上市公司投資期貨切勿偏離初心

　　秦安股份最新公告顯示，期貨平倉虧損達(dá)1.43億元，若考慮未平倉賬戶之浮虧，則虧損總計(jì)約4億元。受此影響，秦安股份最近兩日均跌停。

　　此前，秦安股份期貨操作斬獲頗豐，累計(jì)獲利7.7億元，相當(dāng)于該公司去年凈利的6.5倍。前后境遇反差明顯，引發(fā)市場熱議。

　　A股不少資源類公司或資源類的下游公司均曾投資期貨，除了個(gè)別因投資方向失誤而致巨虧的案例外，并未引發(fā)大面積的輿論關(guān)注，主要原因是這些公司投資期貨的目的是套保，適當(dāng)盈利或虧損，不會對主業(yè)造成程度極高的影響。秦安股份董事長及核心操盤手YUANMING TANG也曾在接受采訪時(shí)表示，期貨操作源于主業(yè)對鋁等大宗商品的套保需求，僅為主業(yè)的輔助。但是，市場對這一說法不太買賬。有市場聲音認(rèn)為，秦安股份此次期貨操盤規(guī)模已超過正常的套保，帶有強(qiáng)烈的純投資或投機(jī)性質(zhì)。

　　有意思的是，上市公司投資房地產(chǎn)被普遍認(rèn)為不務(wù)正業(yè)。前幾年房地產(chǎn)市場火爆之時(shí)，屢有上市公司跨界投資房地產(chǎn)，相當(dāng)一部分公司還收入不俗。從目前輿情看，秦安股份投資期貨便類同于上市公司炒房，若有盈利尚且好說，一旦虧損，則質(zhì)疑乃至謾罵聲四起。秦安股份或許是基于最原始的套保需求而從事期貨投資，原則上沒有問題，且套保遵從標(biāo)準(zhǔn)的操作流程，最終不會造成大幅盈利或大幅虧損；但問題就在于，秦安股份疑似基于純投資或投機(jī)的需求投資期貨，造成了前期利潤的大幅回吐，引發(fā)市場波動(dòng)，導(dǎo)致投資者利益受損。

　　事到如今，秦安股份是否該回頭檢視一下當(dāng)初參與期貨投資的初心是什么？常言道，不忘初心方得始終。如果沒法守住初心，恐怕將會事與愿違。假設(shè)秦安股份未能采取果斷措施，虧損可能進(jìn)一步擴(kuò)大，屆時(shí)公司面臨的責(zé)難將更大。

　　所幸的是，秦安股份的系列操作模式，其實(shí)并不容易被大面積效仿。畢竟，非金融類上市公司進(jìn)行期貨投資終須建立在主業(yè)基礎(chǔ)上，無套保需求的純投資或投機(jī)很難獲得公司決策層面的廣泛認(rèn)可，加上期貨投資專業(yè)度相對較高，形成了一定的行業(yè)壁壘，對上市公司和投資者而言也是一種保護(hù)。（作者：李雪峰）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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