電子煙監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)有望年內(nèi)出臺 龍頭企業(yè)優(yōu)勢凸顯

6月24日電子煙板塊回調(diào)明顯。截至收盤，電子煙板塊跌1.96%，跌幅位居Wind概念板塊之首。而在此前的三個交易日里，該板塊連續(xù)上漲，三個交易日累計上漲6.67%。

　　分析機構(gòu)認為，中國電子煙制造和監(jiān)管國家標(biāo)準(zhǔn)有望在年內(nèi)落地，行業(yè)洗牌有望加速，生產(chǎn)制造不達標(biāo)的中小品牌將被淘汰出局，能夠規(guī)范化生產(chǎn)且具備研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望占據(jù)更大份額，相關(guān)的投資機會值得關(guān)注。

　　監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)有望年內(nèi)出臺

　　據(jù)全國標(biāo)準(zhǔn)信息公共服務(wù)平臺顯示，目前電子煙國家強制性標(biāo)準(zhǔn)制定已進入“批準(zhǔn)”階段。電子煙國家標(biāo)準(zhǔn)制定計劃于2017年10月立項，由中國煙草標(biāo)準(zhǔn)化研究中心、中國煙草總公司鄭州煙草研究院、國家煙草質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心、上海新型煙草制品研究院等單位聯(lián)合起草，根據(jù)項目周期24個月推算，預(yù)計電子煙國家標(biāo)準(zhǔn)有望于年內(nèi)出臺。

　　監(jiān)管加強帶來規(guī)范化成本，提升品牌力和產(chǎn)品梯度可能成為未來趨勢。國盛證券指出，全球90%的電子煙由中國制造，目前中國電子煙制造企業(yè)仍以出口為主，對于以出口為主的企業(yè)，國內(nèi)制造標(biāo)準(zhǔn)的出臺，將增加企業(yè)生產(chǎn)成本，未來單純制造出口可能會喪失競爭力。提升電子煙品牌力可能成為未來中國電子煙企業(yè)發(fā)展的出路。同時，監(jiān)管洗出低價產(chǎn)品，對于目前以內(nèi)銷為主的電子煙品牌，可能會進一步完善產(chǎn)品梯度以滿足各層次的消費需求。

　　還有分析認為，電子煙行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的出臺，將直接沖擊追求低價和追求新鮮感的青少年這部分需求，短期內(nèi)需求可能會下降。但對于追求低價的消費者，未來伴隨龍頭企業(yè)產(chǎn)品梯度完善，有望轉(zhuǎn)向大品牌電子煙替代產(chǎn)品。根據(jù)博思數(shù)據(jù)，國內(nèi)目前電子煙市場規(guī)模30億元，滲透率不足0.5%，未來增長還要看國內(nèi)消費者對電子煙的接受程度和滲透率的提升。歐美等國家電子煙發(fā)展較早，目前滲透率在5%至7%，因此國內(nèi)仍需要對消費者進行合理引導(dǎo)以提升電子煙滲透率。

　　龍頭企業(yè)或率先受益

　　新型煙草分為電子煙和加熱不燃燒(HNB)兩大類，從產(chǎn)品角度來看，HNB產(chǎn)品相對電子煙更接近傳統(tǒng)香煙，但其釋放的有害物質(zhì)與傳統(tǒng)香煙相比較低。作為新型煙草產(chǎn)品，目前電子煙售價較貴，且主流產(chǎn)品尚未成熟，行業(yè)提升空間充足。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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