海能實(shí)業(yè)4版招股書(shū)表演大變臉 中信證券保薦水準(zhǔn)何在

       編者按：6月20日,安?？h海能實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海能實(shí)業(yè)”)首發(fā)申請(qǐng)上會(huì)。海能實(shí)業(yè)擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2122萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的25%，擬募資凈額5.02億元，其中1.83億元用于“江西遂川消費(fèi)電子產(chǎn)品一期項(xiàng)目”、1.10億元用于“江西遂川消費(fèi)電子產(chǎn)品二期項(xiàng)目”、1.40億元用于“消費(fèi)電子產(chǎn)品研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”、7000萬(wàn)元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。海能實(shí)業(yè)IPO的保薦機(jī)構(gòu)是中信證券。

　　海能實(shí)業(yè)的IPO之路可謂歷盡波折坎坷。2017年12月15日海能實(shí)業(yè)被終止審查，此前還經(jīng)歷了一次中止審查。

　　海能實(shí)業(yè)分別于2015年5月18日、2017年9月26日、2018年4月17日、2018年10月26日?qǐng)?bào)送4版招股書(shū)。海能實(shí)業(yè)上市地點(diǎn)從前兩版招股書(shū)中的上交所主板變更為深交所創(chuàng)業(yè)板。其募資額及募投項(xiàng)目均經(jīng)歷多次變更。4版招股書(shū)出現(xiàn)3個(gè)版本募資額及募投項(xiàng)目，其中募資額不斷縮水，除了“補(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目一直保留著，其余募投項(xiàng)目相比最初已經(jīng)全部變更。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在海能實(shí)業(yè)的幾版招股書(shū)中，2014年的營(yíng)收、利潤(rùn)數(shù)據(jù)，2015年、2016年的利潤(rùn)數(shù)據(jù)前后不一。此外，海能實(shí)業(yè)2014年的第4、5大客戶(hù)究竟是誰(shuí)，竟然也成為一筆“糊涂賬”。

　　2015年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年?duì)I收為83805.73萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為7024.00萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為6219.36萬(wàn)元。

　　2017年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年?duì)I收為84333.78萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為6441.88萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為5619.19萬(wàn)元。兩版招股書(shū)差額分別為528.05萬(wàn)元、-582.12萬(wàn)元、600.17萬(wàn)元。

　　2017年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2015年利潤(rùn)總額為1909.12萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1428.01萬(wàn)元；2016年利潤(rùn)總額為9352.52萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8271.58萬(wàn)元。

　　2018年兩版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2015年利潤(rùn)總額為2063.95萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1577.36萬(wàn)元；2016年利潤(rùn)總額為9390.46萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8317.23萬(wàn)元。

　　更為蹊蹺的是，兩版招股書(shū)中，海能實(shí)業(yè)2014年前五大客戶(hù)中第四、五大客戶(hù)名稱(chēng)、銷(xiāo)售額完全對(duì)不上。

　　2015年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年第4大客戶(hù)為Steren Electronics Initernational,LLC,銷(xiāo)售額為3246.92萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例為3.87%;第5大客戶(hù)為Kanex，銷(xiāo)售額為2996.83萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例的3.58%。

　　2017年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年第4大客戶(hù)為Belkin International Inc，銷(xiāo)售額為3740.26萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例為4.44%;第5大客戶(hù)為StarTech.com Ltd，銷(xiāo)售額為3600.19萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例的4.27%。

　　海能實(shí)業(yè)不僅不同版招股書(shū)上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、客戶(hù)情況前后矛盾，就是同一版招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)也被曝前后不一。

