牽涉永煤違規(guī)被調(diào)查 海通證券“揮淚斬馬謖”！曾多次被監(jiān)管警示

　　交易商協(xié)會(huì)針對(duì)永城煤電控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“永煤控股”)啟動(dòng)調(diào)查后，相關(guān)被查機(jī)構(gòu)有了新一步進(jìn)展。

　　12月20日晚間，因牽涉永煤控股事件最早被交易商協(xié)會(huì)調(diào)查的海通證券公告稱，就交易商協(xié)會(huì)自律調(diào)查開(kāi)展自查自糾和內(nèi)部問(wèn)責(zé)工作。此舉被市場(chǎng)人士認(rèn)為海通證券是在揮淚斬馬謖。

　　海通證券稱，對(duì)違反行業(yè)自律規(guī)則和公司相關(guān)規(guī)定的北京債券融資部總經(jīng)理夏坤、固定收益部總經(jīng)理厲棟、海通資管副總經(jīng)理張士軍、海通期貨副總經(jīng)理姚弘等相關(guān)責(zé)任人，公司分別給予警告、通報(bào)批評(píng)等處分，并給予經(jīng)濟(jì)處罰。

　　事實(shí)上，此次監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查的矛頭直指?jìng)Y(jié)構(gòu)化發(fā)行。

　　海通證券被自律調(diào)查之后，興業(yè)銀行、光大銀行和中原銀行以及中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司、希格瑪會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)等機(jī)構(gòu)均牽涉永煤控股事件，存在涉嫌違反銀行間債券市場(chǎng)自律管理規(guī)則的行為被交易商協(xié)會(huì)點(diǎn)名。

　　“目前來(lái)看海通證券內(nèi)部的處分不算重，下一步如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查結(jié)果出爐，造成后續(xù)業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)降級(jí)甚至幾個(gè)月業(yè)務(wù)暫停就會(huì)對(duì)機(jī)構(gòu)帶來(lái)較大影響。”北京一家大型券商債券承銷人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

　　啟動(dòng)內(nèi)部問(wèn)責(zé)只是剛剛開(kāi)始

　　按照海通證券披露，此次債券融資部門(mén)，固定收益部門(mén)以及子公司海通資管、海通期貨共四大業(yè)務(wù)線的相關(guān)負(fù)責(zé)人均受到處分。

　　早前，在AAA評(píng)級(jí)的永煤控股突然出現(xiàn)債券違約后，交易商協(xié)會(huì)隨即對(duì)其展開(kāi)自律調(diào)查。

　　11月18日，交易商協(xié)會(huì)稱，根據(jù)調(diào)查獲取的線索并結(jié)合相關(guān)市場(chǎng)交易信息，發(fā)現(xiàn)海通證券及其相關(guān)子公司涉嫌為發(fā)行人違規(guī)發(fā)行債券提供幫助，以及涉嫌操縱市場(chǎng)等違規(guī)行為，涉及銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和交易所市場(chǎng)公司債券。交易商協(xié)會(huì)稱將對(duì)海通證券及其相關(guān)子公司開(kāi)展自律調(diào)查。

　　海通證券半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，海通資管的管理總規(guī)模為2717億元，其中主動(dòng)管理規(guī)模為1866 億元，占比約68.7%。

　　海通證券方面指出，海通資管公司最近兩年大力壓縮通道業(yè)務(wù)規(guī)模，回歸主動(dòng)管理本源。

　　而就債券結(jié)構(gòu)化發(fā)行來(lái)說(shuō)，前述機(jī)構(gòu)人士表示，“一般情況下發(fā)行人購(gòu)買部分資管計(jì)劃，資管產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)發(fā)行人發(fā)的債，再將持有債拿去抵押，發(fā)行人可以確保債券的順利發(fā)行，同時(shí)資管產(chǎn)品則可以做大規(guī)模，還可以賺通道費(fèi)?！?/p>

　　這種方式監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不鼓勵(lì)。永煤控股違約后，多家機(jī)構(gòu)均被交易商協(xié)會(huì)調(diào)查，同時(shí)，交易商協(xié)會(huì)亦發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)債務(wù)融資工具發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)范有關(guān)事項(xiàng)的通知》，特別強(qiáng)調(diào)禁止發(fā)行人存在直接或間接認(rèn)購(gòu)自己發(fā)行的債券等“自融”行為。

