螞蟻上市倒計(jì)時(shí)！打新全攻略來啦

　　螞蟻金服“A+H”上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，不少熱衷于打新的股民有些躁動(dòng)，如何參與中簽幾率高呢？中證君特此奉上打新攻略。

　　多種打新方式

　　這次，螞蟻金服“A+H”同步上市，其中A股將登陸科創(chuàng)板，這就把不少?zèng)]開通科創(chuàng)板的投資者拒之門外。于是，港股打新成為一部分投資者的選擇。

　　在香港某金融機(jī)構(gòu)工作的程先生用自己的親身實(shí)踐告訴大家，港股打新，核心問題是要具有香港證券賬戶，港股通雖然可以供內(nèi)地股民購(gòu)買港股，但不支持港股打新，所以需要通過券商開通港股賬戶才能實(shí)現(xiàn)打新。

　　港股新股配售方式有兩種，一是國(guó)際配售，一是公開配售，這兩種方式針對(duì)的投資人群不同，所以在比例分配上非常懸殊，國(guó)際配售占比90%，公開發(fā)售占比10%。

　　所謂公開發(fā)售是供普通投資者認(rèn)購(gòu)，公開發(fā)售之前是國(guó)際配售，配售對(duì)象多是各大機(jī)構(gòu)，當(dāng)然也有一些實(shí)力雄厚的大戶。

　　當(dāng)然，投資者也可以通過基金通道打新。

　　9月25日，投資螞蟻的五家基金公司的創(chuàng)新未來基金正式開賣，1元起購(gòu)，封閉期18個(gè)月。中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，此前也有針對(duì)螞蟻金服的港股打新通道，比如“阿里系基金國(guó)際配售(錨定)額度”。

　　所謂“錨定額度”，又叫“錨定訂單”，是指在IPO的路演和簿記開始之前，即明確表達(dá)投資意向、并在路演和簿記第一天就下達(dá)的訂單。

　　與基石投資不同，錨定投資從股票詢價(jià)階段介入，沒有鎖定期，可以在上市首日出售，從某種程度上鎖定了風(fēng)險(xiǎn)并獲得超額收益。

　　錨定打新有兩種渠道，一是券商通道，從內(nèi)容上來看，這種渠道的優(yōu)勢(shì)就在于，首先“獲配概率市場(chǎng)最高”，其次就是沒有后端收益分成，最后一條優(yōu)勢(shì)也是投資者最關(guān)心的，可以隨便反悔、靈活退出。在退出的程序中，可以選擇委托券商也可以自行退出。二是基金通道。

　　但是這種方式費(fèi)用和門檻相對(duì)較高：券商通道，100萬美元或等值港幣起投，投行通道費(fèi)5.5%?；鹜ǖ溃鹜督痤~為10萬港元。

　　程先生表示：“券商通道打新更多是針對(duì)超大戶。雖然說100萬美金起投，看著門檻高，但是在香港股市里，這幾百萬元人民幣根本沒有多大機(jī)會(huì)獲得額度，額度會(huì)被一些實(shí)力更強(qiáng)的機(jī)構(gòu)搶走。而基金通道，起投不高，但是也不是說，像很多普通股民想的那樣，打新可以自行買賣，實(shí)際上也是由基金經(jīng)理來負(fù)責(zé)什么時(shí)候出售，因?yàn)闆]有封閉期，所以也可以發(fā)行當(dāng)天出售。作為普通投資者，如果一定要考慮港股渠道打新，更多的還是建議直接打新?！?/p>

　　投資要綜合分析兩大市場(chǎng)

　　“香港市場(chǎng)的投資者十分關(guān)注螞蟻集團(tuán)上市。今年港股市場(chǎng)有不少個(gè)股在IPO上市首日獲得了不錯(cuò)的市場(chǎng)反饋，但也需要注意到，從歷史總體比例看，港股和A股打新相比，在上市首日港股可能有更高概率存在破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，這是兩個(gè)市場(chǎng)的差異點(diǎn)之一?！蹦戏交饑?guó)際部總經(jīng)理黃亮分析認(rèn)為，A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)在打新方面的差異來源于多方面因素，比如IPO的定價(jià)形成機(jī)制、個(gè)股所處的行業(yè)和經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)在不同市場(chǎng)的認(rèn)知程度、參與打新的投資者結(jié)構(gòu)、整體市場(chǎng)資金面情況以及當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情緒等。

　　在打新階段，除了以上綜合因素的分析，投資者還需要注意港股IPO的一些案例中會(huì)存在基石投資者和散戶分配份額占比較大的情況，這導(dǎo)致機(jī)構(gòu)能夠參與打新的總體份額不高，也就是說，按照國(guó)際配售90%來計(jì)算，實(shí)際上錨定打新獲配較少。

　　另外，企業(yè)上市后在AH兩個(gè)市場(chǎng)的股價(jià)走勢(shì)需要綜合分析多方因素，包括市場(chǎng)情緒、投資者機(jī)構(gòu)以及匯率等。整體來說，建議參與港股打新的投資者，對(duì)于標(biāo)的企業(yè)的投資決策可以建立在一個(gè)綜合因素分析的基礎(chǔ)上去進(jìn)行，既要關(guān)注企業(yè)自身的基本面情況，也要對(duì)市場(chǎng)情緒、投資者結(jié)構(gòu)等多方面因素進(jìn)行了解和判斷。（作者：蔣振鳳）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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