★沙煒：兩會政策總體上消除了市場對于短期宏觀政策較大波動和政策快速退出的擔(dān)憂，明確了長期發(fā)展方向，強化了市場對中長期經(jīng)濟發(fā)展的信心。 政策著力推動、長期方向明確的科技、消費、碳中和等方向?qū)⑹峭顿Y布局的核心。
★國曉雯：在當(dāng)前行情震蕩波動加大、資金“抱團(tuán)”現(xiàn)象略有放松，并急于尋找新的方向的情況下，“兩會”和“十四五”政策有望為市場提供新的方向和熱點。
★卓佳亮：在投資布局與策略選擇上，總體上仍然聚焦具有超額收益屬性、業(yè)績增長確定性高的標(biāo)的；同時，自下而上從預(yù)期收益率角度調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。對于大消費、醫(yī)藥、科技、高端制造等行業(yè)中符合長期發(fā)展趨勢賽道中的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)仍然保持樂觀預(yù)期。
★彭凌志：“碳中和”首次寫入政府工作報告。新能源汽車與光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望受益于碳中和頂層設(shè)計下后續(xù)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的跟進(jìn)，未來將處于高景氣狀態(tài)。
★方建：影響股市的無外乎經(jīng)濟增長預(yù)期，流動性和投資者風(fēng)險偏好。按目前全球接種疫苗的速度看，全球經(jīng)濟快速恢復(fù)問題不大，這會從基本面角度對股市形成支撐。然而這也意味著疫情期間過量的流動性會逐漸退出，會對股市估值形成壓制。
★邱璟旻：相對更看好社會資本參與率提升的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，包括醫(yī)療服務(wù)、教育、檢測等，這些行業(yè)需求穩(wěn)定，市場蛋糕每年都在增長。
★夏雨：長期看好新能源相關(guān)的投資機會，重點關(guān)注光伏和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。不過，這些領(lǐng)域短期市場預(yù)期過高，可能會階段性出現(xiàn)估值調(diào)整。
3月5日，十三屆全國人大四次會議在北京開幕。會議審議政府工作報告、審查國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要草案等重要內(nèi)容，為中國經(jīng)濟未來發(fā)展譜寫藍(lán)圖，也刻畫了資本市場未來投資的主脈絡(luò)和大方向。
作為我國政治生態(tài)中的一件大事，全國兩會對投資布局的影響不言而喻。記者采訪了工銀瑞信戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合基金經(jīng)理夏雨、嘉實基金基金經(jīng)理卓佳亮、廣發(fā)新經(jīng)濟基金經(jīng)理邱璟旻、博時基金股票投資部總經(jīng)理助理兼博時絲路主題股票基金經(jīng)理沙煒、銀華智薈內(nèi)在價值基金經(jīng)理方建、國泰基金基金經(jīng)理彭凌志、中郵基金基金經(jīng)理國曉雯等7位公募基金經(jīng)理，深入解讀政府工作報告和“十四五”規(guī)劃，共同把脈A股市場投資脈絡(luò)。
貨幣財政政策、科創(chuàng)、雙循環(huán)
等戰(zhàn)略受關(guān)注
證券時報記者：當(dāng)前A股市場進(jìn)入“兩會時間”，如何看待今年兩會的政策？哪些是你在投資中較為關(guān)注的？
彭凌志：2021年是“十四五”的開局之年，也是新冠肺炎疫情后國內(nèi)經(jīng)濟回歸常態(tài)的第一年。今年全國兩會對政策的制定、對大方向的把握會更加關(guān)鍵。除了關(guān)注兩會公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)目標(biāo)、財政支出預(yù)算等常規(guī)項目之外，今年需要重點關(guān)注“十四五”規(guī)劃的制定，包括雙循環(huán)戰(zhàn)略、需求修復(fù)、碳中和、科技創(chuàng)新等話題。
