二度沖擊IPO，有友食品股份有限公司（以下簡稱“有友食品”）終見上市曙光。10月10日，有友食品終于結(jié)束長達(dá)三年的等待，通過了證監(jiān)會發(fā)行審核委員會的審核。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于產(chǎn)品單一及食安問題，此前有友食品首次沖擊IPO失利。經(jīng)過數(shù)年調(diào)整，有友食品保持良好的盈利能力，終于過會。但在泡椒鳳爪行業(yè)整體下滑的背景下，上市后如何解決產(chǎn)品單一的現(xiàn)狀，成為有友食品亟待突破的瓶頸。
二次申請過會
證監(jiān)會網(wǎng)站近日發(fā)布的第十七屆發(fā)審委2018年第155次會議審核結(jié)果顯示，有友食品獲得通過，有望成為泡椒鳳爪行業(yè)第一股。不過，證監(jiān)會就有友食品的經(jīng)銷商、原料來源、主營業(yè)務(wù)的毛利率、食品安全等方面，也向有友食品提出進一步說明的要求。
據(jù)了解，本次有友食品上市，擬發(fā)行不超過7950萬股，募集資金5.6億元，用于產(chǎn)業(yè)園項目和建設(shè)營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌推廣項目，分別將投資3.19億元和2.42億元。
其實，早在2015年12月，有友食品曾沖擊IPO，但以失敗告終。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，有友食品首次IPO失敗的原因在于產(chǎn)品單一，同時又存在食品安全風(fēng)險。據(jù)了解，2012年及2018年，有友食品泡椒鳳爪產(chǎn)品都被曝出消費者吃出頭發(fā)的消息。
有了首次IPO失敗的教訓(xùn)，本次有友食品申請異常堅決。2018年8月20日，有友食品結(jié)束四年的新三板之路，專心進軍A股市場。不過，戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊認(rèn)為，有友食品此次IPO過會成功，除了決心，很大程度上由于盈利水平的穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)顯示，2014-2017年，有友食品營收分別為8.8億元、7.5億元、8.3億元及9.9億元，同期扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別約為1.2億元、1億元、1.2億元及1.8億元。
解決資金需求
在業(yè)內(nèi)人士看來，有友食品連續(xù)兩次申請IPO，出于對資金的迫切需要，尤其在提高產(chǎn)能和擴大業(yè)務(wù)范圍方面。
有友食品發(fā)布的招股說明書顯示，食品行業(yè)對資金和規(guī)范化生產(chǎn)的要求較高，受制于資本規(guī)模較小，融資方式單一，公司以往的發(fā)展資本規(guī)模較小，融資方式單一，公司以往發(fā)展主要靠自身積累，從而限制了資金投入及規(guī)?；a(chǎn)能力。
對此，朱丹蓬認(rèn)為，“友食品僅依靠泡椒鳳爪難以實現(xiàn)業(yè)績突破，需要投入大量資金提升產(chǎn)品品質(zhì)，并多元化發(fā)展，分擔(dān)風(fēng)險”。
有友食品相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來將開發(fā)出更多不同類型、口味的系列休閑食品，提升公司整體銷售規(guī)模和盈利水平，增強抵御風(fēng)險能力，并且要加大非泡椒鳳爪類產(chǎn)品的開發(fā)。
除豐富產(chǎn)品線外，提升產(chǎn)能也是有友食品IPO的重要目的。招股書顯示，有友食品產(chǎn)業(yè)園建成后，將新增3.08萬噸的泡鹵類產(chǎn)品產(chǎn)能。產(chǎn)能提升，必將需要更大的銷售網(wǎng)絡(luò)以及品牌建設(shè)，因此上市募集資金的另一部分將用于有友食品的營銷網(wǎng)絡(luò)和品牌推廣。
徐雄俊認(rèn)為，作為泡椒鳳爪行業(yè)龍頭企業(yè)，有友食品除提升產(chǎn)能外，還要在品牌宣傳上進行投資。
產(chǎn)品單一待解
事實上，二次沖擊IPO成功的有友食品，過會并未代表未來會一帆風(fēng)順。正如證監(jiān)會所關(guān)注的主營業(yè)務(wù)、經(jīng)銷商、原材料等方面。
目前，對于有友食品來說，仍需破解產(chǎn)品單一的難題。據(jù)了解，泡椒鳳爪仍為有友食品的主營品類。雖然也相繼推出鹵香火雞翅、豆制品、花生以及竹筍等新品，但銷量并不理想。數(shù)據(jù)顯示，2015年，上述四類產(chǎn)品銷量分別下滑26.31%、66.09%、15.47%以及4.23%。2016年，除豆制品增長16.62%，雞翅下滑1.91%、花生下滑2.26%、竹筍下滑0.47%。
朱丹蓬認(rèn)為，從食品行業(yè)上市企業(yè)來看，產(chǎn)品過于單一是致命問題。以香飄飄為例，2018年上半年，香飄飄實現(xiàn)營業(yè)收入8.7億元，同比增長55.38%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為虧損5458.6萬元，同比下滑78.92%。究其原因就是由于產(chǎn)品單一，在淡季中奶茶業(yè)績下滑，導(dǎo)致整個企業(yè)業(yè)績大減。
“投資者需要的是持續(xù)盈利的企業(yè)，這就要求有友食品和香飄飄這樣的企業(yè)上市后一定要有研發(fā)創(chuàng)新的能力。另外，泡椒鳳爪的技術(shù)含量不高，尚未形成技術(shù)壁壘，所以泡腳鳳爪也容易被模仿。”朱丹蓬坦言。資料顯示，目前我國約有600家類似企業(yè)，大部分集中在川渝地區(qū)，因此競爭非常激烈。
除產(chǎn)品外，對于有友食品來說，未來渠道建設(shè)同樣重要。證監(jiān)會在通告中稱，有友食品95%的產(chǎn)品由經(jīng)銷商銷售，所以需要有友食品將經(jīng)銷商的資質(zhì)和合法性進行說明。在具體層面，有友食品全國布局也是需要重點考慮的問題。招股說明書顯示，目前在西南地區(qū)的市場份額占據(jù)有友食品的65%。
“泡椒鳳爪是快速消費品，不需要自己建設(shè)店面，所以擴張相對容易，但北方市場對泡椒鳳爪等產(chǎn)品的認(rèn)可度有待提高。”徐雄俊表示。（記者李振興）
轉(zhuǎn)自：北京商報
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