　　據(jù)投資有道報(bào)道，海能實(shí)業(yè)的最新一版招股書(shū)上，在報(bào)告期同一期內(nèi)，在同一統(tǒng)計(jì)口徑下，竟然存在著兩個(gè)金額完全不同的管理費(fèi)用。據(jù)招股書(shū)的合并利潤(rùn)表披露，2015年-2018年1-6月，海能實(shí)業(yè)報(bào)告期內(nèi)的管理費(fèi)用分別為3982.04萬(wàn)元、4166.89萬(wàn)元、4686.62萬(wàn)元和2491.05萬(wàn)元?？墒牵谕槐菊泄蓵?shū)關(guān)于合并的期間費(fèi)用分析部分，海能實(shí)業(yè)披露的報(bào)告期內(nèi)管理費(fèi)用卻分別為2727.68萬(wàn)元、3028.49萬(wàn)元、3543.70萬(wàn)元和1348.14萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，合并利潤(rùn)表中的管理費(fèi)用比合并的期間費(fèi)用分析中的管理費(fèi)用分別高了45.99%、37.59%、32.25%和84.78%。

　　投資有道這篇稿件題為《管理費(fèi)用數(shù)據(jù)前后不一 海能實(shí)業(yè)IPO招股書(shū)最好召回》，稿件指出，海能實(shí)業(yè)的招股書(shū)質(zhì)量太過(guò)粗制濫造，公司對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者缺乏基本的尊重，基本就相當(dāng)于是把一份招股書(shū)草稿扔出來(lái)了。所以，本著謹(jǐn)慎性原則，我們建議海能實(shí)業(yè)召回不合格的招股書(shū)，修改好了再來(lái)補(bǔ)充申報(bào)比較好。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，海能實(shí)業(yè)4版招股書(shū)出現(xiàn)營(yíng)收、凈利數(shù)據(jù)對(duì)不上，客戶(hù)對(duì)不上，募投項(xiàng)目反復(fù)改，這對(duì)于作為保薦機(jī)構(gòu)的中信證券來(lái)說(shuō)，招股書(shū)有點(diǎn)拿不出手。

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問(wèn)題采訪海能實(shí)業(yè)，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

　　電子信號(hào)傳輸適配產(chǎn)品貼牌廠商沖上市  

　　海能實(shí)業(yè)本次IPO擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。海能實(shí)業(yè)主要從事電子信號(hào)傳輸適配產(chǎn)品及其他消費(fèi)電子產(chǎn)品的定制化設(shè)計(jì)生產(chǎn)。主要產(chǎn)品分為三大類(lèi)：一是線束類(lèi)產(chǎn)品，其主要功能是實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)、信號(hào)和能量的傳輸，產(chǎn)品主要包括USB、USB Type-C、DVI、DP、HDMI、網(wǎng)線線束等;二是信號(hào)適配器產(chǎn)品，該產(chǎn)品則主要通過(guò)信號(hào)轉(zhuǎn)換、切換、延長(zhǎng)、放大等方式對(duì)各類(lèi)電子信號(hào)進(jìn)行適配管理，產(chǎn)品主要包括信號(hào)轉(zhuǎn)換器、信號(hào)切換器、信號(hào)分配器、信號(hào)延長(zhǎng)器等;三是其他消費(fèi)電子產(chǎn)品。

　　2015年-2018年1-6月，線束類(lèi)產(chǎn)品占海能實(shí)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為42.83%、48.96%、42.70%、45.68%，信號(hào)適配器占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比分別為51.31%、39.23%、40.80%、36.33%，其他消費(fèi)電子產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比分別為5.86%、11.81%、16.50%、17.99%。

　　海能實(shí)業(yè)產(chǎn)品主要以O(shè)EM/ODM形式生產(chǎn)并供應(yīng)給海外零售市場(chǎng)客戶(hù)及消費(fèi)電子系統(tǒng)廠商客戶(hù)。

　　OEM是指Original Equipment Manufacturer，原始設(shè)備制造商。生產(chǎn)商完全按照客戶(hù)的設(shè)計(jì)和品質(zhì)要求進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)，產(chǎn)品以客戶(hù)的品牌出售。

　　ODM指Original Designment Manufacturer，原始設(shè)計(jì)制造商，在ODM 模式下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、外觀、工藝均由公司自主開(kāi)發(fā)，由客戶(hù)選擇下訂單后進(jìn)入生產(chǎn)，產(chǎn)品以客戶(hù)的品牌銷(xiāo)售。