邱璟旻：我覺得今年的兩會政策將會延續(xù)簡政放權(quán)的思路，加大部分產(chǎn)業(yè)的開放和融合，引入社會資本提高整體效率。作為投資者，我比較關(guān)注的是中央對科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的支持力度。最近幾年，中國的科技產(chǎn)業(yè)在部分“卡脖子”環(huán)節(jié)已經(jīng)取得了一定的突破，但是仍然有較長的路要走。因此，未來推出的相關(guān)扶持政策非常重要，既要能有效支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，又要避免盲目投資，浪費資源。
夏雨：重點關(guān)注經(jīng)濟增長目標(biāo)、財政政策和貨幣政策三個要點。本次兩會政府工作報告將GDP增速設(shè)定為6%以上，保持經(jīng)濟增長在合理區(qū)間。一是考慮和2035年的長期目標(biāo)做銜接，二是經(jīng)濟增長與就業(yè)和居民收入都有關(guān)系，增長依然很重要。財政政策方面，將財政赤字率設(shè)定在3.2%，地方政府專項債額度為3.65萬億，都維持在較高的規(guī)模，政策比較溫和，基建投資可能會超預(yù)期。貨幣政策則強調(diào)“服務(wù)實體經(jīng)濟”、“推動實際貸款利率進(jìn)一步降低”，顯示貨幣政策轉(zhuǎn)向并不會很急。
方建：2021年是“十四五”開局之年、全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程開啟之年。 “十四五”時期，我國面臨的內(nèi)外部環(huán)境依然會比較復(fù)雜，國內(nèi)不平衡不充分的問題將依然突出。如何在“十四五”期間實現(xiàn)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，是今年兩會最大的期待。落到投資中，后疫情時代的貨幣政策與財政政策如何走向，關(guān)鍵領(lǐng)域技術(shù)“卡脖子”的問題如何得到實質(zhì)性解決，“碳中和”指引下的綠色低碳發(fā)展如何做到有質(zhì)有量，居民財富如何能持續(xù)從房地產(chǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟轉(zhuǎn)移，老齡化和生育率問題如何能夠妥善化解等問題，都是我們在投資中較為關(guān)注的問題。
國曉雯：本次兩會極為重要，關(guān)鍵在于“十四五”規(guī)劃與2035遠(yuǎn)景目標(biāo)正式稿將發(fā)布。尤其是當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展、特別是高科技產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新升級面臨著前所未有的外部制約。而下一個五年將成為我國打破科技枷鎖、實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵性時間窗口。正因為如此，“十四五”規(guī)劃也將肩負(fù)特殊的歷史使命，成為未來我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、打贏科技持久戰(zhàn)的關(guān)鍵性綱領(lǐng)文件。
對于本次“十四五”規(guī)劃，其中最大的亮點莫過于正式確立“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，后續(xù)需重點關(guān)注兩會對于科技自主、產(chǎn)業(yè)升級、促進(jìn)消費等相關(guān)方向的政策定調(diào)。
沙煒：今年是抗擊新冠肺炎疫情后國內(nèi)經(jīng)濟回歸正?；囊荒?，同時也是“十四五”的開局之年，我們重點關(guān)注中央對今年財政貨幣政策的定調(diào)和“十四五”規(guī)劃的落地，包括科技創(chuàng)新、雙循環(huán)、低碳經(jīng)濟等。
