PVC 陷入上下兩難境地

　　目前，雖然電石短缺緩解，成本端對(duì)PVC的支撐減弱，但出口上升和庫(kù)存偏低對(duì)PVC價(jià)格提供了支撐。在此背景下，PVC將呈現(xiàn)高位振蕩走勢(shì)。

　　目前來(lái)看，隨著電石供應(yīng)偏緊問(wèn)題緩解，成本對(duì)于PVC的支撐作用開始減弱，加之部分下游難以將高價(jià)PVC向下傳導(dǎo)，顯示出PVC的上漲存在隱患。不過(guò)，目前PVC庫(kù)存偏低，出口上升，終端房地產(chǎn)和基建復(fù)蘇對(duì)PVC價(jià)格提供了新支撐，這使得PVC價(jià)格易漲難跌。

　　成本支撐力度減弱

　　3月，政府對(duì)于西北地區(qū)能耗“雙控”的力度加強(qiáng)，這使得電石生產(chǎn)等耗能較大的企業(yè)生產(chǎn)受到限制，出現(xiàn)停爐或者降負(fù)荷的現(xiàn)象，造成電石供應(yīng)下降，電石價(jià)格因此大幅上漲，部分地區(qū)更是創(chuàng)出5000元/噸的歷史高位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月28日，西北地區(qū)電石現(xiàn)貨價(jià)格為4600元/噸，較1月底的低點(diǎn)上漲1680元/噸，上漲幅度為57.53%。電石價(jià)格上漲使得電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)的成本大幅上升，是1月底以來(lái)PVC價(jià)格大幅上漲的最重要原因。

　　4月，政府對(duì)于能耗“雙控”的管控力度將會(huì)出現(xiàn)減弱，屆時(shí)電石生產(chǎn)將逐漸恢復(fù)正常。同時(shí)，由于下游PVC生產(chǎn)企業(yè)原材料供應(yīng)不足，加之成本上升造成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，PVC生產(chǎn)企業(yè)開工負(fù)荷有所下降，進(jìn)一步緩解了電石供應(yīng)不足的問(wèn)題。在這種情況下，電石價(jià)格高位回落的可能性較大，成本對(duì)于PVC價(jià)格的支撐作用將逐漸減弱。

　　供應(yīng)偏緊有望緩解

　　受電石價(jià)格大幅上漲的影響，電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)持續(xù)下滑，加之部分企業(yè)原材料供應(yīng)不足，使得3月中下旬北方電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)大面積檢修，從而導(dǎo)致PVC供應(yīng)下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月30日，華東地區(qū)外采電石生產(chǎn)企業(yè)的成本接近8000元/噸，生產(chǎn)利潤(rùn)為734元/噸，同比下降2536元/噸。不過(guò)，對(duì)于西北地區(qū)一體化裝置而言，雖然目前純堿利潤(rùn)處于低位，但液氯價(jià)格較高。因此，部分企業(yè)采取以堿養(yǎng)氯的策略，生產(chǎn)積極性并沒(méi)有因?yàn)镻VC的利潤(rùn)下滑而受到影響。進(jìn)入4月，電石法PVC開工將逐步恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的問(wèn)題有望得到緩解。

　　終端需求表現(xiàn)良好

　　受疫情的影響，國(guó)外PVC的生產(chǎn)和貿(mào)易受到影響，對(duì)于我國(guó)PVC的需求依賴程度有所上升。海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2月PVC進(jìn)口量為1.96萬(wàn)噸，同比減少32.78%；PVC出口量為14.46萬(wàn)噸，同比增加386.87%。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，3月國(guó)內(nèi)PVC出口量約為16萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)88.9%，進(jìn)口量則減少至2.1萬(wàn)噸左右，主要以來(lái)料加工為主。在全球疫情沒(méi)有得到有效控制的背景下，PVC出口大幅增加的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變，直接增加了國(guó)內(nèi)PVC的需求。

　　下游需求方面，整體穩(wěn)中向好。受新屋竣工處于高位以及基建的影響，PVC管材的訂單表現(xiàn)良好，市場(chǎng)需求穩(wěn)定，管材開工負(fù)荷高于往年同期。不僅如此，地板、醫(yī)用等領(lǐng)域的表現(xiàn)也較好，進(jìn)一步提振了PVC的需求。需要注意的是，PVC軟制品、線纜等下游難以將高價(jià)PVC帶來(lái)的成本傳導(dǎo)至下游，這使得部分下游維持低庫(kù)存生產(chǎn)的方式，所以目前高價(jià)PVC存在一定隱患。

　　3月國(guó)內(nèi)PVC開工負(fù)荷下降，出口增加，需求向好，導(dǎo)致PVC庫(kù)存處于低位。截至3月26日，國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存同比減少40.42%。其中，華東地區(qū)社會(huì)庫(kù)存同比減少31.28%；華南地區(qū)社會(huì)庫(kù)存同比減少54.61%。低庫(kù)存難使下游補(bǔ)庫(kù)的需求上升，這對(duì)PVC價(jià)格形成一定支撐。

　　綜合上述分析，隨著電石供應(yīng)偏緊問(wèn)題緩解，成本對(duì)于PVC的支撐作用開始減弱，但出口上升和庫(kù)存偏低對(duì)PVC價(jià)格提供了支撐，PVC由此陷入了上下兩難的境地。在這種情況下，筆者認(rèn)為，后期PVC價(jià)格高位振蕩的概率較大，振蕩區(qū)間或在8300—9300元/噸。（廣匯能源）

　　轉(zhuǎn)自：化工網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