　　2015年-2018年1-6月，2015年-2018年1-6月，ODM銷(xiāo)售收入占海能實(shí)業(yè)營(yíng)收比例分別為92.50%、87.79%、80.75%、83.97%，OEM銷(xiāo)售收入占比分別為7.5%、12.21%、19.25%、16.03%。  

　　海能實(shí)業(yè)控股股東、實(shí)際控制人為周洪亮。周洪亮直接持有海能實(shí)業(yè)4200萬(wàn)股股份，占海能實(shí)業(yè)本次發(fā)行前總股本的65.98%，同時(shí)還通過(guò)百盛投資間接持有0.09%的海能實(shí)業(yè)股份。周洪亮簡(jiǎn)歷如下：

　　周洪亮：男，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，1975 年 7 月出生。1996 年至 1997 年，在寶安松崗良維電子廠任職企劃主管;1998 年至 2003 年，在東莞厚街溪頭太空梭電線有限公司任副經(jīng)理、經(jīng)理等職;2004 年至今，歷任香港中電、深圳海能、江西海能、海能有限等公司總經(jīng)理，2013 年 11 月至今，任海能實(shí)業(yè)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

　　主板改道創(chuàng)業(yè)板  歷經(jīng)中止、終止審查  4版招股書(shū)現(xiàn)3個(gè)版本募投項(xiàng)目  

　　海能實(shí)業(yè)的IPO之路可謂歷盡波折坎坷。2017年12月15日海能實(shí)業(yè)被終止審查，此前還經(jīng)歷了中止審查。

　　海能實(shí)業(yè)分別于2015年5月18日、2017年9月26日、2018年4月17日、2018年10月26日?qǐng)?bào)送4版招股書(shū)。海能實(shí)業(yè)上市地點(diǎn)從前兩版招股書(shū)中的上交所主板變更為深交所創(chuàng)業(yè)板。

　　海能實(shí)業(yè)變更的不僅是上市地點(diǎn)和板塊，其募資額及募投項(xiàng)目均經(jīng)歷多次變更。4版招股書(shū)出現(xiàn)3個(gè)版本募資額及募投項(xiàng)目，其中募資額不斷縮水，除了“補(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目一直保留著，其余募投項(xiàng)目相比最初已經(jīng)全部變更。

　　2015年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)擬募資凈額5.87億元，其中2.66億元用于“江西遂川信號(hào)適配處理及智能電子產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”、1.40億元用于“海能電子（深圳）有限公司智能健康電子產(chǎn)品研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”、1億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”、8147.65萬(wàn)元用于“電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”。

　　

　　2017年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)擬募資凈額5.06億元，其中2.66億元用于“江西遂川信號(hào)適配處理及智能電子產(chǎn)品生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”、1.40億元用于“智能健康電子產(chǎn)品研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”、1億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。相比2014年招股書(shū)，8147.65萬(wàn)元用于“電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”被刪除。
 

　　2018年兩版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)擬募資凈額5.02億元，其中1.83億元用于“江西遂川消費(fèi)電子產(chǎn)品一期項(xiàng)目”、1.10億元用于“江西遂川消費(fèi)電子產(chǎn)品二期項(xiàng)目”、1.40億元用于“消費(fèi)電子產(chǎn)品研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”、7000萬(wàn)元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。
 

　　2015年募投項(xiàng)目2016年被放棄：轉(zhuǎn)讓兩子公司 后與該2公司巨額關(guān)聯(lián)交易

　　電商建設(shè)在海能實(shí)業(yè)2015年版招股書(shū)里是募投項(xiàng)目。但在2016年海能實(shí)業(yè)卻放棄了布局電商業(yè)務(wù)，這也導(dǎo)致后面的招股書(shū)中公司刪除該募投項(xiàng)目。

　　深圳市玩咖科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“玩咖科技”)和 Googfit Tech Limited(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“香港玩咖”;其擁有全資美國(guó)子公司7 Days Inc)原為海能實(shí)業(yè)子公司，主要從事電商業(yè)務(wù)。

