震蕩市中女性基金經(jīng)理表現(xiàn)更穩(wěn)健

　　今天是三八節(jié)，中國基金報本期特別策劃為投資者展示女性基金經(jīng)理的風(fēng)采。

　　目前，公募行業(yè)女性基金經(jīng)理有634人，占基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)的24.38%；葛蘭、譚麗、袁芳等都是極具號召力的明星基金經(jīng)理。在今年以來大幅波動的市場中，女性基金經(jīng)理整體表現(xiàn)出更強(qiáng)的回撤控制能力，她們管理的主動權(quán)益基金平均凈值增長率為0.33%，男性基金經(jīng)理同期業(yè)績?yōu)?.05%?；饦I(yè)中，女性基金經(jīng)理的影響力正在不斷提升。

　　女性基金經(jīng)理占比近1/4

　　更擅長管理固定收益類基金

　　公募基金大發(fā)展，基金經(jīng)理受到空前關(guān)注?；鸾?jīng)理隊伍中，女性占比大幅提升。據(jù)統(tǒng)計，目前，公募行業(yè)女性基金經(jīng)理共634人，占基金經(jīng)理總?cè)藬?shù)的24.38%，較5年前、3年前都有顯著提升。其中，17位女性基金經(jīng)理管理公募基金超10年，最長的超過了17年；大部分女性基金經(jīng)理管理固定收益產(chǎn)品。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，國內(nèi)公募基金行業(yè)目前在任的女性基金經(jīng)理合計為634位，管理著3081只基金產(chǎn)品(單獨管理+兩位以上共同管理的女性排在前面的基金)，約占公募基金產(chǎn)品總數(shù)的26.54%。

　　男性熱衷于冒險，而女性更穩(wěn)健，這一男女之別在基金投資界也體現(xiàn)得十分明顯。從管理的產(chǎn)品類型來看，女性基金經(jīng)理管理固定收益類基金的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過權(quán)益類基金。

　　據(jù)統(tǒng)計，女性基金經(jīng)理參與管理的基金中，有1306只基金為債券型基金，315只為貨幣基金，合計占比達(dá)55.25%，超過其管理的主動偏股基金、指數(shù)基金及合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)基金的數(shù)量。

　　從產(chǎn)品的角度來看，管理貨幣基金和債券基金的基金經(jīng)理中，女性的占比同樣遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其在偏股和指數(shù)基金中的占比。主動偏股基金的掌舵者中，女性基金經(jīng)理有887人次，男性3776人次，女基金經(jīng)理占比為19.02%。在總計4194只貨幣基金和債券基金中，1544只為女基金經(jīng)理管理，占比達(dá)到36.81%。315只貨幣基金為女基金經(jīng)理在管理，占比達(dá)到了45.45%，是主動偏股基金中女基金經(jīng)理占比的2.4倍左右；債券基金中，分別由1228人次女基金經(jīng)理和2273人次男基金經(jīng)理執(zhí)掌，女基金經(jīng)理的占比達(dá)到35.08%。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這種格局與男女性別產(chǎn)生的風(fēng)險偏好有關(guān)。此外，國內(nèi)貨幣基金和債券基金的投資以場外交易為主，需要基金經(jīng)理和其他投資人進(jìn)行頻繁地溝通，協(xié)商相關(guān)的買賣數(shù)量和價格，女性在這些方面有一些優(yōu)勢，也是女基金經(jīng)理占比相對較高的原因之一。

　　指數(shù)基金是風(fēng)險水平較高的產(chǎn)品，但由于跟蹤指數(shù)，實際在投資中承擔(dān)的壓力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于主動投資的偏股基金經(jīng)理，也有一批女基金經(jīng)理在量化指數(shù)投資方面表現(xiàn)出色。在指數(shù)基金經(jīng)理中，女性的占比要高于在主動偏股基金中的占比。統(tǒng)計顯示，309人次的女基金經(jīng)理執(zhí)掌指數(shù)基金，占比達(dá)23.86%。

