究此問(wèn)題而委托編制日期為2008年3月的報(bào)告述明：“由于[A公司]在其營(yíng)運(yùn)歷程中并未經(jīng)營(yíng)任何活躍業(yè)務(wù)，亦從未報(bào)告任何重大交易，故我們認(rèn)為聲稱(chēng)[A公司]是[中國(guó)金屬]最大客戶(hù)的說(shuō)法毫無(wú)根據(jù)（原文照錄）＂；
UBS于2008年3月所取得的A公司和B公司的公司注冊(cè)文件并不支持兩家公司互有關(guān)聯(lián)的說(shuō)法；
中國(guó)金屬的內(nèi)地律師于2008年4月初告知UBS的外國(guó)法律顧問(wèn)（并抄送予UBS）：根據(jù)中國(guó)內(nèi)地法律，已撤銷(xiāo)注冊(cè)的公司無(wú)權(quán)簽訂任何業(yè)務(wù)合約，因此A公司在撤銷(xiāo)注冊(cè)后所簽訂的合約可被視為無(wú)效且不可強(qiáng)制執(zhí)行；及即使A公司與B公司互有關(guān)聯(lián)，A公司在撤銷(xiāo)注冊(cè)后亦不應(yīng)進(jìn)行任何業(yè)務(wù)運(yùn)作；
中國(guó)金屬的內(nèi)地律師于2008年4月底進(jìn)一步告知UBS，他們并未發(fā)現(xiàn)任何法律依據(jù)，以支持B公司為中國(guó)金屬其中一名最大客戶(hù)的說(shuō)法；及中國(guó)金屬向UBS提供的文件（包括銷(xiāo)售合約、收款憑證及主要客戶(hù)名單）顯示，當(dāng)時(shí)從中國(guó)金屬或其附屬公司采購(gòu)廢金屬的實(shí)體是A公司。
盡管招商證券是在或大約在2008年11月才成為中國(guó)金屬的聯(lián)席保薦人，并且在2008年11月之前并無(wú)參與就此問(wèn)題所進(jìn)行的盡職審查，但招商證券負(fù)有進(jìn)行盡職審查的獨(dú)立責(zé)任，以便能徹底掌握和了解中國(guó)金屬的情況，并使其本身信納招股章程內(nèi)所披露的資料。
香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，假如招商證券以專(zhuān)業(yè)的懷疑態(tài)度審閱UBS及其他專(zhuān)業(yè)人士提供的盡職審查文件，便會(huì)發(fā)現(xiàn)在哪個(gè)或哪些公司在關(guān)鍵時(shí)間與中國(guó)金屬簽訂了合約一事上，存在相互矛盾的問(wèn)題，而這些問(wèn)題均就中國(guó)金屬與A公司及／或B公司之間的交易的真實(shí)性，引起多個(gè)預(yù)警跡象。
香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，有關(guān)證據(jù)顯示招商證券并無(wú)采取任何步驟，以就此問(wèn)題進(jìn)行跟進(jìn)盡職審查。
二：對(duì)第三方付款的盡職審查不足
2008年9月，當(dāng)UBS仍為中國(guó)金屬的獨(dú)家保薦人時(shí)，中國(guó)金屬的申報(bào)會(huì)計(jì)師向中國(guó)金屬發(fā)送了（并抄送予UBS）若干資料，內(nèi)容是關(guān)于其中六名客戶(hù)曾透過(guò)本票及／或第三方付款人安排的匯款支付款項(xiàng)。
在其中一個(gè)個(gè)案中，一名透過(guò)第三方向中國(guó)金屬付款的客戶(hù)，亦同時(shí)代表另外三名中國(guó)金屬客戶(hù)支付款項(xiàng)。沒(méi)有證據(jù)顯示，UBS曾就該等客戶(hù)之間的關(guān)系和他們訂立該等付款安排的理由，向中國(guó)金屬或任何該等客戶(hù)作出跟進(jìn)。
UBS反而依賴(lài)其中國(guó)內(nèi)地律師查究該六名客戶(hù)中的一名客戶(hù)與中國(guó)金屬之間的付款安排。該等中國(guó)內(nèi)地律師建議UBS索取與該等交易有關(guān)的各份文件，包括該客戶(hù)向其第三方付款人付款的紀(jì)錄及顯示相關(guān)貨物進(jìn)口／出口的海關(guān)文件，以核實(shí)相關(guān)交易是否屬實(shí)和有否辦妥海關(guān)程序。
然而，UBS沒(méi)有索取所要求的文件，反而指示該等律師在假設(shè)相關(guān)交易屬實(shí)的情況下提供法律意見(jiàn)。
三：對(duì)中國(guó)金屬的供應(yīng)商及客戶(hù)的盡職審查不足
UBS曾與中國(guó)金屬所有供應(yīng)商進(jìn)行電話(huà)訪(fǎng)談，而在第二次提交中國(guó)金屬的上市申請(qǐng)前，招商證券亦與兩名供應(yīng)商進(jìn)行了電話(huà)訪(fǎng)談，但沒(méi)有證據(jù)顯示它們?cè)藢?shí)受訪(fǎng)供應(yīng)商代表的電話(huà)號(hào)碼及／或身分。
UBS及招商證券曾以面對(duì)面的形式與部分中國(guó)金屬客戶(hù)進(jìn)行訪(fǎng)談，其余則透過(guò)電話(huà)進(jìn)行。香港證監(jiān)會(huì)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有關(guān)訪(fǎng)談紀(jì)錄一概沒(méi)有顯示該等面對(duì)面訪(fǎng)談在何處進(jìn)行，以及UBS及／或招商證券有否采取任何步驟，核實(shí)進(jìn)行訪(fǎng)談的處所是否相關(guān)客戶(hù)的處所；及同時(shí)亦沒(méi)有證據(jù)顯示，UBS及／或招商證券有采取任何步驟，核實(shí)任何受訪(fǎng)客戶(hù)代表的身分，以使它們信納受訪(fǎng)者具有適當(dāng)?shù)臋?quán)限接受訪(fǎng)談。
香港證監(jiān)會(huì)在決定對(duì)招商證券的適當(dāng)處分時(shí)，已考慮到：
招商證券沒(méi)有履行重要的職能，即抱著提問(wèn)求證的心態(tài)，作出批判評(píng)論性的評(píng)估，并特別留意一些與中國(guó)金屬及其聯(lián)席保薦人提供的資料互相矛盾或令該等資料的可靠性受質(zhì)疑的預(yù)警跡象；
招商證券沒(méi)有履行其獨(dú)立職責(zé)，進(jìn)行妥善的盡職審查及／或以批判性態(tài)度嚴(yán)格審閱由中國(guó)金屬及其聯(lián)席保薦人所提供、并與中國(guó)金屬所提供的資料互相矛盾或令該等資料的可靠性受質(zhì)疑的文件及資料；
招商證券曾協(xié)助一家不適合上市的公司上市；
招商證券表現(xiàn)合作，接受證監(jiān)會(huì)的紀(jì)律行動(dòng)及監(jiān)管關(guān)注事項(xiàng)；及招商證券同意委聘獨(dú)立的檢討機(jī)構(gòu)，以檢討與其進(jìn)行保薦人業(yè)務(wù)有關(guān)的政策、程序及常規(guī)。
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