　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，公司電商銷(xiāo)售主要系通過(guò)轉(zhuǎn)讓前的子公司玩咖科技、香港玩咖在京東、天貓等平臺(tái)銷(xiāo)售。

　　2015 年至 2018 年 1-6 月，海能實(shí)業(yè)電商銷(xiāo)售的金額分別為 2891.29 萬(wàn)元、1475.19 萬(wàn)元、0 萬(wàn)元和 0 萬(wàn)元，占當(dāng)年銷(xiāo)售收入比例分別為 5.65%、2.17%、0%和 0%。

　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，2016 年 6 月，由于公司進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，放棄在電商領(lǐng)域的布局， 專(zhuān)注于為客戶(hù)進(jìn)行定制化生產(chǎn)，因此將香港玩咖和玩咖科技按照市場(chǎng)價(jià)格向無(wú)關(guān)聯(lián)第三方轉(zhuǎn)讓。

　　2016年6月海能實(shí)業(yè)以78.59萬(wàn)元、96.54萬(wàn)元將玩咖科技、香港玩咖100%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給施孝勝、劉村章。

　　轉(zhuǎn)出前一年即2015年，玩咖科技、香港玩咖凈利潤(rùn)分別為-193.84萬(wàn)元、-22.28萬(wàn)元；2016年1-6月，2公司凈利潤(rùn)分別為-254.44萬(wàn)元、34.22萬(wàn)元。截至2016年6月30日，玩咖科技、香港玩咖凈資產(chǎn)分別為-53.75萬(wàn)元、96.74萬(wàn)元、。
　　蹊蹺的是，轉(zhuǎn)讓玩咖科技、香港玩咖后，海能實(shí)業(yè)與該2家公司發(fā)生巨額關(guān)聯(lián)交易。2016年7-12月、2017年，海能實(shí)業(yè)向玩咖科技銷(xiāo)售462.81萬(wàn)元、1220.01萬(wàn)元，向香港玩咖銷(xiāo)售614.07萬(wàn)元、226.89萬(wàn)元。2016年7-12月、2017年，海能實(shí)業(yè)向向上述2個(gè)公司銷(xiāo)售金額分別合計(jì)1087.63萬(wàn)元、1446.90萬(wàn)元。
 

　　證監(jiān)會(huì)反饋意見(jiàn)對(duì)此事提出問(wèn)詢(xún)，要求海能實(shí)業(yè)說(shuō)明將玩咖科技及香港玩咖轉(zhuǎn)讓的原因、作價(jià)依據(jù)、交易價(jià)格是否公允，施孝勝、劉村章個(gè)人簡(jiǎn)介，并說(shuō)明是否與發(fā)行人實(shí)際控制人、主要股東、董監(jiān)高、其他核心人員是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、資金往來(lái);(2)補(bǔ)充披露發(fā)行人轉(zhuǎn)讓玩咖科技、香港玩咖后，仍與其發(fā)生交易的原因及必要性，并結(jié)合同期向其他獨(dú)立第三方銷(xiāo)售的同類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格說(shuō)明關(guān)聯(lián)交易定價(jià)公允性;(3)補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)(2016年按轉(zhuǎn)讓前后分為1-6月及7-12月)玩咖科技、香港玩咖是否僅銷(xiāo)售發(fā)行人產(chǎn)品，轉(zhuǎn)讓前后兩家公司銷(xiāo)售金額是否存在異常波動(dòng)，補(bǔ)充披露銷(xiāo)售產(chǎn)品明細(xì)、當(dāng)期銷(xiāo)售金額占兩家公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例、當(dāng)期銷(xiāo)售金額與兩家公司收入規(guī)模及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況是否相匹配;(4)說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)上述關(guān)聯(lián)方是否存在為發(fā)行人代墊費(fèi)用、代為承擔(dān)成本或轉(zhuǎn)移定價(jià)等利益輸送情形。