　　QDII基金整體數(shù)量較少，女性基金經(jīng)理占比也較低，僅有46人次女基金經(jīng)理執(zhí)掌，占比為14.7%。

　　從受教育程度看，女性基金經(jīng)理普遍學(xué)歷較高。據(jù)統(tǒng)計，碩士學(xué)位為女性基金經(jīng)理絕對主流，達(dá)到545人，占比86%；此外還有一些更高學(xué)歷的女性基金經(jīng)理，博士學(xué)歷的有35位。

　　有博士學(xué)歷的女基金經(jīng)理，中歐基金的葛蘭頗為出名。她本科就讀于清華大學(xué)，后留學(xué)美國，獲西北大學(xué)博士；目前管理中歐研究精選混合、中歐阿爾法混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新等多只權(quán)益基金。

　　富國基金旗下基金經(jīng)理李笑薇有多年海外留學(xué)工作經(jīng)歷，美國斯坦福大學(xué)博士，她目前管理著富國基金旗下的滬深300ETF和中證500ETF兩只指數(shù)基金。另外，工銀瑞銀基金黃惠宇、匯添富基金過蓓蓓、銀華基金李宜璇、嘉實基金張丹華也均為博士學(xué)位。

　　6位女將管理年限超10年

　　最長任職時間為17年

　　從這些女性基金經(jīng)理任職年限來看，平均為4.78年。其中，有26位單獨管理基金的女將任職時長超過10年，而且取得了較為亮眼的長期業(yè)績回報。

　　這些投資經(jīng)驗豐富的女性基金經(jīng)理多為管理固收+產(chǎn)品的股債雙棲型基金經(jīng)理和管理純債基的固收類投資健將。嘉實基金的王茜擔(dān)任基金經(jīng)理時間最長，今年是她擔(dān)任基金經(jīng)理的第18個年頭，也是她從事債券投資研究的第23個年頭。從業(yè)以來，她管理過多只產(chǎn)品，管理時間最久的嘉實多元收益A，在長達(dá)12.4年的時間里取得了133.74%回報，超越同期二級債基業(yè)績約20個百分點、超越中證綜合債指數(shù)63個百分點。王茜目前仍管理多只公募基金，包括嘉實鑫和一年持有期混合、嘉實浦盈一年持有期混合航、嘉實多元債券等，既有主動權(quán)益類也有債券產(chǎn)品，是為數(shù)不多的同時管理主動權(quán)益和固定收益基金的女將。

　　景順長城基金副總經(jīng)理毛從容和長信基金的張文琍任職時間也相當(dāng)長。毛從容具有超20年證券從業(yè)經(jīng)驗，毛從容自邁入公募業(yè)開始就任職于景順長城；2005年6月開始管理景順長城動力平衡，她管理的二級債基景順長城景頤雙利債基業(yè)績突出。數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，自其2014年1月16日管理以來，景順長城景頤雙利A累計回報率為73.87%，實現(xiàn)了30%以上的超越基準(zhǔn)回報率。張文琍的公募基金管理事業(yè)也起步于長信基金，管理的產(chǎn)品同樣以固定收益類為主。其代表作長信利鑫債券任職回報率為110.37%，另外還有多只基金也為投資者帶來了可觀的回報。

　　此外，華夏基金鄭煜、大成基金王立、泰信基金何俊春以及廣發(fā)基金李琛和陳少平、中銀基金嚴(yán)菲、建信基金李菁擔(dān)任基金經(jīng)理的年限都在13年以上。10年以上的基金經(jīng)理還有華寶基金閆旭、國海富蘭克林基金的劉怡敏、農(nóng)銀匯理基金的史向明、摩根士丹利華鑫基金的李軼。

　　上述26位管理基金10年以上的基金經(jīng)理中，有19位以管理債券基金和貨幣基金為主，廣發(fā)李琛、中銀嚴(yán)菲、華寶閆旭、工銀瑞信王筱苓等以管理偏權(quán)益類的基金為主。