一方面，今年的宏觀政策體現(xiàn)出了很強的延續(xù)性和靈活性。6%以上的經(jīng)濟增長目標(biāo)，更強調(diào)高質(zhì)量發(fā)展，同時也考慮到了內(nèi)外部環(huán)境的不確定性。另一方面，今年兩會關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策的核心仍然是“國家戰(zhàn)略科技創(chuàng)新”、“雙循環(huán)擴內(nèi)需”和低碳經(jīng)濟。這些戰(zhàn)略方向都將是未來中國經(jīng)濟發(fā)展的主軸，也將是資本市場投資的核心方向。
卓佳亮：政府工作報告明確，今年發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長在6%以上；進(jìn)出口量穩(wěn)質(zhì)升，國際收支基本平衡；居民消費價格漲幅在3%左右。我們認(rèn)為，今年貨幣政策會回歸中性、穩(wěn)中趨緊已成共識，大概率投資收益將來自于企業(yè)盈利的增長對沖估值的下行。目前看，國內(nèi)貨幣政策基調(diào)沒有發(fā)生大的變化，預(yù)計中國國債利率上行的空間有限，估值區(qū)間大幅下修的可能性不大。
兩會熱點
有望成全年投資主線
證券時報記者： 兩會對A股市場的走勢影響如何？兩會政策對你全年投資布局有何影響？
沙煒：歷史經(jīng)驗看，兩會熱點有望成為貫穿全年的投資主線。就今年而言，本次兩會政策總體有較強的延續(xù)性，經(jīng)濟政策不急轉(zhuǎn)彎，追求經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)推進(jìn)雙循環(huán)、科技創(chuàng)新、碳中和等，總體上消除了市場對于短期宏觀政策較大波動和政策快速退出的擔(dān)憂，明確了長期發(fā)展方向，并強化了市場對中長期經(jīng)濟發(fā)展的信心。從全年來看，政策著力推動、長期方向明確的科技、消費、碳中和等方向?qū)⑹峭顿Y布局的核心。
國曉雯：整體來看，“兩會”和“十四五”規(guī)劃有望提振市場情緒。與此同時，在當(dāng)前行情震蕩波動加大、市場資金“抱團(tuán)”略有放松、急于尋找新方向的情況下，“兩會”和“十四五”規(guī)劃有望為市場提供新的方向和熱點。
彭凌志：從歷史數(shù)據(jù)來看，兩會前貨幣及財政政策大幅轉(zhuǎn)向的概率不大。兩會政策利好出臺有一定概率提振市場情緒?？梢躁P(guān)注一些政策有望超預(yù)期的板塊中高質(zhì)量增長的個股。
邱璟旻：我傾向于認(rèn)為“兩會”對A股整體走勢影響是中性的，如果有相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，可能會影響到個別板塊的表現(xiàn)。站在全年的維度來看，我們的投資決策主要取決于上市公司的中長期經(jīng)營景氣度與估值水平的匹配程度。
夏雨：兩會期間A股走勢一般會比較平穩(wěn)；政策因素對于全年布局很重要，我們會根據(jù)兩會政策做出布局調(diào)整，短期方向和國家長期戰(zhàn)略規(guī)劃是一脈相承的。
證券時報記者：如何解讀今年兩會發(fā)布的政府工作報告，其中蘊含哪些投資機會？
邱璟旻：政府工作報告中提到具體的經(jīng)濟運行指標(biāo)，包括國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6%以上，說明我們國家將繼續(xù)保持率先復(fù)蘇的勢頭。其中，今年的財政赤字率是3.2%左右，盡管相對2020年有所下調(diào)，但總體上還是略高于預(yù)期，有望維持基建投資的力度，有利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。