　　執(zhí)著于補(bǔ)血項(xiàng)目背后：兩年分紅6000萬(wàn)元

　　海能實(shí)業(yè)反復(fù)變更募投項(xiàng)目，唯一不變的一項(xiàng)募投就是“補(bǔ)充流動(dòng)資金”項(xiàng)目，雖然該項(xiàng)目擬投入募資額由1億元減少至7000萬(wàn)元。但在海能實(shí)業(yè)執(zhí)著于募資補(bǔ)血的背后卻是海能實(shí)業(yè)在報(bào)告期分紅6000萬(wàn)元以及買(mǎi)理財(cái)不“手短”。

　　2017年3月，海能實(shí)業(yè)決議現(xiàn)金分紅2000萬(wàn)元。

　　2018年4月6日，海能實(shí)業(yè)決議現(xiàn)金分紅4000萬(wàn)元。

　　海能實(shí)業(yè)巨額資金用于理財(cái)似乎也在說(shuō)著“不差錢(qián)”。海能實(shí)業(yè)最新招股書(shū)稱(chēng)，公司收回投資收到的現(xiàn)金2017年較2016年增值，系本期增加短期理財(cái)產(chǎn)品所致。2018年1-6月同比增加2.3億元，主要系本期增加短期理財(cái)產(chǎn)品投資所致。

　　3年利潤(rùn)數(shù)據(jù)前后招股書(shū)對(duì)不上  2014年第4、5大客戶(hù)究竟是誰(shuí)

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，在海能實(shí)業(yè)的幾版招股書(shū)中，2014年的營(yíng)收、利潤(rùn)數(shù)據(jù)，2015年、2016年的利潤(rùn)數(shù)據(jù)前后不一。此外，海能實(shí)業(yè)2014年的第4、5大客戶(hù)究竟是誰(shuí)，竟然也成為一筆“糊涂賬”。

　　2015年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年?duì)I收為83805.73萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為7024.00萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為6219.36萬(wàn)元。

　　
　　2017年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年?duì)I收為84333.78萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為6441.88萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為5619.19萬(wàn)元。兩版招股書(shū)差額分別為528.05萬(wàn)元、-582.12萬(wàn)元、600.17萬(wàn)元。

　　
　　此外，2017年版和2018年兩版招股書(shū)中，海能實(shí)業(yè)2015年、2016年的利潤(rùn)數(shù)據(jù)也對(duì)不上。

　　2017年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2015年利潤(rùn)總額為1909.12萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1428.01萬(wàn)元；2016年利潤(rùn)總額為9352.52萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8271.58萬(wàn)元。

　　
　　2018年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2015年利潤(rùn)總額為2063.95萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為1577.36萬(wàn)元；2016年利潤(rùn)總額為9390.46萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8317.23萬(wàn)元。

　　更為蹊蹺的是，兩版招股書(shū)中，海能實(shí)業(yè)2014年前五大客戶(hù)中第四、五大客戶(hù)名稱(chēng)、銷(xiāo)售額完全對(duì)不上。

　　2015年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年第4大客戶(hù)為Steren Electronics Initernational,LLC,銷(xiāo)售額為3246.92萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例為3.87%;第5大客戶(hù)為Kanex，銷(xiāo)售額為2996.83萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例的3.58%。

　　
　　2017年版招股書(shū)顯示，海能實(shí)業(yè)2014年第4大客戶(hù)為Belkin International Inc，銷(xiāo)售額為3740.26萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例為4.44%;第5大客戶(hù)為StarTech.com Ltd，銷(xiāo)售額為3600.19萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例的4.27%。

　　
　　在2015年版招股書(shū)和2017年版招股書(shū)中，海能實(shí)業(yè)第一大、第三大客戶(hù)的銷(xiāo)售額均存在差異，并不一致。在2015年版招股書(shū)，海能實(shí)業(yè)第一大客戶(hù)銷(xiāo)售額為13215.48萬(wàn)元，第三大客戶(hù)銷(xiāo)售額為411.84萬(wàn)元；2017年版招股書(shū)中海能實(shí)業(yè)第一大客戶(hù)銷(xiāo)售額為13326.88萬(wàn)元，第三大客戶(hù)銷(xiāo)售額為4595.75萬(wàn)元。

