鄭商所短纖期貨獲批上市

　　9月25日，記者從證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會獲悉，證監(jiān)會已正式批準(zhǔn)短纖期貨于10月12日在鄭州商品交易所上市交易。

　　滌綸短纖(以下簡稱短纖)與PTA同屬聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，PTA是短纖重要的上游原材料。將PTA和乙二醇(MEG)聚合后生成的聚酯(PET)在熔融狀態(tài)下，通過紡絲、拉伸并切斷后得到的短纖維就是短纖，生產(chǎn)一噸短纖需消耗0.86噸PTA和0.34噸乙二醇。短纖自二十世紀(jì)70年代進(jìn)入我國后，因其用途廣泛、價(jià)格較低的特點(diǎn)，市場規(guī)模得到迅速發(fā)展，至今已成為紡織、服裝、家紡等行業(yè)的重要原材料。

　　按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，短纖可以有多種分類。按照原料不同，可分為原生短纖和再生短纖。原生短纖俗稱“大化纖”，以PTA和乙二醇為原料；再生短纖俗稱“小化纖”，主要以回收的PET瓶片為原料。

　　按用途不同，短纖可分為紡紗制線用、填充用和非織造用三大類。紡紗制線是短纖最主要的用途，包括棉紡和毛紡兩方面，最終用途基本在紡織品服裝行業(yè)。填充主要是以填充物的形式，用于家裝充填料和服裝保暖材料等，如床上用品、棉服、沙發(fā)家具、毛絨玩具等的填充。非織造是短纖用途的延伸發(fā)展，近年來用量上升，如水刺無紡布主要應(yīng)用在濕巾、醫(yī)療等領(lǐng)域，而土工布、革基布、油氈基布等主要用于工程領(lǐng)域。

　　據(jù)記者了解，即將在鄭州商品交易所上市的短纖期貨合約，其基準(zhǔn)交割品為目前市場上規(guī)模占比最大的原生紡紗用短纖產(chǎn)品。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國是世界上最大的短纖生產(chǎn)國，近年來短纖產(chǎn)能和產(chǎn)量逐年增長。2019年，短纖產(chǎn)能為758.5萬噸，產(chǎn)量為615萬噸，其產(chǎn)能主要分布在江蘇、福建、浙江等東部沿海省份。短纖生產(chǎn)企業(yè)較多，市場競爭激烈，價(jià)格完全由市場決定。

　　同時(shí)，我國也是世界上最大的短纖消費(fèi)國，短纖消費(fèi)量呈逐年遞增的態(tài)勢。據(jù)介紹，2019年國內(nèi)原生短纖消費(fèi)量為545萬噸，同比增長14.9%，消費(fèi)量及增速均創(chuàng)近幾年新高。其中紡紗消費(fèi)占比75.2%，無紡布和填充領(lǐng)域的消費(fèi)合計(jì)占比24.8%。我國短纖消費(fèi)企業(yè)體量相對較小，但數(shù)量多達(dá)上萬家。

　　我國短纖國際貿(mào)易以出口為主，2019年原生和再生短纖合計(jì)出口97.85萬噸，進(jìn)口21.78萬噸。近幾年，東南亞地區(qū)憑借勞動力優(yōu)勢，正在積極發(fā)展紡織行業(yè)，對短纖等紡織材料的需求不斷增長，成為國內(nèi)短纖擴(kuò)大出口的重要市場。

　　據(jù)行業(yè)人士介紹，近年來，受原料成本、供需結(jié)構(gòu)變化、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期、出口形勢等多重因素影響，短纖價(jià)格波動較頻繁。目前國內(nèi)已經(jīng)上市PTA和乙二醇期貨，聚酯產(chǎn)業(yè)企業(yè)可以利用PTA期貨和期權(quán)工具規(guī)避原料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，但由于短纖期貨尚未上市，導(dǎo)致銷售端缺乏有效的遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和避險(xiǎn)工具，上市短纖期貨的呼聲日益強(qiáng)烈。

　　市場人士表示，我國紡紗企業(yè)眾多，且大部分小而分散，應(yīng)對短纖價(jià)格波動的工具不足。短纖市場容易在價(jià)格大幅波動時(shí)出現(xiàn)集中采購，產(chǎn)銷率有時(shí)達(dá)到200%、300%甚至更高，而價(jià)格平穩(wěn)時(shí)則產(chǎn)銷率較低，僅有四五成，非常不利于產(chǎn)業(yè)企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。上市短纖期貨，有利于提供遠(yuǎn)期價(jià)格指導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)企業(yè)理性采購銷售，便于產(chǎn)業(yè)企業(yè)套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

　　上市短纖期貨，有利于完善聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種體系，短纖生產(chǎn)企業(yè)可以同時(shí)規(guī)避原料和產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，鎖定加工利潤，滿足上下游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理需求；同時(shí)，短纖作為紡織產(chǎn)業(yè)原料，可以與目前已上市的棉花和棉紗期貨形成聯(lián)動，進(jìn)一步豐富紡織行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。因此，上市短纖期貨可以發(fā)揮品種的集聚效應(yīng)，提高期貨市場服務(wù)聚酯產(chǎn)業(yè)和紡織產(chǎn)業(yè)的水平，進(jìn)一步提升國內(nèi)滌綸短纖企業(yè)的全球競爭力。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)網(wǎng)

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