上市險(xiǎn)企首季開門紅 “保費(fèi)+凈利”有望雙回暖

　　行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整成效初顯和股票市場(chǎng)大幅上漲，雙重因素共同助力上市保險(xiǎn)公司開門紅。結(jié)合剛剛披露完畢的首季保費(fèi)公告和個(gè)別公司一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告來(lái)看，今年首季，上市保險(xiǎn)公司有望實(shí)現(xiàn)“保費(fèi)+凈利”雙回暖。

　　中國(guó)人壽昨晚發(fā)布預(yù)增公告稱，該公司2019年第一季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較2018年同期相比，預(yù)計(jì)增加約108.14億元至135.18億元，同比增加約80%至100%。業(yè)績(jī)大漲的背后，正是源于A股市場(chǎng)大幅上漲，使得中國(guó)人壽公開市場(chǎng)權(quán)益類投資收益同比大幅增加。

　　主流投行預(yù)計(jì)，股市回暖對(duì)投資收益的帶動(dòng)作用，也有望反映在其他幾家上市保險(xiǎn)公司一季報(bào)中。保險(xiǎn)公司作為金融業(yè)唯一能加杠桿投資股票的標(biāo)的，在今年以來(lái)A股上行、重倉(cāng)押對(duì)基本面向上優(yōu)質(zhì)股等多因素驅(qū)動(dòng)下，投資浮盈喜人將是大概率事件。

　　因此，近期權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)超預(yù)期，保險(xiǎn)公司將成為最大受益者之一。多家主流投行都在近期發(fā)布的報(bào)告中提及了這一點(diǎn)：2019年第一季度滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別上漲28.6%和35.4%，投資端權(quán)益類環(huán)境遠(yuǎn)好于2018年底預(yù)期，股市上漲將帶來(lái)投資收益大幅改善，上市保險(xiǎn)公司一季報(bào)利潤(rùn)有望高增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)較年初有望大幅增厚。

　　除此之外，上市保險(xiǎn)公司保費(fèi)增速亦普遍回暖。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從剛剛披露完畢的A股上市保險(xiǎn)公司的前3月保費(fèi)公告來(lái)看，今年一季度，在人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保的原保費(fèi)收入同比增速分別約為：11.9%、8.1 %、3.9%、9.5%、3.3%。

　　主流投行人士分析表示，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)的續(xù)期保費(fèi)持續(xù)流入及新單增速回暖，是上市保險(xiǎn)公司今年第一季度人身險(xiǎn)原保費(fèi)收入保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的主要原因。此外，主流投行還預(yù)計(jì)，衡量人身險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)含價(jià)值的重要指標(biāo)“個(gè)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比增速”也普遍回暖。

　　無(wú)論是從業(yè)績(jī)表現(xiàn)還是行業(yè)反饋來(lái)看，人身險(xiǎn)行業(yè)最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去?；跇I(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善、保障型產(chǎn)品需求日漸強(qiáng)勁等因素，多數(shù)保險(xiǎn)及投行圈人士對(duì)于2019年全年上市保險(xiǎn)公司的發(fā)展前景均持樂(lè)觀態(tài)度。

　　不難發(fā)現(xiàn)，以上市保險(xiǎn)公司為主的主流保險(xiǎn)公司已逐步制定新戰(zhàn)略以適應(yīng)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，并積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)化改革，以迎接挑戰(zhàn)?！敖?jīng)過(guò)2018年的艱難時(shí)期，我們相信，保險(xiǎn)公司已整裝待發(fā)，將以更好的姿態(tài)迎接未來(lái)的機(jī)遇。此外，諸多政策紅利也為商業(yè)保險(xiǎn)市場(chǎng)提供了新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！币晃婚L(zhǎng)期研究關(guān)注保險(xiǎn)板塊的投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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