同業(yè)存單發(fā)行放量 銀行負(fù)債端壓力猶存

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，4月同業(yè)存單總發(fā)行量為1.21萬億元，發(fā)行只數(shù)為1164只。分析人士認(rèn)為，3月以來銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模放量，反映了銀行業(yè)負(fù)債壓力仍然較大。

　　放量趨勢不改

　　數(shù)據(jù)顯示，3月同業(yè)存單發(fā)行量創(chuàng)下近一年來新高，為3.28萬億元。進(jìn)入4月，同業(yè)存單發(fā)行放量趨勢不改。

　　光大銀行金融市場部分析師周茂華認(rèn)為，4月以來同業(yè)存單發(fā)行放量，主要是4月資金面寬松，帶動(dòng)同業(yè)存款發(fā)行利率下行，提升銀行發(fā)行熱情。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)保持良好復(fù)蘇態(tài)勢，市場預(yù)期貨幣政策逐步回歸中性，市場利率中樞抬升，也不排除部分銀行同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃前置。

　　興業(yè)研究報(bào)告指出，3月以來同業(yè)存單經(jīng)歷了連續(xù)多周的放量，結(jié)構(gòu)方面，增長主要來自于股份制和城商行，可能的解釋是股份制銀行資產(chǎn)增速偏快，而存款增長乏力，需要借助主動(dòng)負(fù)債工具來支撐資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　安信證券分析師池光勝認(rèn)為，4月存單供給存在邊際增加的可能，存單利率繼續(xù)下行空間可能不大。不排除銀行為了降低季度內(nèi)發(fā)行成本不確定性、減輕后續(xù)發(fā)行壓力，而在季初增加存單發(fā)行的可能，存單供給或邊際增加。

　　從價(jià)格來看，周茂華分析，從宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、貨幣政策逐步回歸中性、下半年市場債券供給增加和中小銀行負(fù)債壓力仍較大等因素看，預(yù)計(jì)接下來同業(yè)存單利率與國內(nèi)市場利率的中樞將緩步上行。

　　銀行負(fù)債端承壓明顯

　　作為銀行負(fù)債來源的重要補(bǔ)充工具，同業(yè)存單備受青睞也反映出銀行當(dāng)前的負(fù)債管理困境。此前，已有逾300家銀行公布了2021年同業(yè)存單發(fā)行計(jì)劃，相比2020年，多家銀行上調(diào)了計(jì)劃發(fā)行額度，上調(diào)幅度最高達(dá)2000億元。分析人士認(rèn)為，這主要是為應(yīng)對在規(guī)范創(chuàng)新存款和結(jié)構(gòu)性存款的嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，2021年銀行可能面臨負(fù)債增長難局面。

　　從近日披露的上市銀行年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，2020年多家上市銀行凈息差收窄，對于2021年的息差管理，多位銀行高管提及，將多舉措降低負(fù)債端成本。郵儲(chǔ)銀行董事長張金良表示，將堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展，深挖結(jié)構(gòu)調(diào)整潛力，大力壓降長期限高成本存款，通過各種手段加快財(cái)富管理體系建設(shè)，多措并舉提升活期及短期存款占比。

　　中小銀行負(fù)債端壓力則尤其凸顯。周茂華認(rèn)為，今年整體上國內(nèi)銀行業(yè)負(fù)債壓力呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，中小銀行負(fù)債壓力相對大，主要是國內(nèi)銀行業(yè)競爭激烈，中小銀行負(fù)債渠道較窄，經(jīng)營水平相對不高。此外，對于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)存款等監(jiān)管的趨嚴(yán)，中小銀行需要有個(gè)適應(yīng)過程。

　　日前銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于印發(fā)商業(yè)銀行負(fù)債質(zhì)量管理辦法的通知》，全面建立負(fù)債質(zhì)量管理體系。中信證券研究所副所長明明認(rèn)為，由于監(jiān)管要求并非全新的內(nèi)容，對上市銀行以及其他大型銀行來說，之前基本已經(jīng)滿足了要求，并不會(huì)帶來額外的監(jiān)管壓力與合規(guī)成本。但對于負(fù)債質(zhì)量管理及風(fēng)險(xiǎn)控制體系尚未健全的部分中小行，負(fù)債渠道收緊將會(huì)面臨較大的調(diào)整壓力。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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