　　同版招股書(shū)管理費(fèi)用數(shù)據(jù)前后不一  出口退稅與外銷(xiāo)收入嚴(yán)重不匹配

　　海能實(shí)業(yè)不僅不同版招股書(shū)上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、客戶(hù)情況前后矛盾，就是同一版招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)也被曝前后不一。

　　據(jù)投資有道報(bào)道，海能實(shí)業(yè)的最新一版招股書(shū)上，在報(bào)告期同一期內(nèi)，在同一統(tǒng)計(jì)口徑下，竟然存在著兩個(gè)金額完全不同的管理費(fèi)用。據(jù)招股書(shū)的合并利潤(rùn)表披露，2015年-2018年1-6月，海能實(shí)業(yè)報(bào)告期內(nèi)的管理費(fèi)用分別為3，982.04萬(wàn)元、4，166.89萬(wàn)元、4，686.62萬(wàn)元和2，491.05萬(wàn)元?？墒牵谕槐菊泄蓵?shū)關(guān)于合并的期間費(fèi)用分析部分，海能實(shí)業(yè)披露的報(bào)告期內(nèi)管理費(fèi)用卻分別為2，727.68萬(wàn)元、3，028.49萬(wàn)元、3，543.70萬(wàn)元和1，348.14萬(wàn)元，顯然又是另外一副模樣了。報(bào)告期內(nèi)，合并利潤(rùn)表中的管理費(fèi)用比合并的期間費(fèi)用分析中的管理費(fèi)用分別高了45.99%、37.59%、32.25%和84.78%。該報(bào)道分析稱(chēng)，合并利潤(rùn)表中的管理費(fèi)用出錯(cuò)，可能性極大。

　　同時(shí)該報(bào)道還指出海能實(shí)業(yè)出口退稅與外銷(xiāo)收入嚴(yán)重不匹配，質(zhì)疑海能實(shí)業(yè)境外銷(xiāo)售人為“放大”。從2015年到2017年的報(bào)告期可比前三年內(nèi)，海能實(shí)業(yè)的外銷(xiāo)收入分別為4.47億元、6.19億元和7.59億元，占當(dāng)期營(yíng)收之比分別為87.40%、90.47%和84.73%，年化復(fù)合增長(zhǎng)率為30.31%。

　　據(jù)招股書(shū)披露，海能實(shí)業(yè)在報(bào)告期內(nèi)根據(jù)《增值稅暫行條例》，享受“出口產(chǎn)品銷(xiāo)項(xiàng)稅率為0”的出口退稅優(yōu)惠政策。而且合并現(xiàn)金流量表中的“收到的稅費(fèi)返還”項(xiàng)目金額，主要反映其出口退稅金額的變動(dòng)。

　　報(bào)告期可比前三年內(nèi)，海能實(shí)業(yè)合并現(xiàn)金流量表中收到的稅費(fèi)返還分別為6，344.19萬(wàn)元、6，557.35萬(wàn)元和8，536.07萬(wàn)元，期間持續(xù)顯著增長(zhǎng)，其年化復(fù)合增長(zhǎng)率只有為16.00%，與外銷(xiāo)收入增長(zhǎng)率相差14%以上。

　　為了精確確認(rèn)各期出口退稅的金額，需要在收到的稅費(fèi)返還金額中，扣除政府給予海能實(shí)業(yè)的其他各類(lèi)稅收返還金額。海能實(shí)業(yè)在可比前三年內(nèi)從政府獲得的稅費(fèi)返還獎(jiǎng)勵(lì)款分別為516.21萬(wàn)元、1，011.37萬(wàn)元和804.60萬(wàn)元。那么，扣除稅費(fèi)返還獎(jiǎng)勵(lì)款之后，公司各期實(shí)際獲得的出口退稅金額應(yīng)分別為5，827.98萬(wàn)元、5，545.98萬(wàn)元和7，731.47萬(wàn)元，年化復(fù)合增長(zhǎng)率僅為15.18%，與同期公司外銷(xiāo)收入的增長(zhǎng)率相差15%以上，差異更大了。