　　劍走偏鋒多次被監(jiān)管警示

　　除了此次因牽涉永煤控股事件被交易商協(xié)會(huì)調(diào)查之外，早前在今年7月，海通證券就曾被證券業(yè)協(xié)會(huì)啟動(dòng)自律調(diào)查。

　　據(jù)該協(xié)會(huì)當(dāng)時(shí)稱，海通證券等多家券商在中核融資租賃公司債券發(fā)行招標(biāo)過(guò)程中，存在承銷費(fèi)報(bào)價(jià)偏低的情況，引發(fā)市場(chǎng)質(zhì)疑。根據(jù)相關(guān)規(guī)定已啟動(dòng)自律調(diào)查。

　　今年9月，證監(jiān)會(huì)又對(duì)海通證券采取了出具警示函的監(jiān)管措施。證監(jiān)會(huì)指出，發(fā)現(xiàn)海通證券在保薦中國(guó)天楹股份有限公司(下稱中國(guó)天楹)申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券過(guò)程中，存在對(duì)中國(guó)天楹及其子公司涉及重大訴訟標(biāo)的金額占申請(qǐng)人凈資產(chǎn)的比例計(jì)算錯(cuò)誤，與實(shí)際情況存在重大差異，郵件發(fā)送與光盤(pán)報(bào)送的反饋回復(fù)關(guān)于該部分內(nèi)容的表述前后不一致，且對(duì)中國(guó)天楹凈資產(chǎn)收益率計(jì)算錯(cuò)誤的違規(guī)行為。

　　年內(nèi)承銷規(guī)模超過(guò)4000億

　　值得一提的是，就在上周，國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳公布的2019年度企業(yè)債券主承銷商和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)結(jié)果中，還點(diǎn)名表?yè)P(yáng)了連續(xù)5年評(píng)價(jià)得分前10名的海通證券。

　　2019年度企業(yè)債券主承銷商信用評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，海通證券為受評(píng)87家主承銷商中得分最高的一家主承銷商。

　　事實(shí)上，債券承銷業(yè)務(wù)也一直是海通證券的強(qiáng)項(xiàng)。

　　就2020年的債券承銷業(yè)務(wù)來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至12月20日，海通證券債券總承銷金額為4786.4億元，排在券商第六位。其中公司債的承銷規(guī)模占據(jù)大頭，有1416.32億元，其次則是非政策性金融債，承銷規(guī)模1299.13億元以及資產(chǎn)支持證券，承銷規(guī)模688.57億元。

　　相比2019年的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，海通證券2019年全年的債券總承銷金額為3928.73億元，排名在全市場(chǎng)券商的第六位。其中公司債承銷規(guī)模依舊占據(jù)大頭，全年承銷規(guī)模為1070億元；資產(chǎn)支持證券的承銷規(guī)模則在非政策性金融債之上，二者分別為872.29億元和793.1億元。

　　“2020年的債券市場(chǎng)處于供需兩旺的狀態(tài)?！鄙耆f(wàn)宏源證券固定收益融資總部負(fù)責(zé)人范為告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，“由于疫情的影響，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出現(xiàn)萎縮，這就需要通過(guò)融資性現(xiàn)金流的擴(kuò)張來(lái)對(duì)沖，以保證總體現(xiàn)金流的穩(wěn)定，因此企業(yè)的債券融資需求明顯增加；同時(shí)，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的下行壓力，貨幣政策普遍呈寬松態(tài)勢(shì)，這也帶來(lái)了充足的資金供給?！?/p>

　　按照海通證券今年半年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)其主承銷信用債券439期，同比增長(zhǎng)44%，主承銷金額2259億元，同比增長(zhǎng)26%；債券業(yè)務(wù)各項(xiàng)排名均處于行業(yè)前列，其中債券承銷金額排名取得歷史最佳成績(jī)，為全行業(yè)第四；作為傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的非金融企業(yè)信用類債券(包括企業(yè)債、公司債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具)承銷家數(shù)和金額均排名第三，企業(yè)債承銷金額排名第一。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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