甲醇：后市呈倒V形走勢(shì)

　　年初以來(lái)，甲醇現(xiàn)貨價(jià)格整體呈先漲后跌走勢(shì)。其中，華東、華南地區(qū)的價(jià)格與年初相當(dāng)，陜西、內(nèi)蒙古、河南、河北等地的價(jià)格雖然在3月下旬有所下滑，但較年初上漲約200元/噸。究其原因，內(nèi)地進(jìn)入春季檢修期，多家企業(yè)集中檢修導(dǎo)致供應(yīng)量減少，內(nèi)地價(jià)格易漲難跌，而華東、華南地區(qū)受國(guó)內(nèi)、國(guó)外市場(chǎng)的雙重影響，進(jìn)口到港量增加、國(guó)外裝置進(jìn)入檢修期、港口庫(kù)存繼續(xù)攀升以及排庫(kù)不具有持續(xù)性等因素依次作用，華東、華南地區(qū)價(jià)格在反彈過(guò)后又出現(xiàn)較為明顯的回落。后市，預(yù)計(jì)甲醇價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)倒V形。

　　檢修落地且需求恢復(fù)

　　3月底4月初，內(nèi)蒙古、陜西等內(nèi)地生產(chǎn)企業(yè)的春季檢修落地，市場(chǎng)處于供應(yīng)減量狀態(tài)，內(nèi)地廠家挺價(jià)意愿高漲。不過(guò)，由于3月西北廠家?guī)齑嫣幱谙鄬?duì)高位，并且年初以來(lái)價(jià)格漲幅明顯，預(yù)期在新一輪的檢修刺激下，價(jià)格漲幅受限，或不及年后至今的漲幅。相對(duì)于華東地區(qū)而言，內(nèi)地價(jià)格更具韌性。

　　需求方面，3月中下旬開(kāi)始，沿海地區(qū)外采型烯烴企業(yè)如江蘇盛虹、浙江興興、南京惠生等開(kāi)工均恢復(fù)至正常水平，在對(duì)甲醇的采購(gòu)和沿海庫(kù)存的實(shí)際消耗上起到加速作用。另外，響水事件對(duì)甲醛等下游的安全檢查可能在短期內(nèi)影響采購(gòu)需求，但中長(zhǎng)周期看，影響不大，傳統(tǒng)需求對(duì)甲醇的消耗仍有帶動(dòng)作用。

　　港口去庫(kù)存速度偏慢

　　截至目前，華東、華南港口的甲醇總庫(kù)存為109.71萬(wàn)噸，處于近5年的絕對(duì)高位。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，港口總庫(kù)存在3月21日排庫(kù)之后，于28日再度出現(xiàn)0.74萬(wàn)噸的小幅下滑。

　　伊朗560萬(wàn)噸/年的3套甲醇裝置3月重啟失敗。此外，南美一直是我國(guó)甲醇進(jìn)口的重要來(lái)源，美俄角逐中，美國(guó)對(duì)南美委內(nèi)瑞拉的制裁導(dǎo)致該地區(qū)貨運(yùn)受阻。以上因素將造成我國(guó)4月甲醇進(jìn)口量下降。

　　不過(guò)，排庫(kù)的持續(xù)性存疑，庫(kù)存的絕對(duì)高位導(dǎo)致市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱。從其他液體化工品的港口庫(kù)存來(lái)看，也處于近6年的絕對(duì)高位。因此，包含甲醇在內(nèi)的液體化工品，整體價(jià)格承壓，在判定需求持續(xù)增長(zhǎng)前，價(jià)格反彈只是短時(shí)間的。

　　截至4月2日收盤，甲醇期貨套保為凈空套保，持倉(cāng)量為72770噸，且甲醇9月合約凈空套保持倉(cāng)量增加，賣方套保頭寸明顯。由此可以看出，賣方套保處于主力地位，這種情況的出現(xiàn)在于1月基差持續(xù)走弱，并在部分時(shí)間出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利空間，使得部分廠家和貿(mào)易商參與基差交易，鎖定大量期現(xiàn)套利持倉(cāng)，造成部分庫(kù)存固化。期現(xiàn)套利鎖定的庫(kù)存，在甲醇期貨5月合約上逐步釋放，期現(xiàn)解套離場(chǎng)或開(kāi)始交割會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成沖擊。

　　整體來(lái)看，甲醇盤面暫時(shí)處于寬幅振蕩期，趨勢(shì)性行情需要關(guān)鍵事項(xiàng)的配合。

　　轉(zhuǎn)自：期貨日?qǐng)?bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