　　此外，該報(bào)道還指出海能實(shí)業(yè)期間費(fèi)用率持續(xù)下滑，或存人為的利潤(rùn)調(diào)節(jié)痕跡。

　　86%銷(xiāo)售銷(xiāo)往境外  美國(guó)貿(mào)易政策對(duì)公司業(yè)績(jī)存重大影響

　　海能實(shí)業(yè)產(chǎn)品以外銷(xiāo)為主，主要銷(xiāo)往北美、歐洲及亞洲等市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)境外銷(xiāo)售比重分別為87.40%、90.47%、84.73%和 86.27%。

　　2018年3月美國(guó)宣布對(duì)部分中國(guó)的產(chǎn)品加收關(guān)稅，此后貿(mào)易爭(zhēng)端加劇。海能實(shí)業(yè)的產(chǎn)品出口未被列入美國(guó)“500億美元”已實(shí)施加征清單，但被列入“2000億美元”擬實(shí)施加收關(guān)稅的范圍。

　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，雖然海能實(shí)業(yè)持續(xù)籌劃短期長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)方案，但如果包括美國(guó)在內(nèi)的各國(guó)貿(mào)易政策持續(xù)發(fā)生不利變化，或出現(xiàn)其他不利的貿(mào)易政策，導(dǎo)致海能實(shí)業(yè)與美國(guó)客戶(hù)和其他境外客戶(hù)間的業(yè)務(wù)合作條件惡化或無(wú)法繼續(xù)維持，將對(duì)海能實(shí)業(yè)銷(xiāo)售及利潤(rùn)水平產(chǎn)生重大不利的影響。

　　報(bào)告期內(nèi)海能實(shí)業(yè)存在一起漏繳稅費(fèi)的行政處罰。

　　深圳皇崗海關(guān)于 2017 年 8 月 15 日下發(fā)皇關(guān)緝一決字[2017] 0072 號(hào)行政處罰決定書(shū)，認(rèn)為海能實(shí)自 2013 年 3 月 26 日至 2016 年 3 月 25 日期間，一般貿(mào)易進(jìn)口集成電路等貨物，其中 735 票貨物的價(jià)格申報(bào)為 CIF 深圳、實(shí)際為 FOB 香港，涉及漏報(bào)運(yùn)輸及相關(guān)費(fèi)用合計(jì)人民幣 34.74 萬(wàn)元，涉及稅款人民幣 5.906萬(wàn)元，決定對(duì)公司處以罰款人民幣 4.7 萬(wàn)元。

　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，上述涉及漏繳相關(guān)稅費(fèi)的情形系公司的進(jìn)出口貨運(yùn)代理公司的申報(bào)過(guò)失導(dǎo)致，主觀上不存在故意申報(bào)不實(shí)的情形。公司積極對(duì)次情況進(jìn)行了整改，在稽查過(guò)程期間即更換了進(jìn)口貨物的代理公司，加強(qiáng)了對(duì)相關(guān)申報(bào)工作人員與貨運(yùn)公司的合規(guī)管理。公司已于 2017 年 8 月 16 日足額繳付上述罰款，上述行政處罰已執(zhí)行完畢。

　　2014年被蘋(píng)果公司終止MFi制造商資格

　　海能實(shí)業(yè)的全資子公司深圳海能及海能實(shí)業(yè)分別自2010年和2014年開(kāi)始獲得蘋(píng)果公司MFi制造商授權(quán)，經(jīng)授權(quán)可生產(chǎn)蘋(píng)果產(chǎn)品相關(guān)配件。

　　Mfi是蘋(píng)果公司“made for iPhone”、“made for iPod”、“made for iPad”計(jì)劃的英文縮寫(xiě)，蘋(píng)果制造商授權(quán)計(jì)劃，是蘋(píng)果公司(Apple Inc.)對(duì)其授權(quán)配件廠商生產(chǎn)的外置配件的一種標(biāo)識(shí)使用許可。