沙煒：宏觀政策方面，基調(diào)延續(xù)以穩(wěn)為主、有序退出，保持政策的靈活性?！?%以上”既有底線又有很大余地，考慮到了發(fā)展質(zhì)量和內(nèi)外部的不確定性。在區(qū)間調(diào)控基礎(chǔ)上加強定向調(diào)控、相機調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控。總的來看，2021年政府工作報告延續(xù)了去年四季度以來的主要基調(diào)，以穩(wěn)為主、不急轉(zhuǎn)彎，既立足當(dāng)下更著眼未來，經(jīng)濟目標(biāo)有底線也有余地。我們明顯感受到近年來政府宏觀政策有效性和靈活性不斷增強，更能適應(yīng)日益復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，同時又更偏重長期發(fā)展質(zhì)量與可持續(xù)性，體現(xiàn)了政府治理經(jīng)濟的高度專業(yè)化。
卓佳亮：政府工作報告中強調(diào)要加強生活必需品保供穩(wěn)價，居民消費價格上漲2.5%。近期市場波動較大，由于前期一線龍頭的藍(lán)籌股估值處于歷史相對高位，投資者交易方式趨同，交易賽道擁擠，存在一定估值消化和風(fēng)險釋放的需求。但是從基本面的角度，我們觀察到，大部分一線龍頭企業(yè)經(jīng)營趨勢仍然向好，并沒有出現(xiàn)明顯惡化的情形，出現(xiàn)戴維斯雙殺的概率不大。從中長期維度看，我們認(rèn)為優(yōu)秀的企業(yè)和企業(yè)家精神是為投資者持續(xù)創(chuàng)造價值的源泉。經(jīng)過一定幅度的股價調(diào)整后，一線龍頭企業(yè)的隱含預(yù)期收益率正逐步回升。如果由于交易層面的因素出現(xiàn)進(jìn)一步下跌，將給長線投資者提供很好的布局機會。
重點關(guān)注碳中和、科技、消費
等政策受益板塊
證券時報記者：近期市場關(guān)注較多的股市“兩會行情”，你更看好哪些主題和板塊？看好的邏輯是怎樣的？
沙煒：從兩會相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策來看，未來中國經(jīng)濟發(fā)展的主軸將是碳中和和雙循環(huán)，我們看好這兩個大方向的投資機會。
碳中和方面，我們看好的方向包括清潔能源、電動車、儲能等直接受益于能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，未來有望進(jìn)入顯著擴張期的領(lǐng)域，以及環(huán)保節(jié)能、減排檢測、能源清潔利用、金融服務(wù)等配套服務(wù)領(lǐng)域，還有供給端有持續(xù)收緊壓力的一些傳統(tǒng)高耗能行業(yè)中的龍頭企業(yè)。雙循環(huán)方面，核心是消費內(nèi)循環(huán)和科技內(nèi)循環(huán)?？萍挤较蛏希攸c關(guān)注科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全相關(guān)領(lǐng)域，包括國產(chǎn)化需求迫切、涉及國家安全的半導(dǎo)體、信創(chuàng)、種業(yè)、軍工、新材料等領(lǐng)域。
國曉雯：在“十四五”以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)新發(fā)展格局指導(dǎo)下，結(jié)合政策力度、行業(yè)前景、增長空間等要素，可重點關(guān)注三大投資主線：一是“科技強國”主線，包括國產(chǎn)替代、新基建、產(chǎn)業(yè)升級；二是“新型消費”主線，包括新零售、服務(wù)消費、免稅行業(yè)；三是“平安中國”主線，兼顧傳統(tǒng)與非傳統(tǒng)安全，前者主要涉及國防軍工，后者包括能源安全等。
卓佳亮：在對未來的投資布局與策略選擇上，我們總體上還是聚焦具有超額收益屬性、業(yè)績增長確定性高的標(biāo)的，同時，自下而上從預(yù)期收益率角度來調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。
對于大消費、醫(yī)藥、科技、高端制造等大行業(yè)中符合長期發(fā)展趨勢賽道中的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，仍然保持樂觀預(yù)期。同時，在經(jīng)濟上行周期，也給了一些二三線企業(yè)階段性加速發(fā)展的機會，值得在當(dāng)中尋找一些競爭力較強、增長較快、估值合理的標(biāo)的進(jìn)行布局。