　　女性權(quán)益基金經(jīng)理

　　震蕩市中回撤更小

　　作為明星基金經(jīng)理的市場影響力，百億規(guī)模是一個指標(biāo)。在高手如云的公募行業(yè)，一批女性基金經(jīng)理，如中歐基金葛蘭、嘉實基金譚麗、工銀瑞信袁芳等，憑借長期優(yōu)異的投資業(yè)績晉升百億基金經(jīng)理榜單。女性基金經(jīng)理這一群體整體投資業(yè)績?nèi)绾危肯啾饶行曰鸾?jīng)理投資能力怎樣呢？

　　中國基金報記者統(tǒng)計了今年以來女基金經(jīng)理管理的主動權(quán)益基金平均凈值增長率為0.33%( 截至3月4日)，男性基金經(jīng)理同期的主動權(quán)益基金平均業(yè)績?yōu)?.05%，相差0.28個百分點；盡管差距不大，但在今年大幅震蕩的資本市場上，還是展現(xiàn)出女性基金經(jīng)理對凈值回撤的控制能力。

　　牛年以來市場急跌，女性基金經(jīng)理所管的權(quán)益基金中仍有638只維持正收益，在全部女性基金經(jīng)理管理的基金中占比超過六成，而男性基金經(jīng)理共有2221只基金保持正收益，所占比例為56%。

　　從長期業(yè)績來看，截至3月4日，中歐基金葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合基金近三年收益率達(dá)到191.03%，在所有女性基金經(jīng)理中名列第一；中郵基金國曉雯管理的中郵新思路、工銀瑞信趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療分別以184.19%、173.58%的收益率位居第二、第三位。

　　在更長的五年時間維度比較，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療取得297.15%的收益，袁芳管理的工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、譚小兵管理的長城醫(yī)療保健基金近5年的收益率分別為280%、232.97%；工銀瑞信張宇帆、嘉實基金常蓁、銀河基金袁曦、圓信永豐基金范妍等一批女將也均取得5年2倍以上的收益，體現(xiàn)出穿越牛熊的投資實力。

　　不過，目前男性基金經(jīng)理整體長期投資能力相比女性基金經(jīng)理還是略勝一籌：女性基金經(jīng)理最近三年平均收益59.19%、最近5年平均104.75%，而男性基金經(jīng)理這兩項數(shù)據(jù)分別為70.61%、131.59%。

　　債券、QDII、指數(shù)等領(lǐng)域

　　女性基金經(jīng)理巾幗不讓須眉

　　不僅主動權(quán)益基金，在債券、QDII、指數(shù)等投資領(lǐng)域，女性也涌現(xiàn)出一批投資干將。

　　相比權(quán)益型基金，債券基金屬于風(fēng)險較低的產(chǎn)品，也由于這類產(chǎn)品相對較難拉開業(yè)績差距，極小的差距都能影響收益排名，因而更為考驗基金經(jīng)理精細(xì)化的投資管理。國內(nèi)貨幣基金和債券基金的投資以場外交易為主，需要基金經(jīng)理和其他投資人進(jìn)行頻繁地溝通協(xié)商相關(guān)的買賣數(shù)量和價格，女性基金經(jīng)理在這一領(lǐng)域也相對更占優(yōu)勢。

　　從中長期純債基金來看，截至3月4日，孫麗娜管理的華安年年盈定開債近三年業(yè)績?yōu)?6.08%，位列女性基金經(jīng)理榜首，李璇管理的南方金利、李倩管理的泓德裕鑫一年定開債券基金近三年收益分別達(dá)到22.51%、21.65%，占據(jù)女性基金經(jīng)理所管同類型基金前三甲。

