兩項新財富紀錄的啟示

　　2020年，A股市場兩項關(guān)于財富的紀錄被改寫。一是貴州茅臺超越工商銀行登上A股上市公司總市值榜首，二是農(nóng)夫山泉創(chuàng)始人鐘睒睒身價超過馬化騰，成為中國“新首富”。巧合的是，這兩家公司都是“賣水的”消費行業(yè)龍頭。

　　最近20年來，僅有4家公司登上過A股總市值的頭把交椅。其中，2001年至2005年為中國石化，2006年為工商銀行；2007年隨著中國石油回歸，一躍成為市值最大的A股公司，并在這一位置雄踞了8年之久；2015年，中國石油退下神壇，工商銀行取而代之；5年后，貴州茅臺成功上位，截至9月25日收盤，貴州茅臺總市值2.05萬億，比工商銀行高了4300億元。

　　“中國首富”排名的競爭也頗有戲劇性。以福布斯排行榜為例，2013年至2019年的中國首富，有3年是馬云、3年是王健林、剩下1年是許家印，全部為互聯(lián)網(wǎng)和房地產(chǎn)行業(yè)包攬。今年9月份，隨著農(nóng)夫山泉的上市，公司創(chuàng)始人鐘睒睒成為中國“新首富”，這也是時隔7年后，又一位來自消費行業(yè)的首富——7年前娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后曾登上財富榜首，這家公司恰好是農(nóng)夫山泉的同行。

　　財富的多少如何衡量，當(dāng)然可以靠估算，比如字節(jié)跳動的張一鳴，去年就登上福布斯排行榜的第10名。對已經(jīng)上市的公司來說，市值無疑是一個更被認可的財富計算標準。以“新首富”鐘睒睒為例，其在2019年福布斯排行榜上不過排名186位，“身價”為137.9億元。9月8日，農(nóng)夫山泉登陸港股，開盤當(dāng)日市值就一度達到4450億港元，折合人民幣3914億元，較一年前的“身價”暴增27倍，資本市場展現(xiàn)了驚人的財富放大效應(yīng)。

　　而2007年11月5日，中國石油上市首日創(chuàng)下的7.48萬億市值，即便13年后把所有在海外上市的中概股囊括在內(nèi)，也依然沒有一家公司能夠望其項背。從中國石油的例子來看，資本市場的定價有時候也顯得非常離譜。

　　今年以來，A股和港股市場都掀起了一輪IPO高潮。老公司在一定程度上也成為新公司的定價參照，過去幾年A股市場消費類個股的持續(xù)上漲，貴州茅臺、海天味業(yè)等消費龍頭不斷挑戰(zhàn)新的市值紀錄，自然激發(fā)了一些公司的上市熱情。曾經(jīng)一再宣稱“不上市”的農(nóng)夫山泉此時選擇擁抱資本市場，而糧油巨頭金龍魚昨日正式申購，公司今年上半年營收超過800億元，大致相當(dāng)于2個茅臺、3個五糧液、7.5個海天味業(yè)，將成為創(chuàng)業(yè)板史上最大的IPO項目。

　　資本市場對消費龍頭股的高度認可，泡沫的成分有多大，一直是投資者爭論的熱門話題。但有一點應(yīng)該承認，無論是貴州茅臺、海天味業(yè)，又或者是農(nóng)夫山泉，其穩(wěn)定的現(xiàn)金流，超強的盈利能力，以及強勁業(yè)績的增長，不僅是在A股和港股，放在全球市場都是極為罕見的。這和房地產(chǎn)行業(yè)中，一些營收數(shù)千億，業(yè)績光鮮亮麗，卻背負重重負債的公司相比，更讓投資者放心。

　　這些公司還有一個特點是，資本開支小，基本上沒有技術(shù)替代的風(fēng)險。消費行業(yè)的創(chuàng)新增長，反而是尋求不變。亞馬遜創(chuàng)始人曾說過：“在變化中找到不變，最終就是消費者的滿意度——真正為用戶創(chuàng)造的價值。”

　　2019年，中國人均GDP正式突破1萬美元。收入決定消費，這就意味著中國消費規(guī)模還將持續(xù)整體擴大，消費升級也將持續(xù)推進?？梢灶A(yù)計的是，在不遠的將來中國將成為世界第一大的消費市場。在這樣一個時間節(jié)點，A股市值冠軍和“中國首富”的紀錄雙雙由兩家消費龍頭公司改寫，預(yù)示著中國新消費的超級浪潮即將或者已經(jīng)到來。（作者：萬鵬）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