邱璟旻：相對而言，我更看好社會資本參與率提升的相關(guān)產(chǎn)業(yè)，包括醫(yī)療服務(wù)、教育、檢測等，主要是因為：第一，這些行業(yè)需求穩(wěn)定，每年的市場蛋糕都在增長。第二，隨著行政部門逐漸退出，社會資本能夠更加有效地激活產(chǎn)業(yè)活力，提升發(fā)展空間，也更有利于社會整體資源的高效、合理分配。
證券時報記者：對于市場預(yù)期較高的碳中和、光伏、新能源等領(lǐng)域，如何看待？未來有怎樣的投資機遇？
方建：2030年“碳達(dá)峰”，2060年“碳中和”是中國政府在第七十五屆聯(lián)合國大會上提出的莊嚴(yán)承諾。實現(xiàn)這個目標(biāo)，對處于發(fā)展中的中國確實有難度，但我國有能力去實現(xiàn)：嚴(yán)控煤電、石化、鋼鐵、水泥項目等供給側(cè)改革我們已經(jīng)在做了，推動使用再生能源中國走在世界前列。特別是我們的光伏和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，在世界范圍內(nèi)都有著很強的競爭力和較高的市場占有率。雖然過去幾年相關(guān)公司已經(jīng)有了較大的漲幅，但相對于廣闊的市場空間，和短期難以撼動的競爭優(yōu)勢，這些公司仍有較大的投資價值。
邱璟旻：從長期的市場空間來看，光伏、新能源具有光明的未來。從能源利用率的角度分析有十倍以上的空間。其中，碳中和有利于全球資源利用的可持續(xù)發(fā)展，具有非凡的戰(zhàn)略意義。但是也要看到，相關(guān)行業(yè)的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，它們受各國的產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)迭代的影響較大。從經(jīng)驗角度判斷，在行業(yè)遭遇階段性的困難和低迷時，可能會是一個更好的介入時點。
彭凌志：今年“碳中和”首次寫入政府工作報告。中國承諾碳中和，對于國際關(guān)系、能源安全、經(jīng)濟動能都有很重要的作用。新能源汽車與光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望受益于碳中和頂層設(shè)計下后續(xù)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃跟進(jìn)，未來將處于高景氣狀態(tài)。
夏雨：長期看好新能源相關(guān)的投資機會，重點關(guān)注光伏和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，但短期市場預(yù)期過高，可能會階段性出現(xiàn)估值調(diào)整。光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，中國企業(yè)具有全球競爭力。隨著技術(shù)進(jìn)步和成本不斷下移，下游的投資回報率提升將會擴大需求，且政策方面也更加支持。新能源汽車依然處于行業(yè)滲透率早期，智能化加持帶來巨大的想象空間；制造端更關(guān)注成本領(lǐng)先，品牌端更看重差異化和客戶的忠誠度。
國曉雯：短期來看，新能源及相關(guān)碳減排、碳中和經(jīng)過此前的大幅上漲，目前估值已處于較高水平，后續(xù)重點關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)狀況。從中長期來看，在國內(nèi)碳減排的大背景下，“十四五”光伏、風(fēng)電、新能源市場有望繼續(xù)獲得增長。而且，隨著美國新總統(tǒng)拜登上臺，清潔能源、碳中和已確立全球趨勢。未來，隨著疫情影響的消退，相關(guān)行業(yè)均有望迎來需求釋放。
堅持掙公司業(yè)績成長的錢
證券時報記者：今年春節(jié)以來股市風(fēng)格快速切換，在行業(yè)變盤的關(guān)鍵時點，影響股市走勢的重要變量有哪些？目前市場有哪些利好因素和利空因素？