　　部分倉位可以投資股票的二級債基中，韓麗楠管理的西部利得穩(wěn)健雙利基金近三年收益超過50%，廣發(fā)基金分管固收的副總經(jīng)理張芊管的廣發(fā)聚鑫三年期業(yè)績達(dá)到42.45%，李倩管理的泓德裕祥近三年收益35.33%，位居女性基金經(jīng)理前三。

　　一級債基中，王曉晨管理的易方達(dá)雙債增強(qiáng)、易方達(dá)增強(qiáng)回報兩只基金近三年收益分別為34.3%、32.5%，一人包攬女性基金經(jīng)理所管的同類基金冠亞軍，姚姣姣掌管華富恒富18個月定開債基的最近三年收益率23.38%，沖上季軍的位置。

　　王曉晨目前擔(dān)任易方達(dá)基金固定收益全策略投資部總經(jīng)理、固定收益投資決策委員會委員，她認(rèn)為，投資最關(guān)鍵的是找到適合自己的投資方法，堅持做對的事情，同時在自己的能力圈里進(jìn)行投資。

　　女性基金經(jīng)理同樣具備國際視角，以QDII基金為例，劉平管理的華夏移動互聯(lián)、周寒穎管理的景順長城大中華QDII基金均斬獲三年翻倍的投資業(yè)績。

　　近年來一些業(yè)績突出的指數(shù)基金同樣由表現(xiàn)突出的女性基金經(jīng)理。國泰國證食品飲料、華寶中證醫(yī)療、匯添富中證主要消費ETF這3只細(xì)分行業(yè)指數(shù)基金最近三年收益率均超過110%，3只產(chǎn)品的管理者梁杏、胡潔、過蓓蓓3位女將中，梁杏和胡潔都已經(jīng)是公司分管指數(shù)投資的部門負(fù)責(zé)人。

　　女性基金經(jīng)理“能者多勞”

　　中國女性基金經(jīng)理在全部基金經(jīng)理中占比不僅全球范圍內(nèi)高，更是“能者多勞”，不少管理債券、貨幣、指數(shù)的女性基金經(jīng)理管理多只基金。

　　據(jù)中國基金報記者統(tǒng)計，僅計算女性基金經(jīng)理單獨管理或者擔(dān)任第一序位的基金，一人管理10只基金(各類型合并計算)以上的女性基金經(jīng)理達(dá)到35位，基本都是指數(shù)類和固收類的基金經(jīng)理。管理公募基金數(shù)量最多的女基金經(jīng)理是嘉實基金劉寧，她同時管理著22只基金，涵蓋中長期純債型、靈活配置型、偏債混合型等多種類型產(chǎn)品，其中靈活配置基金包括了嘉實新趨勢、嘉實新添榮定開、嘉實3年定開戰(zhàn)略配售、嘉實新起點等。從公開資料看，劉寧2005年開始從事投資相關(guān)工作，2013年開始擔(dān)任基金經(jīng)理。

　　管理產(chǎn)品較多的還有博時基金的陳黎，她2014年加入博時基金，歷任研究員、高級研究員、基金經(jīng)理等，現(xiàn)管理21只基金，最多時曾管理24只基金，基本是中長期純債型基金；管理規(guī)模達(dá)到408.75億元。

　　華夏基金榮膺也是一位“能者多勞”的典范，目前管理20只基金，基本是指數(shù)型基金，其中包括了華夏創(chuàng)業(yè)板低波藍(lán)籌ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板動量成長ETF、華夏上證主要消費ETF等。同時管理華夏黃金ETF、華夏飼料豆粕期貨ETF等。榮膺2010年7月加入華夏基金，曾任研究發(fā)展部高級產(chǎn)品經(jīng)理，研究員、基金經(jīng)理助理，2015年開始管理基金，管理基金規(guī)模超過410億。