　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，制造商在取得MFi制造商授權(quán)后，蘋(píng)果公司會(huì)不定期安排對(duì)制造商資格進(jìn)行審查。

　　2014年下半年，蘋(píng)果公司委托的審查機(jī)構(gòu)德勤對(duì)深圳海能進(jìn)行MFi制造商授權(quán)資格審查，2014年10月22日，海能實(shí)業(yè)、蘋(píng)果公司及德勤召開(kāi)電話(huà)會(huì)議，討論了MFi制造商授權(quán)資格審查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的相關(guān)問(wèn)題。同時(shí)，蘋(píng)果配件產(chǎn)品連接器的指定代理商Avnet Asia向海能實(shí)業(yè)發(fā)出通知，將停止向海能實(shí)業(yè)供應(yīng)生產(chǎn)蘋(píng)果配件產(chǎn)品所需的專(zhuān)用連接器。

　　這次電話(huà)會(huì)議討論了審查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)的海能實(shí)業(yè)哪些問(wèn)題，海能實(shí)業(yè)招股書(shū)未作說(shuō)明。

　　2014年11月26 日，蘋(píng)果公司分別向海能實(shí)業(yè)及深圳海能簽署MFi制造商授權(quán)終止函件。

　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，蘋(píng)果公司簽署的MFi制造商授權(quán)終止函件中，引述了《MFi制造商授權(quán)》協(xié)議第12條的約定，作為蘋(píng)果公司單方終止授權(quán)的依據(jù)，但并未明確說(shuō)明蘋(píng)果公司終止發(fā)行人和深圳海能 MFi 制造商授權(quán)的確切原因?！禡Fi制造商授權(quán)》協(xié)議第12條既約定了無(wú)需蘋(píng)果公司事先書(shū)面通知MFi制造商授權(quán)即直接且自動(dòng)終止的事由，也約定了任何一方可以在提前 60 日發(fā)出終止協(xié)議的書(shū)面通知后，單方面終止該協(xié)議的無(wú)因終止條款。

　　MFi制造商授權(quán)終止事宜使得海能實(shí)業(yè)2015年度業(yè)績(jī)下滑。海能實(shí)業(yè)2015年?duì)I收由2014年的8.43億元驟降至5.12億元，下降達(dá)39%;凈利潤(rùn)由5619.19萬(wàn)元降至1428.01萬(wàn)元，暴跌75%。

　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，鑒于公司產(chǎn)品線較為豐富，憑借強(qiáng)大的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)能力及持續(xù)的研發(fā)投入，公司積極開(kāi)拓新市場(chǎng)和新客戶(hù)，加大應(yīng)用 Type-C 接口等新產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，已于 2016年起實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回升。2016年公司實(shí)現(xiàn)收入6.84 億元，凈利潤(rùn)水平提升至8317.23萬(wàn)元;2017年，公司業(yè)績(jī)保持持續(xù)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)收入8.96 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10495.08萬(wàn)元，已經(jīng)消除 MFi 制造商授權(quán)終止帶來(lái)的影響。

　　去年上半年不含稅政府補(bǔ)助占凈利潤(rùn)比重近3成

　　2015年-2018年1-6月，海能實(shí)業(yè)政府補(bǔ)助金額分別為938.74萬(wàn)元、1216.36萬(wàn)元、1413.59萬(wàn)元、1265.47萬(wàn)元。不含稅政府補(bǔ)助金額占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重分別為51.07%、13.67%、11.89%、28.85%。

　　
　　海能實(shí)業(yè)招股書(shū)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司政府補(bǔ)助金額逐年增加。2015 年不含稅政府補(bǔ)助金額占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重為51.07%，主要原因是公司2015年凈利潤(rùn)基數(shù)較小，政府補(bǔ)助金額占凈利潤(rùn)比重較高。2016和2017年度，公司凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)，府補(bǔ)助金額占凈利潤(rùn)比重相應(yīng)降低。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

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