邱璟旻：影響今年資本市場走勢的主要變量有以下幾點：一是隨著全球疫苗注射進(jìn)度的快速推進(jìn)，海外疫情逐步緩解。之前受到壓制的海外供給得到恢復(fù)之后，對國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)會帶來一些沖擊，進(jìn)而影響到相關(guān)企業(yè)的盈利水平；二是到下半年，假設(shè)病毒變異帶來疫情反復(fù)，對全球經(jīng)濟的復(fù)蘇進(jìn)程可能會帶來影響；三是海外資本市場的劇烈波動，可能會影響到A股的市場情緒；四是國內(nèi)流動性變化的預(yù)期，可能會加大A股市場的波動，尤其是對于部分絕對估值較高的公司。
總體而言，有利的因素是，部分企業(yè)在疫情之后經(jīng)營快速恢復(fù)，市場份額進(jìn)一步提升，業(yè)績存在超預(yù)期的可能。還有一部分企業(yè)，在全球疫情嚴(yán)重時仍然能保證供應(yīng)，敲開了海外市場的大門，后續(xù)將會持續(xù)提升在全球市場的份額，成為具備全球競爭優(yōu)勢的企業(yè)。
夏雨：一是貨幣政策正常化，二是經(jīng)濟復(fù)蘇和供給端瓶頸帶來的資源品價格上漲，這兩個變量對今年股票市場的影響比較大。利好因素包括資本市場改革帶來的資產(chǎn)質(zhì)地提升、居民財富轉(zhuǎn)移以及疫情之后的經(jīng)濟復(fù)蘇；利空因素是貨幣政策過快收緊，以及上游價格上漲擠壓中游產(chǎn)業(yè)的盈利。
方建：影響股市的無外乎經(jīng)濟增長預(yù)期，流動性和投資者風(fēng)險偏好。按現(xiàn)在全球接種疫苗的速度，全球經(jīng)濟快速恢復(fù)問題不大，這會從基本面角度對股市形成支撐。然而這也意味著疫情期間過量的流動性會逐漸退出，這又會對股市估值形成壓制。
前幾年的核心資產(chǎn)牛市，有些基本面好的公司估值確實漲出了泡沫。這一波調(diào)整，很好地消化了泡沫。稍微拉長時間維度，我國居民財富從地產(chǎn)向股權(quán)投資轉(zhuǎn)移的趨勢不會改變，優(yōu)質(zhì)基本面公司長期跑贏的事實也不會改變。堅持掙公司業(yè)績成長的錢而不是估值波動的錢，仍是未來市場最正確的風(fēng)格。
彭凌志：近期股票市場的調(diào)整，一方面是對二季度國內(nèi)“輕微滯脹”的擔(dān)心，另一方面是美債利率快速上行，DCF貼現(xiàn)模型下，核心資產(chǎn)出現(xiàn)下跌。但是長期來看，全球“低增長、低通脹、低利率”的長期環(huán)境沒有發(fā)生變化，我們依然看好消費板塊。
A股市場方面，我們認(rèn)為2021年A股市場以結(jié)構(gòu)性機會為主，政策與經(jīng)濟的變化將帶來市場的波動。但是從長期視角來看，資本市場改革、“房住不炒”、理財產(chǎn)品凈值化、美元下行周期中外資將持續(xù)增配A股等一些中長期因素，將支撐A股市場的表現(xiàn)。
國曉雯：春節(jié)以來，國內(nèi)市場持續(xù)震蕩調(diào)整，風(fēng)格快速切換，背后一方面是此前過快上漲導(dǎo)致的獲利了結(jié)壓力，更關(guān)鍵的是2月以來美國10年國債利率快速上行，長短期利差持續(xù)走闊，引發(fā)市場對于美聯(lián)儲收緊貨幣政策的擔(dān)憂，并帶動全球市場震蕩調(diào)整。因此，判斷后續(xù)市場走勢，需關(guān)注海內(nèi)外通脹水平、海外市場貨幣政策變化等影響因素。
沙煒：影響市場的主要因素是盈利和流動性。從經(jīng)濟基本面來看，中國經(jīng)濟去年以來表現(xiàn)出極強的韌性。流動性方面，預(yù)期國內(nèi)貨幣政策將保持松緊適度。從全年來看，對于國內(nèi)，我們會關(guān)注嚴(yán)格的地產(chǎn)政策對國內(nèi)房地產(chǎn)市場和整體內(nèi)需的影響，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和對中國經(jīng)濟整體質(zhì)量和效率的提升；海外方面，關(guān)注疫苗接種完成后海外供應(yīng)端的恢復(fù)和對中國出口總量和結(jié)構(gòu)方面的影響等。（作者：李樹超 方麗）
轉(zhuǎn)自：證券時報
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