　　同時管理達(dá)到或者超過15只基金的女基金經(jīng)理也不少，有易方達(dá)余海燕、廣發(fā)基金代宇、鑫元基金趙惠、嘉實基金劉珈吟等。而同時管理5只以上基金的女性基金經(jīng)理數(shù)量更多，主要集中在債券基金、貨幣基金和指數(shù)基金這三類產(chǎn)品上。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，女性基金經(jīng)理中做固定收益領(lǐng)域投資的人數(shù)較多，同時管理多只基金的情況更為普遍。

　　女性投資關(guān)鍵詞：

　　更耐心、集中大消費

　　巾幗不讓須眉。女性基金經(jīng)理人在基金投資管理方面交出令人滿意的業(yè)績答卷，而投資上也頗具特色，更專注、換手率更低；更多擅長醫(yī)藥、消費等“大消費”領(lǐng)域。

　　第一，投資更細(xì)致、耐心。女性天然在性格上更愿意深入研究、更追求細(xì)節(jié)，有些基金經(jīng)理更愿意追求好的投資性價比?；鹧芯咳耸恳舱J(rèn)為，女性基金經(jīng)理在投資風(fēng)格上更專注研究，她們在工作中表現(xiàn)得更勤奮、細(xì)致。

　　一位基金研究人士認(rèn)為，目前女性基金經(jīng)理中，管理固定收益產(chǎn)品的比管理股票產(chǎn)品的多，是因為女性基金經(jīng)理在情景思維和風(fēng)險收益平衡方面表現(xiàn)得更好。

　　第二，女性基金經(jīng)理投資更多的聚焦在醫(yī)藥、消費等領(lǐng)域，近兩年在這些領(lǐng)域涌現(xiàn)出不少知名基金經(jīng)理，如中歐基金葛蘭、工銀瑞信基金的袁芳，等等。在一位女性基金經(jīng)理看來，女性在大消費領(lǐng)域較為擅長，可能跟女性入職之初多擔(dān)任消費研究員的經(jīng)歷有關(guān)。行業(yè)中女性消費研究員較多，比如服裝紡織等領(lǐng)域都以女性研究員為主，也因此“天然”導(dǎo)致女性基金經(jīng)理更擅長消費。

　　而另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，社會生活中，女性一般都是家庭消費的主力，她們在消費領(lǐng)域的理解更深入更實際。女性較為關(guān)注的護(hù)膚美容、母嬰、線上娛樂等，其中包括了消費、醫(yī)療健康和TMT(科技、媒體和通信)等眾多領(lǐng)域，女性基金經(jīng)理對這些方面的研究更有優(yōu)勢。

　　第三，女性基金經(jīng)理管理基金普遍換手率低、有較好的抗風(fēng)險能力，也是獨有的特征。從一個小數(shù)據(jù)可以看出女性基金經(jīng)理的“穩(wěn)定性”，從任職基金公司家數(shù)來說，女性基金經(jīng)理在職業(yè)追求上相對穩(wěn)定，男性基金經(jīng)理平均任職基金公司數(shù)明顯高于女性，也就是說女性跳槽的較少。在投資風(fēng)格上她們也更偏于穩(wěn)健，體現(xiàn)在交易上，女性基金經(jīng)理交易頻數(shù)更少，從而更有機(jī)會減少交易中的損失。她們風(fēng)險偏好更低，而男性基金經(jīng)理更愿意冒險。

　　此外，海外研究發(fā)現(xiàn)，女性特質(zhì)的優(yōu)勢，與生俱來的耐心、細(xì)心會讓女性基金經(jīng)理更愿意花更多時間進(jìn)行研究。而因為女性相對投資交易的頻率較低，更重視長期投資。美國人勞安·洛夫頓在《巴菲特像女性：顛覆常識的性情投資心理學(xué)》一書中寫道，女性更容易有沉穩(wěn)的氣質(zhì)，更長遠(yuǎn)的前景看法，會花時間做更多的研究，更耐心，更具抗壓力。女性天生具備的氣質(zhì)，更能創(chuàng)造出長期成功的投資。（作者：張燕北 陸慧婧 方麗）

　　轉(zhuǎn)自：中國基金報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