前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)111.66% 賽意信息智能制造揚(yáng)風(fēng)起航

　　10月29日，賽意信息（300687.SZ）發(fā)布三季報(bào)。報(bào)告顯示，2020年前三季度賽意信息實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.59億元，同比增長(zhǎng)26.26%%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.10億元，同比增長(zhǎng)111.66%。Q3單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.23億元，同比增長(zhǎng)51.92%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6254.14萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)57.44%。

　　在今年疫情對(duì)各行各業(yè)造成干擾的背景下，賽意信息Q3業(yè)績(jī)?cè)鏊賱?chuàng)下歷史新高，主要得益于智能制造業(yè)務(wù)保持高景氣度，疫情后的訂單成果在三季度體現(xiàn)且高毛利產(chǎn)品占比提升；此外，傳統(tǒng)核心泛ERP業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，產(chǎn)品定價(jià)逐步恢復(fù)，毛利率回升。市場(chǎng)景氣疊加公司自身產(chǎn)品及服務(wù)能力提升，業(yè)務(wù)覆蓋半徑擴(kuò)大，賽意信息持續(xù)展現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)能。

　　行業(yè)景氣度攀升，業(yè)績(jī)?nèi)娉A(yù)期

　　賽意信息2012年就已經(jīng)進(jìn)入工業(yè)軟件領(lǐng)域，泛ERP及智能制造是公司目前兩大核心業(yè)務(wù)板塊。隨著行業(yè)迎來(lái)黃金期，賽意信息智能制造實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　從2017年到2019年，賽意信息智能制造業(yè)務(wù)2017-2019年收入從0.7億快速提升至2.6 億，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了90%；今年上半年智能制造業(yè)務(wù)收入則達(dá) 1.13 億元，同比增長(zhǎng) 38.66%。值得注意的是，此項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率也從2017年時(shí)的14.5%提升至2020年上半年的32.52%，軟件占比逐漸提高。

　　國(guó)泰君安認(rèn)為，賽意信息Q3單季度營(yíng)收大超預(yù)期，對(duì)于服務(wù)型公司而言實(shí)屬不易，一方面得益于公司泛ERP業(yè)務(wù)的全面恢復(fù)；另一方面，這也是公司演變?yōu)椤爱a(chǎn)品+服務(wù)型”公司的重要信號(hào)，智能制造業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展，推動(dòng)公司整體營(yíng)收和毛利水平的持續(xù)提升。

　　東北證券預(yù)計(jì)，賽意信息智能制造軟件占比將逐年提升，產(chǎn)品化程度提高，帶動(dòng)智能制造業(yè)務(wù)毛利率提升，智能制造業(yè)務(wù)毛利率長(zhǎng)期有望達(dá)到 50%-60%，公司有望從實(shí)施廠商逐步轉(zhuǎn)型為軟件廠商。

　　2013年起各國(guó)陸續(xù)發(fā)布本國(guó)工業(yè) 4.0 計(jì)劃，智能制造成為全球制造業(yè)升級(jí)的主要方向。作為制造業(yè)大國(guó)，我國(guó)也在2015年發(fā)布了《中國(guó)制造2025》并陸續(xù)出臺(tái)配套政策。在軟件產(chǎn)品研發(fā)方面，雖然國(guó)內(nèi)本土IT企業(yè)起步晚于國(guó)際軟件大廠，但是越來(lái)越多的客戶對(duì)“安全”、“可控”、“自主”的國(guó)產(chǎn)化IT系統(tǒng)表達(dá)了強(qiáng)烈的需求，國(guó)產(chǎn)化替代浪潮為本土IT服務(wù)廠商創(chuàng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境。

　　行業(yè)人士認(rèn)為，未來(lái)3-5年，國(guó)內(nèi)大中型制造業(yè)企業(yè)的IT預(yù)算投入會(huì)持續(xù)攀升，令智能制造市場(chǎng)維持高景氣度。

　　頭部客戶持續(xù)增加，訂單充足

　　制造業(yè)升級(jí)需求強(qiáng)烈，特別是大中型制造業(yè)企業(yè)在IT系統(tǒng)方面的投入持續(xù)攀升，市場(chǎng)大環(huán)境極有利于智能制造IT軟件服務(wù)商的發(fā)展。

　　今年1-9月，賽意信息銷售費(fèi)用達(dá)到4693.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.76%。銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)反映了今年以來(lái)賽意信息積極擴(kuò)大服務(wù)半徑，在鞏固華南優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，加大了在全國(guó)不同區(qū)域的市場(chǎng)推廣力度。展望第四季度及明年上半年，賽意信息訂單規(guī)模及收入有望保持良好增長(zhǎng)。

　　據(jù)悉，賽意信息與華為技術(shù)、美的集團(tuán)、視源股份等主要客戶保持了穩(wěn)定的合作關(guān)系同時(shí)，積極開拓新客戶，在PCB半導(dǎo)體、裝備制造、通信電子及相關(guān)零部件等行業(yè)持續(xù)深耕，擁有像深南電路、索菲亞等多個(gè)頭部客戶。

　　公司目前已覆蓋企業(yè)全生命周期的解決方案，提供面向 23 個(gè)行業(yè)和11條業(yè)務(wù)線的產(chǎn)品和解決方案。現(xiàn)已成功服務(wù)超過(guò) 1000 家優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶,其中世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)不在少數(shù)，公司整體頭部客戶覆蓋程度行業(yè)領(lǐng)先，已是中國(guó)工業(yè)軟件MES領(lǐng)軍企業(yè)之一。

　　綜合毛利率穩(wěn)步提升，現(xiàn)金流明顯改善

　　市場(chǎng)端穩(wěn)步前進(jìn)的同時(shí)，多項(xiàng)指標(biāo)透露出賽意信息公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力也在持續(xù)提升。

　　今年Q3，賽意信息綜合毛利率達(dá)到了32.8%，同比去年Q3提升了5.55%，泛ERP和智能制造業(yè)務(wù)毛利率均有提升；前三季度，賽意信息經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流合計(jì)0.52億元，去年同期為-500萬(wàn)元，現(xiàn)金流得到顯著改善。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的變化反映的是企業(yè)凈利潤(rùn)的質(zhì)量，這方面的提升得益于在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理上，公司不斷改進(jìn)運(yùn)營(yíng)管理能力，優(yōu)化經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效能及現(xiàn)金流管理。

　　在產(chǎn)品化程度不斷提升，公司內(nèi)控能力持續(xù)優(yōu)化的背景下，賽意信息未來(lái)利潤(rùn)有望保持快速增長(zhǎng)。今年第三季度賽意信息推出了2020年度的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，授予價(jià)格與當(dāng)時(shí)的市價(jià)較為接近，并且股權(quán)激勵(lì)的歸屬條件較為苛刻，這也彰顯了公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的長(zhǎng)期信心。

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